ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר (מקוצרת)

יראה, 10/10/19

בוקר יום חמישי 10.10.2019 יום פקיעה שבועי - יום מסחר הבא יחול רק ביום שלישי (סוכות)

1. במהלך שלושה ימי מסחר בלעדינו התנהלו השווקים כך :
ה S&P איבד גובה במשך שני ימי מסחר
ביום שני אחרי מסחר החפיפה הוא עבר לירוק עד 2960 ואז צנח וסגר שלילי ב 2938
למחרת הוא המשיך בצניחה אגרסיבית וסגר ב 2983
אתמול בלילה היום השלישי למסחר בלעדינו האוזניים כבר היו קשובות לפרוטוקול הפד
ה S&P עלה כ 0.9% בתגובה
מה המשמעות של זה ??? כלום מוחלט !!
אני ממשיך לדבור בהערכה שה S&P הולך לשבירת 2820
כך כתבתי בסקירות האחרונות עת ראינו תנועה עולה חזרה בוול סטריט :
" סה"כ חזר ה S&P ל 2952 לאחר שביקר ב 2840 לערך
מה כל זה אומר ??
כלום !! זו תנודתיות בלבד על סף העצבנות והבלבול
לא להתרשם מזה - אנחנו נראה שליליות וחזרה מטה ואף סיכוי לשבירה של 2820 בטווח הזמן הקצר או הקצרצר " - ההערכרה הזו מחזיקה מעמד
אם יהיה שינוי בהערכה הזו אעדכן

2. הדאקס - לא ביצע הרבה במהלך שלושה ימים והוא עומד פחות או יותר באותו מקום
יחד עם זאת ההערכה שנתתי לו בתוקף :
הדאקס יעלה כדי ליפול חזרה בחדות בטווח הזמן הקצרצר והמיידי פחות או יותר
סביר שנראה אותו בתחילת השבוע ב 12100 (החלק הזה כבר התקיים)
אך יש להתכונן לנפילה שלו ל 11600 במונחי מינימום

3. המעו"ף - שמר על יציבות בערב כיפור והתעקש לסגור אופטימי ב 1613 לערך
ידועה ההערכה שלי מתחילת השבוע בזו הלשון :
" יש להתכונן לנפילה מטה לכיוון 1540 עד 1560 וזה במונחי מינימום לגמרי "
ההערכה הזו בתוקף למרות שעוד היה נראה לי בערב כיפור שימשכו עוד קצת את העלייה
כעת אני פסימי לגבי זה ורואה יותר את הירידה מטב מתרחשת כבר מהיום כאשר לא נראה לי סביר שנראה חזרה מעלה היום אלא אולי רק צמצום הירידה חלקית לאחר פתיחה או פקיעה שלילית

4. הזהב - אין שום שינוי בהערכה שלי והיא נותרה חיובית חזק
הנפט - אין שינוי בהערכה שלי לחזרה שלו לאזור ה 63 $

5. מה גרם לירידה בוול סטריט במהלך החג שתוקנה חלקית רק לאחר חשיפת פרוטוקולי הפד אתמול ?
ראשית אציין שהכל תירוצים - עצם העובדה שידעתי להעריך מראש שזה מה שיקרה רק מלמדת שהסיבות שאציין הן בעיקר לתקשורת ומה שהיא מספרת
אז ככה :
שני ימי הירידה האחרונים קיבלו טריגר לזה ממלחמת הסחר
עוד אלמנט של החרפה או ציוץ או איום מצד ארה"ב על סין...לא רואה אפילו טעם לציין את זה ...מלחמת הסחר תמשיך והיא תשמש קטליזטור למיתון שיגיע כנראה בהמשך
יותר מעניין להסתכל על פרוטוקולי הפד שנחשפו אתמול :
הפד מתברבר עם עצמו - הוא מנסה לשים אצבע בסכר של מצוקת הזנילות
כבר דיברתי רבות על הזרמת הכסף של הפד לשוק הריפו
אבל זה רחוק מלהספיק
הפד יצטרך להשיק איזו תוכנית כפי שציינתי במהלך השבוע - תוכנית כזו תצא כנראה עוד השנה בנובמבר או בדצמבר
מעניין לשמוע את יו"ר הפד פאוול
הוא מדבר על תוכנית כלשהי ומתעקש לא לקרא לה QE
בבסיס התוכנית הזו עומד שוב הגדלה של מאזן הפד - הפד הרי בכל תוכנית רוכש אג"ח
במהלך הרכשיה הוא מזרים נזילות לבנקים ומקבל אג"ח
כך המאזן של הפד עולה והוא חוזר בעצם לימים של העשור האחרון שלפני מהלך הצמצום שהוא ביצע במאזן שלו בשנה האחרונה
איזו תוכנית הוא ישיק ? לדעתי אותה גברת בשינוי אדרת...לא משנה איך הוא יקרא לה
אני חושב שיש סיבה שהפד מתעקש לא לקרא לה QE ...זה הרי לא עשה את העבודה שלו בעשור האחרון והעובדות היום מדברות
אז מוטב לא לקרא לזה QE ...שם אחר יעשה פסיכולוגיה אחרת
וכך אומר יו"ר הפד :
"בעוד ניתן להתווכח על הגורמים, זה ברור כעת שנזילות נמוכה במיוחד במערכת הבנקאית עשויה לגרום לתנודות חדות בשוק הכסף. ולכן, הפד' צפוי בתקופה הקרובה להודיע על אמצעים נוספים במטרה לעלות את הרזרבות של הבנקים"
עוד דיברו חברי הפד על חולשת הכלכלה ועל כך שהסיכוי למיתון על ל 50% ב 12 החודשים הקרובים מבחינת מודל הפד
השוק תיקן אתמול רק בגלל עניין תוכנית ה QE
אבל כרגע אני מעריך שלפני שיהיה טוב יהיה קצת יותר רע

לסיכום :

העלייה בוול סטריט שהיתה בלילה האחרון גם היא הרמה להנחתה בדיוק כמו שכתבתי לגבי העלייה בערב כיפור
העלייה בדאקס - תהיה גם היא הרמה להנחתה
העלייה הצפויה היום במעו"ף היא לחלוטין לצורך הנחתה !!! ועוד החוודש !!!

אבל יש גם נקודות אור -
המדדים לדעתי עוד יחזרו לשיאם בעיקר בעקבות השקת QA שהיא דבר מחויב המציאות בעיקר בגלל קשיי הנזילות
כלומר עד לסוף השנה אני מצפה לחזרה למוד חיובי ואולי כבר בשליש הראשון של נובמבר או סוף אוקטובר

כלומר יש לצפות בשלהי החודש הנוכחי לנפילה מטה
ולאחר מכן חזרה מעלה

הירידות שאני מעריך בטווח הקצרצר הן עדיין בגדר ירידות חדות ...לא מפולת או משבר חריף
גל יורד משמעותי יכול להתעכב גם בחודשים אם לא שנה
אבל קשה לדעת
בשנים האחרונות לא מעט פעמים יצאו התראות לזה אבל תמיד זה הסתיים בזאב זאב
אבל אני מזכיר שבסיפור הזה הזאב בא בסופו של דבר
על הנייר ישנן לא מעט נקודות דומות ל 2008
גם ב 2008 עקום התשואה איים להתהפך ולקח לו שנתיים
גם ב 2008 הפד חזר ואמר כמה השוק רק בצמיחה איטית יותר ומתיון לא יתרחש לדעתו
גם ב 2008 השוק עלה לשיאים למרות כל סימני האזהרה
אז מה בכל זאת ההבדל ?
ראשית - הכלים של הפד פחות חזקים כיום מאחר והריבית הולכת ויורדת ממילא
שנית - על מנת להצית משבר חריף וירידות חדות צריך טריגר - סוג של בועההה
ב 2008 היה מדובר במשבר הסאב פריים - הייתה בועה במשכנתאות
כיום על מנת להצית בום לא מספיק לומר מיתון מיתון...צריך את הבועה שתצית אותו
היא יכולה להיות תוצר של המיתון...אבל לרוב זה תהליך ממשוך שנע מאחורי הקלעים ומתפרץ פתאום - ברבור שחור כמעט
שמעתי השערה שזה עשוי להיות קרנות ה ETF בוול סטריט...קשה לדעת

שורה תחתונה -
שורטים הם חובה לדעתי ובסטטוס החזק בתקופה הזו גם אם השוק מראה מראית עיין של עלייה

הבוקר הארביטראז שלילי משמעותי מינוס 0.9%
חוזה S&P נסחר שלילי לא משמעותי
גם אם נראה עלייה בפועל בסופ"ש בוול סטריט זה לא יחזיק יותר מידי מעמד וה S&P ירד לבדוק את אזור 2820 עד 2840

אגב - מצוקת הנזילות הדולרית יכולה לחזור חזק שוב לשווקים התעוררים ולגרום לסחרור בפרט בלירה הטורקית

מדד שנחאי - ממשיך בהערכה השלילית שלי
זו הערכה כללית וכעת גם מיידית לטווח הזמן הקצר
מדד שנחאי עומד סביב 2900 כעת
כמעט בוודאות מעריך הוא יפול לכיוון 2800 ואז יתייצב סביב האזור הזה

היואן - עומד כעת על 7.11 $ - אין שום שינוי בהערכה שלי ואני עדיין רואה אותו זורם לכיוון ה 8 $

אצלנו לא יתקיים מסחר בימים ראשון שני
המסחר יחזור בחול המועד סוכות בימים שלישי רביעי חמישי

מבחינת המקרו :
היום יפורסם מדד המחירים לצרכן בארה"ב שישפוך אור על לחצי האינפלציה
לחץ אינפלציוני לא כל כך מסתדר עם הורדת ריבית
השאלה לאן צועדים...לאינפלציה או סטגפלציה ? לאף אחד אין מושג כיום !!

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
יום פקיעה שבועי - קצת קשה להעריך טווח בשעה הזו
אבל בכל זאת 1594 עד 1604/6 נראה לי סביר
אם הפתיחה תהיה נמוכה בגבול התחתון של ההערכה או מתחתיו אז סביר בעיניי שנראה תיקון לאחר הפתיחה מעלה
כך או כך - המדד לדעתי ישאף לרדת מ 1580

מניות :

אורמת + טאואר - סטטוס החזק - אשקול מימוש היום

אודיוקודס - מעקב בלבד עד להודעה שלי לחבירה

שורטים - חובה כרגע !!
גם מי שלא מחזיק שידאג להחזיק החל מהיום ואף חיזוק ביומיים הקרובים
שורט נסדאק - 1147008 - יפול היום אבל יחזור בטווח הקצרצר לכיוון 110
שורט S&P - מספר 1146992 - יפול היום אבל יחזור בטווח הקצרצר ל 360
שורט מעו"ף - 1146059 - ירד היום - אבל יעד חזק נותר 57/8

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה