ארכיון איתותים מעו"ף - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

סקירת בוקר ( מעו"ף)

בוקר יום רביעי 3.1.2024

עם חזרת המסחר לוול סטריט ופתיחת השנה החדש אנחנו רואים ירידה חדה בעיקר בסקטור הטכנולוגיה
אתמול עוד בטרם היה ברור איך תיראה פתיחת השנה כתבתי כך :
" בוול סטריט מתחילים לפקפק באפקט ינואר וקולות נשמעים יותר בכיוון של דפקט ינואר
למה ? :
1. תנאי קניית יתר שנמתחים כבר תקופה של שבועות - תומכים בזה מדדים טכניים
2. סנטימנט יותר מידי שוורי שזקוק לאיורור
3. ה VIX נמוך מידי
4. דו"ח האינפלציה שמתקרב ויחול ב 11 לינואר
5. הדוחות לרבעון הרביעי מעוררים ספקות גם הם

כלומר השוק עלול לסבול מהנגאובר משלו לאחר סיום החגים
כלומר השוק האמריקאי מאותת על הסתובבות כלפי מטה לצורך תיקון גם אם יעלה עוד קצת או ידשדש צידית - אני מדבר על תיקון ולא בום טראח של שינוי מגמה עדיין
"

בפועל זה מה שראינו אתמול -
מדד הנסדאק 100 ירד כמעט 1.7% והוא כבר היה נמוך יותר
7 המניות המכונות "שבע המופלאות" - אפל, מיקרוסופט, אלפבית, אמזון, אנבידיה, טסלה ומטא כולן ירדו אתמול עם פתיחת השנה כאשר אפל יורדת כ 3.6%
השוק התרכז שנה שעברה ב7 המולאות האלו וזו הסיבה שמדד ה S&P פיגר אחרי מדד הנסדאק בפיגור שלא ראינו שנים רבות ( 72% ממניות מדד ה S&P היו בפיגור משמעותי )
גם הפער בירידה אתמול בין ה S&P לנסדאק היה משמעותי כאשר ה S&P יורד קצת יותר מחצי אחוז בלבד עד לסיום
לפני מספר שנים המצתאי איזה חוק שקראתי לו "חוק הסנטימנט"
השוק מחליט על סנטימנט והפרטים לא מענינים אותו
אפשר לאמר שנקודתית לפחות זה מה שקרה אתמול
הווארד מרקס אחד מגדולי מנהלי ההשקעות בארה"ב אמר כך :
מאיזושהיא סיבה בגלל הצורה שבה הפסיכולוגיה של המשקיעים עובדת ...אנשים עוברים ממצב שכל מה שהם רואים נראה להם טוב
למצב שכל מה שהם רואים נראה להם רע"
לזה בדיוק קראתי חוק הסנטימנט לפני שנים

עוד נקודה מענינת
אתמול גם שוק המניות ירד וגם שוק האג"ח בארה"ב ירד
זו הירידה היומית המשולבת החדה ביותר למניות ואג"חים מזה 20 שנה
כמובן תשואת האג"ח נעה ביחס הפוך לאגחים
כלומר התשואה ל 10 שנים זינקה ועומדת כרגע על 3.96%
מזכיר שבשיאה עמדה התשואה שנה שעברה על 5% ממש לפני חודשיים באוקטובר וצנחה רק על רקע אינספור הערכות לירידה בריבית

אבל לא רק תשואת האג"ח זינקה
זינוק חד ראינו גם באינדקס דולר DXY -
אטינדקס דולר מזנק בחדות וחוזר ל 102.3
גם בדולר/שקל ראינו זינוק מעלה ביומיים האחרונים ומאז הורדת הריבית של נגיד בנק ישראל

מזכיר :
ההערכה שלי לזהב - חיובית משמעותית
ההערכה שלי לדולר - חיובית משמעותית
ההערכה שלי לנפט - חיובית
ההערכה שלי לתשואת האג"ח ארה"ב - לא חד משמעית אבל חושד שתחזור מעלה השנה

מעו"ף -
כבר דיברתי על התקרבות המדד ל 1900 וזה בוצע אתמול כאשר המעו"ף כמעט במדוייק פוקע על 1901/2 ונסוג בלחץ מוול סטריט עד כמעט 1880 עד לסיום
כתבתי גם שאני מסתכל גם על 1930 אבל אני מכניס לזה כוכבית מאוד גדולה אחרי אתמול - אין לזה אינדיקציה חזקה למעט מרווח עלייה שאני רואה עדיין בבנקים וספק אם ימצו אותו
הורדת הריבית שלשום גרמה להייפ בשוק כאשר גם המעו"ף וגם מדד 90 זינקו בעקבות ההודעה
הסיפור הוא פחות המעו"ף ויותר מדד 90
מרגע הפחתת הריבית זינק מדד 90 כמעט כ 2% בחסות מניות הנדל"ן
מדד 90 זינק מאזור 2015 ל 2055 כאשר שיאו האחרון שהושג ממש כמעט לפני שנתיים עמד על 2500 !!
האם מדד 90 בחסות מניות הנדל"ן וכל היתר בדרך ל 2500 ?
בלתי אפשרי לשלול את זה - מימד הזמן והמצב הגיאו פוליטי מאוד מאוד מטרידים
ככל שהמצב הגיאו פוליטי ישאר במתכונת הנוכחית שלו למשך זמן רב יותר כך הסבירות לקבל את מדד 90 ב 2500 גדלה יותר וזה נראה לי קצת פחות ריאלי
כלומר שהטווח הקצר יגלוש מעט לתוך הטווח הבינוני -
שורה תחתונה :
המדדים בוול סטריט בתוך תיקון שאגדיר כרגע נקודתי קצר טווח
יש סבירות שהמדדים יחזרו עדיין מעלה לבדוק את השיא האחרון שהושג ב 2023

ואחרי כל זה גם אזכיר :
הטווח הקצרצר שלילי - ימים
הטווח הקצר - עדיין אגדיר חיובי - ימים עד שבועות
הטווח הבינוני - חודשים - שלילי משמעותי מבחינתי

הביטקוין מזנק לאחר תקופה ארוכה מעל 45000$
אני כאמור מסתכל כרגע על 48000$ כיעד לטווח הקצר

במרכז השבוע :
ביום רביעי היום -
יפורסם פרוטוקול ישיבת ועדת השוק הפתוח בארה"ב
מדובר על היסטוריה מלפני שלושה שבועות בעת קביעת הריבית ...וכעת נחשף הפרוטוקול מאותה ישיבה של חברי הפד
הפרוטוקול נותן תובנות מפורטות על עמדת הוועדה בנושא מדיניות מוניטרית והשוק יחפש אישור להנחה שלו לגבי הורדות הריבית ב 2024
ביום שישי -
יפורסם דו"ח התעסוקה האמריקאי
אעיר :
השנה הקרובה 2024 היא בין השנים הפחות צפויות מבחינת שילוב של התפתחויות גיאופוליטיות + שילוב של התפתחויות מקרו כלכליות
יש לקחת בעירבון מאוד מוגבל את ההנחות שהשווקים מניחים
המצב הגיאופוליטי יכול גם הוא לתת סטירת לחי בהפתעה - החיסול אתמול בלנון מוכיח כמה המצב נפיץ

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה





1872 עד 1884
הארביטראז שלילי משמעותי מעל לחצי אחוז
הסנטימנט מוול סטריט שלילי כמובן וגם החוזים על וול סטריט בנטייה שלילית קלה הבוקר
הפתיחה במעו"ף אמורה להיות שלילית והוא כנראה ישיג את הרמה שכתבתי אתמול במהלך היום - קרי אזור 1872
רצוי שהוא לא ירד היום מ 1870
אעדכן בהמשך לגבי זה
מזכיר שביולי ביקר המדד ב 1930 וגלש ממנו ל 1600
בכל מקרה אני מצפה לגל יורד אגרסיבי מטה בהמשך אבל כעת עדיין קיים חלון הזדמנות לחזרה מעלה ל 1900 שוב בטווח הקצר