TLV  |  LDN  |  NY
 
îñçø ááåøñä áåøñä îñçø ááåøñä úçøåú äîù÷éòéí îñçø ááåøñä

äòîìåú ùìðå

äòîìåú ùìðå

çãùåú

âéãåì ùì ëîòè ôé 3 áâðéáú øëáéí çãùéí îåãì 2023

îòøëú èìðéøé | 28/9, 20:19
ôåéðèø îñëîú àú øáòåï 3 áâðéáåú øëá áéùøàì

àéðèì åèàåàø îåãéòåú òì äñëí çãù ìäøçáú ëåùø ééöåø

îòøëú èìðéøé | 5/9, 21:04
èàåàø úøçéá àú ëåùø äééöåø ùìä áèëðåìåâééú 300 î"î áàîöòåú øëéùú îëåðåú ùéåú÷ðå áîôòì àéðèì áðéå î÷ñé÷å, ëîòðä ìáé÷åùéí âãìéí ùì ì÷åçåú äçáøä
> > çãùåú ëìëìä

ìéãø ùå÷é äåï: ñ÷éøú îà÷øå ùáåòéú - 07.03.2021ý


ìéãø ùå÷é äåï
äðúåðéí äëìëìééí áàøä"á îîùéëéí ìäöáéò òì äúàåùùåú îäéøä, áôøè ðúåðé äúòñå÷ä
áùáåò äàçøåï äòöáðåú (åäéøéãåú) áùåå÷éí äúâáøä, áôøè áîðéåú äèëðåìåâéä, æàú òì ø÷ò çùùåú àéðôìöéåðééí åìçõ ìòìééú úùåàåú. ôàååì ìà äöìéç ìäøâéò àú äùåå÷éí áéåí çîéùé åìà ðùîò îåãàâ îîâîú òìééú äúùåàåú. îçéøé äðôè áòåìí òìå ëàùø OPEC äçìéè ùìà ìäâãéì àú äúôå÷ä. äðúåðéí äëìëìééí äéå ìøåá çéåáééí, áòé÷ø ðúåðé úòñå÷ä áéåí ùéùé àê âí ääúøçáåú áôòéìåú áúòùééä ìôé îãã îðäìé äøëù áúòùééä, áôøè áøëéá ùì ääæîðåú äçãùåú. áééãï äîùéê ì÷ãí àú çáéìú äñéåò á÷åðâøñ.

îà÷øå éùøàì:
äøëéùåú áëøèéñé äàùøàé òìå á- 11% îàæ úçéìú äñøú äîâáìåú.
îâîä æå öôåéä ìäéîùê åìéöåø ìçöé "áé÷åù ëáåù", àê ìà áöåøä îùîòåúéú.
áôáøåàø, îñôø äúééøéí äðëðñéí éøã ìùôì ùì 3 àìó, ìòåîú 15 àìó éöéàåú ùì éùøàìéí ìçå"ì.
ñáéáú äàéðôìöéä:
îçéøé äãì÷éí òìå áúçéìú îøõ á- 4.7%. úçæéú îãã îøõ òåîãú òì 0.5%.
áùáåò äàçøåï äù÷ì ôåçú á- 1.2% îåì äãåìø àê éåñó á- 1.4% îåì äéåøå.
òöáðåú áùåå÷éí úåîëú áäúçæ÷åú äãåìø áòåìí.
àøä"á: ðúåðé äúòñå÷ä äôúéòå ìèåáä
áôáøåàø, ðåñôå 379 àìó îåòñ÷éí çãùéí (äöôé äéä ì- 175 àìó) ò÷á äñøú çì÷ îäîâáìåú, åðåñôå 479 àìó áñ÷èåø äòñ÷é, æàú òì àó îæâ äàåéø ä÷ùä.
ùéòåø äàáèìä éøã ì- 6.2% (äöôé ì- 6.3%) î- 6.3% ìôðé çåãù.
îãã îðäìé äøëù áúòùééä ISM òìä á- 2.3 ð÷' ì- 60.8 ð÷'. øëéá ääæîðåú äçãùåú òìä á- 3.7 ð÷' ì- 64.8: àéúåú áøåø ìöîéçä îäéøä áòúéã. ðúåï îãàéâ áäñúëìåú òì äàéðôìöéä: øëéá äîçéøéí òìä á- 3.9 ð÷' ì- 86.0, äøîä äâáåää áéåúø îàæ 2008, ùðä áä îçéøé äðôè òìå ì- 130 ãåìø ìçáéú.
ìòåîú æàú, îãã ISM áòðôé äùéøåúéí àéëæá åéøã á- 3.4 ð÷' ì- 55.3, ëðøàä áäùôòú îæâ äàååéø ä÷ùä. øëéá äîçéøéí òìä á- 7.6 î÷' ì- 71.8.
îñôø ãåøùé äòáåãä äçãùéí äâéò ì- 745 àìó (öôé ì- 760 àìó) áùáåò äàçøåï.
àéøåôä: éøéãä áöøéëä
áôáøåàø, àéðôìöééú äìéáä äúîúðä ì- 1.1% y/y (áäúàí ìöéôéåú) î- 1.4% áéðåàø å- 0.2% áãöîáø. îãåáø áñáéáú àéðôìöéä âáåää éçñéú ì- 2020.
áéðåàø äîñçø ä÷îòåðàé éøã á- 5.9% (äöôé äéä ì- 1.1%-), áäùôòú äñâøéí.
ùå÷ äàâ"ç: òìééä çãä áúùåàåú
äìçõ ìòìééú úùåàåú ðîùê áùì ääúàåùùåú áôòéìåú, òìééä áîçéøé äñçåøåú, öéôééä ìçáéìú ñéåò îñéáéú åàô÷è "äáé÷åù äëáåù".
äôã ìà ùù ìäâãéì àú îòåøáåúå åìëï äìçõ ìòìééú úùåàåú áàøä"á öôåé ìäéîùê. éúëï operation twist áå äôã îåëø àâ"ç ÷öøéí å÷åðä éåúø àøåëéí.
áéùøàì ñáéáú äàéðôìöéä ðîåëä éåúø åúåîëú áéöéáåú áúùåàåú.
áùáåò äàçøåï, öéôéåú äàéðôìöéä áéùøàì òìå áëì äèååçéí.
ðãîä ùùå÷ äàâ"ç îúîçø àéðôìöéä âáåää îãé áùðéí äáàåú áéùøàì.

æåí àéï: ìà öôåé äîùê òìééä áîçéøé äðôè
îúçéìú äùðä îçéøé äðôè (áøðè) òìå á- 31%, òì ø÷ò öéôééä ìäúàåùùåú.
äúôúçåú æå úøîä ìòìééú úùåàåú áàøä"á åìòìééä áöéôéåú äàéðôìöéä.
ëìì ìà áèåç ùîâîä æå úéîùê: á- 2020 ÷øèì äðôè öéîöí àú äúôå÷ä á- 8 îéìéåï çáéåú áéåí, äøáä îòáø ìôåèðöéàì äâéãåì ááé÷åù äòåìîé á- 2021.
éöåàðéåú ðôè ùìà áàéøâåï äâãéìå àú úôå÷úï.
÷ééîéí ùðé úðàéí ìäîùê òìééú îçéøé äðôè: äúàåùùåú îäéøä îäöôåé (çæøä îäéøä áúçåí äèéñåú) åäéçìùåú äãåìø áòåìí.
àðå îðéçéí éöéáåú áîçéøé äðôè ùðä ÷ãéîä.

îà÷øå éùøàì

ääúøçáåú áöøéëä äôøèéú ðîùëú
ñê äøëéùåú áëøèéñé äàùøàé òìå á- 6.9% áùáåò äàçøåï (òã ä- 2.3.21) åá- 11.3% îàæ úçéìú îâîú äñøú äîâáìåú áàîöò çåãù ôáøåàø. îñúîï âéãåì îäéø áöøéëú ùéøåúé úééøåú, ùéøåúé ôðàé/çéðåê, åîåöøé äìáùä (á- 125%! øàä âøó), øéäåè åàì÷èøåðé÷ä. îñúîðú âí òìééä áðééãåú ìî÷åîåú äòáåãä. äâéãåì äîäéø áöøéëä öôåé ìäéîùê òí äîùê äñøú äîâáìåú ëâåï àéøåòéí, îëåðé ëåùø, åîñòãåú. éäéä çùåá ìäáçéï áäùôòä äàéðôìöéåðéú "îäáé÷åù äëáåù". ìôé äòøëúðå, öôåéä äùôòä îúåðä áìáã, áôøè òì îçéøé äáøàä åðåôù (ììà çìåôä ùì ðåôù áçå"ì), àåìé âí òì îñòãåú åùéøåúéí îñåéîéí.


���� ������ ��� ��� ���������� ���� (transient) ���� ���������� �����. ����� "������ �����" �� ���� ������� �� ������� ���� ����� ����� ������ (��� ���� ����� �����). ��� ��, ��� ������� ������ ������ ������ ����� ����� �� ��� ���� (���� ����� ����, ����� ����, ���� ����� ������). ����, ����� �� ��� ����� ����� (����� ���� ������) ������ ������ ����� ���� ��������� ����� ����. ���� ��������� ������� �- 2020, ����� ���� �� ����� ������ �� �� ���� �������.
���� ������ ������ ������� �����: ����: ���� ������� �� ��� ��� ����� ����� ������: ��"�, ��"� ������ + ��"� �������, ���� ����� ������ ����� (������), ��� ���: ���� �������� (����� �' 20) – ���� ���� ����� ���� ����� ������ ������� �� ����, ����� ������ ���� ������ ������� �� ������, ��������� �� ����� ������ ������� (�� ������ ������: ����� ������ 5 ��� �� ����� ���� ��� ����� �����, ���� ����� 6-0). �����: ��� ����� ������ (������), ��� ����� ��� ��� (����� �' 20), ������ ���� ������ ������ �' 20. �����: ����� ��� ��� (������), ������ ������ ������ (�����).

����� ��"�
����� ������� ������ �����
�������, ����� 379 ��� ������� ����� (���� ��� �- 175 ���) ��� ���� ��� �������� (����� ����������), ���� ����� 479 ��� ������ �����, ��� �� �� ��� ����� ����. ����� 355 ��� ����� ����� ����� ������� (������ �����), �� ���� 61 ��� ����� ���� ������ (������ ��� ������), ��� ����� ������ ���� ������. ��� ����� ����� 41 ��� ������� �������� 21 ���. ������� �� �������� ������� (�����-�����) ������ ���� ���� �- 38 ��� �������. ��� ��� ������ ���� ����� ������ ������ ������� ��� �� ����: 897 ��� ��� ������ ��� ���� ����� ��� ���� ��� ������, �- 600 ��� ��� �������� ������ ����� ������ ����� ������.
����� ������ ����� ��� �- 6.2% ������� �- 6.3% ������. ���� ������� ����: �������, 13.3 ������ ��� ������ ��� �� ���� �� �� ���� ����� ���� ��� �������, ����� �- 14.8 ������ ������. ����� ������ ����: 6U- ���� �������, ���� �������� ����� ����� ��� ����� �� �� ����� ����� �� ������ ����� ������� ���� �- 11.1%.

����� �������� ������ ����"�:
�������, ��� ����� ���� ������� ISM ��� �- 2.3 ������ �- 60.8, �� ���� ���� ����� �������� �� ���������: ���� ������� ��� �- 3.9 ��' �- 86.0, ���� ������ ����� ��� 2008, ��� �� ����� ���� ��� �- 130 ���� �����.

�� ���� ������� ���� ����� ���� ����� �������� ��� �- 7.6 ������ �- 71.8! ��� ����� �����, ������ ����� ������� 2008. �� ����� �������� ����� �� ����� (mismatch) ��� ��� ����� ����� ������� ������. ������ ������ ������� ����� ����� ���� ������ �� ���� ���� ���������.
������� ������� ���� ������� ������ ����� ����� ������ ��������� ����"�. ���� ������ ����� ����� ���������: ����� ������ ����� ������, ����� ��� ������ ������ (��� ������ ���� ��� ���� �'��� ������ ��� ���� �������), ����� ������ ������� ����� ����� �� ��������� ������: ����� ����� ������� ������� ���-����� 2020 �������. ��������� ����� ����� �- 1.5% y/y ��� (�- 12 ������� ��������) �- 2.5% ���� �- 3.5% ����:

����� ����� ������ �������� �����: ������: ������ �������� (�����), �����: ��� + ���"�: ��� ������ ����� (������), �����: ���"�: ���� ����� ������ ������, ����: ��� ����� ������ �� ������ (���).

��� ���: �� ���� ���� ����� ������ ����
������ ���� ����� ���� (����) ��� �- 31%, �� ��� ����� ��������� ����� ������� �� ������� ����� ��������, ���� ����"�, �������, �� ����� ����� ���� �������. ������ �������, ���� ����� ����� ���� ���� OPEC ����� �� ������ �� ����� ����� ���� �� �����, (���� ���� ������ ������ �� 1.6 ������ ����� ����), �� ���� ����� ����� ����� ���� ���� ����. ������ ���� �� ������ ���� �� ������ ������� ����� ����. ���� ����� ����� ���� ����� ���� ������ ������ ����"� ������ ������� ���������.
��� �� ���� ����� �� �����: ���� 2020, ���� ���� ����� �� ����� ���� �- 7.7 ������ ����� ���� (���� ����� ����� ����� �� 100.1 ����� ���� �- 2019). ������ ������ ������ ���� ������ ���� ����� ���� ���� ���� ��� ����: ����� ������ ���� 5.6 ������ ����� ����, ��� ��� ������ ������� ���������, ����� ��� ������.
�������, ���� ����� ������ �� ����� ��� ������ ������� ������, �� ������ ����� �� ������� ����. �����, �������� ��� ��� ������� ������ �� ������ (����� �����, �� �� �������). ����� ����� ���� ���� �������: �� ������� ���� �����, ����� ������ ������ �� ������ �- 1.5-2 ������ ����� ����.
����� ���, ���� ������ ������� ����"� ��� ��� ����� �� �� ����� ���� ��� ����� ��� (fracking). ����� ���� ���"� ����� ������ �� ����� ����.

��� ����, ��� ����� �� ��� �����. ���� ������ �� ����� ���� (��� ����� �- 2020) ����� ������ ������ ��� ���� ������� ��������� ������� ��������. ��� ������� ���� ������ ������� ���� ����� ���������: ������ ����� �- reflation �� ��� ���� ����� ��� ����� ��������� ��������, ���� ������� ����� ����� ������

��� ���, ������ ��� ����� ����� ����� ����� ����: �������� ����� ����� (���� ����� ����� ������� ������, ���') �������� ����� �����. �����, OPEC ���� ������ ������ �� ������ ������ ���� �� ���� ������ ������ �����. ���� ��, ��� ������ ������ ������ ���� ��� �����. ��� �������, ������ ��������� ������ �������� ���� ���.

����� ����
���"� ����� �� ���� ��� ����� ���� ������, �� ��� ������ ������� �� ��� �� ������ �������� ����� ��� ��� ���� ����' ��� ������ ��"� ("���� ����'") ����� ����� ����� ���� ���� ������ ������ ������� ���� �����. �� ���, ����� �� ��� ���� ����', ����� ���"� ������� ������ �������� ����� ������ ���"�, �������, ����� ������� ������� �� �� ��� �����, ����� �� ����� ��� ���"�. ���"� ����� �� �������� ������� �������� ����� ����� ���� ���� �� ���� ���� ������ ����� �����. ���� ����', ����� ���"� ������� �� ���� ������ ��� ���� ���� ���� �/�� ����� ������, �� �����, ������ ������ ���"� �� �/�� ������ �������� ����. ���"� ���� ������ ����� ����� ��� �� �� ������� ��� ������� ������� ����� ��, ������ ������� �� ������ ������� ��� �� ��� ����� �����. ���� ��"� �� ���� ���� ����� �� ������� �� ����� �������� ������� ��, ����� ����� ������. ���"� ���� ����� ������ ����� ����� ����� ����� �� ����� ����� �� ������ ���� ������� ��. �����, ��� ������ �� ����� ����� ���"� ���� �� ��� ������ ����� ��� ����� ����� ����� ������, ����� ����� ������ ��� ������ ����� ������� ������� �������� �� �� ���. ���� ���� ���"� ����� ����� ����� ����', ������ ������ ���� ��, ���� ������ ��, ������ ���� �� ������ ���� ("����� ����") ������� ������� ���� �/�� ������ ��������� �������� ���"� ("������ ����") �/�� ��� ��� ���� ���� ������� ���� ��� ��� ���� �� ����� �� ������ ���� ���� �� ���� ���� �� ���� ����� ���"�.
���� ����' �������� ������ ���� ������ ������, ����� ������, ����� ���� ������, ����� ����� ������, ����� ����� ���, ����� ������� ������� ���, ��� ��� ������� ��� ������ ����, ����� ������ ������ ��� ����� ������ private equity, ��������� ������� ����� ��������� ����� ���� ����. ���"� ���� ������� ������� ��� ������ ����' �� ���� ����� ��� ��������� ������ ���� �/�� ��� ������ ������ �� ���� ���� ����' �� ����� ��� ������ ���� ��� ������ ������ ���� �/�� ������� �/�� ������� ������ ��� ������� ���� ���� ����� ������ �����, �/�� ��� ����� ������� ���� ������� �/�� ����� ������ ��� �� ��� �� �� ��� ������ ����� ������ ����.


������ ����� �� �� ����� �������� ��� ���� �� ���!

����� ����� ����� ���� �����"�, ������ ������� ������, ���"� �����"�, ����� ����� ��, ����� ����� ���� ����... ���� �� ����� ������ ���� �����

�� ���*: �����*: ���"�:


RSS
- ���� ������ ���� ����  � �� ������� ������  |  ���� ����: ���� ���� 94, ��-����  |  08-936-1736  |  info@talniri.co.il