מאמרים

סקירה שבועית ותחזית של חזי

איבוד הקשר הישיר בין תל אביב וול סטריט ואירופה , מקשה על ההערכות לקראת השבוע הבא, אולם היות ואני חושש מירידות בוול סטריט, הרי שיש סיכוי רב שנתקרב השבוע לעבר רמת ה- 1280 במדד המעוף.
האירועים החשובים השבוע ב

בנק ישראל הותיר את הריבית על כנה ברמה של 3 אחוז.

אופציות המעוף של חודש אפריל פקעו ברמה של 1337.09 .עליה של 3.12 אחוז לעומת הפקיעה הקודמת.

המחזורים בתל אביב מצטמצמים אולי בגלל החגים, ואולי בגלל הירידות בבורסה בתל אביב מאז תחילת השנה , לעומת העליות בעולם.

גם המצב במדינות השכנות לנו לא נראה טוב, ובסך הכל נראה כי הזרים מעדיפים אזורים רגועים, הרחק מהשוק הישראלי.

הסכם פיוס בין פתח וחמאס, הפתיע את גורמי הבטחון בישראל, ואין ספק שלהסכם כזה הקורה להשמיד את ישראל,תהיה השלכה על הכלכלה הישראלית.

מנית טבע המשיכה את מגמת הירידה שלה בוול סטריט ובתל אביב, וכנראה שהמשקיעים מתחילים להיות מוטרדים מהקורה למנית העם.

מדד המעוף שוב נכשל בפריצת רמת ה- 1340, ומיד לאחר הפקיעה צנח לסגירה ברמה של 1314.56 .

בסיכום שבועי ירד מדד המעוף ב- 2.04 אחוז, וסיים את חודש אפריל כולו בירידה של 0.5 אחוז.מדד הבנקים ירד ב- 4.05 אחוז השבוע, והשלים עליה של 0.1 אחוז באפריל. מדד 75 ירד השבוע בשיעור של 1.79 אחוז, ובמהלך אפריל כולו ירד ב- 1.05 אחוז. מדד הנדל"ן ירד השבוע ב- 1.9 אחוז, אולם במהלך אפריל עלה ב- 1.28 אחוז. מדד בלוטק 50 ירד השבוע ב- 1.5 אחוז, ובכל אפריל ב-0.48 אחוז.

סטיות התקן עלו מעט לרמה של 14.3 אחוז, אולם בכל אופן עדיין אינו מלמדות על פאניקה או על תנודה חדה הצפויה בשוק.

מה שבא לידי ביטוי השבוע בשוק ההון בתל אביב הינו חוסר הקשר בין מה שקורה בוול סטריט ובאירופה למה שקורה בתל אביב.

בעוד שבוול סטריט ובאירופה המדדים עולים, הרי שבתל אביב המגמה הינה הפוכה והירידות כנראה שרק מתחילות לתפוס תאוצה.

ברנניקי השאיר את הריבית על כנה ברמת האפס, הודיע גם שתוכנית רכישת האג"ח תפסק ביוני במתכונתה הנוכחית, אולם רכישות האג"ח על ידי הבנק המרכזי יימשכו .
ברנניקי גם הרגיע את המשקיעים בכך ששוב חזר על הערכת הבנק המרכזי שהתאוששות בארה"ב נמשכת, האבטלה יורדת, האינפלציה בשליטה, הצמיחה תהיה באיזור ה- 3 אחוז, ורק בדיור עדיין קיים משבר.

הדוחות שפורסמו השבוע המשיכו להצביע על עליות ברווחים ועל תוצאות טובות, וגם אופק נוח להמשך התפתחות הרווחים בעתיד.

מחיר חבית הנפט התייקר , עקב עלית הביקוש בארה"ב, ועקב המתיחות במזרח התיכון, בעיקר בסוריה , ועלה ל- 113.93 דולר לחבית, ואילו מחיר אונקית זהב עלה ל- 1558 דולרים.

בסיכום שבועי עלה מדד הדאו גונס ב- 2.4 אחוז, והשלים עליה של 4 אחוזים בחודש אפריל.מדד הנאסד"ק עלה השבוע ב- 1.9 אחוז, ובמהלך אפריל כולו ב- 3.3 אחוזים. מדד האס אנד פי 500 עלה השבוע ב- 2 אחוז, וב- 2.9 אחוז באפריל כולו.

מה צפוי בשבוע הקרוב?

חודש מאי בוול סטריט בדרך כלל הינו חודש של ירידות ומימושים, והסיסמה למשקיעים הינה: " קנה במאי ומכור בנובמבר".

במידה ויחלו מימושים בוול סטריט, שיכולים להגרם הן בגלל תיקון טכני לעליות, והן בגלל נתוני מקרו ומיקרו לא טובים, הרי שלתל אביב יהיה קשה להתגבר על המצוקות המקומיות , וסביר שנראה לכן את המשך הירידות גם בתל אביב.

רמת התמיכה החשובה כרגע במדד המעוף הינה כרגע 1280, וכל זמן שרמה זו אינה נשברת מטה יש עדיין אפשרות לשוב לעליות לנסיון פריצה נוספת של רמת ה- 1340 .
היה ותשבר רמת ה- 1280 כלפי מטה, הרי שהשוק בתל אביב יעבור למגמת ירידה לטווח הקצר, שפירושה יכול להיות הגעה מהירה לרמת ה- 1220 .

בוול סטריט השבוע נתוני תעסוקה החל מיום רביעי, כאשר ביום שישי פרסום שיעור האבטלה , והמבחן הגדול האם הירידה מ- 9 אחוז אבטלה שנרשמה בחודש שעבר תשמר גם החודש.

בתחום הדוחות יהיה פרסום של דוחות רבים שהחשובים בהם הונם: סוטבי, וגלקסו סמית קליין ביום שני, אוויס ופייזר ביום שלישי,איי או אל, ומט לייף ביום רביעי,סיטיזן, גנרל מוטורס וויזה ביום חמישי.

השבוע גם יהיה פרסום של חברות ישראליות :אורמת, רדקום, אמפל,נס טכנולוגיות,קוליק אנד סופה,ודלק ארה"ב. פרסומם של דוחות אלה ישפיע רבות גם על השוק בתל אביב.

המבחן בתל אביב השבוע יהיה האם הירידה ביום חמישי לאחר הפקיעה היתה כתוצאה מגופים ששמרו על השוק עד לפקיעה , או מההפתעה של חיבור מחודש בין הפתח לחמאס שעלול לגרום לבריחת משקיעים זרים מישראל.

איבוד הקשר הישיר בין תל אביב וול סטריט ואירופה , מקשה על ההערכות לקראת השבוע הבא, אולם היות ואני חושש מירידות בוול סטריט, הרי שיש סיכוי רב שנתקרב השבוע לעבר רמת ה- 1280 במדד המעוף.

מפתחות למעקב השבוע

התנהגות מניות הבנקים שנפגעו מהצעדים האחרונים של בנק ישראל כנגד המשכנתאות.

התנהגות מנית טבע, אשר רבים מעריכים שתמשיך מטה, ולכן תשפיע לרעה על מדד המעוף.

ההתפתחות בקהיר בפגישה בין נציגי חמאס ופתח, והתגובות בעולם לצעד הזה.

הקורה בסוריה , הסנקציות של המערב,והמשך ההרג על ידי כוחות הצבא.

שיעור סטיות התקן באופציות המעוף בתל אביב, כאשר עליה מ- 14 אחוז ל- 19 אחוז לדוגמא יכול לאותת על כיוון ירידה ברור.

גובה המחזורים, אשר הצטמצמו ( פרט ליום הפקיעה) לרמות של 1.6 מיליארד ליום בלבד.

התנהגות המדדים בוול סטריט ובאירופה. לא שיש קשר ישיר בשבועות האחרונים , אולם תקוותנו הינה תמיד שנחבור חזרה לעולם.

האם העולם ממשיך לעלות ונמצא בטריטוריה ירוקה השנה, ואילו מדדי תל אביב ממשיכים לרבוץ בטריטוריה אדומה החל מתחילת השנה.?זוהי השאלה לשבוע הקרוב.

לסיכום: שבוע מבחן חשוב מאוד לשוק בתל אביב, שלדעתי נמצא בדרך לשינוי מגמה מעליה לירידה , ולקראת פקיעת מאי שתהיה נמוכה מפקיעת אפריל.

שבוע טוב.

הכותב הינו מנהל תיקים ברישיון הרשות ומנכ"ל חברת בסט אינווסט לניהול תיקי השקעות.ייתכן והינו מעורב בפעולות השקעה בניירות ערך ובאופציות שונות , לכן אין לראות בסקירה זו משום המלצה לפעולה כל שהיא בשוק ההון.


לסיוע , הדרכה ולימוד מעוף ושוק ההון ,להדרכה ליצירת הגנות, ולניהול תיקים טל:050-5510082 .קיימת אפשרות לקאוצינג בנושא המסחר באופציות מעוף.שוק ההון