ארכיון איתותים מעו"ף - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

סקירת בוקר ( מעו"ף)

בוקר יום רביעי 31.1.2024

מדד המעו"ף סגר אתמול באזור 1839 שהוא הנמוך היומי
זוהי סגירה לא טובה שמזמינה ירידה המשכית ישירה במידה כל שהי שלא אגדיר דרמטית עדיין
מצד אחד יש לי אינדיקציות ברורות ל 1815 עד 1800 מינימום
מצד שני קיימת אצלי אינדיקציה שהמדד צריך לחזור איכשהוא לכיוון 1860
מה יבא לפני מה ?
כנראה שרק 1824 תקבע
בכל מקרה כל הרמות שאני מדבר עליהן מלמטה הן רמות מינימום
בכל מקרה - גם אם המדד יעלה תחילה הוא "חייב" לרדת מטה - הנפילה פשוט תהיה יותר לעומק
אני לא מדבר לטווח הבינוני אלא לטווח של ימים עד שבועות קדימה כנראה לתוך פברואר או מקסימום מרץ ( יותר סביר לי פברואר)

בוול סטריט נרשמה תנועה מעורבת בלילה בהמתנה לדוחות של מה שנקרה ה"גורילות"
ה S&P כמעט ולא זז
מדד הנסדאק ירד באופן מתון כ 0.7% ומדד הדאו ג'ונס בכלל עלה
לאחר המסחר דיווחו שלוש חברות טכנולוגיה -
אלפאבית - שהיא חברת האם של גוגל
מיקרוסופט
AMD
התוצאות לא עמדו בציפיות מרקיעות השחקים של וול סטריט בתחום הבינה המלאכותית
היה למעשה בלתי אפשרי לעמוד בציפיות האלה לאור התמחור שהשיגו בשלושת החודשים האחרונים
דיברתי בימים קודמים על מכפילי הרווח וזה כשלעצמו מסביר כמה הציפיות עלו מעל לפופיק
לפחות אלפאבית ו AMD נפלו במסחר המאוחר כ 6% כל אחת
אצל כל אחת מאלה תחום הבינה המלאכותית נמדד ב 7 עיניים מאחר וזה התחום עליו בונה וול סטריט לצורך עמידה בציפיות לשנים קדימה
וחייב לאמר -
וול סטריט יותר מידי תלויה ב " שבע המופלאות "
שבע החברות הגדולות שכבר דיברתי עליהן ויותר מידי תלוי על הכתיפיים שלהן וזה מצב מסוכן ולא מאוזן בעליל
רק כדי לסבר את האוזן -
ארבע מתוכן - אמזון + מטא + אלפאבית + אנבידיה אחראיות לכמעט 80% מהצמיחה ברבעון הראשון 2024 כששאר החברות ב S&P500 תורמות כ 0.3% בלבד
ברבעון הרביעי 2023 6 חברות משבע המופלאות תרמו 54% בערך לצמיחה ברווח
בעוד שאר 494 החברות תרמו מינוס 10% לצמיחה ברווח
זהו מצב לא אידאלי ומסוכן ומתכון לבועה

בכל אופן -
כרגע האינדיקציות שלי מראות שמדד הנסדאק צריך לטפס חזרה כל ירידה שהחלה אתמול
כלומר לכאורה הירידות שרואים כרגע הן עדיין בגדר תיקון בלבד

כאמור השבוע הוא שבוע עמוס ואנחנו באמצעו -
1. החלטת הריבית היום בלילה בארה"ב - השוק יקשיב מקרוב להערותיו של היו"ר ג'רום פאוול על מנת לקבל רמזים מתי תתחיל הורדת הריבית
2. ביום שישי דו"ח התעסוקה האמריקאי - השוק יחפש חיזוק לכל עניין ה" נחיתה הרכה "
3. דוחות -
היום ידווחו לאחר סגירת המסחר בארה"ב -
אפל + אמזון + מטא

מחיר הנפט בנסיגה קלה לכאורה בעקבות חשש להשפעה על הביקוש הסיני
מצד שני אני נותר איתן בדעתי שלכל הפחות נראה את מחיר הנפט ב 85$
אני מוסיף שהנה אני מתחיל לשמוע הערכות דומות בתקשורת האמריקאית...
מנכ"ל פטרובס כבר משחרר הערכה שמחירי הנפט עשויים להגיע השנה ל-90 דולר לחבית אם ההתקפות על ספינות בים האדום יסלימו
אני לא מתנה את ההערכה שלי בחותים - זה מה שאני רואה בתקופה האחרונה ואם לא החותים זה יגיע מסיבה אחרת
אפרופו החותים - זה נשמע אולי כמו איום קטן של מדינה נחשלת - אבל זה בדיוק מה שעלול לקחת את הכלכלה העולמית לאחור ולא מעט כולל האינפלציה

מדד שנחאי ממשיך לגלוש מטה לאחר שביצע תיקון עולה
אני נשאר בדעתי שהוא יגלוש ל 2400 ויש לו עוד כברת דרך לזה
להערכתי מצטרפת היום גם הכלכלנית הראשית של אזור אסיה-פסיפיק ב-Natixis.
"שוק הנדל"ן בסין עוד לא נגע בתחתית ...יש עוד דרך ארוכה לעבור".
בכל אופן רק כדי לסבר את האוזן -
בשנת 2023 כולה מכירות הדירות בסין ירדו ב-6.5%.
בדצמבר לבדו, המכירות ירדו ב-17.1% לעומת שנה קודם לכן
פיתוח הנדל"ן ירד בשנה שעברה ב-9.6%.
הנדל"ן כמדומני נחשב בסין למנוע צמיחה עיקרי משום מה...

הביטקוין -
חזר ל 42000 עד 44000 $
עד כאן זה נשמע טוב
אבל לא נראה לי שהוא הולך להתרומם יותר מידי מהאזור הזה
אני כן חושב שהוא שוב יסוג ויקח לו קצת יותר זמן לבנות מהלך עולה נורמלי לכיוון 60000$

לסיכום:
1. המצב המקרו כלכלי נפיץ - אני לא מתרשם מהשגת יעד האינפלציה של הפד
2. המצב הגיאופוליטי סופר נפיץ - מציע לא להקל ראש בנקודה הזו
3. האינפלציה יכולה מאוד לתעתע ...אנחנו פתאום עלולים לגלות שכמו בסוף שנות ה 70 של המאה הקודמת האינפלציה תרים לפתע ראש בחזרה ובעוצמה גדולה יותר - לא אומר שזה יקרה - אבל יש בזה סיכון
אני בכל מקרה לא מאמין שתהליך הורדת הריבית ילך חלק
הורדת הריבית תגיע רק על רקע משבר כלשהו

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה








1824 עד 1845
הארביטראז חסר משמעות
הסנטימנט מוול סטריט אגדיר שלילי
המעו"ף אמור לפתוח שלילי מתון כנראה ויתכן שינסה לעלות חלק ממה שירד אתמול ועד 1845 מלמעלה
יש לקחת בחשבון את טבע שאמורה לדווח במהלך היום ואני לא בטוח איך היא תגיב לדוחות - יש לה נטייה הלתפרע וליצור גם תנועה של 10% לכל כיוון לאחר הדוחות
בכל מקרה -
חוזר שוב - כל עלייה שתהיה במעו"ף משולה למטפס למקפצה כדי לקפוץ למטה
אם יהיה שינוי בדעתי אעדכן - אבל הסבירות לשינוי כזה היא מאוד מאוד מאוד נמוכה עד כמעט לא קיימת
אעדכן בהמשך איזו סגירה תשדר אופטימיות ואשמח אם המדד יעלה חזרה מיידית וידחה ירידה מהותית
בכל מקרה רמת המבחן מלמטה היא רק 1824 כרגע
מלמעלה היא בבירור 1850