ארכיון איתותים מעו"ף - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

סקירת בוקר ( מעו"ף)

בוקר יום שלישי 21.5.2024

ה S&P סגר אפסי כמעט ללא שינוי על 5308
מדד הנסדאק לעומתו עלה ב 0.65% כאשר אנבידיה מוסיפה כ 2.5% לקראת פרסום דוחותיה
השוק ממתין לדוחות אנבידיה ביום רביעי לאחר נעילת המסחר בלילה בוול סטריט
בכלל יום רביעי הוא יום המפתח לשבוע הנוכחי כאשר עוד לפני פרסום דוחות אנבידיה יפורסמו הפרוטוקלים של הפד מישיבת הריבית האחרונה שמהם ינסו שוב להבין מה הצפי לגבי הריבית
אבל זהו נושא משני לגמרי כרגע ביחס לדוחות אנבידיה שללא ספק תיתן את הטון בשוק לטווח הזמן המיידי
הצפי הוא לרווח של 5.59 דולר למניה, ועלייה בהכנסות הרבעוניות ל-24.65 מיליארד דולר לעומת 7.19 מיליארד $ לפני שנה
אנבידיה היא היום החברה השלישית בגודלה אחרי אפל ומיקרוסופוט עם שווי שוק של יותר מ 2.3 טריליון $
אנבידיה נסחרת כעת סביב שיא אזור 950$
לא אתפלא לראות אותה משיגה יעד השנה של 1150$
לא ניתן לדעת כיצד ייראו הדוחות אבל השוק האמריקאי כנראה אופטימי לגבי זה
כלומר אופטימי שיש עוד מקום לצמוח ושהדו"ח הקרוב יוביל לשיאים חדשים
יש לקחת את ההערכה הזו כמובן בעירבון מוגבל

הביטקוין קרוב לפריצת שיאו ואזור 72000$
כרגע זה נראה הכיוון באופן ישיר ללא זיגזגים משמעותיים
וכמו שכתבתי בימים קודמים -
זה נראה טוב ואמין לפריצה מעלה ונסיקה לכיוון 90000$ עד 120000$
אבל כל עוד לא מתרומם מעל 72000$ אז לקחת את המומנטום הזה בעירבון מוגבל עדיין

מדד המעו"ף ביצע אתמול מעין סיבוב מעלה לא מספיק חד משמעי ועדיין שביר אבל זה יום שיוביל כנראה ליום עלייה נוסף לפחות בחלקו
בהחלט אפשרי שהמדד יפתח היום בירוק
חזרה ל 2000+ בהחלט על הפרק בקו ישיר
כמו כן כתבתי אתמול שפועלים צריכה לחזור את כל מה שירדה ביומיים האחרונים או עוד תרד
במהלך הירידה במעו"ף הוא לא ירד ולא סגר מ 1950 והתעקש לא לעשות את זה
הסיומת אתמול אומרת שהכיוון כרגע הוא חזרה מעלה וצריך לראות איך יראה היום הנוכחי ובטח שמחר עד לסיום לקראת דוחות אנבידיה

הזהב כמעט חוצה את שיאו האחרון ועומד על 2440
זה אומנם מה שהערכתי כאן שיתרחש אבל צריך להעריך לו יעד חדש -
בעירבון מוגבל אני מעריך לו יעד 2700$

מחיר הנחושת נע סביב 5$
היעד הקרוב למחיר הנחושת הוא 7$ ( כ 30% )
כבר כתבתי סקירה מורחבת עליו בחודשיים האחרונים
ואחזור על כמה נקודות :
- מצד אחד מחיר הנחושת נתפס כאינדיקטור לבריאות הכלכלה העולמית
- מצד שני הוא נתפס כגידור מפני האינפלציה
בכל אופן אם מחפשים סיבות לעלייתו שנראית שתימשך חודשים ארוכים אל תוך 2025
אז זה מכמה סיבות אפשריות :
הנחושת הולכת יד ביד עם העלייה בשימוש באנרגיה ירוקה -
היא שימושית מאוד בייצור כלי רכב חשמליים, רשתות חשמל וטורבינות רוח.
ומעל לכל אולי זה סימני התאוששות בסין שצריך לקחת אותם בעירבון מאוד מאוד מוגבל
התאוששות כזו בסין מאיצה את מחיר הנחושת משמעותית לאור הצריכה הסינית המוגברת במצב של התאוששות

אני מקווה לראות פריצה קדימה של ראסל 2000
הראסל 2000 בכלל כבר זמן ניכר מרמז על מהלך משמעותי מעלה
ישנן קרנות סל ETF ממונפות ולא ממונפות שעוקבות אחריו

שוק העבודה האמריקאי מתחיל להראות סימני חולשה
נתוני תביעות ראשוניות לאבטלה במהלך השבוע החולף יצאו גבוהים מהצפוי
222 אלף לעומת צפי של 219 אלף
מה המשמעות של זה ?
זה יכול להתגלות כתחילתו של מיתון ואחרי הכל צריך לזכור שתקופה ארוכה כבר עקום התשואות הפוך
התשואה לשנתיים גבוהה יותר מהתשואה ל 10 שנים ונוטים לייחס לזה ניבוי לגבי מיתון
זה לוקח זמן
מילה לגבי שוק העבודה ומיתון -
התפתחות ה AI היא "אליה וקוץ בה"
זה אומנם דבר מבורך אבל מצד שני יקח לעולם זמן הסתגלות שבתוכו עלולה לפרוץ אבטלה קשה כתואה מהמון משרות שיאויישו על ידי הבינה המלאכותית
לכן דוקא התפתחות תחום ה AI יכולה להביא את החולשה בשוק התעסוקה ואת האבטלה והמיתון ואז גם את ירידת האינפלציה ולאחריה גם הורדת ריבית אגרסיבית
אני הרבה פחות מאמין בציפיות להורדת ריבית השנה מטעמים של חיוביות וניצחון על האינפלציה ...וגם אם כן זה יהיה נסיון עקר

הנפט חוזר מעלה
זו חזרה מטרידה מאחר והיא מרמזת על המשכיות
מחיר הנפט ובכלל כל התפתחות גאופוליטית יכולים בהחלט לבטל כל הערכה מעלה בשוק האמריקאי
למעשה בסבירות גבוהה אעריך שזה מה שיקרה כלומר מחיר הנפט ינסוק אבל אני מקווה מאוד שזה יתעכב ויקח חודש חודשיים לפחות

האם יש בסיס להנחה שהפד יקצץ את הריבית השנה פעם או או שתיים ???
מה זה משנה בעצם ? הציפיות האלה בהחלט יכולות להיות פיקציה מכוונת מראש כדי לייצר עליות ונימה אופטימית במדדים גם אם זה רק בגלל הבחירות בארה"ב
את החשבון יסגרו או יכולים לסגור רק חודשים מאוחר יותר
מורגן סטנלי למשל הוא הכיי אופטימי -
הוא מצפה לשלוש קיצוצי ריבית השנה
קיצוץ ראשון בספטמר ואז עוד שניים בנובמבר ודצמבר

נסכם כך :
מה שרואים כרגע בביטקוין וגם בראסל 2000 זה נטייה לכניסה לתוך נכסי סיכון
זה מגיע מתוך מחשבה ותקווה הכלכלה בדרך למה שנקרא נחיתה רכה וזה מעורר את התיאבון של משתתפי השוק לסיכון.
זהו הימור שהפדרל ריזרב יצליח לאלף את האינפלציה תוך שמירה שלא תהיה ירידה מהירה מדי של הצמיחה.
בעוד שהתוצאה הזו הייתה מוטלת בספק כבר בחודש שעבר, המשקיעים נרגעו בשל מבול עדכני יותר של נתונים כלכליים
ורק אעיר - יש לקחת את כל פרץ האופטימיות הזו בעירבון מאוד מאוד מוגבל - השוק מאמין במה שנוח לו להאמין בעת הזו ללא קשר למציאות העתידית
המציאות העתידית יכולה להתברר ככזו שדוקא התפתחות ה AI תוביל למיתון קשה

לסיכום :
כך כתבתי בימים קודמים וכך זה נשאר
יש סיבות טובות מצד אחד לאופטימיות בשנה הנוכחית בכל הנוגע לוול סטריט ולמזרח
זה הבחירות בארה"ב
זה ציפיות להפחתת ריבית
זה מה שהביטקוין מרמז
זה מה שהראסל 2000 מרמז
זה מה שמחיר הנחושת מרמז
אבל במקביל לזה ישנו מצב גאיו פוליטי מאוד בעייתי
ובמקביל לזה 2025 לא הולכת לדעתי להאיר פנים וזו הגדרה עדינה מאוד מאוד
לכן -
הטווח הקצר ( שבועות עד חודשים ספורים בלבד ) - אגדיר חיובי בעירבון מוגבל מותנה במצב הגאופוליטי
הטווח הקצרצר ( ימים ) - חיובי
הטווח הבינוני ( חודשים עד חצי שנה או יותר קדימה) - אגדיר שלילי מאוד

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה


1972 עד 2000+
הארביטראז חיובי משמעותי כמעט 0.6% בתמיכת נייס
הסנטימנט מוול סטריט אגדיר חיובי קל לא משפיע במיוחד כרגע
המעו"ף סגר אתמול קצת מעל 1980
הסבירות שהוא הולך חזרה ל 2000+ היא גבוהה מאוד ואי אשר לשלולל שהוא הולך חזרה לשיאו האחרון ומחיקת ימי הירידות האחרונים
כרגע אין לי אינדיקציה שלילית מהסוג שאני סומך עליה בעיניים עצומות אבל מניח שהיא תצוץ