ארכיון איתותים מעו"ף - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

סקירת בוקר ( מעו"ף)

בוקר יום חמישי 1.4.2021 יום פקיעה שבועי וחול המועד פסח - יום מסחר מקוצר

מחר יום שישי לא יתקיים מסחר בוול סטריט ובאירופה לרגל "יום שישי הטוב "

תמונת מצב נכון לעכשיו :

1. מדד הנסדאק 100 עלה בלילה גם אם נחלש לקראת הסיום וסה"כ סגר סביב 13090
הוא יעלה סביר להניח גם הלילה ויסגור שבוע חיובי
אבלל
אני לא כל כך אופטימי לטווח הקצר....כותב את זה מעט בהססנות אבל עדיין חייב לאמר
אומנם מפתה לאמר שהנה הולכים לרצף עולה
אבל יש לי אינדיקטורים לא הכי אופטימייים לטווח הקצר ואני חייב להתחשב בהם
אומנם מדד הנסדאק יעלה הלילה סביר להניח אבל אינני חושב שהוא ימשוך רצף עולה יותר מידיי....יום יומיים שלושה ויחזור לקרטע
הסגירה שלו אתמול איננה מספיק טובה ועוצמתית
הדגשתי מתחילת השבוע כמה חשוב לי לראות את מדד הנסדאק 100 מעל 13100
בפועל הוא כמעט הגיע לשם...כמעט זה לא מספיק כדי לתת לי תחושת ביטחון טובה להמשך
יש להיות מוכנים לכך שהנסיגה תחזור - לא בהיסטריה אבל תחזור בהתאם למתווה שכתבתי עליו מתחילת השבוע
וכך כתבתי תמול שלשלום :
" יתכן מאוד שהתנועה במדדי וול סטריט לקראת סופ"ש תהיה חיובית
מדד הנסדאק 100 יכול לטפס לעבר 13100 ולהילחם עליה בעיקר היום
אם לא יבצע את זה ...אז אראה אותו יורד שוב בשבוע שבועיים הקרובים "

ובהרחבה זו ההערכה מימים קודמים :
" מדד הנסדאק מזגזג ואתייחס אליו בעיקר
קשה לדבר על חזרה לשיגרה - זה נראה לי מוקדם מידיי ...כלומר אני מצפה עדיין לתנודתיות ולהפתעות
בהתייחס למדד הנסדאק 100 אני עדיין חושד שהוא שוב יפול מטה לעבר 12200
בימים קודמים ובסקירות קודמות כתבתי שמדד הנסדאק יתקרב ל 12300
בפועל הוא התקרב ל 12600 ומשם חזר ביום חמישי
אבל אשאיר הערכה זהירה שהוא יסוג שוב ל 12200/300
ואוסיף גם את האזהרה שהעליתי שבוע שעבר ושתישאר בתוקף בינתיים :
" קיימת נורית אזהרה בטווח הקצר לירידה חדה מטה
עד כמה חדה ?? עד 10600
תנועת המדד יכולה להיות בין 12300 ל 13200 למשך שבועות...ואז ירידה חדה לעבר 10600
זו אפשרות שאינני יכול לאמר בביטחון גמור שתתקיים אבל צריך מאוד לקחת אותה בחשבון "

2. דו"ח התעסוקה האמריקאי יתפרסם בסוף השבוע
הפוקוס לדעתי יהיה על שיעור האבטלה ...מצפים שירד ל 6%
הדו"ח יתפרסם ביום שישי כאשר כבר לא מתקיים מסחר בוול סטריט
אני גם מניח שלא נראה תגובה דרמטית לדו"ח הזה
אבל עדיין ...השאלה היא איזה דו"ח רוצה השוק לראות
כבר הבהרתי בסקירות קודמות שמה שמנחה את יו"ר הפד זהו שיעור האבטלה בכל מה שנוגע למתווה העלאת הריבית או התמיכה בשוק
לכן היתי אומר...עם כל הכבוד לרצון לראות דו"ח תעסוקה טוב....השוק יקבל אותו ברגשות מעורבים

3. מדד המעו"ף - סגר אתמול בעלייה מתונה של כ 0.2% על 1604/5
הדילמה שלי מתמול שלשלום היא אותה הדילמה...
מה הוא יעשה תחילה ??
ירד ל 1570 ? או יעלה ל 1630 ומעלה מזה
שני הדברים יתקיימו כנראה השנה
המדד "חייב" מבחינתי לרדת ל 1570 חזרה
אבללל - רוב הסיכויים שגם יטפס חזרה ויחתור לעבר 1680 - זו אומנם לא אינדיקציה חזקה כמו שאני אוהב אבל זה בחישוב של מספר גורמים מהלך מאוד סביר

4. מדד 90 אצלנו - דיי תואם להתנהגות הדאקס
מדד 90 עומד כעת סביב 1850
לדעתי יעדו מעלה הוא 2000 עד 2200
מהאזור הזה הוא יוציא מהלך יורד ואפילו אגרסיבי ואינני שולל שלפני כן

לסיכום :

מדד המעו"ף נראה טוב לטווח הקצר
כל ההערכה שנתתי לעיל למדדי וול סטריט לטווח הקצר היא הערכה בלבד וקשה להיות חד משמעי עדיין
לכן אשתמש במעו"ף כאינדיקטור לטווח הקצר ואעדכן בהמשך היום תוך כדי תנועה

תשואת האג"ח ל 10 שנים ארה"ב :

נכון לעכשיו אני רואה את התשואה משיגה 1.9% ועושה חושבים
אם היא תבצע את זה בטווח הזמן המיידי השוק יתקשה לטפס מעלה לדעתי ...הוא ישאר נייטראלי ואולי קצת יילחץ למטה

מדברים על היתרונות שבאינפלציה גבוהה...מנסים להדגיש שיש גם טוב בזה
את כל זה כתבתי בסקירות קודמות
בכל רע יש טוב בעולם וכנ"ל להיפך וזה דבר שאמור להיות מובן מאליו
מה הטוב ??
הטוב הוא שחיקה החוב הלאומי + עלייה ברווחי החברות
איך זה קורה ??
אינפלציה משמעה יותר הוצאות ...יותר קניות - זה מוביל לעלייה ברווחי חברות וזה מוביל מכאן ליותר תשלומי מיסים לקופת האוצר - לכן מייחסים לזה את האמירה בעגה כלכלית של שחיקת חוב
איפה הבעיה ??
איזונים איזונים איזונים כמו כל דבר בחיים
קצת יותר מידי אינפלציה תוביל לאיבוד שליטה על האגחים עצמם
קצת יותר מידיי אינפלציה תלחיץ את הפד בנוגע לריבית ולמאזן הכללי שלו שהולך ותופח כולל החוב ...וצריך להבין שזה כדור שלג ממשי .....
כי ככל שהתשואות יעלו כך מחירי האגחים ירדו...וככל שהתשואה תעלה כך יגבר לחץ המכירות על האגחים עד לנקודה מסויימת....זה כדור השלג ...כי מרבית האג"ח האמריקאי מוחזק על ידי גורמי חוץ כולל סין ...לכן קשה לאמוד מה ילד יום
לכן המדדים נלחצים ומסתכלים בחשש מהול באופטימיות

עיקר החשש בוול סטריט כאמור לעיל נובע מהתחממות יתר ומאיבוד שליטה + העלאת ריבית על ידי הפד
אלא שבנאומים שלו מבהיר יו"ר הפד שלא האינפלציה חשובה לו לעת עתה אלא מצב התעסוקה
דהיינו הוא ישאיר את הריבית נמוכה כל עוד הוא לא מגיע לתעסוקה מלאה...זו נשמעת אמירה סוציליסטית ואולי פופוליסטית אבל זו המדיניות שלו כרגע
מה יקרה אם האינפלציה תתרומם מידי ?? הוא יטפל בזה כשזה יגיע
בעבר יו"ר הפדים תמיד התנהלו בסגנון של מדיניות מונעת
העלו ריבית או עצרו רכישות אג"ח מתוך ציפיות והערכות קדימה
כעת בא הפד ואומר...לא ...אני אמתין שיהיה ברדק בשטח ואז אפעל אם בכלל
נגידי הפד שהעלו ריבית בעבר או צמצמו מאזן עשו סיבוב פרסה מהיר בסוג של הודאה בטעות
אם חושבים שהפד הנוכחי צודק ולא יודה בטעות בעתיד אז צריך לחשוב פעמיים
הוא יכול לבא ולאמר טעיתי ...אבל בניגוד לעבר אני קצת נוטה לאמר שהפעם הסיכון בקו אותו הוא נוקט הוא גבוה משמעותית מאשר מדיניות מונעת
זה התנפחות נכסים...זה התנפחות חוב...זה סחרור של האינפלציה כתוצאה ממכירת נכסי אג"ח מסיבית על ידי זרים ועוד ....
הוא לא יוכל לבא ולאמר טעיתי ולסגת מהמדיניוןת שלו בשלווה כי אז יעמדו לפתחו בעיות גדולות מידיי או בעיות שהתנפחו למימדים של איבוד שליטה
אז כן...המדיניות הזו כרגע יוצרת רוגע למראה העלייה בתשואת האג"ח
אבל הסיכון ?? הוא הקטש כאן ...וימים יגידו

קריפטו -
הביטקוין חוזר חזרה לאזור 57800 $
בהערכות האחרונות שנתתי לו דיברתי על התקרבות לאזור ה 70000 $
בהתייחס לתנועת המחיר שלו כרגע אז הסיכוי לזה גובר
אגב בורסות קריפטו נפתחות על ימין ומשאל ועושה רושם שהתחום דוקא בפריחה
אבל אוסיף - ככל שהקריטפטו פורח כך הוא משמש נורית אזהרה לבנקים המרכזיים
אבל לא רק - זו לדעתי נורית אזהרה לקראת משבר חובות כללי שעוד חזון למועד בעניין הזה

הזהב -
עומד כעת סביב ה 1700 $
ציינתי את אזור ה 1800 $ כאזור עם פוטנציאל תפנית מעלה
כעת הסבירות שהזה ירד לאזור 1550 $ גוברת לטווח הקצר
הסבירות שירד לשם היא גבוהה מאוד
אבל כשהוא יגרד את הרמה הזו +- כבר סביר להניח שאתחיל לחשוב על איסוף
כלומר בין 1550 $ ל 1450 $

דולר/שקל -
הדולר עומד כעת על 3.32 שקלים
קשה לתת לו הערכה בייטחון גבוה...למעשה זה תמיד קשה
אבל בכל אעריך שהוא נמצא בשאיפה ל 3.38 שקלים בטווח הקצר

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
יום פקיעה שבועי
1596 עד 1610
הארביטראז חסר משמעות
הסנטימנט מחו"ל חוזר חיובי וצפוי להימשך גם הלילה וזה ניכר גם במצב החוזים על וול סטריט
בפשטות במעו"ף השאלה היא מה יעשה תחילה ??
יתרומם לעבר 1610 ויתבסס מעל ואז כבר ירוץ לעבר 1630
או שירד תחילה ל 1570
שני הדברים יתרחשו בראייה של שבועות קדימה לדעתי
ירידה מ 1596 והתבססות מתחת היא נורית אזהרה לטווח קצרצר
ירידה מ 1590 בפרט על בסיס סיום תהיה אמירה שהסייקל העולה הסתיים והמדד ילך ל 1570בכל מקרה ולאור מה שכתבתי לעיל - כל ירידה שהמדד יבצע החל מהיום כולל ירידה ל 1570 ומתחת אם יבצע אז הוא יעלה חזרה ל 1604 וישאף בהמשך גם ל 1630 ומעל
ואדגיש - המדד יסוג הכל חזרה לעבר 1570 ואני מאמין שבטווח הקצרצר ברוב הסיכויים
המבחן להיום מלמטה הוא 1596
מלמעלה הוא 1510 לערך

קול חודשי 1660  - אני משאיר לו הערכת יעד ל 900 בינתיים

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה