ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר ( 30.5 )

יראה, 30/5/23

בוקר יום שלישי 30.5.2023

אתמול סגר המעו"ף את הפינה עליה דיברתי אזור 1768 וכמו ביום ראשון הוא חזר חזרה מעלה בדקות הסיום עד 1776/7
כלומר המדד ביצע את הנקודה 1768 עליה כתבתי "חייבת" להתקיים אבל לא המשיך ולא ביצע את הנקודה השניה 1750
המשמעות היא שגם אם יעלה היום הוא עדיין צריך לחזור לסגור את 1750

הדאקס פתח אתמול חיובי וסיים שלילי - כלומר אין בו כל כך תגובה להתנהלות בוול סטריט
במקביל לזה - האירו ממשיך ברצף היחלשות מול הדולר וכבר ציינתי שהיתה לו קורלציה מול הדאקס בחודשים האחרונים
עד להודעה חדשה ההערכה שלי לדאקס נשארת ל 15000 מינימום ( כרגע הוא סביב 16000)

מדד שנחאי סין
ראה את שיאו בינואר 2023 השנה - מאז הוא איבד בקורלציה הפוכה לחו"ל כ 20% משיאו והוא כמעט נכנס להגדרת שוק דובי וכרגע היד עוד נראית נטויה בעניין הזה
הסיבה לזה מיוחסת להתאוששות כלכלית איטית, היחלשות היואן , והמתח עם ארה"ב
אבל באיזשהוא מקום זה מטיל צל על התנהלות שאר השווקים שקצת נראית מנותקת מהמציאות לעיתים

תשואת האג"ח ל 10 שנים ארה"ב לוקחת איורור קל מהעלייה הרצופה שרשמה בשבועיים האחרונים - זו עלייה שמטילה צל על מתווה הריבית שעליו חושבים המדדים מזה פרק זמן

הנפט נשאר יציב בהמתנה כנראה לסגירת נושא תקרת החוב בקונגרס
מעריך בעירבון מוגבל שההשפעה עליו תהיה חיובית ולו לטווח קצר
בינתיים משאיר לו הערכה ל 90 $ עד להודעה חדשה כאשר ברור שבמקרה כזה זו לא בשורה טובה למצב האינפלציה

נושא תקרת החוב לא סגור ועדיין מוקדם להרים כוסית לכבוד זה - כמעט ברור שזה נושא שיסגר בסופו של דבר אבל יש סימנים לקשיים בדרך - כאשר קומץ של חברי קונגרס רפובליקאים כבר הצהיר שיתנגד לעסקה - מעריך שזה לכל היותר יצור קצת רעש נקודתי אבל יסגר בסוף

התנהלות השוק האמריקאי יוצרת המון בלבול - זה בולט במדד הנסדאק מוטה הטכנולוגיה והרבה פחות ב S&P
סוף השבוע הגדיל את הבלבול עם הדחיפה מעלה במדד הנסדאק
ראשית - צריך להמתין לסוף שבוע ולכל הפחות ליום חמישי כדי לקבל אינדיקציה לגבי כמה הגל היורד חזרה נדחה וקשה לי לראות אותו מתבטל
השוק האמריקאי היה עסוק עד היום בתמחור של הורדת הריבית לקראת סוף 2023
1. נושא תקרת החוב שלכאורה הגיע להסכמה - מחליש את העמדה הזו ולא מחזק אותה
2. תקרת החוב עצמה עוד צריכה לעבור את אישור הקונגרס השבוע
בהתייחס לסעיף 1 -
אישור תקרת החוב במידה ויעבור חלק השבוע - יתן לפד את הגיבוי הנדרש להילחם באינפלציה ולא להוריד את הרגל מהגז וזה כולל העלאה נוספת ביוני
יש חשיבות לדו"ח התעסוקה האמריקאי בסוף השבוע לכל העניין הזה
חוסן כלכלי והידוק מתמשך בשוק העבודה עלולים להפעיל לחץ כלפי מעלה על השכר ועל האינפלציה, שנמצאת בסכנה להתבסס.
כלומר דו"ח תעסוקה טוב חזק יגרום לכל הקונספציה הזו שהריבית הולכת לרדת השנה ובכלל לא לעלות יותר מעבר להעלאה האחרונה להתערער מאוד
מצב כזה יעלה את ההערכה שהאינפלציה נשארת דביקה ולאורך זמן ואף עלולה להתחזק
וכפי שכתבתי לעיל השוק האמריקאי ולא רק הוא היה עסוק עד היום בתמחור של הורדת הריבית לקראת סוף 2023
ריבית הפד עומדת כיום בטווח של 5% עד 5.25%
לפי הכלי FedWatch השוק מציב כיום הסתברות של כמעט 35% לסיים את השנה בטווח של 5% עד 5.25% כלומר ללא שינוי מהמצב הנוכחי
בעוד שהטווח הסביר ביותר עד נובמבר 2024 הוא 3.75% עד 4%
הפד יצטרך שלא לאכזב את ציפיות השוק אבל אם לא תהיה לו ברירה הוא יצטרך לאכזב בפרט אחרי אישור תקרת החוב ובפרט על רקע מיקום המדדים הנוכחי
מדד הנסדאק נהנה יותר מההערכה האופטימית לגבי הריבית מאחר וחברות הטכנולוגיה יותר תלויות בריבית

שורה תחתונה :
יכול להיות שנראה המשכיות מעלה חד ספרתית במדדים בחו"ל
התמונה בעניין הזה תתחדד רק בסוף שבוע לקראת יום חמישי
האמור לעיל תקף גם לאירופה ולדאקס - יש אינדיקציות לגל יורד אבל זה לא מבשיל עדיין
בנוסף - אותן הדילמות שיש לפד בארה"ב יש גם ל ECB באירופה בכל מה שנוגע לריבית ולהידוק המוניטרי

סיכום סופ"ש : ( המסחר בוול סטריט חוזר רק היום)
שני דברים התרחשו בסופ"ש :

1. אנבידיה תמכה את השוק האמריקאי מלמטה

2. ביידן ומקארתי הגיעו להסכמה בנושא תקרת החוב אם כי זה עוד צריך לעבור בקונגרס

שני האירועים האלה גרמו לכך שה S&P מחק את הירידות של שבוע שעבר וחזר ל 4200
לפני שאני מתעסק עם ההשלכות של הסיפור הזה של ההסכמה בנושא תקרת החוב ( זו בשורה חיובית אומנם אבל יש לה ספיחים שליליים )
אז צריך לראות תמונה במדדים :
1. התגובה בשווקים האמריקאיים לנושא תקרת החוב היא מעין אנחת רווחה כי הברירה השניה היתה קטסטרופלית
אחרי שחרור אנחת הרווחה יגיע חושבים מן הסתם מאחר וזה מביא עימו בעיות
אחת הבעיות היא העלייה בסבירות שכנגד מה שחשבו הפד יעלה שוב את הריבית ביוני
תשואת האג"ח נשארת גבוהה עדיין
ה S&P עומד קצת מעל 4200 ויש חשיבות להתנהגות שלו עד ליום חמישי הקרוב לא כולל
התייצבות חזרה מתחת 4160 תיחשב סמן שלילי ויש סבירות לא רעה שזה יקרה
בגדול אני עדיין סבור שחסר גל יורד נוסף במדדים וזו נשארת ההערכה עד להודעה חדשה

בניגוד למה שחושבים לא ה 1 ביוני היה קריטי לנושא תקרת החוב אלא כל השבוע שלפני
תקרת החוב היסטורית מכניסה לפאניקה בשבוע שלפני וזה בדיוק השבוע הנוכחי וכך היה גם ב 2011
לכן ההסכמה הגיעה בדיוק בטיימינג הזה וזה לא הגיע בתזמון הזה סתם כך
אלא שהאלטרנטיבה היתה הרסנית ובלתי אפשרי לדעת אם באמת היינו מגיעים לזה
כעת יש דרך מפותלת לעבור עד שבאמת נושא תקרת החוב יהיה מאחור וזה לא הולך להיות קל ויתכן שהשוק גם ירגיש את זה באופן מסויים
אבל נושא הקטסטרופה שקשור לזה מונח כנראה מאחור
השוק עכשיו יחזור להתעסק עם האינפלציה וגרורותיה וזה לא מאחור

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף :
1772 עד 1788 ואולי 1800
המדד סגר אתמול בדקות הסיום שוב מעלה קצת במפתיע סביב 1777 וזה נותן לו סבירות לפתיחה ירוקה היום
הפתיחה יכולה להיות אולי עד 1788 ובתמיכת הבנקים כנראה
לא בטוח שנראה המשכיות חיובית כלל גם ליום המחרת - אבל מעל 1790 יוביל כנראה ל 1800 עד 1810 לפני נסיגה
נסיגה תגיע שוב
לא משנה אם המעו"ף יעלה - הוא יצטרך לסגת אחורה לרמה הנוספת שציינתי 1750

כללי :

שורטים - סטטוס החזק בינתיים ( מדד הנסדאק יצטרך לאזן את עצמו מטה בכל מקרה )

אל על - גוברים הסיכויים לכניסה פורמלית או לחיזוק עבור מי שמחזיק על בסיס הערכות קודמות שנתתי

דלק קבוצה - ככל הנראה הדוחות יפורסמו בהמשך השבוע אולי ביום מחמישי אחרי איתקה
אבל דלק נראית טוב והפיתוי לכניסה גבוה

אלביט מערכות - סטטוס החזק - הדוחות עמדו בצפי האנליסטים - אבל כדאי לשים לב שצבר ההזמנות שלה הוא כמעט 16 מליארד $

עדכונים בהמשך

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה