סקירה כלכלית: שוק ההון בעיצומה של עונת הדוחות - עיניי המשקיעים לקראת הבחירות

לוגו טלנירי

מדד ה-S&P רשם עלייה מינורית של 0.16% ביום המסחר האחרון, אך נחלש לקראת הסגירה. המדד עומד כעת על 5832 נקודות, והתחזית להגעה ל-6000 נראית עדיין אפשרית. בשעות הלילה, חברת גוגל (GOOGL) פרסמה דוחות חיוביים במישור ההכנסות והרווחים, שהתקבלו באהדה בקרב המשקיעים. התחזיות לעונת הדוחות מצביעות על תוצאות חזקות בשוק, כאשר סקטור הטכנולוגיה צפוי להוביל את ההתאוששות עד סוף השנה.

עם זאת, לא כל החברות עמדו בציפיות. חברת AMD, שהציגה דוחות מאכזבים לצד תחזיות צנועות לרבעון הבא, חוותה ירידה של מעל 7% במסחר המאוחר. למרות זאת, דעיכה זו נתפסת כהזדמנות לרכישת מניות במחיר אטרקטיבי, מתוך ציפייה להתאוששות אפשרית.

גם אנבידיה (NVDA) ממשיכה לשמור על מומנטום חיובי, עם עלייה משמעותית לערך של מעל 140 דולר. החברה צפויה לפרסם את דוחותיה בנובמבר, והיעד של 190 דולר מייצג תקווה להמשך הגאות בסקטור הטכנולוגיה. לעומת זאת, טסלה (TSLA) דיווחה על דוחות מרשימים אך נתקלת ברמת התנגדות סביב 170 דולר. הערכת השוק לטווח ארוך עומדת על כ-420 דולר, וההשקפה הכללית ממשיכה להאמין בפוטנציאל הצמיחה שלה.

מבט על הזהב ומגמות עולמיות

מדד הפחד בארה"ב והנכסים הבטוחים, כמו תשואות האג"ח והזהב, מעוררים דאגה ברקע. לפי מועצת הזהב העולמית, הביקוש לזהב רשם שיא של מעל 100 מיליארד דולר ברבעון האחרון, עם תחרות גוברת מצד מדינות, ספקולנטים ובנקים מרכזיים. הזהב חצה את רף ה-2750 דולר וממשיך במגמת עלייה עקבית מזה שמונה חודשים, וזאת למרות העלאות הריבית האחרונות. מצבורי הזהב שמחזיקות מדינות כמו סין ורוסיה מעידים על מגמת אגירה כנגד איומים גיאופוליטיים, הסנקציות והקשיים הכלכליים בעולם.

תנועות שוק לקראת הבחירות בארה"ב

כשבוע לבחירות בארה"ב, נדמה שזהו האירוע המרכזי לשוק. רצף נתוני המאקרו שיפורסם, כולל נתוני התמ"ג, ה-PCE, ודו"ח התעסוקה, ייצור שבוע מרוכז במיוחד. יחד עם עונת הדוחות, בה חברות הטכנולוגיה המובילות כמו גוגל, מטא, מיקרוסופט, אמזון ואפל מפרסמות את תוצאותיהן, נראה כי המשקיעים מרוכזים בעיקר בנוגע לתוצאות הבחירות.

הובלתו של טראמפ בסקרים מייצרת תגובות בשוק – הביטקוין, למשל, נושק לרמות של 90,000-120,000 דולר, כאשר משקיעים רואים בו נכס עם ערך בתקופת אי-ודאות. טראמפ זוכה לתמיכה כלכלית, בעיקר מתוך האמונה ביכולותיו העסקיות והמדיניות התקציבית המחמירה שלו. עם זאת, שוק האג"ח ממשיך להתנהג בצורה בלתי צפויה, עם תשואות שאינן מגיבות באופן אופייני לירידות באינפלציה. יש פרדוקסים כלכליים נוספים, כאשר למשל הירידה במחיר הנפט, שלא תורגמה לעלייה בשוק האג"ח, משאירה את השוק במצב מעורב.

תחזית שבועית

השבוע הקרוב צפוי להיות קריטי עבור השוק, עם סדרת נתונים כלכליים בארה"ב ואירופה לצד דוחות חברות טכנולוגיה ענקיות. המשקיעים ממשיכים לתמחר 'נחיתה רכה' לכלכלה האמריקאית, אך המדדים הקרובים יעמתו את הנחת היסוד הזו עם המציאות. במקרה שבו נתוני האינפלציה והתעסוקה לא יעמדו בציפיות, השוק עשוי להתחיל להבין את המחיר של המלחמה באינפלציה.