מאמרים

כיצד קוראים דו"ח רווח והפסד?

עזרה ראשונה לקראת עונת הדוחות

כחודשיים אחרי כל סוף רבעון מתחילה קדחת הדוחות של כל החברות הנסחרות בבורסה. הפורום גועש וסוער כשכל אחד רוצה לדעת בפרטי פרטים מה עלה בגורלן של החברות שבהן הוא/היא מושקעים. כתוצאה מכך קופצים המון מושגים טכנים שלעיתים לא ממש ברורים. מאמר זה לא נועד ללמד לקרא דוח רווח והפסד אך הוא כן בא לעשות סדר במונחים שנזרקים לחלל הפורום ובמילים אחרות מתרגם לשפה פשוטה את המושגים השונים.

דו"ח רווח/הפסד

מהו דוח רווח/הפסד?

דוח רווח/הפסד בא ללמד אותנו כיצד החברה מרוויחה ועל מה ולמה יש לה הוצאות.

לאחר שקלול כל ההכנסות יחד עם הוצאות החברה נגלה בסופו של דבר את השורה התחתונה והיא האם החברה שבה אנו מושקעים זאת חברה מרוויחה או חברה מפסידה. לעיתים קיימים מקרים שדווקא כדאי להשקיע בחברה שהציגה הפסד מאשר חברה שהציגה רווח נקי אבל את הנושא הזה כבר נדחה לפוסט אחר.

סעיפי דוח רווח/הפסד

לצורך המחשת  סעיפי הדוח אני אמציא חברה כלשהי שנקרא לה "מתושלח נגרות בע"מ" אשר מן הסתם עוסקת בריהוט ומוצרי עץ שונים.

הכנסות- זוהי השורה העליונה/הראשונה בדוח רווח והפסד  ובה יוצגו כל ההכנסות במהלך יום העסקים הרגיל של החברה.יום העסקים הרגיל של החברה מתייחס אך ורק לפעילות השוטפת- מתושלח נגרות בע"מ תציג בשורת ההכנסות את המכירות של כל רהיטי הנגריה כגון כסאות שולחנות ארונות וכדומה. הכנסות שאינן קשורות ליום העסקים הרגיל של החברה ירשמו בסעיף בשם "הכנסות /הוצאות אחרות" כגון הכנסה בגין דמי שכירות לאדם שמשתמש בשטח פנוי של הנגרייה , שכר על ייעוץ בנושא עצים ,מכירת מכונה כלשהי וכדומה. על סעיף "הכנסות /הוצאות אחרות"  נדבר בהרחבה מאוחר יותר.

עלות המכר- עלות המכר מספרת לנו כמה עלה לחברה לייצר את המוצר שנמכר. על מנת שחברת "מתושלח נגרות בע"מ" תבנה  כסא עליה להזמין חומר גלם(עצים,דבק וכדומה) מהספקים שלה ולבנות מהחומר גלם את הכסא. כל עלות החומר והבאתו לנגרייה תכנס לעלות המכר.

רווח גולמי-  הרווח הגולמי מספר לנו  מהו גודל ההכנסה בניכוי עלות המוצר כלומר אם  "מתושלח נגרות בע"מ" מכרה רהיטים תמורת אלף שקל ועלות ייצור המוצר(עצים דבק הובלת חומרי הגלם לנגריה פחת משכורות לפועלי ייצור וכדומה) עלתה 400 שקל הרי שנותרנו עם 600 שקל רווח גולמי.

הוצאות מכירה הנהלה וכלליות- בסעיף זה נכניס את כל הוצאות השוטפות של החברה. ההוצאות השוטפות יכולות להיות הוצאות פרסום(קמפיינים למיניהם), עמלות לסוכני שיווק, משכורות, שי לחג, כל מני הוצאות שקשורות לצורכי משרד וכדומה. בחברת "מתושלח נגרות בע"מ" הוצאות מכירה הנהלה וכלליות יכולות לבוא לידי ביטוי במשכורות ובונוסים למנהלים ,רואה חשבון וכדומה, החברה יכולה להקים תערוכת רהיטים ועלות התערוכה תכנס לסעיף זה.

רווח תפעולי- הרווח התפעולי מבטא את הרווח שנותר לאחר כל עלויות הפעולות שנעשו במסגרת הפעילות הרגילה של החברה על מנת שהמוצר יימכר ובמילים אחרות כמה רווח נותר לנו לאחר הוצאות תפעול מכלול החברה. מהסתכלות הפוכה ניתן לשים לב שעל מנת שחברת מתושלח נגרות בע"מ" תמכור את מוצריה הרי שהיא זקוקה לסוכני הפצה(עלות בונוסים-נכנס לסעיף מכירות הנהלה וכלליות) ולצורך הצגת מוצריה עליה להקים תערוכה(עוד עלות של הנהלה וכלליות) ולצורך בניית  הרהיטים היא זקוקה לחומר גלם(עלות המכר) ושילוב של כל הדברים הנ"ל יביא את המוצר המוגמר אל נקודת המכירה שבה ימכרו הרהיטים ויווצרו לנו ההכנסות.

*רווח תפעולי הוא אחד המרכיבים החשובים בדוח רווח/הפסד והוא נוטה לשקף את מצבה האמיתי של החברה.

** לאחרונה התווסף לרווח התפעולי הIFRS שמשערך את השווי ההוגן של נכסי החברה.אומנם מצד אחד הIFRS עשוי להגדיל את הרווח התפעולי במידה וערך הנכס אכן גדל ולהיפך אך חשוב לזכור שעליית ערך הנכס במצב זה לא תבוא לידי ביטוי מבחינה תזרימית כלומר לא נכנס כסף מזומן כתוצאה מעליה ברווח בגין סעיף זה.

עד לנקודה זו  ראינו את כל המרכיבים המציגים את הפעילות השוטפת של החברה ביום יום. כעת אנו נמשיך לסעיפים שכבר לא שייכים למהלך העסקים הרגיל של החברה.

הוצאות/הכנסות מימון נטו-  כשחברה רוצה לגדול עליה לגייס סכומי כסף גדולים. היא יכולה לעשות זאת באמצעות הנפקת מניות וכתבי אופציות ואז במקרה הזה יכנס לקופתה כסף ללא צורך להחזירו אך בעלי המניות יאלצו לאבד חלק מאחזקתם בחברה(דילול מניות) ולחילופין היא יכולה לעשות זאת באמצעות לקיחת הלוואה מהבנק או מהציבור באמצעות אג"ח. כידוע כשמלווים כסף יש להחזירו עם ריבית וכאן באות לידי ביטוי הוצאות המימון. המנכל של  "מתושלח נגרות בע"מ" בדק ומצא שבמידה והוא ירכוש נגרייה חדשה וירכוש ציוד נוסף החברה תוכל לטפל בכמות גבוהה יותר של הזמנות. לשם מימון  הקמת הנגרייה החדשה החברה פנתה לבנק ולקחה  הלוואה כספית בתמורה לריבית מסוימת. הריבית מוגדרת כהוצאת מימון.

הכנסות/הוצאות אחרות- סעיף זה מדבר על כל ההוצאות או ההכנסות שנגרמות לחברה שלא כתוצאה מההכנסות המסורתיות/שוטפות שלה כלומר שלא שייכות ליום העסקים הרגיל.  בעוד ההכנסות השוטפות של "מתושלח נגרות בע"מ" נובעות ממכירות מוצרי ריהוט הרי שמתן יעוץ בנושא נגרות או השכרת שטח מסוים מנגריה לנגר אחר אינו מהווה תחום עיקרי בפעילות השוטפת של החברה ולכן הכנסות מהסוג הנ"ל יכנסו לסעיף "הכנסות אחרות". הכנסה אחרת  נוספת יכולה לנבוע ממכירת רכוש קבוע* כלומר נניח שבאחת הנגריות של מתושלח קיימת מכונה  כל כך ישנה  שניתן למכור אותה בהון עתק לאספנים. מצד אחד הרי שמדובר בהכנסה כי מכרנו מכונה אך מצד שני עיסוקה השוטף של הנגרייה הינו מכירת ריהוט ולא מכונות ולכן נצטרך לשים את ההכנסה הזאת תחת סעיף "הכנסות אחרות" ולא תחת סעיף ההכנסות שמופיע בשורה הראשונה של הדוח. יש לציין שבעת מכירת רכוש קבוע,המכירה תופיע כרווח הון רק במידה והתמורה ממכירה היתה גבוהה יותר מערכה בספרים והפוך במקרה של הפסד הון.הוצאות אחרות יכולות לבוא לידי ביטוי בהשקעות גרועות למשל "מתושלח נגרות בע"מ" רכשה זכויות לפטנט בתחום רפואת שיניים אך התברר שהפטנט איננו בר יישום ולכן כל ההשקעה ירדה לטמיון.

רווח/הפסד לפני מיסים- לאחר שהחסרנו את כל ההוצאות מההכנסות נותרנו עם הרווח שעליו החברה מחויבת בתשלום מיסים. במידה והחברה הציגה הפסד אז במקום תשלום מס היא יכולה לקבל הטבת מס שזה דיי דומה למה שאנו רואים מבחינת מגן מס כשאנו מפסידים מניירות ערך.