כיל: דיסקונט ברוקראז' מורידים מחיר וממליצים בת.שוק

דיסקונט

הגם שכיל מגלמת מספר נקודות חוזקה כעת ביחס לסקטור, אם בשל חשיפה גבוהה לברום, פעילות נמוכה בדשני הפוספט וחשיפה נמוכה לארה"ב, וגם בהתחשב בצמצום הייצור הצפוי מצד NTR עליו הודיעה אמש, אנו סבורים כי בטווח הקרוב הסנטימנט השלילי, הירידה במחירי הסחורות והחששות הקיימים בנוגע לענף האשלג עלולים להעיב. לאור חששות אלו, כמו גם עדכון המודל בשנה המייצגת בהשקעות גבוהות ביחס לפחת והורדה במחירי האשלג, אנו מורידים את מחיר היעד מ-21 ₪ ל-18 ₪.

המחיר מגלם אפסייד של כ-6% ואנו ממליצים להיחשף לחברה בתשואת שוק. לפי השוואת מכפילים המוצגת במסמך, כיל נסחרת במכפיל נמוך ביחס לסקטור ל-2019. עם זאת, בהסתכלות ל-2020 פער המכפילים מצטמצם באופן מהותי ולהערכתנו הינו סביר. במקביל נזכיר גם כי בטווח הקצר, לאחר מחצית 1 מצוינת לכיל, המחצית ה-2 צפויה להיות מאתגרת, וזאת בשל הצפי כאמור לירידה במחירי האשלג וירידה מכוונת בייצור ברבעון 4.

קרדיט: מיכל אלשיך, מנהלת מחקר ורו"ח בדיסקונט ברוקראז'