ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר ( 4.7 )

יראה, 4/7/23

בוקר יום שלישי 4.7.2023

היום יום שלישי לא יתקיים מסחר בארה"ב לרגל הפור in יולי ( יום העצמאות האמריקאי)
לא מן הנמנע שחלק מסויים מהירוק בסוף שבוע הוא בדחיפה של האירוע הזה

מייד עם החזרה מהחופשה הזו ביום רביעי יפורסם הפרוטוקול מפגישת הריבית האחרונה של הפד
ביום שישי יפורסם דו"ח התעסוקה האמריקאי בסימן של "נחיתה קשה " או נחיתה רכה" לכלכלה

הסיומת במעו"ף היתה סביב 1758 - מדובר על סיומת גבולית אבל כזו שמשאירה פתח למהלך חיובי המשכי עדיין
מרבית הסיכויים שנראה היום ירוק במעו"ף לכיוון 1768 לכל הפחות כנראה
עם סימנים להמשכיות מעלה תחילה ל 1787
בתחילת השבוע כתבתי שהוא יכול להתקרב ל 1800 בטווח הקצרצר - זו הערכה שנתתי שבוע שעבר
שבוע שעבר דיברתי על שתי הערכות לטווח הקצר :
א. ירידה ל 1730
ב. חזרה קרוב ל 1800
שבוע שעבר ירדנו אומנם אבל לא מספיק - המדד סגר סביב 1749 כשהוא יורד רק עד 1740 בסיכום שבוע
מיום ראשון אנחנו רואים מומנטום חיובי מסויים ומהוסס - זה פוש שיכול לקיים את סעיף (ב)
הבעיה היא שסעיף (א) עוד ממתין לקיום
הנסיון שיש לי עם העניין הזה מלמד שהסבירות שסעיף (א) לא יתקיים הוא נמוך מאוד מאוד
כלומר אם המדד יעלה בטווח הקצר לכיוון 1800 אז ממתינה לו עוד פעם נפילה

- הנפט יציב סביב ה 70 $ - אני נשאר עם הערכה שזה אזור ממנו הוא יעלה ל 90 $ ( הערכה בעירבון מוגבל)
אתמול נרשמה התחזקות קלה במחיר הנפט על רקע המלחמה העקשנית של סעודיה ורוסיה על מחיר הנפט
סעודיה הרחיבה את הקיצוץ בתפוקה וגם רוסיה מהדקת יותר

- הזהב - אומנם נחלש בשלושת החודשים האחרונים מ 2080 $ ל 1922 $ אבל גם כאן הכיוון הכללי נראה מעלה

- תשואת האג"ח ארה"ב ל 10 שנים נשארת יציבה בגבהים

- שוק הקריפטו בדגש על הביטקוין מאותת על המשכיות העלייה בו כפי שאני מפרט בהמשך ( זה אולי מאותת על המשכיות לטווח הקצרצר ובינוני קצר ( חודש חודשיים) גם בשוק המניות האמריקאי

- הפד אותת על העלאות ריבית נוספות
כאשר סיכום התחזיות הכלכליות של הפד שפורסם ביוני - הראה שהריבית שלו עשויה להגיע עד ל-5.6% עד סוף השנה הנוכחית, בהשוואה לטווח יעד נוכחי של 5% עד 5.25%.

מה קורה עם שוק המניות האמריקאי ? אבל לא רק הוא אלא גם זה האירופאי ?
במוקד הדברים עומדות מספר שאלות
1. האם יהיה או לא יהיה מיתון ?? ואם כן איזה סוג של מיתון ?
2. מתי תיגמר הנזילות ששחרר הממשל האמריקאי במהלך המגפה כולל הנזילות שהזרים בחודש מרץ האחרון לאחר המשבר במערכת הבנקאית ?
3. האם האינפלציה נמצאת בדעיכה אמיתית כפי שרואים לאורך כל החצי שנה האחרונה ? וכמה זמן יקח לה להגיע ליעד של 2% ממוצע ? (יעד הפד)

לאף אחת מהשאלות האלה אין מענה חד משמעי אבל ניתן לנסות ולהעריך את התשובות
את ההערכה ניתן לבצע בין היתר דרך התנהגות והסימנים שמשאירים השווקים כי אחרי הכל הם נוטים לחזות קדימה חודשים וחצי שנה מראש
ה S&P עומד כעת על 4450
בתרחיש חיובי הוא יכול יכול למתוח את העלייה הנוכחית ל 4650 ואז לעשות חושבים
יותר מידי סימני שאלה עומדים על הפרק
בראש הסימני שאלה עומדים שלושת הסעיפים שציינתי לעיל כאשר השוק האמריקאי מתמחר אופטימי לגבי שלושתם
לכן עולה השאלה - האם השוק תמיד צודק ? או שיש כאן כשל שוק ?
אני בוחר בתשובה בין שתי האפשרויות האלה - כלומר בחלק מהסעיפים הוא צודק כמו למשל במה שקשור לריבית ולאינפלציה - השוק מריח את הסוף של תהליך העלאת הריבית גם אם יש על הפרק עוד שתי העלאות כאלה לפחות - והוא גם סבור שהאינפלציה תתקבע ברמה הנוכחית עד תמשיך להחלש ואני קצת בספק לגבי זה
לגבי המיתון החשד שלי שהוא טועה
ההיסטוריה מלמדת שנראה תהליך הורדת ריבית חזרה עם התפרצותו של מיתון כפי שמעיד עקום תשואות האג"ח - מיתון שיקבל דחיפה מכל תהליך העלאות הריבית ומגורמי משני נוספים - אם זה נכון אז המדדים עולים ועולים לפסגת ההר כדי ליפול ממנה

מבט קצר על הדאקס -
הדאקס עומד כעת סביב 16080 כאשר אתמול הוא רושם נסיגה של כחצי אחוז לאחר העלייה בסופ"ש
הוא יכול אומנם וגם צריך לחזור ל 16370 ...כלומר מרחק של כ 2% מהמיקום הנוכחי
אבל צריך בסבירות מאוד גבוהה לסגת חזרה ל 15800 לכל הפחות ואלו שתי הערכות רלונטיות לטווח הקצר

לא היו הפתעות בלילה בוול סטריט - המדדים ביום מסחר מקוצר רשמו סיומת חיובית קלה בלבד
המדדים עלו בסופ"ש לאחר פרסום נתוני מדד ה-PCE, מדד האינפלציה המועדף על חברי הפד
המדד הציג עלייה של 0.1% מחודש לחודש וכפי הצפי ולאחר שבחודש קודם עלה 0.4% מחודש לחודש
השוק מסיק מזה שהמדיניות של הפד עובדת בעניין הריבית וההידוק המוניטרי
אבל מצד שני השוק גם חושב בסבירות של 87% שעד לסוף השנה הריבית גם תהיה גבוהה יותר

הקריפטו -
לאחר סוף שבוע שהגדרתי כחשוב לטווח הבינוני ( שבועות עד חודש חודשיים קדימה)
אז בהסתכלות על הקריפטו והתמקדות בביטקוין -
אם הוא עומד כעת סביב ה 30000 $ - אני מעריך לו יעד של 38000 $ ובמקרה הטוב יותר 43000 $
גם לגבי וול סטריט יש מרחב עלייה נוסף כאמור לעיל
עם זאת יתכן שנראה שנראה זיגזג בטווח הקצרצר ויתכן שלאחר יום העצמאות האמריקאי

לסיכום :
הטווח הבינוני קצר נראה חיובי בחו"ל באופן כללי ( שבועות עד חודש חודשיים)
אבל אני עדיין סבור שממתין גל יורד משמעותי בהמשך

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1754עד 1768
רוב הסיכויים שהמדד יפתח היום חיובי מתון
אבל גם אם יפתח שלילי הוא צפוי לחזור לחיובי ובמרבית הסבירות לחתור לכיוון 1766/8
מעל 1768 המשמעות היא 1787 מינימום
מתחת 1754 יצביע על חולשה
אבל אני מעריך שהמדד יחתור מעלה מהמיקום הנוכחי וישיג למעשה את 1787 לפני כל מהלך יורד משמעותי שעוד יגיע בהמשך - והוא יגיע

כללי :

סקטור הנדל" ן --אעדכן בהמשך היום אבל הסבירות היא שהוא ראה תחתית גם אם יבצע נסיגה חלקית לכיוון השפל האחרון

שורטים - סטטוס החזק - אעדכן בהמשך השבוע לגבי דילול מסויים אם בכלל

עדכונים בהמשך ...

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה