ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר ( 23.10 )

יראה, 23/10/23

בוקר יום שני 23.10.2023 שבוע פקיעה חודשי

מדד המעו"ף ירד אתמול כמעט עד 1630 וסגר באזור 1632
כבר כתבתי שברגע שנרד מ 1670 נשיג את 1630 וזה מה שקרה אתמול
מדד הבנקים כהרגלו הוביל את המומנטום וסגר על 3115
לזכור - הערכת היעד שלי לבנקים עמדה על 3000 עד 2900 בתרחיש נורמלי
שום דבר מההערכות שלי לא מדבר על תרחיש שיוצא מגבולות הנורמל - כלומר אני לא מדבר על "ברבורים שחורים"
השאלה הנשאלת כמובן היא מה הלאה...
מה שמוביל את השוק כרגע זה המצב הגיאופוליטי מבחינת התנועה המיידית
אעיר כאן שלדעתי יש סבירות טובה שמה שאנחנו רואים כרגע היה מתרחש בכל מקרה בגלל סיבות מקרו כלכליות עולמיות אבל היה נדחה במונחי זמן חודשים קדימה
(זו הערה בעירבון מוגבל)
אז לאן הולכים ?
אני מעריך שלא משנה אם המעו"ף יעלה היום הכיוון שיש לי כעת הוא 1580
כרגיל בהערכות שלי זו הערכת מינימום ותיתכן חתירה לעבר 1500
על שום נקודה כרגע אני לא מצמיד את המילה "חייב" להתרחש

לשים לב - ישנה מעין תחושה של ירידה בפחד ורגיעה נכון להבוקר
זה ניכר במחיר הזהב והנפט שעושים רגיעה קלה
הכותרות הכלכליות נועצות כרגע כל דבר בישראל - "יש רגיעה מאחר וישראל עצרה את המתקפה הקרקעית"
ראשית מי שקובע את הטון זה ארה"ב משיקוליה שלה
בניגוד לסכסוכים קודמים - הפעם יותר מידי גורמים מעורבים ולכן זה לא כל כך עניין שלנו בלבד
שנית אין ללכת שולל אחרי הרגיעה הזו ואחרי הרגיעה במחיר הנפט והזהב - הסימנים מראים לי התלקחות מחודשת - אם יהיה שינוי בזה אעדכן כמובן

סיכום סופ"ש :

1. שני ימי מסחר עברו בוול סטריט בסופ"ש בצבע האדום - למרות שיום חמישי עוד ראינו ירוק
כך יוצר שה S&P עומד כעת באזור 4200 וזו הרמה שאותה הגדרתי כיעד הקרוב
כעת השאלה היא מה יהא ברמה הזו ?
- במידה וה S&P יסגור את השבוע הקרוב מתחת 4150 זה איתות שלילי משמעותי
יש להתרכז כרגע ביעד 4000
אבל בהחלט אין לשלול חזרה לשפל של 2022 אזור 3500 שמתחתיו אנחנו בסרט אחר
למעשה ציינתי שלושה טווחי זמן ששניים מהם מאחורינו :
טווח קצרצר שלילי - היה ונגמר והמדד עבר לטווח קצר
טווח קצר - חיובי - היה ונגמר
טווח בינוני - שלילי...התנועה כרגע לא מתאימה להגדרת הטווח הבינוני - ציפיתי לשהייה מסויימת אבל התנועה בסופ"ש ועוד לפני סיימה את החיוביות של הטווח הקצר בנפילה
מעריך שהגדרת שליליות לטווח הבינוני תחזור - במידה ונראה דשדשת או עלייה שוב כבר השבוע
בכל מקרה אני מאוד חושב במונחים של 4000 ו 3500 גם אם זה יתעכב
מתחת ל 3500 אין טעם לדבר כרגע

2. מה גורם לשוק האמריקאי להאדים ?
שני גורמים :
- גורם ראשון - הזינוק המתמשך בתשואות האג"ח ל 10 שנים שהתקרבה ל 5% ונסוגה - אני מזכיר שנתתי הערכה ל 5.2% ועוד הערכה נוספת משמעותית יותר וזה מדבר בעד עצמו
- גורם שני - ללא ספק המתיחות במזרח התיכון שמובילה חששות ממלחמת עולם או מיני מלחמה כזו ויש כבר מעורבות אמריקאית ואפילו מעט סינית
נושא שלא דיברתי עליו שבוע שעבר הוא מדד הפחד
מדד הפחד עומד על 21 לערך ואני סבור שנראה אותו ב 30 בהקדם כאשר הרמה הבאמת חשובה יושב בין 36 ל 40
בנוגע לעוצמה הלא טובה שיש בתשואות האג"ח - זה נגזר ממה שפאוול אמר שבוע שעבר
פאוול אותת שהפד מחויב לעמדת הריבית שלו
ואם לא די בזה אז המסר הנלווה הבסיסי היה :
'אל תחפש חילוץ מהפד' בזמן הקרוב"

מעבר לכל זה עונת הדוחות האמריקאית לרבעון השלישי נמשכת
השבוע ידווחו -
מיקרוסופט + אלפבית - ידווחו ביום שלישי אחרי סגירת המסחר
מטא ( פייסבוק ) - תדווח ביום רביעי אחרי סגירת המסחר
אמזון + אינטל - ידווחו ביום חמישי אחרי סגירת המסחר

מבחינת המקרו :
השווקים יקבלו מבט על מד האינפלציה המועדף על הפד האמריקאי
שני מדדי אינפלציה קיימים :
1. מדד ה PCI - מה שנקרא מדד המחירים לצרכן
2. מדד ה PCE - מדד המחירים של ההוצאה לצריכה פרטית ( Personal Consumption Expenditures )
המדד הזה מציג את השינוי הממוצע בסכום הכסף שאותו שילמו הצרכנים עבור סחורות ושירותים המיועדים לצריכה פרטית וככה בעצם רואה הפד עד כמה התגלגלה האינפלציה למשקי הבית
ההבדל בין מדד המחירים לצרכן ה PCI לבין ה PCE שיפורסם השבוע ביום שישי
הוא ש : ה PCI בוחן את השינוי במחירי המוצרים.
לעומת זאת ה PCE (מדד ההוצאה לצריכה פרטית) מודד בעצם גם את העדפות הצרכנים
אגב - ה-CPI עוקב אחרי מידע המתקבל מהצרכנים, ואילו ה-PCE שואב מידע מהעסקים.

שבוע הבא אגב תיקבע הריבית בארה"ב
השאלה היא כמובן מה יעשה הפד האם יעלה אותה ברבע אחוז או לא? אין תשובה ברורה
דיברתי בשבועיים האחרונים על כך שיש בפד חברים שמצביעים על כך שתשואות האג"ח הגבוהות מייתרות את הצורך בהעלאת ריבית
הסיבה לזה היא לכאורה שתשואה גבוהה בעצם מצמצמת את הנזילות בשוק (כי אגחים נמכרים ) וזה בעצם מדמה את מה שהעלאת ריבית עושה לכאורה
השאלה היא מה הסיבה שהתשואות משתוללות וזו נקודה שמתעלמים ממנה והיא חשובה
מן הסתם ארחיב על כך

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1638 או 1645 ועד 1620
הארביטראז חסר משמעות
הסנטימנט מוול סטריט אגדיר בעל השפעה חיובית לפתיחה הבוקר
סביר להניח או לפחות הגיוני לי שהפתיחה היום תהיה חיובית בתוך הטווח לעיל
המדד יכול נוע מעלה ל 1638 ו 1645 ורק אם יתבסס מעל 1645 אז ינוע לעבר 1664
אבל בשלב זה כל עלייה היא עדיין לצורך ירידה
כאמור לעיל אני מאמין ב 1580 כרמה הבאה מלמטה

כללי :

קרנות שורט - לדעתי סטטוס החזק ושוב אעדכן לגביהן היום

נפט + זהב - ישארו בסטטוס החזק

עדכונים בהמשך

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה