äôåê ìãó äáéú | ëìéí ìáòìé àúøéí | úëðä ìðéúåç èëðé | ôåøåîéí | çéñëåï áòîìåú îñçø | îðéåú îåîìöåú | àåãåú èìðéøé | öåø ÷ùø |
îáöòéíçãùåúâéãåì ùì ëîòè ôé 3 áâðéáú øëáéí çãùéí îåãì 2023îòøëú èìðéøé | 28/9, 20:19 ôåéðèø îñëîú àú øáòåï 3 áâðéáåú øëá áéùøàì àéðèì åèàåàø îåãéòåú òì äñëí çãù ìäøçáú ëåùø ééöåøîòøëú èìðéøé | 5/9, 21:04 èàåàø úøçéá àú ëåùø äééöåø ùìä áèëðåìåâééú 300 î"î áàîöòåú øëéùú îëåðåú ùéåú÷ðå áîôòì àéðèì áðéå î÷ñé÷å, ëîòðä ìáé÷åùéí âãìéí ùì ì÷åçåú äçáøä |
ñ÷éøä ùáåòéú îà÷øå åùåå÷éí àìëñ æáæ'éðñ÷é ëìëìï øàùé îéèá ãù 28.2.21ýàìëñ æáæéðñ÷é ëìëìï øàùé îéèá ãù öìí øîé æøðâø îòøëú èìðéøé | 28/2/21, 08:52 òé÷øé äãáøéí áåàå ìãáø òì æä áôåøåí áåøñä åùå÷ ääåï • ðîùëú öîéçä îäéøä ùì éöåà ùéøåúé ääéé-è÷ îéùøàì. âí éöåà ùéøåúé äúåáìä îùúôø îäø. • ðøùîä éøéãä áñéëåï äèîåï áäìååàåú äðãçåú, áôøè äîùëðúàåú. • äðúåðéí äëìëìééí áòåìí áñä"ë îù÷ôéí äîùê ääúàåùùåú, áôøè áàøä"á. • äñéåò ùäîîùì äàîøé÷àé äòðé÷ ìàæøçéí áçåãù éðåàø äåôðä áøåáå ìçéñëåï åëîòè ìà äùôéò òì öøéëú äùéøåúéí, îä ùîîçéù ùáúðàéí äðåëçééí ùéèú äîòð÷éí ìà éòéìä. • îñôø âåøîéí îöáéòéí ù÷ééí áùìá æä ôåèðöéàì îåâáì ìòìééú äúùåàåú áùå÷ äàâ"ç äàîøé÷àé îòáø ìøîåú ùäéå áñåó äùáåò äàçøåï. • äðéñéåï ùì 30 äùðéí äàçøåðåú îìîã ùòìééä îäéøä åçæ÷ä áúùåàåú äàâ"ç äàîøé÷àéåú àó ôòí ìà äåáéìä ìéøéãåú îùîòåúéåú áùå÷ äîðéåú. • äéøéãåú äçæ÷åú éçñéú áîðéåú äèëðåìåâéä ôçåú ÷ùåøåú ìòìééú äúùåàåú åéåúø ìùéðåééí ñ÷èåøéàìééí áäëðú ùå÷ äîðéåú ìòéãï "ôåñè ÷åøåðä". ùéðåé æä öôåé ìäéîùê. ãâùéí: • àðå îîùéëéí ìäîìéõ òì çùéôä áîù÷ì éúø ìîðéåú áàñéä. • àðå îîìéöéí ìäàøéê îç"î áàôé÷ äöîåã. éùøàì. äöøéëä äôøèéú çìùä, äéöåà îùúôø îñâø ìñâø äôâéòä áîù÷ äåìëú å÷èðä. áñâø äøàùåï éøã äîãã äîùåìá áéåúø î-2%, áñâø äùðé áë-0.5% åáàçøåï, áçåãù éðåàø, ø÷ áë-0.2%. äöøéëä äôøèéú áîù÷ òãééï çìùä, àê áöã äééöåø åäéöåà äúîåðä îùúôøú (úøùéí 1). éöåà ùéøåúé ääéé è÷ öåîç á÷öá äâáåä áéåúø îàæ 2018. òìééä áñçø äçåõ áòåìí âåøîú ìùéôåø áéöåà ùéøåúé äúåáìä áéùøàì (úøùéí 2). ����� �������� ������ ��� �������� ������ ����� ������ �"� ��� �����, ����� ���� ���� ����� ������� ���� ���� ����� �����. ���� ��������� ������ ��� �-40 ������� � ������ � 22 ������� � ������ ������� �-20% ��� ���� ��������� ����� ������ ����� ��-5.3% ��� ���� ���������. �� ����� �������� ������ ����� ����� �������� (����� 3-4). ���� ������ ��������� ���� ���"� ��������, ����� ������ �����, ������ �� ���� ������ ����� ������� ������� �� �������� �����. ����� ����� ���� ����� ������ ��� �� Asset swap ����� ����� �� 10 �-5 ���� (����� 5). ������ �������� �� ������� ���"� ��������� �� ������, �� �������� �������� �����, ���� ������ ��������� ����� �������, ������ ���� ���� ����"�. ������ ���� ������� ���� �� ������ ��� ������, ����� ���� ����-������, ����� ������ �� ��� ����� ����� ���� ����� ���� ����� ��� �� �-FED ���� �� ����� (����� 6). ������ ��������� ������ �����, ������ ������� ������ ���������� ������ ���� �������, �� ������ ����� ���"� ���"� �������. ���� ������: ��� ������� ������ ��"� ����� �����. �� ��� ������� ������ �������. ���, ��� ���"� ���������� ���� �� ����. �������� �� ���� ����� ������. ���� ��, ������ ������ ����� ��������, ��� ����� ���� ��������� ����, ���� ��� ���� ������� ������. �� ������� ������ �����, �� ����� �� �� ���"� ����������. ����� �� ����� �����, ����� ������� ���� ���� ����� ����� �� ��� ����� ��������. ������ ������� ����� ����� ��������� �������, ������ ��� ������� �������� ����� ����� ������: ���� ������� ������� ������ �� ������� ������� ����� ����� �����, ���� ������ ����"�, ������, ��� �������� �������� ���� ��� (����� 7). ���� ����� ����� ������� ���� (����� 8). ����� ����� �� ��� ���� ����� ����� ���� ���� �� ����� ����� ����� ����� ��� ������ �� �-2.4% ������ ������� ����"� ������ ���� ������� �������. ����� ������� ����� ����� ����� ����� �� �� ���� �� �����, ��� �������� �� ������: ���� ������ ������� ������� ������ ��� �� �-2 ������� ����, ������� ������ ������ �� �-0.35 �������. ���� ����� ����� (����� 10). ������� ��� ����� ����� ��� �����, ���� ���� ��� �����. ������ �������� ���� �� ���� ���� ������ ����� (����� 9). ���, ����� ���� ������ ������ ���� ������ �� ���� ������� ������ �������. ����� ������� ������ ����"� ��� ���"� �������: ����� ����� ������� ����� ���� ������ ����� ������� ������ ���� ������� ���� ����"� (����� 11). ��� ������� ����� ������� ������� ������ ���� ����"� ������� �� ���� �������� ���� ����� ����� ���� ����� ���� ������. ������ ���������� ������� ������ ������. ������ ����� ����� ����� ������� �������� ����� ������� ����� �� ����� (����� 12). ��� ���"� �������� ���� �����. ���� 4 ������ ��������� ������ ������� ����� ���� ����� ������� ���� ��: ����� 1 - ��� ���"� ��� ����� ������� ���� ���� ���� ������ ���� �� ��������� ������� �������� ���� ���"� ������� ����"� ������ ����� ����� ������ �� ��������� : ������� �-5 ���� ��� ���� ���� �-10 ��-30 ���. ������ ���, ������ ���� ������� ���� ���� ���� �����, �� �������-���� ������ ���� (����� 13). ����� �� ������ �� ������ ������ ������. ����, ����� ������ �-FED, ������ �� ������ ������ ����� ����� ����� ��� ��� 2022 (����� 14). ��� ��� ���"�, ����� ����� ������ ��� ������ ��� ���� �� ��������� �������. �������� �������� ����� ����� ������� ���������, ������ ������� (����� 15). ������ ��������� �-5 ���� 5 ���� �� ���� �-2.2% ���� ������� �-1.95% (����� 16). ����� �������: ��� ���"� �������� ��� ���� ����� ����� ����� �� ���������. ����� 2 - ��� ����� �� ��������� ������ ���� ��� ������� ����� ����� ����� ����� ��� ������ ������� ����� ������� ����� ��������� ����� �����, ����� ������� �� ������ ���� ��� �����. ��� �� ���, ������ �����, ������ ������� ����� �� ����� ������, ����� ��������� ����� ���� ����� ��� �����. �������, ����� ����� ����� ������� ������� ������ ������ ����� �� ���� ������� �����. ��, ������, ������ ������� ������ ���� ��� ����� (����� 18). ����, ������� �������� ��� 60%-65% ���� ������� ����� ��������� �������� ������� ������. ���� ���� �� ���� ������� PCE �������, ����� ��� ���� ����� ���� PCE ����� ����� ����� �-FED, ���� ����� ����� (����� 17). ��� ������ ��������� ����� ������ ����� ��� ��� �����: ���� ������� ����� ������� ����� ��� ������ ������ ������ �����. ��� �� �������� ��� ����. ����� ����� ����� ��� ��������� ������� ���� �� ����� ������ ���� �� ����� ������ �������. ����� ���������� ����� ������ �� ����� ����� ������� �����, ��� ������ ������� ������, �������, ��������� ���������. �� ����� ����� ��� ���� �����, ��� ���� ������ ���� ����� ���� ������ ������ ��. ����� ������: �������� �������� ��������� ������ ��� ������, �� �� �������. ����� 3 - ��� �-FED ���� ��������? �-FED ����� ����� ���� ���������� ������ ����� �� ����� �������� �����. ���, ���� ������ ������ ��� ��. �����, ��� ���� ���� ������ ��� ����� ���� ����� "�����" 80 ������� ���� ��"� ������ ��� ����. �������, ������ ����� �� ������ ��� ��-FED ����. ������� ���� ������ �������� �� ��� �����. ���� ���"� ���������� ���� �� ����� ����� �������. ��� ������ ��������� ���� �� ��� �� ����"� ��� ������� (����� .20). ������ �������� �-FED ���� ����� ������� ������ ������� �/�� ����� ���� ������ ��"� �������, ��� ���� ����� ���� ������ ��"� �-7 ���� ����� �������� ������ ��������. ���� ������ �� �������� ����� ������ ��� ������ �� ����� ����������. �� ������� ������� �� �-ECB ���� ��� ������ ����� ����� ����� ��������. ����� ������: ��������, ��� ������� �� �-FED ����� ������� ���� ���"� �� ����� ���� ��� ������ ����� ������. ����� 4 - ��� ��� ���"� �������� ���� ������� �� ������� ��������� ����� ����? ���� ���������, ��� ���"� ���� �� ���� ������� ����"�. ������ ��� �� ����� �������� ������ ������ �-FED (80*12=960 ������� �') ������ ������ ���� ��-1.7 ������� ����. ���� �� ���� ������� ����� ���� ��� �� 1.2 ������� �' ������� ������� �������� ����� ������� ��� ������� ��������. �� ����� ���� ����, �� �� ����. �-2020 ����� ���� ��� ����� ������ �-1.8 ������� �' ���� ��-FED ��� �-2.4 ������� ����. ��� ����� �-2008 ��� ���� ���� ��� ��� ���"� ��� ������ ��� ������ ������ �-FED �� ���� �������� �' (����� 19). �����, ���� ������ ����� ����, ������� ���� ���������� �� ���"� ��������� ������� ����� �������� �����, �������� ������ ������� ��������� ������� ������ ��"� ������. ����� ������: ��� ������ ���� ���"� �������� ���� ����� ����� ��� ����, �� ���� ������. ���� ������: ������ ������� ������, ������� ������� ����"� �� ������ ������ ���� �� ���� ���� ����� ���� ���� ����� ������. ������� �������� ���� ������ ������� �� ����� ������� ������� ���� ������ ������� �������� ��� �� ��� �������� �� ����� ����� ��������� ������� ���"� ����������. ������ �� 30 ����� �������� ���� ������ ������� ����� �� ���� ������ ���� ������. ����� ��� ������ �� �� ��������� ��� ����� ���� �-90. ������ ����� ���� ������ ���"� �-10 ���� ����"� ������ ������ ��� ������ ��� ����� ���� ���� ��� ������� ��� ��� ���� ����� ����� ����� ���. ���, ��� ��� ����� ����� ������� ��� ������ ������ ����� ����, �� ������, ������. ������ ������ �� ����� ������� ������� ���� ������ ��� ���� ������� ���� ������ �����: ����� ������� ������, ��� ����, ���� ������ ��������� ������. �-FED ��� ��� ����� ������ ����� �����. ��� �� ���� ������ ������ ��"� �/�� ����� ���� ��� ��� ���� �� ����� �������. ��� ������� �� ����� ����� ���� ������ ���� ����� ���� ������ ������. ���� ������, ��� ������ �� ���. ������ 21 ���� ����� �� ����� ����� ������ �� S&P 500 ����� ������ ������� �� ���"� ������� �������� ������ �� ��� ����. ��� ���� �����, ����� ����� ��������, ���� ������� �� ������ ������� ����� ����� �� ������ ���� ����� �� ���� ����. ����� ���������� ���� ���� ���� �������, ����� ���� ����� ����, ������� ���� ������ �� ��� ����� (����� 22). ���, ��� ���� ���� ��� ���� ����� ����� ������ ����� ����� �� �-7%-8% ������� ��������� ������� ���������� (���"� ��� ��-5%), �� S&P 500 �-STOXX Europe 600 ���� �� ��-2.5% ����, ���� S&P 500 ����� ���� ��� �� ��-1% ������ ������ ������� �� ������ ����� ���������� ������ ������� ��� ������ ������ �� ������ ����� ���� ����� ���� ������ ���������, �� ������ �� ���� ������ ���� ���� ������� �����. ����, ��� ������� ����� ��. ����� ������ ���������� ����� ����� ���� ������ ��� ������ ���� ���� ���� ���� ������ ���� S&P 500 (����� 23). ��� ��, ��� ��������� �� ����� ��� ������� �-30 ����� �������� ����� ����� ����� ���������� ����� �� �������� ������ �����, ��� ����� ����� ����� ���. ��� ������� ����� ����� �������, ������� ��������. ����� ���, ����� �������, ������� ������� ������ ��� ���� ��� ������ �����. ���� ��������� ������ �� ����� ����� ���������� ������ ����� ������ ���������� ����� �������� ����� "����-������", ����� ��� ���� ����� ������ ���� ������ �� ��������. �� ������ ������ ���-������� ������� ����� ������, �����, ������ ����� ���' ���� ����� ������ ������� ������ �������� �� ��� ���� �����, ���� ������ ���������� "����", �� ����� ��� ���� ����� ������ (����� 24). ���� ������: ��� ������� ������ �� ����� �������-����� ����� ������� �� ��� ����� �������� ������ ������� ������ ���� ������ �� ������ �������. ������ ����� �� �� ����� �������� ��� ���� �� ���!
����� ����� ����� ���� �����"�, ������ ������� ������, ���"� �����"�, ����� ����� ��, ����� ����� ���� ����...
���� �� ����� ������ ���� �����
����� ������ |
������ ���� | ���� |
---|
���� ��� | ������� ��� |
---|
������� ����� ��� ������ �� ������ ���� ���� ���� ���� ������ ����� ���� ����.
����� ��� ������� ������ �� ����� ���� �������� �������� �/�� ���� ��� ��������.
���� �������� | ���� |
---|