מאמרים

סקירה שבועית

לאחר שלושה שבועות רצופים של סגירה בירוק, חזרנו שוב השבוע לסגירה אדומה, כאשר מדד המעוף משיל מערכו 1.59 אחוז לרמה של 687.86 נקודות..
לאחר שלושה שבועות רצופים של סגירה בירוק, חזרנו שוב השבוע לסגירה אדומה, כאשר מדד המעוף משיל מערכו 1.59 אחוז לרמה של 687.86 נקודות, מדד 100 יורד ב- 2.05 אחוז, הבנקים נוחתים ב- 3.21 אחוז, הנדל"ן צונח ב- 3.66 אחוז, והתל טק מאבד מערכו 4.61 אחוזים. כל זאת במסחר שבועי הפכפך כאשר לאחר שני ימי מסחר אדומים שהחזירונו לרמת ה- 650, באו שלושה ימים ירוקים שהשיבו אותנו קרוב לרמת ה- 700. מחזורי המסחר הממוצעים ליום היו דומים לשבוע שעבר ברמה של 1.2-1.3 מיליארד שקל ליום, אולם סטיות התקן ירדו לרמה של 37-40 אחוז, דבר שמבטא התייצבות מה בשווקים , וירידת מפלס הפחד מפני נפילות או עליות בשיעורים חדים.

אירופה לא חיקתה את העליות בישראל כאשר מדד הדקס עלה השבוע בכ- 0.7 אחוז, הפוטסי בכ-0.1 אחוז והקאק הצרפתי בכ- 0.3 אחוז.

גם בארה"ב חזינו השבוע במגמה חיובית כאשר הנאסדק עלה ב- 1.5 אחוז, האס אמ פי 500 ב- 0.9 אחוז, ראסל 2000 ב- 3.8 אחוז, ורק הדאו קילקל את חגיגת העליות כשירד השבוע ב- 0.6 אחוז.

בארה"ב חווינו השבוע היסטוריה , בדמות שיעור ריבית שיורד לרמת האפס, ולתעשיות הרכב שמקבלות סיוע מיידי בכדי שלא ייכנסו לצפטר 11 שפירושו תהליכי ייעול בהליך פשיטת רגל.השבוע שוב הנתונים המקרו כלכליים של ארה"ב נראו רע מאוד, ראשי המשק דיברו על מיתון קשה ועל כך שיעשו הכל בכדי להקל את תוצאותיו ולהביא לסיומו המהיר , אולם כל מה שעשו עד כה (הלאמות בנקים, חברות השקעה, הזרמות כספים והורדת ריבית ) לא עזרו הרבה נכון להיום.

המשקיעים בארה"ב שואבים עידוד מכך שנתוני המקרו הרעים כבר לא מפילים את השוק כשם שעשו לפני מספר חודשים, מקווים שירידת מדד הפחד לשיעור של 45 משיעור של 89 לפני כמה חודשים מבשרת על התייצבות, ואובמה מקווים כולם יניע מחדש את הכלכלה האמריקאית על ידי תוכניותיו, המינויים שעשה, ועל ידי הזרמת 850 מיליארד דולר נוספים לחיזוק התעסוקה, המסחר, והצמיחה.

האם כל זאת יושיע את השווקים? המשקיעים לא בטוחים לגמרי, אולם נראה שהם פשוט מתארגנים לחופשת חג המולד והשנה החדשה, ומשלימים עם העובדה ששנת 2008 היתה רעה, תוך ציפיה לנס( סנטה קלאוס וחנוכה גם יחד) שיביא קצת עליות בכמה ימי מסחר בודדים ובמחזורים דלילים שנשארו עד 31.12.2008 .

גם אצלנו מושפעים מהמסחר בארה"ב, ונוכח הדלילות הצפויה שם השבוע בשלושת ימי המסחר ( שני שלישי ורביעי) , אנו צפויים אולי לשבוע מסחר תנודתי וסוער בתהפוכותיו עקב פקיעת אופציות המעוף שחלה בשבוע הקרוב.

השבוע הסתיימה התנודתיות שנבעה מפעילות יתר במניות עקב קביעת השינויים במדדים החל מראשון לינואר. במדד המעוף: הראל, שופרסל, ומגדל נכנסות, דלק , דלק קבוצה ווריפון יוצאות. עד סוף החודש נמשיך לראות לכן תנודתיות במניות אלה ומסחר ערני, דבר שיכול להשפיע על הפקיעה. סוף השנה מתקרב ואיתו פעולות מכוונות לנושא המיסוי על רווחי הון שיבוצעו על ידי משקיעים רבים וזאת מתוך רצון למנוע תשלומי מס, כאשר האוצר לא אישר מכירה רעיונית. גם פעולות אלה ישפיעו על תנודתיות גבוהה בשבוע הפקיעה ובשבוע שלאחריו עד סוף השנה.הציפיות בארץ הינן להפחתת ריבית כפולה של פישר גם השבוע וגם ביום שני הבא, אבל זה נראה לי קצת יומרני כי לדעתי פישר יבצע רק הפחתה אחת ( אולי כבר השבוע) וברמה של חצי אחוז בלבד.מעבר לכך ישנם משקיעים רבים אשר מייחלים לנס לכיוון הפוזיציה שבחרו, כי הרי בחג החנוכה אנו נמצאים והפקיעה נופלת החודש בחג זה.

מדד המעוף נמצא להערכתי בטווח מסחר שבין 658 ל- 720, ואיני רואה סיכוי רב לפריצת מחסומים אלה עד סוף שנת 2008 , אלא אם יקרה משהו בלתי צפוי במסחר בארה"ב, או משהו בלתי צפוי בתחום הבטחוני בגבול רצועת עזה.יש סיכוי רב יותר שנתקרב לרמת ה- 720 מאשר שנחצה את רמת ה- 658, כלומר: פקיעת דצמבר תהיה גבוהה מפקיעת נובמבר וקרובה יותר ל- 700 מאשר ל- 660. אולם נוכח הקלות בה צונח מדד המעוף בזמן האחרון בימי ירידות, ונוכח העובדה שבמסחר בהיקף נמוך פעילי השוק יכולים וכנראה יכוונו את השוק כרצונם יש לעקוב בזהירות בכדי להמנע מהפתעות.

הדולר ירד השבוע , אולם זוהי ירידה לטווח קצר הנובעת מהורדת הריבית בארה"ב. עיכול הורדת הריבית בארה"ב, והורדת הריבית בישראל תביא לחידוש העליה בדולר לכיוון ה- 4 שקלים.

שבוע טוב, חג חנוכה שמח, ופקיעה טובה.

סיוע והדרכה במעוף, ובנית תיקי מעוף להכנסה חודשית 050-5510082