TLV  |  LDN  |  NY
 
îñçø ááåøñä áåøñä îñçø ááåøñä úçøåú äîù÷éòéí îñçø ááåøñä

äòîìåú ùìðå

äòîìåú ùìðå

çãùåú

âéãåì ùì ëîòè ôé 3 áâðéáú øëáéí çãùéí îåãì 2023

îòøëú èìðéøé | 28/9, 20:19
ôåéðèø îñëîú àú øáòåï 3 áâðéáåú øëá áéùøàì

àéðèì åèàåàø îåãéòåú òì äñëí çãù ìäøçáú ëåùø ééöåø

îòøëú èìðéøé | 5/9, 21:04
èàåàø úøçéá àú ëåùø äééöåø ùìä áèëðåìåâééú 300 î"î áàîöòåú øëéùú îëåðåú ùéåú÷ðå áîôòì àéðèì áðéå î÷ñé÷å, ëîòðä ìáé÷åùéí âãìéí ùì ì÷åçåú äçáøä
> > > ðéúåçé ùå÷ àðìéñèéí

ðîùëú òìééä îäéøä áîçéøé äéáåà ìéùøàì àùø îùôéòä áôéâåø ðéëø òì äàéðôìöéä


àìëñ æáæéðñ÷é ëìëìï øàùé îéèá ãù öìí øîé æøðâø
ñ÷éøä ùáåòéú îà÷øå åùåå÷éí: àìëñ æáæ'éðñ÷é, äëìëìï äøàùé îéèá ãù
òé÷øé äãáøéí
ðîùëú òìééä îäéøä áîçéøé äéáåà ìéùøàì àùø îùôéòä áôéâåø ðéëø òì äàéðôìöéä. ééñåó äù÷ì î÷ææ çì÷ îääùôòä.
÷öá äâéãåì áàùøàé ìñ÷èåø äòñ÷é åìîù÷é áéú áéùøàì äéä áùðä äàçøåðä ëîòè ëôåì îäùéà ùðøùí áòáø, îä ùîñééò ìöîéçä, àê îâáéø àú äñéëåï äôéððñé.
áð÷ éùøàì öôåé ìäåãéò äùáåò òì äôñ÷ú øëéùåú àâ"ç ìàçø úåí äúåëðéú. øëéùåú îè"ç öôåéåú ìäéîùê åàåìé àó ìäúâáø.
öéôéåú äàéðôìöéä äâìåîåú áéùøàì îöãé÷åú äåøãä äãøâúéú îääèéä äöîåãä äîùîòåúéú.
äîùê äéçìùåú äâì äðåëçé ùì äúçìåàä áòåìí öôåé ìäåáéì ìùéôåø áôòéìåú äëìëìéú åìäôçéú ìàåøê æîï çì÷ îäìçöéí áùøùøú äàñô÷ä.
îñôø äúôúçåéåú òùåéåú ìáìåí äîùê úé÷åï áùå÷ äîðéåú ùäéä áçåãù äàçøåï. éçã òí æàú, äñéëåï äòé÷øé ùì äéãå÷ îåðéèàøé òãééï îùîòåúé.
äàéðôìöéä áòåìí îîùéëä ìòìåú îäø îäöéôéåú. äîçñåø áàðøâéä åäúçæ÷åú äãåìø áî÷áéì ìòìééä áîçéøé äñçåøåú öôåééí ìäâáéø ìçöé äàéðôìöéä áòåìí.
ìäòøëúðå, äñéëåï äàéðôìöéåðé áàéøåôä âáåä éåúø îàùø áàøä"á. âí äñéëåï ìäéãå÷ îåðéèàøé îòáø ìöéôéåú åìòìééú úùåàåú áàéøåôä âáåä éåúø îàøä"á.





éùøàì.
ðúåðéí áéùøàì:
îçéøé äéáåà ìéùøàì òìå áùéòåø îùîòåúé áøáòåï äùðé, áîéåçã ùì äúùåîåú ìééöåø. áùðä äàçøåðä òìå îçéøé äúùåîåú ìééöåø á-11.4%, îåöøé äù÷òä á-3.8% åîåöøé öøéëä á-4.7% (úøùéí 1). ÷ééí ÷ùø äãå÷ áéï îããé îçéøé äéáåà ìîãã äîçéøéí ìöøëï ììà ãéåø áôéâåø ùì ë-3 øáòåðéí (úøùéí 2). ìôéëê, òìééú îçéøé äéáåà, ùëëì äðøàä ðîùëä åàó äçøéôä áøáòåï äùìéùé, úùôéò òì äàéðôìöéä áéùøàì ìôçåú òã àîöò 2022, úåê äúçùáåú áäùôòä äî÷ææú ùì ééñåó äù÷ì.

úøùéí 1


����: ����, ���� �� �������'
����� 2




��� ������� ����� ��� �����, ���� ������� �� ����� �� �-100 ������� � ������ ����� ����� ��-45 ������� ������ ���� ���. ���� ������� ����� ���� ������� ����� ������ �� ���� ����� (����� 3). ����� ���� ������ ���� ������ ����, �� ���� ������ ������� ��������.
����� ��� ������ ������ ������ �� ����� ������ ��� ����� ������ ������ ���� �-8% ����� 8.4% �����, ����� ������ ������ ������ ����� (����� 4).

����� 3


����: ��� �����, ���� �� �������'

����� 4


����: ����, ���� �� �������'

��� ����� ���� ������ �� ���� ������ ��"�
��� ������� �������� ����� ��� ����� ����� �� ����� ������ ��"� ���� ���� ����� ������� �������� �� 85 ������� �. ���� ������ ������ ������ ��:
����� ���� ���� ����� ������.
������ ������� ��� �������.
������ �� ����� ������� �"� �-FED ����� ������.
����� ���� ��������� �������� ���������.
����� ����� ������ ������, ���� ���� ���"�.
����� �� ������ ����� ����� ������.
����� �������� ������ ������ ������ ������ ���.


���� ����� �������� �������� ���� ���� ����� ���� ������ ��"�, ��� �-2019
��� ���� ���� 2019, ���� ����� ������� �������� �� �� ������� �������� DXY ��� �����. ����� ������� ����� ������� �������� ��� �-DXY, ���� ����� ����� ��� ����� �������� (����� 5). �-2019 �� ��� ���� ���� ����� ���� ����� ������ ���� ���"� ��� ����� �� ��. ������� �������� ��� ����� ����� ����� ������, �� ���� �������� ���� ������� (��� �����-������ �-2 ������� ���� ����� �-6 ������� ����-����). ��� ������� ������� ���"� ����� ��� ������ ���� ������ �� ����� ������ ��"�.

����� 5


����: Bloomberg, ���� �� �������'


������ ������ ����� ��� �������� �������
������ ��������� ������� ���� ���"� ������� ����� �-2.5% ������� ������ ���������� (����� 6). ������� �-5 ���� ������ ���� �� ���� ��� ������� ���������� ��� ������� ����� ���� ������� �������� (����� 7). ����� ����� ������� ���� ���� ������ ���� ���� ������ ���������, �� ����� �������� �� ������ ��������� ��� ������� ������ ������ ����� ����� �������� ����� �����.

����� 6


����: �����, ���� �� �������'
����� 7




����.
����� ����� �����, �� ����� ����� ������
������ ������ �� ���� ������� ���� ����� �����, ��� ������ ����� ����� ����� ����"�, ������ ����� (����� 8).
����� 8


����: Bloomberg, ���� �� �������'


������ ������� (����� �����) ����� ����� �� ��� ������� ����� ��������. ��� ����� ����� �������� 9-10, ���� ��� ���� ��� ���� ������ ���� ����� ���� ����� �������� ����"� ��������.


����� 9


����: Bloomberg, ���� �� �������'
����� 10



����, ����� ����� ������, ����� �����, ����� ����� �� ����� �������. ��� ���� ������� ������� ������� ���� ������� ������ ������. ��� ����� ����� 12, ����� ������� �� ������ ������ ������� ������� ������ �������� �������� (��� ������ ���� ���� ���� �� ������� ������), ������ ������ ������ ���� ���� ������� ���� ����� ��������. �� ����� ��� ������ ������� ����� �� ���� �� ����� ���� ���, ������ ������� ��������� ���� ����� ������� ��� ����.
������ ������� ����� ��� ��� ���� ����� ������ ��� ����� ����� ���� ������� ����� ������ ���������� ������ ������ ��� ������. ���������, ����� �������� ����� �����, ���� ������� ���� ���� ����, �� �� �� ������ ����� ������� (����� 11).

����� 11


����: Bloomberg, ���� �� �������'
����� 12


����: IHS, Markit

����, �� ���� ����� ������� ������� ����� ������� �� �� ������ ������ ������, ��� �������� �������� ����� ������. ����� ���� ������ ������ ����� ����� ���� �� �� ������ ���� ������ ��-9% ����� ���� ����� �-2018 ��-32% ����� ������� ��� ������� ������� ������� 2020 (����� 13). ����, ������� ����� ����� ������� �� ����� �����, ���� ��� ����� ��������, ������� ������ ������� �������� ���� �����"�.
���� ������: ������ ������� ������� ����� ����� ����� ������ ������ ������ ������� �������.

����� 13


����: Bloomberg, ���� �� �������'

���� ������� ������ ���� ������ ���� �����
����� ���� �������� ��� ��� ������� ������� ������� ������� ��������, ������ ���� ������ �������, ���� ��� ����� MSCI World, ��� ������ ������ ��� �� ���� �� ������ ����� ������ ����� (����� 15).
����, ���� ����� �� ������� ����� ���� ������� �����:
�����, ��� ������ ���� , ���� ����� ������� ������� ���� ������ �������, �� ����� ��� ��� ������ ����� ������.
����, ���� ����� ��� ���� ����� ������ ������ �-S&P 500 ��� ���� ������ ����� ��� ��� 2020 ����� �-S&P 500 ���� �� ��-4% ����� (����� 14). �� ��� ���� ����� �-80% ������� ���� ������ ����� ������ ���� �-4%, ���� �-45% ������� ������ �-10% �����. �����, ������ ���� ���� ������� �-S&P 500 ��� ���� ���� ���� ��� ������ ���� ����.

����� 14


����: Bloomberg, ���� �� �������'
����� 15



��� �� ���, ����� ��������� ������ ������ ������ ���� ����� ���� �����, ��� �� ����� ����� ������ ������. ������ ������ - ����� �������� ���� ��� ������ ���� – ������ �����. ����� ������ ���"� ��� ���� �������, �� �������� �� ����� ���� ����, ��� ������ �����.
����� �� ���� ������ ������� ���� ������� ������� ������ �������� ��� ��� MSCI World, ���� ���� ������ ����"� (����� 16), �� ������ ������ ������ ����� �������� ������.
���� ������: ��� ������� ������ �� ����� ����� ������ ����� �������, ��� ����� ����� ��� ������ ���������.
����� 16


����: Bloomberg, ���� �� �������'


������ ������� �����:
������� �������� ����"� ��� �������:
������ ������� ������� ����� ��� ����� ������, �� ������� ������� ������ ������� ����� �� ������ ���� ���� ������� ���� ��������� ������� ����� ����� ������ ���� ����� (����� 17). ������� �������� �������� �� ������� �� �������� �������� ����� �� ������ ����"�.
���� ����� ���� ������� ������ ������� ( �� ISM ��� PMI).
����� ������ ������ ������ GDPNow ������� �"� �-FED ��� ��-2.3% ����� 3.6% ���� ���� ��-6% ������� (����� 18).
����� 17


����: Bloomberg, ���� �� �������'
����� 18



������ ������ ���� ������ �� �����:
���� �������� ������� ����� ������� ����� ������ ����� ������. ��� �������� ������ �� ���, ����� ������ ����"� �������� (����� 19).
�������� ������ ������ �������� ���� ������� ���� ������, ������ ������ ������ ����"� ����� (����� 20).
����� 19


����: Bloomberg, ���� �� �������'
����� 20



�� ���� ����� �� ������� ����� ����� ������ �������. ��� �-Tankan ������� ����� �� ����� ������� �������� ������� ������� ����� �������� (����� 21).
����� 21


����: Bloomberg, ���� �� �������'


��������� ������ ����� ������ �������
������������� �� ��������� ������ ����� ����� ������ �������� �� ����� ������, ��� ������ ����� ���� ������� ������ ��������� ������� �������� (Major Economies) �� Citi ���� ��� ����� ����� ���� ����� �-90 (����� 22).
���� ������������� ����� ���� ����� �� ������ �� ��������� ������� ����� ������ �-3.0% �-3.4% (������ 3.3%) ������ ��������� PCE ����"� ������� �-4.2% �-4.3% (������ 4.2%). ��� ��, ������� ���� ������� ����� ����� ����� ����� ������� ����� ����� ������ �� ������� ���� ����� ������� ��� ����� ����� �� ��� �������. ����� ��� ����� ����"� ������� ����. ����"� ���� ����� �� ����� ����� ��� ���� �� �� ������ �� �-20%.
���� ������� �������, ������ ��� ����� ������ ������� ������ ����� ������ �������, ��� ����� �����.
����� 22


����: Bloomberg, ���� �� �������'

������� ����� ��� �� ����� ������ ������� - ����� ����� ������ ��������
���� �� ����� �������� ���� ��� DXY ����� ��-1.5% ����� ������ ���� ���� ������ ���� �������. ����� ��� ����� ����� ����� ������� ������ ����� �� ����� ��������. ��� ������ ��� ��� ����� �� ��� ������ �������. ��������� ������ ������� ����� ������ ������� ���� ���� �������� ������� (����� 24).
�� ������ �� ������ ������� ��� ������ ������ ������. ���� ������� �� ����� ������ ������� ����� ����� �� ����� ���� ������� ������ ����� ����� ����������� ���� ����"�. ����� ���, ������� ������� ���� ����� ������ ������ ������ ������� ������� ��� ����� ������ ���� �������� ��� ����. ���, ����� ���� ����� ������� ����� �� ���� ����� ������� ���� ��� �-2008 �� ����� 2011-12, ������ �� ������� DXY ��� ���� ���� �� �� ������ ����� �-2008 (����� 23).
����� 23


����: Bloomberg, ���� �� �������'
����� 24



����� ������� �� ������ �� ����� ��� ��� ���� ������ ����� ������ ������
������ ������� ������ ������� ��� ��� ������ ��� ������ ������ ������� (����� 25). ����� ������� ����� ������ ����� ������� �������� ������. ���� �� ����� ������� ������ �� ������� ���� ������ ������ ����, �� ����� ������ ����� ������ ������.
����� ������� ����� ����� �� ������� ������� ������� ������, ������ ����� ���� ����� �� ������ ������ ����� �������, ������ �������� ����� ��������. ��� ����� ����� ������ 6, ������� ����� ������� ����� �� ���� ����� ��������. ���� 2021 �� �� ������ ����� ������ ���� �-2017 , ��� ���� ����� ��� �-2020.
���� ������: ��� ������� ���������� ����� ����� ����� ������� ������� �� ����� ���� ����� ������ ���� ���� ����� �������.
����� 25


����: Bloomberg, ���� �� �������'
����� 26





������ ������ �������� ���������� ������� ���� ����"�
����� ��������� ����� ������ �������� �� ������ �������� �����. ����� ������ ������ ���� ��-10 ������, ����� ����� ������ (����� 28), ���� ������� ��� �'��� ��������. ��������� ��� ������� ������ ������� ���"�, ������ ������� �� �-5 ����, ��� ������ ������ ������� ������� 2Y/5Y ������� ���� (����� 27).
����� 27


����: Bloomberg, ���� �� �������'
����� 28



����� ������ �-FED ��-ECB ������ ����� �� ���� �� ������ ��������� �� ����� ����, ��� ������� ������ �������� ����"� �������� ���� ���� ���� �������� ��������. ������ �� ������ ���� 3 ���� ����"� ������ ����� ����� ��-0.6% ����� ����� ��������� �� �-FED (����� 29). ��� �� ����� ��� �� ����� 2015-18. ����� �� ��� ����� ������� ������ ������ ����� ������ ������ ���� ���� ������ �-FED. ����, ������� ������ ����� ��� ����� ��� ��� ���� ����� �������� ��������. ���, ���� ��� ������� ���� ������ �-FED.
������, ����� ��� ��� ���� �������� ������ �������� ����� �������. �� ���� ���� ����� ����� �� �-0.25% ����� �� ���� ����. �-ECB ���� �� ����� ������ ��, ����� ������ ��������� ������� �� ���� ����� ���� ����"� ��������� ����� ��� ����:
��� ��������� ������� ��� ������ ���� ���� ������ ��� ����"� (����� 30).
��� ������� ����� ������� ��� ���� ������� �-13.5% (��� ������� ���� ������ ������� �����), ����� 10.5% ����"�.
������ ������� ������ ������� ������� ����� ���� ���� ���� ���� ����"�.
���� ������� �����, ����� ����� ����� ������� �� ��������� ������� ���� ���� ����"�.
���, ��������, ��������� ������� ����� ����� ���� ���� ��� ������� ������� ���� ����"�, �� ����� ����� ������ ������� ������ ������� ������� ���� ���� ���� ����"�.
���� ������: ��� ������� �� ���� ���� �������� ����� ����� ���"� ���� ��� ����� ��"� ������ ������� ����� �������.

����� 29


����: Bloomberg, ���� �� �������'
����� 30



����� ������








������ ����� ���"�


�� 2 ����
5-2
10-6
��� 10 ����
��"� ��������








������
+




+
������


+




����� �����


+




��"� ���������








����� AA- �����
+






����� A/A+








����� A- ����








���� +/- ����� ����� ����/��� ���� ����. ���� ��"� �������� ���� ������� ��� ��� ��"� ������. ���� ��"� ��������� ���� ������� ��� ��� ��"� ��������� ����.
































������ �������
��"� ������



�����
���� ����
���� ����








122
0.03
0.03
-0.02
323
0.06
0.05
0.04
324
0.17
0.14
0.12
1026
0.58
0.50
0.36
327
0.69
0.59
0.45
928
0.95
0.80
0.69
330
1.19
1.05
0.93



537
1.94
1.82
1.71
142
2.06
1.96
1.84
347
2.35
2.24
2.13
2/10
1.13
1.00
0.89










922
-2.40
-2.10
-2.27
5904
-2.24
-2.11
-2.03
923
-2.31
-2.11
-2.13
1025
-1.98
-1.90
-1.85
726
-1.79
-1.78
-1.76
527
-1.71
-1.68
-1.66
529
-1.30
-1.30
-1.29
536
-0.43
-0.43
-0.46
841
-0.01
-0.02
-0.05
545
0.20
0.18
0.16
1151
0.45
0.43
0.43
������ ��������
1
2.48
2.16
2.40
2
2.48
2.24
2.37
3
2.57
2.36
2.37
4
2.50
2.28
2.31
5
2.45
2.31
2.36

6
2.50
2.33
2.36
7
2.45
2.30
2.33
8
2.40
2.27
2.29
9
2.36
2.24
2.25
10
2.31
2.20
2.21
������� ���"� ������ �����








526
0.10
0.12
0.14
1130
0.18
0.20
0.22






����� ��� ��"� ���� ���"� ����� ���"�


����� ������


�����
���� ����
���� ����




����� �������
����� ������
����� 3 ������
2 Y


-0.13
-0.14


��� �����/����
5.5
5.4
4.6
5 Y


-0.33
-0.30


��� ��� ����� ����� ����� ������
-0.08%
-0.05%
-0.06%
10 Y


-0.13
-0.06


��� ��� ����� ������ ����� ������
0.05%
0.03%
0.04%
30Y


0.54
0.51


��� ��� ���� ���� ���� ������ ����� ����� �� �������
-0.06%
0.09%
0.03%
CDS Israel (10Y)





















�


















������� �� ���"� ����������


����� �����
����� �����
����� �����
����� AA+
0.54


-0.07
����� AA
1.08


-0.08
����� A
1.58


-0.12
����� BBB
3.70


0.50
�� �����
3.24


-0.14
�����
0.47


-0.05
������
1.18


-0.03
��������
0.93


-0.11
������
1.26


-0.06
�����
1.31


-0.14
���"�, ����� A �����
1.44


-0.10
���"� ����� A ����� ����
2.17


-0.67








������� ������� ����� �����
Date Time


Event
Month
Survey
Prior
10/04/2021 11:30
EC
Sentix Investor Confidence
Oct
--
19.6
10/04/2021 17:00
US
Factory Orders
Aug
1.00%
0.40%
10/04/2021 17:00
US
Durable Goods Orders
Aug F
--
1.80%
10/05/2021 03:30
JN
Jibun Bank Japan PMI Services
Sep F
--
47.4
10/05/2021 09:45
FR
Industrial Production MoM
Aug
--
0.30%
10/05/2021 10:45
IT
Markit Italy Services PMI
Sep
--
58
10/05/2021 10:50
FR
Markit France Services PMI
Sep F
--
56
10/05/2021 10:55
GE
Markit Germany Services PMI
Sep F
--
56
10/05/2021 11:00
EC
Markit Eurozone Services PMI
Sep F
--
56.3
10/05/2021 12:00
EC
PPI YoY
Aug
--
12.10%
10/05/2021 13:00
IS
Manufacturing Production MoM
Jul
--
4.00%
10/05/2021 16:45
US
Markit US Services PMI
Sep F
54.4
54.4
10/05/2021 17:00
US
ISM Services Index
Sep
60.2
61.7
10/06/2021 09:00
GE
Factory Orders MoM
Aug
--
3.40%
10/06/2021 12:00
EC
Retail Sales MoM
Aug
--
-2.30%
10/06/2021 15:15
US
ADP Employment Change
Sep
463k
374k
10/06/2021
IS
Leading 'S' Indicator MoM
Aug
--
0.21%
10/07/2021 09:00
GE
Industrial Production SA MoM
Aug
--
1.00%
10/07/2021 15:30
US
Initial Jobless Claims
Oct-02
--
--
10/07/2021 16:00
IS
Base Rate
Oct-07
0.10%
0.10%
10/07/2021
IS
Foreign Currency Balance
Sep
--
205.9b
10/07/2021
CH
Foreign Reserves
Sep
--
$3232.12b
10/08/2021 04:45
CH
Caixin China PMI Services
Sep
49.2
46.7
10/08/2021 15:30
US
Change in Nonfarm Payrolls
Sep
500k
235k
10/08/2021 15:30
US
Unemployment Rate
Sep
5.00%
5.20%













����� ���� ���� ���� �� �������' ��"� (����: "������ ������")
���� �� ���� �� ��� ���� �� �������' ��"� (����: "�����"). ���� �� ���� ����� ����� ������/����� ������ ���� ������ ������� ������� �������� �� �� ����. ��� ����� ����� �� ����, ����� �� ����� ������ ���� ������ �� ����� ������ ���� ����� ������� ��� �� ��� ���� ������ ���. ����� ����� ��� ���� ������ ������ ������� ������ ����� ����� �� ����� ����� ����� ��. ����� ����� �� ���� �/�� ����� �� ���� ������� �����. ����� ����� ����� �� ������ ����� ������\ ������ ��� �/�� ������� �����. ����� ���� ������ ��� ���, �����, ���� �� ����� ��� ��� ����, ����� ���� �/�� ����, ������� ��� ������ �� ����� ����� ��, ���� �� ����, ��� �������, ����� ������� �� ����� ����� ����� ����� �� ���� ����� ������ ���� ����� �� �����. �� �������, ����� ����� �����, ����� �� �������, ������ ����� ���� ����� �� �� ����� ����, ����� ����� �/�� ������, ���� �� ���� ��� ���� ������ ���� �����.
/10/20213
����� ����� �������








������ ����� �� �� ����� �������� ��� ���� �� ���!

����� ����� ����� ���� �����"�, ������ ������� ������, ���"� �����"�, ����� ����� ��, ����� ����� ���� ����... ���� �� ����� ������ ���� �����

�� ���*: �����*: ���"�:


RSS

����� ������

- ���� ������ ���� ����  � �� ������� ������  |  ���� ����: ���� ���� 94, ��-����  |  08-936-1736  |  info@talniri.co.il