סקירות שוק

בחינה של המעבר לגל יורד אגרסיבי בוולסטריט בשנים 2007-8 בעזרת המתודולוגיה של "השוק תחילה"

יוסי זיידמן - מנתח טכני וחוקר שוק ההון בניו יורק

המשבר הוולסטריט היה אגרסיבי וגרר את השוק לרמות נמוכות.
מדד ה S&P 500 הגיע לרמה של 1,575 באוקטובר 2007 והתרסק לרמה של 670
במאי 2009.
השוק יורד בשנה וחצי לרמות נמוכות ( 100 נקודות) יותר מאשר מהלך העליות של
חמש שנים מסוף 2002 ל לסוף 2007.

משבר בעוצמה כזאת לא קורה כל יום אבל ההרס שמשאיר משבר כזה משמהותי והשפעה נמשכת זמן רב.

על הגרף המצורף של מדד S&P 500 מסומנים שבע נקודות שבהם חושבו המודלים
ארוך טווח והמשני עם שני המרכיבים המוחלט והיחסי.


המרכיב המוחלט מציג את המיקום של השוק בסקלה 0-100.
עליה לערכים מעל 90 מציגה שוק מסוכן שהגיע למיצוי.
המרכיב היחסי מציג את כיוון תנועת השוק בסקלה של 0-100.
עליה לרמות מעל 90 מציגה תנועה שורית עוצמתית.

1. עלייה של המודל הארוך טווח המוחלט לרמה של מעל 90 מהווה איתות מובהק של שוק מסוכן שהגל העולה מיצה את פוטנציאל העליות. עלייה לרמה כל כך גבוהה הינה ייחודית, הפעם האחרונה שהשוק עלה לרמה זאת היה בתחילת 2011 וגם אז זה היה איתות לשוק מסוכן ואחריה הגיע תיקון.




2. העלייה של מדד השוק לשיאים חדשים אינה מלווה בהתחזקות של המודלים. המודל המשני המוחלט נחלש למרות השיאים החדשים של השוק, איתות מסוג divergence המהווה סימון מובהק לחוסר התאמה בין העליות בשוק ועליות במודלים.




3. בחינה של השוק בעזרת מודלים עם סקלה קבועה 0-100 מאפשרת הצגת מידע ייחודי ושונה ממה מוצג בגרפים. לדוגמה בנקודה A המודלים היחסיים מציגים תנועה שורית אגרסיבית אם זאת המודל המוחלט עדיין להגיע לערכי שיא ולכן יש עדיין פוטנציאל לעליות.




4. תהליך שינוי מגמה ברמה שורית כל כך אגרסיבית מאופיינת במהלך איטי שכולל דשדוש וניסיון לעלייה לשיאים חדשים. האובססיה של קונים אינה יכולה להתפזר בין לילה. ההליך האיטי מאוד מטעה את המשקיעים ומקשה על קבלת החלטות.




5. במהלך המשבר בתחילת אוקטובר 2008 ערכי המודלים ירדו מתחת ל 5. המודלים הגיעו לעוצמה דובית אגרסיבית. המגמה נמשכה עוד מספר חודשים, גם במקרה זה שינוי כיוון מעוצמה כל כך אגרסיבית הינו תהליך איטי.



לסיכום: