מאמרים

אבגול אג"ח א

אבגול אג"ח א

אבגול היא יצרנית בדים לא ארוגים, המיועדים בעיקר לשוק ההיגיינה: חיתולים, היגיינה נשית, מוצרים רפואיים חד פעמיים וכו'. בנוסף, מוצריה משמשים לחקלאות, ריהוט וריפוד, בגדים חד פעמיים ועוד.

בחודשים האחרונים עוברת החברה תהפוכות, הנעות בין אובדן פוטנציאלי של לקוח חשוב, זכייה בנתח שוק משמעותי מחברת פרוקטר אנד גמבל, ולאחרונה - ניסיון להשתלט על חברה בריטית בשם פייברווב, הרביעית בגודלה בעולם בתחומים דומים. אם תצליח אבגול במשימה, היא תהפוך לחברה הגדולה בעולם מסוגה. להערכתנו, למרות ההתרחשויות האחרונות, אם תשלים אבגול את הרכישה, עוצמתה בשוק עשויה להעניק לה יותר יציבות.

תוכניות אלה חשובות לבעלי אבגול אג"ח א, משום שלצורך ההשתלטות תצטרך אבגול לגייס כספים, חלקם בצורת הלוואות וחלקם בצורת הרחבת סדרת אבגול אג"ח א. גיוס הון חדש לא יהיה פשוט, בהתחשב במצב השוק, ואם יצליח - תאלץ אבגול לשלם את הריבית המקובלת היום. אגרות החוב מדורגות ע"י מעלות בדירוג A מינוס יציב.

אבגול נסחרת בבורסה בשווי שוק של 577 מיליוני שקלים. המנוף הפיננסי הוא נמוך - 2.01 בלבד. היא משיגה תשואה נאה על הנכסים וההון ואפילו מחלקת דיווידנד נאה. עיון בדו"חות הפיננסים של 5 הרבעונים האחרונים מצביע על תהליך קבוע של עליה בהון העצמי וירידה בחוב לזמן ארוך. כל התנהלות החברה משדרת אמינות ויציבות.
אבגול אג"ח א היא בעלת מח"מ בינוני של 3.61 שנה ותפדה ב-31 לדצמבר של השנים 2009-2014 . היא נושאת תשואה צמודת מדד נטו לפדיון של 6.88% - תשואה נאה לכל הדעות. תשואה זו משקפת בנוסף לנתונים הפיננסים גם את מצב השוק הנוכחי, בו פדיונות רבים בקרנות הנאמנות מאלצים את מנהליהן למכור נכסים, לעיתים בכל מחיר.

אבגול אג"ח א נראית כהשקעה ראויה, אך אין היא חסרת סיכון. זאת אגרת חוב שהייתי מוסיף לתיק בפרופורציה נמוכה, תוך מעקב אחרי המתרחש בחברה.
אין לראות במידע המופיע בכתבות באתר כל המלצה לרכישה או מכירה של ניירות הערך המתוארים, או כל יעוץ השקעה שהוא, אלא אך ורק הצגת נתונים, שלפי מיטב הבנת הכותב הם נכונים. הכותב עשוי לרכוש או למכור מדי פעם את ניירות הערך המתוארים לצורך השקעותיו הפרטיות.
דרור ילון הוא עורך האתר "ראש כסף" – הפתרון להשקעת כספי הפרישה.

 אין לראות במידע המופיע בכתבות באתר כל המלצה לרכישה או מכירה של ניירות הערך המתוארים, או כל יעוץ השקעה שהוא, אלא אך ורק הצגת נתונים, שלפי מיטב הבנת הכותב הם נכונים. הכותב עשוי לרכוש או למכור מדי פעם את ניירות הערך המתוארים לצורך השקעותיו הפרטיות.

www.roshkesef.co.il