ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר ( 4.12 )

יראה, 4/12/23

בוקר יום שני 4.12.2023

- הזהב פגש כבר את 2145 $ לאונקיה
הוא נחלש היום ל $ 2095
על הקורולציה בין הזהב לדולר הסברתי שבוע שעבר באריכות - באופן כללי מגמתית הקורולציה היא הפוכה ואני מדבר מגמתית ולא מצבי חוסר מגמה או דשדוש שאז אין הרבה משמעות לקורולציה
הבעיה היא שאני רואה שני יעדים -
מצד אחד את הזהב מטפס ל 2400 $
מצד שני אני מצפה מדולר אינדקס ( DXY ) לטפס ל 107 נקודות וגם זה נקודת ביניים
אני תוהה איך שני היעדים האלה יכולים להתקיים בטווח הבינוני ?
למען האמת מה שנראה לי הכי נוח לסיטואציה כזו זה מצב גיאופוליטי בעייתי או בשפה פשוטה מלחמה
במקרה כזה הזהב + הדולר + הנפט + חברות ביטחוניות נהנים מפריחה
הנקודה הזו שבה אני מצפה ליעדים מסויימים בדולר ובזהב ( שלמען האמת לא תואמים את ציפיות השוק לירידה בריבית ) מעלה אצלי את החשד שמעבר לענייני המקרו הרגילים והדילמות לגבי מיתון ונחיתה רכה או קשה יש אירוע ביטחוני מתמשך שאורב ב 2024 ...הזמן ידבר וקשה לאמר כרגע

ואם כבר הזכרתי לעיל את עניין הנחיתה רכה או קשה
ראשית אחדד - כל עניין הנחיתה והשימוש במונח הזה לגבי סיכויי המיתון הוא כך :
נוחתים כאשר מטפסים על משהו גבוה - זה כלל פשוט בטבע וברור
הפד האמריקאי ואחריו שאר הבנקים המרכזיים טיפסו גבוה החל מ 2008 ובמיוחד אחרי 2020 עם הקורונה
הם שמו לעצמם מטרה קדושה
בכל משבר שלא משנה מה מקורו הם שולפים את התותחים ותומכים בשווקים הפיננסיים
זה התחיל ב 2008 ולאחרונה בשיא הכח בתקופת הקורונה
התותחים האלה הם בעיקר רכישת נכסים פיננסיים ( אגחים ) דרך הדפסות כספים
הבעיה היא שלצעדים האלה שמראים כמה הבנקים המרכזיים גיבורים וכל יכולים יש תופעות לוואי קשות
תופעת הלוואי הקשה שאנחנו עדים לה היום היא האינפלציה
כדי להילחם באינפלציה העלו את הריבית - והגדירו אותה אויב מספר 1
הריבית הגבוה + הדפסות הכספים כולם יחד הם טיפוס על הר
כדי לרדת מההר הזה צריך לנחות - נחיתה = מיתון
השאלה היא רק איך נוחתים ...עם מצנח ? או בלי מצנח ? ( רך או קשה ? )
כעת הכותרות בתקשורת הכלכלית בארה"ב מדברות על כך שהכלכלה תאט ב 2024 ...זה אפשר לאמר 100%
האטה חדה היא המונח המדובר כעת
האטה זה עדיין לא מיתון - אבל כעת 50% מעריכים שאכן יהיה מיתון
הייצור בארה"ב רשם את החודש ה-13 ברציפות של התכווצות, וירד ב-0.9% בנובמבר

סיכום סופ"ש :

ההערכה למעו"ף נשארת בתוקף אבל יש לי קצת ספק כמה זמן המדד ישרוד מעל 1800
המעו"ף צריך על הנייר לחצות עוד היום את 1800 חזרה מעלה
השליליות רק נדחית ולא מבוטלת כלל

לעומתו המדדים בוול סטריט הצליחו לסיים את סופ"ש באופן חיובי ולא ביצעו תיקון מינימלי
כלומר אנחנו במוד בו הבעיות עדיין עומדות בצל והסנטימנט החיובי הוא הקובע את הטון
ה S&P עומד כעת קצת מתחת 4600
וזה נראה שהוא מכוון לחזרה לשיאו ואולי מעבר לו

נסכם את זה כך :
הטווח הקצר נותר חיובי
הטווח הבינוני הוא עדיין בעל הערכה שלילית משמעותית
המעו"ף צריך לחזור מעלה מיידית למרות חידוש הלחימה בדרום ולחצות את 1800 בואכה 1820
הירידה במעו"ף תחזור ואף בעוצמה אבל לא בעת הזו
אם יהיה שינוי לשלילה בהערכה הזו אעדכן

בנאום שנשא פאוול לאחר נתון ה PCE (נתון האינפלציה המועדף עליו)
הוא משדר שלכאורה עוד יתכנו העלאות ריבית אבל כל בר דעת מבין שהוא חושב כבר הפוך - כלומר הוא חושב היכן לתזמן הורדת ריבית
זה נשמע לכאורה ורוד אבל זה לא בדיוק כך
דוקא אירוע הורדת היריבת עשוי להסתמן כאירוע שלילי בין אם זה יגיע מאונס כתוצאה ממיתון ובין אם הפד יחליט על מי מנוחות להוריד את הריבית ולקחת ריזיקה ביחס למצב האינפלציה
באופן כללי - בתוך הבנקים עצמם בארה"ב יש מחלוקת חריפה ותחזיות הפוכות ב 180 מעלות ל 2024 ומתווה היציאה מהריביות הגבוהות
זה נע בין אופטימיות גבוהה לפסימיות גבוהה
לשם המחשה -
לשאלה היכן תסתיים 2024 ?
גי פי מורגן חושבים שזה יגמר ב 10 אחוז מטה מהמיקום הנוכחי ב S&P
דויטשה בנק חושבים שזה יגמר ב 10% מעל המיקום הנוכחי ב S&P
הפער בין ההערכות רק ממחיש את האבסורד שקיים היום
ובכל אופן אין מחלוקת על העובדות והסיכונים - יש מחלוקת לגבי מסלול היציאה מהם

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1784 עד 1804/6
הארביטראז חסר משמעות
הסנטימנט מוול סטריט שלילי להבוקר
אם דיברתי על כך שצריך מימוש ולו קטן בוול סטריט אז הוא יכול להיות כעת
הפתיחה במעו"ף צריכה להיות שלילית מתונה
בכל מקרה לאחר הפתיחה אצפה לראות מסע חזרה מעלה לעבר +1800
ירידה מ 1784 תשדר חולשה יותר מהמצופה
ירידה מ 1774 כבר תהיה מאוד בעייתית ועשלולה להחזיר אותנו ל 1750 תחילה
הצפיה שלי היא לראות את המדד חוצה תחילה את 1800

כללי :

מבין הדואליות :

טאואר + אודיוקודס - עדיין רלוונטיות

טבע - נשארת רלונטית למרות תנועה דשדוש עדיין

זהב + נפט - לדעתי סטטוס החזק עדיין

עדכונים בהמשך

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה