הפוך לדף הבית | כלים לבעלי אתרים | תכנה לניתוח טכני | פורומים | חיסכון בעמלות מסחר | מניות מומלצות | אודות טלנירי | צור קשר |
מבצעיםחדשותגידול של כמעט פי 3 בגניבת רכבים חדשים מודל 2023מערכת טלנירי | 28/9, 20:19 פוינטר מסכמת את רבעון 3 בגניבות רכב בישראל אינטל וטאואר מודיעות על הסכם חדש להרחבת כושר ייצורמערכת טלנירי | 5/9, 21:04 טאואר תרחיב את כושר הייצור שלה בטכנולוגיית 300 מ"מ באמצעות רכישת מכונות שיותקנו במפעל אינטל בניו מקסיקו, כמענה לביקושים גדלים של לקוחות החברה |
אמיר כהנוביץ הכלכלן הראשי של בית ההשקעות אקסלנסאקסלנס טלנירי | 25/6/19, 12:02 בואו לדבר על זה בפורום בורסה ושוק ההון אמיר כהנוביץ הכלכלן הראשי של בית ההשקעות אקסלנס מתייחס בסקירה השבועית שלו להודעת הפד האחרונה: "לאחר קריסת התשואות ביום רביעי שעבר ציפיות האינפלציה חזרו להתאושש, מה שעשוי ללמד שאין לחץ להתפרקות נוספת של התשואות בזמן הקרוב, כלומר מעבר להפחתות הריבית שכבר מגולמות. אך אם יתברר בהמשך שמי שעצר את התפרקות ציפיות האינפלציה לא היה הפד אלא הקפיצה במחיר הנפט, מסיבות של שיבושי היצע (ולא שיבושי ביקוש), במקרה של עצירת העלייה במחיר הנפט התקררות הלחצים האינפלציוניים עשויה להתחדש ולאלץ את הפד להעמיק את הפחתות הריבית, מעבר למגולם" אומר כהנוביץ "נראה שרבים לא פירשו נכון בשבוע שעבר את מסמך ה"נקודות" של הפד, ניתחו אותו כ"פשוטו" לאי כוונה להפחית ריבית השנה, ולא הבינו שמה שהם רואים שם זאת תחילתה של "התקפלות בכבוד".. גם אם עד החלטת הפד ביולי ייחתם הסכם סחר בפסגת ה-G20, נתוני שוק העבודה לחודש יוני ייצאו חלומיים והמשיח יגיע, עדיין הפד יפחית את הריבית בהסתברות של 105%". כעת בשלב ראשון נראה בכלכלה את ההשפעות החיוביות של ירידת התשואות החדה, למשל בנדל"ן, אך כשהשפעתה החיובית תתפוגג, נרצה לראות מה קורה אז לנתונים הכלכליים ולציפיות האינפלציה. להערכתנו המבחן הבא לתשואות לא יהיה מפגש פסגת הסחר ב-G20, שצפויה להתקיים השבוע באוסקה, כשנושא מלחמת הסחר להערכתנו הוא "אובר רייטד" (הרחבה בעמ '4), אלא עתיד מחיר הנפט, שנראה לנו שעלייתו הייתה הגורם העיקרי להתייצבות ציפיות האינפלציה (הרחבה בעמ'10). בישראל, המצב הכלכלי נראה ברובו יציב, אבל שורה של גורמי סיכון מאיימים עליו, בניהם קיצוץ צפוי בהוצאה הציבורית, העלאות מיסים שעשויות לקרר את הצריכה הפרטית, האטה כאמור בסחר העולמי, עליות מחירים שעשויות לקרר את הצריכה ועוד. להערכתנו מוטב לבנק ישראל לעבור גם הוא למדיניות "ביטוח", ולוודא שהמשק נכנס לחולשה העולמית במומנטום כלכלי חיובי ועם שקל תחרותי. אנו מעריכים שבנק ישראל יתחיל בקרוב לדברר הפחתת ריבית". עד כה במסגרת מה שמכונה "מלחמת סחר" האמריקאים הטילו מכסים על סחורה סינית בשווי 250 מיליארד דולר, שזה 1.2% בלבד מהכלכלה שלה. במלחמה אמיתית הסחר היה נעצר והמשאבים הפנימיים היו גם הם מופנים למאמץ המלחמתי, אבל הטלת מכס על 1.2% מהכלכלה האמריקאית, עם כל הכבוד. למעשה החלק עוד הרבה פחות משמעותי כיוון שבזמן הזה, מאז פרוץ "מלחמת הסחר", המטבע הסיני נפל ב-8.4% מול הדולר וקיזז כחצי מהמכסים. ולא רק זה, הסינים מצאו דרכים לעקוף חלק מהמכסים דרך מעבר אצל מתווכים, למשל בווייטנאם, כך שמדובר על השפעה שלא רק שאינה מתקרבת ל"מלחמה", ספק אם אפשר בכלל לקרוא לה אפילו "מבצע". גם אם האמריקאים יטילו מכסים על שאר הסחורות הסינית, בשווי של עוד 300 מיליארד דולר, וגם אם הסינים יטילו מכסים על כל יבוא הסחורה האמריקאית מהם, עדיין הדבר יביא בעיקר לשינוי תמהיל הסחר בעולם וההשפעה השלילית שלו תהיה כמה עשיריות האחוז והכי חשוב *חד פעמית*. למעשה, לרפורמת המס של טראמפ, שינויי הריבית או שינוי במחיר הנפט עשויות להיות השפעות הרבה יותר משמעותיות על הכלכלה האמריקאית, אבל אף אחד לא יקרא להם "מלחמה" אז זה לא סיפור מעניין". כלומר, מספיק שהיא תישאר ברמות הנוכחיות כדי שנקבל מלבד התשואה השוטפת גם רווח הון קטנטן. גם אצלנו, בישראל, עוד ילמד בספרי ההיסטוריה, כיצד הצליחו חבורה של כלכלנים מהגופים הגדולים במשק לשכנע אנשים בנובמבר האחרון לוותר על תשואה שקלית מובטחת של 2.4% לעשר שנים ולקבל במקומה עסקה כל כך לא משתלמת במח"מ הקצר, של תשואה שוטפת אפסית עם אופציה שאולי אולי תתממש בעתיד לריבית של 3%, אותה הם חזו כריבית הטבעית, או במקרה הרע תרד למינוס 1.0%, לא ברור מי לקח את העסקה הזאת - התשואה לעשר שנים בישראל קרסה מאז, בנובמבר, מרמה של 2.41% ל-1.54% כיום (מתוך חוזי IRS) והשאירה את יושבי המח"מ הקצר עם חלומות במגירה על ריבית של 3%".. במקביל לחולשה בסקר, קיבלנו בשבוע שעבר גם נתון מפתיע בחולשתו של התחלות הבניה, שנמצאות ללא צמיחה כבר שנתיים. ברקע, קצב עליית מחירי הבתים במגמת התמתנות (לפי מדד קייס שילר). מי שהפתיע בשבוע שעבר לטובה, היה נתון מכירות הבתים הקיימים, אך זה עדיין נמצא בשינוי שנתי שלילי, ואפשר היה לצפות ממנו ליותר לאור הירידה העמוקה בריביות למשכנתאות. האטה משמעותית בשוק הנדל"ן עשויה להיות הרבה יותר משמעותית עבור הכלכלה האמריקאית מאשר "מלחמת" סחר, אף שלה לא קוראים "מלחמה"". להערכתנו במקרה של האטה בכלכלה עליית סעיף הדיור (שכ"ד) תתקרר בצורה משמעותית ותיקח איתה את האינפלציה.. ניתוח קצב עליית שכר הדירה דרך התחלות וסיומי בניה היא פריבילגיה של משק צומח, במשק מאט עיקר ההשפעה מגיעה משינויים בביקוש - כל עוד הביקוש במשק לדיור צומח בקצב יציב, כלומר של גידול יציב במספר העובדים ובשכר, אפשר להתפלסף בניתוח היצע הדירות בשוק, כלומר בהתחלות/סיומי בניה ומכירות. אך כשמתחילות לנשוב רוחות של אי וודאות לגבי הכלכלה, תשומת הלב צריכה לעבור לאיומים על צד הביקוש, כשהשינויים בצד ההיצע מתגמדים. במקרה של עליה בשיעור האבטלה או התמתנות משמעותית בקצב עליית השכר במשק, הביקוש לדיור מתמתן בצורה חדה ומפיל את העליה בשכר הדירה. היציבות של עליית שכ"ד בשנים האחרונות בטווח של בין 2-3% מטעה. הניסיון ההיסטורי מלמד שהסעיף יכול להתפרק בפתאומיות במצב של האטה כלכלית ולמוטט אחריו, בשל משקלו הגדול, את האינפלציה כולה..השקל נחלש בשבוע האחרון מול כל המטבעות המובילים בעולם, בין היתר על רקע התייקרות מחיר הנפט, דיווח על התכווצות העודף בחשבון השוטף, עדכון כלפי מטה בנתוני הצמיחה לרבעון הראשון ותיקון לאחר התחזקות חדה מאד שלו- הרבה גורמים יכולים לנסות לנכס לעצמם את היחלשות השקל בשבוע וחצי האחרונים, בניהם המתח עם איראן, עליית מחיר הנפט (שישראל מייבאת במט"ח), פרסום למ"ס השבוע כי העודף בחשבון השוטף של מאזן התשלומים התכווץ ברבעון הראשון של השנה ל-2.6 מיליארד דולר, לעומת 2.8 מיליארד ברבעון הקודם. אך להערכתנו כל עוד הריבית בישראל גבוהה תנועות ההון יחזרו בשלב מסוים להתפתות להגיע אלינו". טלנירי מציעה לך את מגוון השירותים תחת קורת גג אחת!
פתיחת חשבון למסחר בארץ ובארה"ב, שירותי איתותים לישראל, ארה"ב והמעו"ף, שירות החזרי מס, תוכנת ניתוח טכני ועוד...
השאר את פרטיך ונחזור אליך בהקדם
|
טלנירי אישי | סגור |
---|
התיק שלי | ההתראות שלי |
---|
באמצעות מערכת תיק המניות של טלנירי ניתן לנהל מספר תיקי השקעות ומספר תיקי מעקב.
תצורת תיק ההשקעות מאפשרת לך לעקוב אחרי השקעותיך האמיתיות ו/או לנהל תיק וירטואלי.