ארכיון איתותים מעו"ף - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר (מעו"ף)

יראה, 2/3/21

בוקר יום שלישי 2.3.2021

עליות צפויות אתמול ללא הפתעות מיוחדות במדדי וול סטריט
ה S&P עלה מעל ל 2% ועומד כעת 3900 לערך
מדד הנסדאק זינק מעל ל 3% ועומד כעת על 13588
הדאקס גם הוא עלה כ 1.6%
מדד המעו"ף כצפוי השיג את 1564 וסיים בגבוהה היומי

האם משהו ממה שהערכתי אתמול השתנה ?
התשובה היא לא - אני עדיין בדעה שתתבצע ירידת מדרגה חדה במדדי וול סטריט
אינני יודע לאמר באופן החלטי אם נראה בו יום עלייה נוסף לפני ירידת המדרגה עליה אני מדבר
בכל מקרה כל ירידה מטה כרגע היא רק מימוש ונראה גם חזרה מעלה

השאלה שיותר העסיקה אותי אתמול בפרט בסיום היא מה יצליח להשיג המעו"ף לפני שיבצע נסיגה שוב ??
טרום פתיחה אתמול הערכתי את הנקודה הגבוהה היומית על 1564 וזה אכן התגלה מדוייק.
עוד הערכתי שהמדד יחזור מעלה ל 1620 ...אבל לאחר שירד שוב
אתמול העסיקה אותי המחשבה מה יתרחש לפני מה ??
האם תחילה יצליח לחזור ל 1610 עד 1620 ואז ייסוג ??
או שייסוג תחילה ??
אתייחס לאזור 1570 עד 1574 כאזור מבחן לצורך העניין הזה
אם נראה התבססות מעליו אז יעלו הסיכויים משמעותית שקודם המדד יזרום ל 1610
לפי מצב החוזים על וול סטריט כרגע - לא יפתיע אותי אם נסיגה תתחיל כבר היום

כך סיכמתי את הדברים אתמול ואשאיר את זה בתוקף :

1. מדד המעו"ף - צפוי לרדת לעבר 1500 מינימום ובדגש על מינימום ואני חושד שישבור את 1500 ...זה רק חשד ...כרגע אני נותן לו סיכוי טוב להיבלם ב 1500
זו הייתה רמת היעד שלי מלכתחילה וגם אתמול זה מה שרציתי לראות ולא קויים - וזה בא יבא

2. אקח את ה S&P כנציג למדדי וול סטריט ואכתוב כך -
היום בערב (זה נכתב אתמול והערב הזה מאחורינו ) הוא יעלה - הוא ייצור אשליית עלייה יותר נכון
העלייה הזו תימחק דיי מהר תוך יום אולי יומיים ואז הוא ירד מדרגה
הוא עומד כעת על 3811 - הוא יכול לעלות היום קרוב ל 3870
אבל אז הוא צפוי ליפול חזרה ל 3811 אבל לשבור אותה ולהתקרב ל 3700
רק לאחר מכן אצפה ממנו לתקן מעלה ואז שוב אבחן מצב ואבצע הערכה

3. הדאקס - אין חדש תחת השמש - שיעלה כמה שיעלה היום
מבחינתי היעד הוא חד משמעי 13000 כמו שאני מעריך לאורך הדרך כבר פרק זמן

הזהב -
מעלה אותו ספציפית היום בהבלטה מסויימת
הזהב עומד כעת על 1720 $ לאונקיה
המיקום הזה נחשב אטרקטיבי בעיניי ושווה לחבירה שיש מצב שננצל אותו
הוא הוא ישבור את הרמה הזו ויתבסס מתחתיה נצא ממנו
אבל באופן כללי יש לי יעד אופטימי לגביו ל 2400 $

הכסף -
עומד כעת סביב 27
ביתר הבלטה אכתוב ואעריך שהוא אטרקטיבי בעיניי אפילו יותר מהזהב
אני מעריך בסבירות גבוהה שכמה שמתיש להחזיק בו הוא יתקרב ל 30 ...ויש מצב גם ל 35

הקריפטו -
לאחר מימוש מתמשך הביטקוין נע כרגע סביב ה 48000 $
בהערכה דיי טובה בסבירות גבוהה עד כמה שאפשר לאמר על סוג הנכס הזה
אז אני מעריך שהוא לא ירד מ 40000 $
אלא יתבסס ויחזור מעלה לשיאו
אבל גם אם ישבור מטה ויעמיק את המימוש שלו אני מעריך אותו חוזר לשיאו וחוצה אותו
ראוי לציין -
בנק סיטי יוצא בהצהרה שמבחינתי אין בה חידוש מיוחד אבל זה מעניין כשגוף כמוהו יוצא בהצהרה כזו
" או שהביטקוין יתמסד או שיקרוס לתוך עצמו "
מנימת דבריו ניכר שהוא ער יותר למציאות ולא מתכחש לה ...הנימה של הדברים רומזת לסבירות הגבוהה שהביקוין יהפוך למטבע שיבוצעו בו עסקאות מוכרות
עוד הוא אומר שסביר שכל בנק מרכזי ינפיק מטבע משלו
מי שיקרא אותי לאורך החודשים האחרונים והשנה האחרונה יראה שזו בדיוק התחזית או המחשבה שעלתה לי בראש
1. הערכתי שהיבטקוין ספציפית יהפוך למטבע בינלאומי ( כמו הדולר בימינו )
2. כל מדינה (בנק מרכזי) תנפיק לעצמה מטבע מקומי קריפטו
3. עוד הוספתי וזה סיטי לא אומרים כי הם לא יכולים לאמר....שלדעתי הקריפטו הוא התרופה למשבר אמון במטבעות הפיאט ...משבר שיגיע בעקבות משבר חובות לדעתי

תשואות האג"ח ארה"ב :
נקודתית - יש מצב שאנחנו לפני זינוק נוסף בתשואות האג"ח
ואדגיש - תשואות האג"ח לא קובעות את ריבית הפד...הם לוחצות עליה
לחץ שמהותו העלאה של הריבית ...זה מצב שמדדי המניות לא אוהבים...הם לא אוהבים את החשש הזה
זו סיבה קטנה לירידה...יש עוד סיבות
מחירי הסחורות נסקו לאורך תקופת הקורונה ואפשר לראות זה במחיר הנפט
מדדי המניות נסקו בתקופת הקורונה
כל זה התרחש על בסיס תמחור מראש של יציאה מהמשבר ונהירה לנכסים
אם אנחנו יוצאים מהמשבר באמת ? אז מכאן נשאר לראות אם האינפלציה בשליטה והאם באמת מתלווה אליה צמיחה
אם לא יוצאים מהמשבר....אז אוי ואבוי...כל האויר מהבלון יצא
והערה נוספת -
לפד האמריקאי יש כח לשנות את תשואת האג"ח...הוא יכול להשפיע עליה על ידי רכשית אג"ח - פשוט ולעניין...אבל מצד שני מהלך כזה עלול להפוך לזרז לאינפלציה וכניסה לסחרור שאין יציאה ממנו - הפד יחשוב מליון פעם לפני כן...וזה יהיה כלי רק במקרה קיצון לדעתי

הרחבה :
מה הסיפור המרכזי ?
כמובן תשואות האג"ח
ורק מדגיש - חודשים ארוכים ולאורך כל 2020 אני טוען ליעדים מעלה בתשואות האג"ח ואלה מתבצעים כרגע ויוצרים לחץ על שוקי המניות
התשואה ל 10 שנים ארה"ב נסקה ביום חמישי עד 1.1614% והתקרבה ליעד הבא שלי 1.8%ביום שישי כבר ראינו הוצאת אויר ורגיעה וכעת התייצבות סביב ה 1.4%
זו מנוחה בלבד - התשואה תחזור לעלות
הבעיה כאן זה הקצב לא רמת התשואה
הזינוק ביום חמישי יצר לחץ על המדדים ובצדק מוחלט
הפד יכול לדבר עד מחר על " אנחנו רחוקים מאוד מיעדי האינפלציה "
השוק פעם אחרי פעם סותר את ההערכות שלו
כך היה בנסיון לצמצם את המאזן - וכך היה כשהוא עשה סיבוב פרסה של 180 מעלות במדיניות תוך מספר שבועות בודד ולדעתי נמשיך ונראה פקשושים בהערכות שלו
למה ?? כי כך קורה כאשר הוא מנסה לרצות כמה צדדים וזורק אמירות שאולי הוא לא באמת מאמין להן

לעלייה באינפלציה ובתשואות יש פלוסים ומינוסים
הפלוס אולי הכי גדול שלה זה שחיקת החוב האמריקאי שתופחח למימדים מפלצתיים ועוד יתפח - ממשל טראמפ כבר הזרים לשוק 3.7 טריליון $
ממשל ביידן בדרך להזרים כ 1.9 טריליון
כל זה במסגרת המדיניות הפיסקאלית
במסגרת המדיניות המוניטרית הפד ממשיך להדפיס כספים ומבצע רכישות מידי חודש
יחס החוב תוצר מתקרב ל 150 %
לשם השוואה בישראל יחס החוב תוצר שנמדד לפני כחודשיים היה כ 73 %
חוב לאומי נמדד ביחס לתמ"ג ...זו הדרך המקובלת...ולא בכסף
אז כאן החוב האמריקאי שמורכז מאגחים שהוא מכר ומעוד מרכיבים הוא כ 150% מהתמ"ג שלו....על זה משלמים ריבית כמובן כמו כל חוב
אבל כאשר האינפלציה עולה ולכאורה יש צמיחה אז רווחי החברות עולים ואז המע"מ מוגדל ואז המדינה מרוויחה עוד כמה גרושים שעוזרים לה לכסות את החוב - זה נקרא שחיקת חוב
אני שם בצד כרגע את העניין של האם המרוץ בין שחיקת החוב לבין התפיחה שלו מדביק אחד את השני....לדעתי בכלל לא ...אבל נניח שכן
פלוס נוסף הוא כמובן שמאחורי העלייה בתשואות ובאינלפציה לכאורה מסתתרת צמיחה
לכאורהההה - זו מילת מפתח מאוד חשובה כאן
למה ??
כי עלול להסתבר לנו שהאינפלציה שעולה לה ...לא באמת מסמנת צמיחה...היא סתם תוצר של פתיחת הסגרים ונהירה של הציבור לקניות ועוד דברים מהסוג הזה
כלומר עלול להסתבר לנו שאנחנו רואים אינפלציה ללא צמיחה אמיתית - זה נקרא סטגפלציה - וזה חמור במידה וזה מצב מתמשך ולא הבלחה נקודתית
כלומר -
אנחנו רואים ששני הפלוסים העיקריים בסיפור הזה צמודים לסימני שאלה גדולים
כעת -
יש גם מינוסים - והם מסוכנים בסיפור הזה הרבה יותר כנראה
בראש המינוסים - איבוד שליטה של הפד על המתרחש בשוקי האג"ח
איבוד שליטה של הפד על הדפסות הכספים
איבוד שליטה של הפד על יעד האינפלציה ...וכלל לא מעניין אותי אם הוא הגדיר יעד אינפלציה ממוצע ...הוא עלול להגדיר יעד אינפלציה ממוצע חדש וכאילו לשחק בהגדרות שיתאימו לאג'נדה שלו ויאפשרו לו להמשיך ולהמשיך להדפיס כסף ושדור העתיד יטפל בתוצאות של זה

ואחרי כל זה אציין שני דברים :
1. משבר העתיד האמיתי לדעתי יהיה משבר חובות אמריקאי אבל גם כלל עולמי בפרט אירופה
2. התרופה שאני חושד שתהיה לסיפור הזה היא כל קונספט הקריפטו והמטבעות הוירטואליים
המטבעות האלה הם סוג של מרידה במוסד שנקרא הבנק המרכזי והשליטה שלו בריביות ובמחיר הכסף - זו אמירה של - לא הבנק המרכזי יקבע מעתה ואילך - אלא הציבור
כשהבנק המרכזי קבע לאורך השנים אז הגענו למשבר הזה והזה והזה

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה

1552 עד 1574
הארביטראז חסר משמעות
הסנטימנט מחו"ל הוא ירוק בגלל הסיומת בלילה
אבל הוא אדום בינוני מתון בחוזים על וול סטריט
עוד לא ברור אם זהו אדום שיחריף משמעותית בהמשך ...אבל סבירות לא נמוכה שכן
התבססות מעל 1574 משמעותה חיובית לנסיקה עד 1620 - אני נותן לתרחיש הזה סבירות נמוכה
ירידה מ 1552 משמעותה חזרה למוד שלילי
יעד המטרה שלי הוא התקרבות ל 1500
לאחר מכן אני רוצה לראות נסיקה חזרה ל 1620
יתכן שסדר ההתרחשויות יהיה הפוך - נקבל לזה תשובה היום