מאמרים

סקירת שוק שבועית

סיפור השבוע בעולם ובארץ היה ללא ספק המסחר התנודתי שהתבטא בתנודות תוך יומיות שנעו מפלוס 3 אחוז למינוס 3 עד 4 אחוז ולהיפך.
סיפור השבוע בעולם ובארץ היה ללא ספק המסחר התנודתי שהתבטא בתנודות תוך יומיות שנעו מפלוס 3 אחוז למינוס 3 עד 4 אחוז ולהיפך.

בסופו של שבוע תנודתי זה אפשר לומר שמבחינת מדד המעוף ומדד ת"א 100 חזינו בשבוע ירוק שני ברציפות, כאשר מדד המעוף עולה ב- 0.79 אחוז ל- 653.4 , ומדד 100 עולה ב- 1.04 אחוז ל-581.36. לא היה תמיכה לעליות אלה לא במדד הבנקים שירד השבוע ב- 1.54 אחוז , לא בנדל"ן שירד ב- 3.74 אחוז, ורק התל טק הצטרף לעליות בשיעור שבועי של 2.01 אחוז.

המגמה ששלטה בבורסות העולם, שגם בהם התנודתיות היתה תוך יומית גבוהה וסוערת, היתה שלילית כאשר מדד הדאו ירד השבוע ב- 2.2 אחוז, מדד הנאסדק ב- 1.7 אחוז, האס אמ פי 500 ירד ב- 2.3 אחוז, ואילו ראסל 2000 ירד ב- 2.5 אחוז. באירופה הדקס הגרמני ירד ב- 2.25 אחוז, הקאק הגרמני ב- 3.11 אחוז, והפוטסי בלונדון ב- 2.9 אחוז.

מדדי הפחד, אל אף התנודתיות הגבוהה , ירדו קמעא כאשר בארה"ב ירד מדד הויקס לרמה של 59.9 אחוז, ואצלנו סטיות התקן באופציות המעוף ירדו לרמה של 47 אחוז.גם כך סטיות התקן באופציות המעוף בארץ מצביעות על חשש לתנודתיות גבוהה , כאשר הינן גבוהות בצורה ניכרת מהסטיה השנתית הממוצעת שהינה כ- 30 אחוז, ומהסטיה הרב שנתית שהינה בין 16 ל- 20 אחוז.

קרה לכם פעם שלא היתה לכם דעה ברורה מה הולך לקרות בנושא מסוים? למשל האם הסרט שאתם הולכים אליו ימצא חן בעינכם או לא? האם המכונית שקניתם תהיה טובה לכם או לא? כך מרגישים כיום כל הפעילים בשוק ההון. אין להם שום כיוון או מושג לא רק כיצד יסתיים המסחר עד סוף החודש, אלא פשוט אין להם תשובה לאיך יתנהגו המדדים בעוד שעתיים, עד סוף היום , או בעוד יומיים. הכל פתוח , הכל יכול לקרות, מה שקורה עכשיו, יכול להשתנות כהרף עין , ובכלל אין שום מגמה ברורה או תחזית מוצקה לאן פני השווקים.

לפני כמה חודשים הצהירו ראשי המשק בישראל כי ישראל הינה " אי של יציבות כלכלית", ולזאת הרי שלא נותר אלא לענות להם בשפת הגששים " רבותי הצחקתם אותנו". לא יציבות, לא רשת, לא בטחון, לא תכנון, לא תוכניות מגירה, לא הסכמה על צעדים תומכים בוני אמון, אלא רק אוירה של אחרי המבול שורה על הפוליטיקאים שלנו, אשר כל מעיינהם נתונים רק לטובתם בפריימריז, ולטובת מפלגתם בבחירות הקרובות.

באין " מלך" בישראל, הרי כבר נאמר שכל ממזר מלך, ובשוק ההון אפשר לומר כיום במחזור העסקאות הדליל ( הנושק למיליארד בקושי בממוצע יומי), כי כל משקיע או גוף השקעה בפעולה של מיליון שקל הופך להיות מלך תורן עד העסקה הבאה.

במצב נתונים זה אנו צפויים להמשך מסחר תנודתי מאוד גם בשבוע הקרוב, כאשר התנודות התוך יומיות יטריפו את המסתכלים במסכים, וירחיקו עוד יותר משקיעים אשר חשבו אולי כדאי לקנות איזו מניה או אגרת חוב במחירים כדאיים ונכונים.האכזבה והתסכול של מי שרוכש ניר ערך במחיר מסוים וכעבור שעה פשוט המום כמה זה ירד הינם גדולים מנשוא, ונכון הדבר גם למי שמוכר חלק מנכסי ניירות הערך שברשותו ורואה שהשערים עלו תוך רבע שעה. גם השורטיסטים מדירים רגליהם מהמסחר , נוכח רמת האי וודאות, ובאם נשארו עוד פעילי מעוף הרי שהם משתדלים שלא להתעסק במסחר יומי , או פשוט להשתדל להיות הרבה פעמים " המלך התורן" כפי שצוין לעיל, ולנצל את מלוכתם הזמנית לעשית רווחים במסחר באופציות, שגם הוא הפך דליל. מה הפלא לכן ששעות המסחר בבורסה יקוצרו בשעה. גם אם יקצרו בשעתיים ( לפני כמה שנים עבדו בבורסה עד שלוש וחצי),מחזור העסקאות יגיע לכדי מיליארד , וקופת הבורסה לא תנזק.

אז בשבוע הקרוב , במסחר דליל ותנודתי , תוך המשך הקלישאה שבבורסה הכל יכול לקרות, אולי ישפיע לוח השנה על מדד המעוף, והיות ומאז 1993 בחודש דצמבר עלה תמיד מדד המעוף, פרט ל- 2002 ו- 2206 , ייתכן ונמשיך לראות שבוע ירוק בסיכום שבועי, דבר שיקרבנו לחודש דצמבר חיובי נוסף.

במקרה של עליות הרי ש- 658 הינה התנגדות ראשונה, לאחריה 670 , ומשם ל- 700. לא נראה לי שכל העליה הזו תתרחש השבוע , אבל הכל אפשרי.

מאידך ראינו כבר, שכיום שווקים הדרך למטה קלה ומהירה יותר מאשר הדרך למעלה, ולכן התמיכה הראשונה הינה ב- 648 משם ל- 632 ומשם ל- 616. בכל המחוזות האלה כבר ביקר המדד , נקווה רק שהשבוע הוא יעדיף לא לבקר שם שנית.

גורמים שיכולים להשפיע על כיוון המסחר בארץ הינם:מעבר תוכנית ההאצה של האוצר, מעבר וקבלת תוכנית רשת בטחון זו או אחרת ( לא סביר), או מאידך אולי שביתה כללית במשק ( אז לפחות השערים לא יירדו). גם הנושא הבטחוני הרגיש בעזה, יכול להביא לפעולה של ישראל ולהשפיע על המסחר.בעולם אובמה החל לדבר על תוכנית ליצירת 2 מיליון מקומות עבודה, על רקע העליה הנכרת באבטלה וזה יכול לתת זריקת עידוד למסחר. הממשל הקיים בוחן סיוע בריבית מוזלת לבעלי החוב במשכנתאות,ותעשיות הרכב עומדים לקבל סיוע ענק ( בעצם הלאמת המפעלים) מאת הממשלה בכדי שלא יפטרו עשרות אלפי עובדים.

בתחום במקרו בארה"ב. ביום שלישי יתפרסמו נתוני מכירות הבתים בבניה ( צפי לירידה של 3.2 אחוז), ביום רביעי כמות המלאים הסיטונאיים ( צפי לירדה של 0.2 אחוז), ביום חמישי הצפי הינו ל- 530 אלף דורשי אבטלה בפעם הראשונה ( מספר מדהים ומזעזע), וביום שישי יפורסם מדד המכירות הקמונעאיות (צפי לירידה של 1.7 אחוז), מדד המחירים ליצרן ( צפי לעליה של 0.1 אחוז) , והמדד המשולב שאמור להיות 55 . כל אלה ישפיעו על מגמות המסחר , ובאם הנתונים ימשיכו להיות רעים , הרי ששוב נחזה בחוסר סיכוי לעליה בארה"ב ברמה שבועית.

מה שחשוב לציין לגבי המסחר בארץ הינה העובדה כי בעלי החברות מגבירים את קנייתם החוזרת של המניות ואגרות החוב של החברות שלהם. מגמה זו מתגברת משבוע לשבוע כאשר יש יותר קונים מאשר מוכרים ובהפרש גדול. נתון זה מלמד עם האמון שרוכשים בעלי החברות לעסקיהם, על הרווח שהם גורפים בכל עסקה, ועל כך ששלב האיסוף החלך ואולי בתחתית כבר היינו ואנו רק מחפשים את הסיבה לעלות.

הדולר ימשיך בהתקדמותו, יחצה שוב כנראה את רמת ה- 4 שקלים, ויתמקם השבוע בדרך שבין 4 ל- 4.05.

לסיכום: שבוע תנודתי צפוי לנו, הכל אפשרי, ורק נקווה שלפחות יהיו שני ימים באותו כיוון מסחר , דבר שלא קרה השבוע, וטוב שיהיו אלה שני ימים בכיוון מעלה.

שבוע טוב.

לסיוע, הדרכה, לימוד מעוף גם באחד על אחד, וניהול תיקי מעוף להכנסה חודשית 050-5510082