יחידות השתתפות או חברה בע"מ. יתרונות וחסרונות.

יחידות השתתפות או חברה בע"מ. יתרונות וחסרונות.

רוב חברות הגז והנפט נסחרות כיחידות השתתפות (זכות בשותף המוגבל). ריכזתי את היתרונות והחסרונות של יחידות השתתפות ושל חברות.
כמו בכל דבר בחיים, גם בהפיכת שותפות לחברה בע"מ, יש יתרונות וחסרונות.
יש אנשים שנקודה מסויימת יותר חשובה להם ולכך הם מייחסים לה משקל רב יותר,
ויש אנשים שנקודה אחרת יותר חשובה בעיניהם. איש איש ודעתו.

יתרונות:
1. תמלוג על- אחד הדברים הפחות צודקים שקיים במבנה הנוכחי, הוא תמלוג העל.
בשותפות הקיימת היום, השותף הכללי גובה תמלוג על ואפילו אם הוא לא משקיע ומשתתף בהוצאות החיפוש.
בנוסף, השותף הכללי מקבל תמלוגים מההכנסות ולא רק מהרווחים (ובניגוד למוגבל שיקבל תמלוגים רק מהרווחים אם יהיו).

2. דמי מפעיל- במבנה הנוכחי השותף המוגבל נושא בהוצאות דמי מפעיל, גם בחודשים שאין הוצאות (משלמים דמי מינימום) ובלי קשר לתוצאות הקידוח.
יש לציין, שניהול החברה לא ממומן מדמי המפעיל, ובדרך כלל נהוג לשלם בנוסף דמי ניהול קבועים (בגבעות לא מדובר בתשלום קבוע אלא לפי הצורך)

3. המבנה הנוכחי של השותפויות בא לעודד את היזמות ולא את יעילות החיפושים ואת החסכון בהוצאות. אפילו הפוך מכך.
במבנה הנוכחי השותף הכללי מתוגמל על בזבוז בהוצאות (כי הוא מקבל דמי מפעיל יותר גבוהים), ולא על חסכון בהוצאות.

4. במבנה הנוכחי, יכול השותף הכללי לחפש נפט במשך 17 שנה, ולקדוח באר ולעשות מבחני הפקה במשך שלש שנים, ומבלי שיהיו המשקיעים יכולים 'להעניש' את ההנהלה על חוסר יעילות כי אסור למשקיעים להתערב בניהול החברה.
בעוד שבחברה רגילה, יש איזון הפועל לטובת יעילות ורווחיות כי המשקיעים יכולים להחליף את ההנהלה או להתערב בכל דרך שהיא.

חסרונות:
1. במקרה שהחברה מפסידה ולא מרוויחה - יש עדיפות ליחידות השתתפות, כי אז המשקיעים זכאים בניכוי מס על הכנסתם.
2. חיוב חלוקת רווחים- חברה בע"מ לא חייבת לחלק תמלוגים ואילו ביחידות השתתפות החברה חייבת לחלק תמלוגים (אם כי גם היום החברות מעבירות החלטות לעכב את חלוקת הרווחים לפיתוח השדה).

מיסוי- יש עוד הבדל שאצל חלק מהאנשים זה יתרון ואצל חלק מהאנשים הוא חסרון.
משקיעים שאינם משלמים מס הכנסה שולי גבוה, יהיו זכאים להחזר מס על חלוקת התמלוגים, ואילו אם בחברה בע"מ הם יצטרכו לשלם מס יותר גבוה.
משקיעים שהיום משלמים מס הכנסה שולי גבוה- עדיף להם חברה בע"מ כדי שלא יצטרכו לשלם מס מלא (עם ביטוח לאומי) על התמלוגים.