סקירות שוק

מעו''ף בגריל

הקטר הולך יחף... / roni1

השבוע החולף עמד בסימן התייצבות סביב 1120 לאחר שבשבוע הקודם כזכור נפרץ טווח הדישדוש של חודש הפקיעה הקודם ("המגנט החודשי"..) כאשר בסיכום שבועי עלה מדד המעו"ף 0.41% ל- 1122.17
אוכפים נכתבו השבוע בעיקר סביב 1110-1130 אך עדיין "מרכז הכובד" בשלב זה כפי שניתן לראות בתרשים 1 הוא סביב 1100 בדומה לחודש שעבר.
סטיית התקן הגלומה לאופציות יוני באזור הכסף שנסגרה על 18.2% בסוף השבוע הקודם, ירדה ל- 18.1% ביום א', ל- 17.8% לקראת סגירת יום ב', 17.3% ביום ג', עלתה ל- 18.1% ביום ד' וירדה חזרה ל- 17.5% לקראת סגירת יום ה' וסוף השבוע הארוך של חג השבועות.
מחזורי המסחר התרחבו השבוע דווקא בימי הירידות (שני ורביעי) - מה שאולי אמור להדליק נורה אדומה לגבי המשך טיפוס המדד כלפי מעלה אך מאידך מחזורי מסחר הינם כמובן אינדיקטור משני בלבד ולא עיקרי.


מבלי שאולי שמנו לב נפתחו אופציות על סטרייק (מחיר מימוש) חדש - 1200 וודאי לא באותו אופן שאי אפשר היה לא לשים לב כאשר נפתחו 8 סטרייקים חדשים כלפי מטה במרץ האחרון - מהם 4 ביום אחד... לעניות דעתי לכן צריכה הבורסה / מסלקת מעו"ף לשנות את התייחסותה כלפי ירידות השוק לעומת עליות. טוב היתה עושה לו היתה קובעת פתיחת סטרייקים כלפי מטה לפי סטיית התקן הגלומה בסטרייקים הנמוכים ואם בכ"ז פותחת לפי מרחק מהמדד כפי שעושה לגבי פתיחת סטרייקים גבוהים בעקבות עליית השוק, הרי שלכל הפחות עליה לאפשר מס' סטרייקים גדול יותר בפתיחה כלפי מטה לעומת אלו שלמעלה.
מדד המעו"ף שהספיק לרדת מתחילת השנה 20.8% ומשם לעלות 16.4% שזה סה"כ ירידה של 7.8%, מגלה תופעה מעניינת בכל הקשור למניות כי"ל וח"ל לעומת שאר מניות המעו"ף. אם בשנת 2007 היו אלה שתי המניות הנ"ל אשר שיפרו את תשואת המעו"ף מכ- 13% בלבד ל- 32% הרי שבקצת יותר מ- 5 חודשים של 2008 הן מצמצמות בדרמטיות נפילה חדה אפשרית של המדד עקב ירידות בכל שאר מניות המעו"ף. ח"ל שעלתה השבוע כ- 5% אחרי העליה של כי"ל בשבוע שעבר - שני המקרים הודות לדו"ח מצויין של כי"ל, עלתה למעשה 27.7% מתחילת השנה לצד 51.4% של כי"ל, כאשר שאר מניות המעו"ף רשמו כולן ירידות ולעתים אף ירידות חדות. למשל: טבע -13%, פועלים -27%, נייס -15.6, דלק קבוצה -29, אפריקה -31.4, אורמת -24.8, וריפון -45, דיסקונט השק' -29.8, קרדן -23.7, אידיבי פיתוח -29.2
לסיכום, שאלה מעניינת היא האם לאחר 2007 שבה ה"קטר" הנ"ל בדמות כי"ל וח"ל משך בעוז 23 קרונות שבחצי הראשון של 2008 (כפי המסתמן שהרי טרם הסתיים) למעשה התנתקו מה"קטר" הדו-ראשי הזה (ויש שיאמרו שאף ירדו מהפסים..) - האם קרוב היום שה"קטר" יחל להסתובב ולחפש היכן איבד את ה"קרונות" בדרך?...

כתיבת אוכף 1130 עם פוט נוסף (כלומר כתיבת קול 1130 + 2 פוט 1130) וקניית שני פוט 1080 כהגנות - מיום א' 17:10 עד יום ה' באותה שעה נתנו השבוע 370 ש"ח רווח ואם נכפיל את האסטרטגיה הנ"ל ונוסיף הגנה קול 1190 (ולכן בטחונות דרושים כ- 25,000 במקום פעמיים 20,000 אחרי הכפלת הכמויות) היינו מקבלים 640 ש"ח רווח


לתגובות, שאלות או הצעות: roni1@talniri.co.il


אזהרה: הכותב אינו יועץ השקעות מורשה ע"י רשות נ"ע ויתכן כי מחזיק פוזיציה שונה מהמתואר לעיל, המתואר כאן לא מכסה את כל האפשרויות הקיימות ואינו מהווה תחליף ליעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים של כל אדם, אין באמור לעיל להוות המלצה לפעולה או אי פעולה בנ"ע המוזכרים, יש לזכור כי הפעילות בשוק הנגזרים טומנת בחובה סיכון לאבד את מלוא כספי ההשקעה ולעתים אף מעבר לכך