מאמרים

סקירה שבועית

שבוע אדום נוסף עבר על הבורסה בת"א. לא ראינו נס חנוכה ודווקא בחנוכה השוק ירד בכל אחד מימי השבוע פרט ליום חמישי בו עלה מדד המעוף ב- 0.37 אחוז.בסיכום שבועי ירד מדד המעוף ב- 7.7 אחוז,מדד 100 ירד ב- 8.3 אחוז,הנדל"ן ירד ב- 15.2 אחוז, הבנקים ב- 10.61 אחוז, והתל טק ירד ב- 3.26 השבוע.

המסחר התנהל במחזורים נמוכים סביב המיליארד שקל ביום, תוך ירידה בסטיות התקן לרמה של 35-36 אחוז, מרמה של 45 עד 50 אחוז. ירידה זו של מדד הפחד הישראלי הינו במקביל לירידת מדד הפחד האמריקאי (הויקס) לרמה של 43 אחוז, ומבטא אולי תחילת התייצבות בשוק, כאשר ההנחה היא שקשה לעלות וזה יקח זמן, אולם לרדת יותר אין הרבה, כי אין מי שימכור יותר נמוך.

גם פקיעת אופציות המעוף של חודש דצמבר היתה שקטה ובמחזור נמוך ברמה של 638.69 ,שהצביעה על פקיעה שלילית שישית ברציפות , ובטאה השלמת ירידה של 43 אחוז בשישה חודשים.

השבוע הקרוב היה אמור להיות שבוע דליל , עם המשך תהליך מכירות אולי של סוף השנה, ואולי כמה ימי חסד לקראת תום שנת 2008, אולם היום בצהריים נטרפו הקלפים והפעם מסיבה ישראלית מקומית והיא מלחמה בעזה.קשה לאמוד כעת את ההשלכות של מבצע זה, כי הרבה תלוי בהתנהלותו, בסיומו, בהשפעתו הסביבתית ( למשל בגדה או בלבנון), ובכלל על גובה הפגיעה הכלכלית שלו.שר הבטחון אומר שהמבצע יועמק ויורחב ומדברים על כמה שבועות. השאלה כמה תפגע מכך הכלכלה שבלאו הכי נמצאת במצב עדין. בכל אופן כל שנותר לקוות הוא שזה יגמר מהר, בכמה שפחות נפגעים, ושלא יהיו יותר יריות בדרום. אנו נחזיק אצבעות לצהל ונעקוב בדריכות אחרי השפעת המבצע על הבורסה.

הגורם השני שאמור להשפיע על המסחר השבוע הינו הודעת הריבית של פישר ביום שני. ההערכה היא שהוא יוריד את הריבית בין שלושת רבעי אחוז לאחוז אחד, ולדעתי נוכח הקרבות בעזה הוא יוריד את הריבית באחוז שלם.

סך הכל נראה השבוע הקרוב כימי מסחר בלתי צפויים שיהיו מושפעים מהלחימה בעזה, מהודעת הריבית, וממה שיקרה בעולם שימשיך לחגוג את סוף השנה ולמעשה יהיו בו ארבעה ימי מסחר דלילים.

בעולם סנטה קלאוס השנה היה באמת אדום בבורסות כאשר מדד הדאו ירד ב- 0.7 אחוז, הנאסדק ב- 2.2 אחוז, האס אמ פי ב- 1.7 אחוז, ומדד ראסל 2000 ירד ב- 2 אחוז.נתוני המקרו בתחום האבטלה המשיכו לגדול ולזעזע , וגובר החשש מפני דוחות רעים יותר לגבי הרבעון הרביעי, וגם גידול בירידת הצמיחה בארה"ב ברבעון הרביעי, דבר שיאשר את העמקת המיתון שכולם מרגישים אותו.

ההרגשה בארה"ב היא שראלי סנטה קלאוס לא היה, וכעת כולם מצפים לראלי אובמה שכולם מצפים שיתחיל החל מה- 20 לינואר. קשה להניח שנראה  תחילתו של ראלי כזה כבר השבוע , כי הרי בסך הכל כולם יודעים וגם אובמה טען, שלפני שיהיה טוב יהיה יותר רע.

אז גם בארה"ב מצפה לנו שבוע דליל כאשר ביום חמישי כלל לא יעבדו, וביום שישי כמעט ולא יגיעו לעבודה, ובסך הכל דווקא נראה שזה עשוי להיות שבוע חיובי שם.

מאירופה אין בשורה אחרת כי אף ששם עובדים פחות הרי שהדקס ירד ב- 1.43 אחוז, הפוטסי ב- 1.64 אחוז, והקאק הצרפתי ב- 3.4 אחוז.

לסיכום אפשר לומר שאנו עומדים בפני שבוע לא ברור, שיושפע הפעם בעיקר מסיבות מקומיות שהן הודעת הריבית , והקרבות בעזה.

אם בכל זאת רוצים כיוונים טכניים למדד המעוף הרי שרמת ה- 616 מהווה רמת תמיכה רצינית, ושבירתה למטה תאותת על אפשרות הגעה ל- 590. עליה במדד מעבר ל- 650 תאותת על אפשרות של תיקון קצר מועד עד לרמת ה- 680.חשוב להתבונן ולעקוב לאיזה כיוון השוק ינוע, כי ההשפעה לא ברורה.

עובדה חשובה לבדיקה הינה שיעור סטיות התקן , האם הוא יעלה או ירד מרמת ה- 35-38 אחוז, כי ככל שסטית התקן תרד יהיה סיכוי רב יותר להתיצבות ולעליות, וככל שהיא תעלה יגדל הסיכוי לירידות.

לסוחרי האופציות חשוב גם להבין כי במידה וישחקו הסטיות הרי ששערי האופציות יירדו גם בקולים וגם בפוטים.

הדולר כנראה יאיץ את מהלכיו לקראת ה- 4 שקלים, עקב הפעילות בעזה, וסביר שנראה אותו חוצה אולי השבוע את קו ה- 4 שקלים.

נאחל לכולם שבוע טוב ושקט , שישרור מהר שקט בדרום,ונחזיק אצבעות לחיילי צהל , תושבי הדרום, כוחות הבטחון וכוחות ההצלה.

בשבוע הבא ננסה להעריך את הצפוי בשנת 2009 .

שבוע טוב.

סיוע והדרכה במעוף , כולל לימוד אחד על אחד 050-5510082