ארכיון איתותים מעו"ף - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

סקירת בוקר ( מעו"ף)

בוקר יום שני 20.5.2024

יום שני ברציפות של ירידה חדה במעו"ף כשהוא סוגר באזור 1959
מדד הנדל"ן ירד כ 2.5% ואליו הצטרף סקטור הביטוח
הבוקר הזה נפתח עם דוחות של פועלים
עם מותו של נשיא איראן
ועם סנטימנט חיובי בחוזים
בהחלט אפשרי שהמדד יפתח היום בירוק
עוד אוסיף שפועלים צריכה לחזור את כל מה שירדה ביומיים האחרונים או עוד תרד
אבל - וזה אבל גדול -
האינדיקציה שלי אומרת שהמעו"ף צריך לרדת לפגוש את 1950
או לכל הפחות גם אם נראה פתיחה ירוקה והתנהלות ירוקה המדד יחזור לרדת
למעשה לשון המאזניים להיום היא 1950 מלמטה -
כל סגירה מתחתיה משמעותה המשכיות שלילית לכיוון 1900

הזהב כמעט חוצה את שיאו האחרון ועומד על 2440
זה אומהם מה שהערכתי כאן שיתרחש אבל צריך להעריך לו יעד חדש -
בעירבון מוגבל אני מעריך לו יעד 2700$

מחיר הנחושת נע סביב 5$
היעד הקרוב למחיר הנחושת הוא 7$ ( כ 30% )
כבר כתבתי סקירה מורחבת עליו בחודשיים האחרונים
ואחזור על כמה נקודות :
- מצד אחד מחיר הנחושת נתפס כאינדיקטור לבריאות הכלכלה העולמית
- מצד שני הוא נתפס כגידור מפני האינפלציה
בכל אופן אם מחפשים סיבות לעלייתו שנראית שתימשך חודשים ארוכים אל תוך 2025
אז זה מכמה סיבות אפשריות :
הנחושת הולכת יד ביד עם העלייה בשימוש באנרגיה ירוקה -
היא שימושית מאוד בייצור כלי רכב חשמליים, רשתות חשמל וטורבינות רוח.
ומעל לכל אולי זה סימני התאוששות בסין שצריך לקחת אותם בעירבון מאוד מאוד מוגבל
התאוששות כזו בסין מאיצה את מחיר הנחושת משמעותית לאור הצריכה הסינית המוגברת במצב של התאוששות

תזוזה אפסית בוול סטריט בסוף שבוע - אבל זו תזוזה שמשאירה פתח משמעותי להמשכיות מעלה
אחרי דו"ח האינפלציה השבוע שהעלה את התקווה שהםד כן יוריד ריבית השנה השוקי נכנס למומנטום חיובי
כעת 66% מתמחרים הורדת ריבית ראשונה בספטמבר
ה S&P עומד על 5303
אני משאיר לו הערכת יעד ל 5400 עד 5600
כעת השוק ימתין לאירוע המרכזי השבוע וזה דוחות אנבידיה ביום רביעי - היא למעשה הובילה את כל הפ-ריצה של תחום ה AI וסביר שתיתן את הטון בשוק וגם בסקטור השבבים
הציפיות הן להכנסות של בערך פי 3.5 מאשר ברבעון המקביל שנה שעברה
במקביל לזה ציפיות האנליסטים לתחזית הרווח של החברה לשנה הנוכחית והבאה ממשיכות לעלות

אני מקווה לראות פריצה קדימה של ראסל 2000
הראסל 2000 בכלל כבר זמן ניכר מרמז על מהלך משמעותי מעלה
ישנן קרנות סל ETF ממונפות ולא ממונפות שעוקבות אחריו

הביטקוין מפתח מומנטום חיובי משלו ועומד סביב 67000$
זה נראה טוב ואמין לפריצה מעלה ונסיקה לכיוון 90000$ עד 120000$
אבל כל עוד לא מתרומם מעל 72000$ אז לקחת את המומנטום הזה בעירבון מוגבל עדיין

שוק העבודה האמריקאי מתחיל להראות סימני חולשה
נתוני תביעות ראשוניות לאבטלה במהלך השבוע החולף יצאו גבוהים מהצפוי
222 אלף לעומת צפי של 219 אלף
מה המשמעות של זה ?
זה יכול להתגלות כתחילתו של מיתון ואחרי הכל צריך לזכור שתקופה ארוכה כבר עקום התשואות הפוך
התשואה לשנתיים גבוהה יותר מהתשואה ל 10 שנים ונוטים לייחס לזה ניבוי לגבי מיתון
זה לוקח זמן
מילה לגבי שוק העבודה ומיתון -
התפתחות ה AI היא "אליה וקוץ בה"
זה אומנם דבר מבורך אבל מצד שני יקח לעולם זמן הסתגלות שבתוכו עלולה לפרוץ אבטלה קשה כתואה מהמון משרות שיאויישו על ידי הבינה המלאכותית
לכן דוקא התפתחות תחום ה AI יכולה להביא את החולשה בשוק התעסוקה ואת האבטלה והמיתון ואז גם את ירידת האינפלציה ולאחריה גם הורדת ריבית אגרסיבית
אני הרבה פחות מאמין בציפיות להורדת ריבית השנה מטעמים של חיוביות וניצחון על האינפלציה ...וגם אם כן זה יהיה נסיון עקר

הנפט חוזר מעלה
זו חזרה מטרידה מאחר והיא מרמזת על המשכיות
מחיר הנפט ובכלל כל התפתחות גאופוליטית יכולים בהחלט לבטל כל הערכה מעלה בשוק האמריקאי
למעשה בסבירות גבוהה אעריך שזה מה שיקרה כלומר מחיר הנפט ינסוק אבל אני מקווה מאוד שזה יתעכב ויקח חודש חודשיים לפחות

האם יש בסיס להנחה שהפד יקצץ את הריבית השנה פעם או או שתיים ???
מה זה משנה בעצם ? הציפיות האלה בהחלט יכולות להיות פיקציה מכוונת מראש כדי לייצר עליות ונימה אופטימית במדדים גם אם זה רק בגלל הבחירות בארה"ב
את החשבון יסגרו או יכולים לסגור רק חודשים מאוחר יותר
מורגן סטנלי למשל הוא הכיי אופטימי -
הוא מצפה לשלוש קיצוצי ריבית השנה
קיצוץ ראשון בספטמר ואז עוד שניים בנובמבר ודצמבר

נסכם כך :
מה שרואים כרגע בביטקוין וגם בראסל 2000 זה נטייה לכניסה לתוך נכסי סיכון
זה מגיע מתוך מחשבה ותקווה הכלכלה בדרך למה שנקרא נחיתה רכה וזה מעורר את התיאבון של משתתפי השוק לסיכון.
זהו הימור שהפדרל ריזרב יצליח לאלף את האינפלציה תוך שמירה שלא תהיה ירידה מהירה מדי של הצמיחה.
בעוד שהתוצאה הזו הייתה מוטלת בספק כבר בחודש שעבר, המשקיעים נרגעו בשל מבול עדכני יותר של נתונים כלכליים - כולל אגב המכירות הקימעונאיות אתמול
ורק אעיר - יש לקחת את כל פרץ האופטימיות הזו בעירבון מוגבל כמובן

לסיכום :
כך כתבתי בימים קודמים וכך זה נשאר
יש סיבות טובות מצד אחד לאופטימיות בשנה הנוכחית בכל הנוגע לוול סטריט ולמזרח
זה הבחירות בארה"ב
זה ציפיות להפחתת ריבית
זה מה שהביטקוין מרמז
זה מה שהראסל 2000 מרמז
זה מה שמחיר הנחושת מרמז
אבל במקביל לזה ישנו מצב גאיו פוליטי מאוד בעייתי
ובמקביל לזה 2025 לא הולכת לדעתי להאיר פנים וזו הגדרה עדינה מאוד מאוד
לכן -
הטווח הקצר ( שבועות עד חודשים ספורים בלבד ) - אגדיר חיובי בעירבון מוגבל מותנה במצב הגאופוליטי
הטווח הקצרצר ( ימים ) - חיובי
הטווח הבינוני ( חודשים עד חצי שנה או יותר קדימה) - אגדיר שלילי מאוד

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה


1950 עד 1962 או 1970
הארביטראז חסר משמעות
הסנטימנט מוול סטריט אגדיר חיובי קל לא משפיע במיוחד כרגע
לא נראה לי שמותו של נשיא איראן אמור להשפיע על המסחר או הפתיחה
ההנחה שלי כרגע שנראה אותו ממשיך מטה לכיוון 1950 גם אם יפתח חיובי היום בחסות הבנקים
אני מדבר על המשכיות שלילית באופן ישיר מיידי וזו הסבירות הגבוהה
אבל גם אם נראה נסיעה מעלה היום לפרק זמן של יום או יומיים - המדד יחזור מטה עוד החודש
אעדכן בהמשך לגבי פרטים נוספים בעניין