TLV  |  LDN  |  NY
 
îñçø ááåøñä áåøñä îñçø ááåøñä úçøåú äîù÷éòéí îñçø ááåøñä

äòîìåú ùìðå

äòîìåú ùìðå

çãùåú

âéãåì ùì ëîòè ôé 3 áâðéáú øëáéí çãùéí îåãì 2023

îòøëú èìðéøé | 28/9, 20:19
ôåéðèø îñëîú àú øáòåï 3 áâðéáåú øëá áéùøàì

àéðèì åèàåàø îåãéòåú òì äñëí çãù ìäøçáú ëåùø ééöåø

îòøëú èìðéøé | 5/9, 21:04
èàåàø úøçéá àú ëåùø äééöåø ùìä áèëðåìåâééú 300 î"î áàîöòåú øëéùú îëåðåú ùéåú÷ðå áîôòì àéðèì áðéå î÷ñé÷å, ëîòðä ìáé÷åùéí âãìéí ùì ì÷åçåú äçáøä
> > > äîìöåú àðìéñèéí

øåñàøéå òì ÷éñèåï: àôñééã ùì 18%ýý


ìéìê âøàåñ, àðìéñèéú øåñàøéå ééòåõ åîç÷ø
÷øï øéè ìúùúéåú åàðøâéä áòìú ôåøèôåìéå îðéá åîáåæø áîâååï úçåîéí: îéí, àðøâéä ÷åðáðöéåðàìéú, àðøâéåú îúçãùåú, úçáåøä åú÷ùåøú

úîöéú
÷øï øéè ìúùúéåú åàðøâéä áòìú ôåøèôåìéå îðéá åîáåæø áîâååï úçåîéí: îéí, àðøâéä ÷åðáðöéåðàìéú, àðøâéåú îúçãùåú, úçáåøä åú÷ùåøú.
ðëåï ìîåòã äòøëú äùååé, îøáéú äôåøèôåìéå ùì ä÷øï îðéá åáòì îàôééðé äçæø äù÷òä ñåìéãééí ìàçø ñéëåðé ä÷îä åøâåìöéä, ëàùø äøëá äðëñéí äðâæø îäòøëú äùååé îåøëá î: 71.5% ðëñéí îðéáéí, 16% ðëñéí ñçéøéí (ñàðôìàåàø), ë-2% ðëñ áä÷îä (ñéðèåøéåï, ðì÷ç ìôé äùååé áñôøéí) å-11.5% îæåîï.
ì÷øï öååú äðäìä åîééñãéí îðåñä, áòì îåîçéåú áúçåí äúùúéåú åäôéððñéí äîòåøá áâéáåù äôåøèôåìéå, àéúåø äæãîðåéåú òñ÷éåú áòìé ôåèðöéàì ìäùáçä åðéäåì äðëñéí.
äòøëú äùååé ðòùúä áâéùú äùååé äðëñé äð÷é (NAV) ðëåï ìîåòã ôøñåí òáåãä æå, åîñúëîú á-671 îéìéåï ¤ (ôéøåè ùì ùååé äðëñéí åîúåãåìåâéú äòøëú äùååé îôåøèéí áäøçáä áâåó äñ÷éøä):

îàôééðéí àéëåúééí áéçñ ì÷éñèåï øéè


äù÷ôú øåñàøéå
ä÷øï ôåòìú áúçåîé äééæåí, äôéúåç, ää÷îä åäúôòåì áòåìîåú äúùúéåú äðøçáéí. ôòéìåú ä÷øï áúçåí îáåññú ìøåá òì äù÷òä áôøåéé÷èé úùúéåú áòìé òãéôåú ìàåîéú.
úçåí äôòéìåú áàøõ (ëîå âí áîãéðåú øáåú ðåñôåú) æåëä áùðéí äàçøåðåú ìñáéáä øâåìèåøéú úåîëú äðåáòú îçã îäôòøéí ääåìëéí åâãìéí áöøëé äúùúéåú äàìîðèøéåú (àðøâéä, îéí åáéåá, úçáåøä, ôñåìú, ú÷ùåøú åëéå"á), åîðâã áöåøê äîãéðä ìøúåí àú äù÷òåú äîâæø äôøèé ìòéãåã ääù÷òåú áúçåí, ëëìé çåõ îàæðé äîàôùø äù÷òåú îáìé ìäâãéì àú éòã äâéøòåï.
ëðâæøú îëê, îúëðï îùøã äàåöø ìòùåø ä÷øåá ééæåí ùì ôøåé÷èéí áäé÷ôéí îùåòøéí ùì ìîòìä î-200 îéìéàøã ù÷ìéí áîâååï úçåîé äúùúéåú, ëàùø ìà îï äðîðò ùáúçåîéí îñåéîéí (áãâù òì àðøâéä îúçãùú åú÷ùåøú) àó éåøçáå îòáø ìúëðåï ä÷ééí.
ëúåöàä îëê, îèøú ä÷îú ÷øðåú äúùúéåú äñçéøåú áúçåí äééúä ìäâãéì àú î÷åøåú äîéîåï áàåôï ùéñééò áîéîåù úëðéåú äîîùìä äîàúâøåú, åáã ááã ìàôùø ìöéáåø äù÷òä éùéøä áàôé÷ æä ëê ùéäðä îúæøéí ñåìéãé åéöéá ìöã äèáåú îñ ééçåãéåú.
ä÷øï, éçã òí ðåùàé äîùøä áä, áéññå òöîí áùðéí äàçøåðåú ëîåáéìéí åçìåöéí áúçåîé äúùúéåú áëìì åäàðøâéä áôøè, úåê äöâú ðéñéåï ðéäåìé òì ôðé ëì ùøùøú äòøê äçì îùìáé äúëðåï åäôéúåç, åîîùéê áùìáé äééæåí, äîéîåï, ää÷îä åðéäåì äôøåé÷èéí.
ä÷øï ôåòìú ìéöåø úîäéì äëðñåú øçá åîâååï, äðôøñ òì úçåîé äúùúéåú äøáéí: àðøâéä ÷åðáðöéåðàìéú, àðøâéä îúçãùú, îéí åáéåá, ôñåìú, úçáåøä, ú÷ùåøú, áéðåé îîùìúé åëéå"á.
îèøú ä÷øï òí øéùåîä ìîñçø áéåðé 2021 äééúä ìáññ àú îòîãä ëâåó îåáéì áúçåí äúùúéåú åìäâãéì àú ðâéùåúä ìäåï áàåôï ùéçæ÷ àú éúøåðä äéçñé áäúîåããåú òì äôøåé÷èéí ä÷ééîéí åäîúåëððéí ìòúéã ä÷øåá.
äòøëú äùååé ðòùúä áâéùú äùååé äðëñé äð÷é (NAV) ðëåï ìîåòã ôøñåí òáåãä æå. áäúàí ìëê, àðå îòøéëéí àú äùååé äëìëìé äøàåé áë-671 î' ¤ ìôé äôéøåè ùìäìï :


ùòøåê äðëñéí äîåçæ÷éí
ùòøåê äðëñéí äåøëá ëîôåøè î: (1) ùòøåê àçæ÷åú ìîåòã äðåëçé, áúåñôú (2) ùòøåê ùååé îäååï ìîåòã äðåëçé áéçñ ìøëéá äñúáøåúé ìçéãåù ääñëîéí.

úîåðä ùîëéìä ùåìçï<BR>äúéàåø ðåöø áàåôï àåèåîèé
ùòøåê àçæ÷åú ìîåòã äðåëçé –
áéçñ ì÷áåöú äîôòéì, îú÷ï ääúôìä åøîú çåáá- ò"á äùòøåê áñôøéí úåê æ÷éôú äéååï åàéðôìöéä ìîåòã äðåëçé.
áéçñ ìñéðèåøéåï- ò"á äùååé äîåöâ áñôøéí.
áéçñ ìñàðôìàåàø- ò"á ùååé äùå÷ äðåëçé ùì äçáøä áúåñôú ôøîééú ùìéèä ùì 5%.





����� ���� �������� ������ ����� ������� ���� ������� ������ ������ ������ ������, ������� ����� ������- ���� ������ ����� ����� ����� �� ����� ����� ������ ������ �������� �� ���� ����� �������. ����  ������ �������� B.O.T (Build-Operate-Transfer), ����� ������ (�������) ������ ������ ������ ����� ������� ��� ������/������ ����� �/�� ������� ���� ����� �� ����� �����.
���� ������, ��� ��� ����� ������ ����, ���� ����� ������ ������ ������ �������, �� �� ����� ������ ������� ����� �������. ��� ��, �� ������ �� ����� ������ ����� ���� ����� ����� ���� ����� ������ �� ������ ����, ����� ����� ������ ����� ����� ������ ��������, ����� �� ������� �������� ������� ������ �-Transfer (����� ������ �� ����) ������� ����� ������ �� ���� ���. ��� ������ ���� ���� ������� �� ��� ���� ���� ������� ����� ����� ����� ��������, ��� ����� ������ ���� ��������� ������ �������.
���� ������ ����������� ������ �� ���� ������ ����� ����� (������ ����� ����):
���� ������ ������- ����� ������� �� 35% ����� ����� �� ������� �� 50% �-EBITDA �� 70% ���� ���� 2029
���� ����� ������- ����� ������� �� 20% ����� ����� �� ������� �� 40% �-EBITDA �� 50% ���� ���� 2027




����� ������ ����� ����������
��������� ���� ������� ����� ������� �������� �������� ������� ���� �� ����, ������ ������ ������� ������ �� ��� ����� ���� - �����, �����, ���� ������ �� ��������� (�� �������� ��� ��� �������� PV). �� �� �������� ���� ����� ����� ������ ���� ������ �������� ������� ����� ��� ���� ��� ����� ����� ������ ����.
�� �� ����� ������ ������ ���� ������ ����� ������� ����� ���� �� ����� �� ���� ����� ����� ���"� ������ ������ ����� ������ �� 5%.











���� ������ ������� ���� ����� �����, ���� ��� ������� ������ �������, �� ������� ������� ��� ������� �������, ����� ������� �������. ������ ��� ������ ������ ������ �����: ������ ������ ������ ������� �������, ������ ������ ���� �������� ������� ����, ������ ���, ������ ������, ���� ����� ����� ��. ����, ������ ����� �� ��� ����� �� ������� ������� ��� ��� ��� ��� ����� ����� ������ �� ����� �����.
�� ��� ���� �� ����� �������, ���� ����� ������� ���� �� ����� ����� ������ ���� ������. ��� ������ ������� ����� ������ ����� ����� ����� ������ �� �������� ����� ������� ���� ���� �-PPP (Public Private Partnership). ���� �� ����� �� ������� �� ��� �������� ����� �������� ������ �� �������� ������ ����� ���������� �� �� ����. ��, ����, ����� ������� ����� ��"� ������ ������, ��� �������� ������ ������ ��� �����, ������ ����� ����� ����������, ������ ������ ��������� ���� ������� �����.
��� �������� �������� ������� ������� �������� ��������� �������� ����� �- PPP���� �� �������� ����� ������� �������� ������� ����� ������, ��� ������� �������. ���� ��������� �������� �� �������� ���, ���� ��� ������ ����� �-Finance Project ����� ����� ����� �-PPP. �� ����, ���� ������� �������� ��������� ������� ��������� ������� �������� ������ ���� ���� ������� ������ �������� �� ���� ������ ���� ��� �� ������ �� ������ ������ ������ �� ���� ������ ������� ����� �� �� ���� ������� ����.



��� ������� ������
��� ����� �-90 ��� ������ ����� �� ����� ����� ����� ������ �� �������� ����� ������� ����� �-PPP. ���� ��������� ������ ����� �-PPP ������ ���� ���� ���� 2019 ��-50 ������� �, ������ ������ �������� �������� ����� ������� ����� �� ����� �������� � ������.
��� ��� �� ��� �����, ����� ������ ������� ������� ������ ���� ����� �������� ������ ������ ������ ������� �-OECD �� ����� �� ���� ��� ����� ������ ���� ����� ������ �����, ������ ��� ��������, ��� ���� ���� ����� ���������� ����� ���� ������ ������ ���� ������ �� ������ �����. ���� ���, ������ ����, ���� ����� ������� ����� ��������� ����� ������� ������, ����� ��������� �������� ������ ����� �����, �� ����� ���� ��� ����� �����, ����� ��� ���� ��� ���� ����� ����� ��������.
������ ������ - ���� ������ ������ �� �������� ����� ������� ������ �������� ����� �-PPP ��� ����� ������� ����� �� ������ ������ ������� ������ �������. ����� ��������, ����� ������ ����� ������ ������ ������ ���������� ������� ����� ����. ����� ���� ����� �� ��������� ��� ����� ������ ������� ����� ����� �������� ����� ������� ������ ������ �� �������� ������� �����. ������ ���� ��� ����� ���� ������� ������.
��� ������ ������� ������ �������
���� ������ - ���� ���� �� �� ����� ����� ������� ����� ������ �������, ������ ��� ������. ����� ������ ������� �� ����� ������ �� �������� ������ �� ����� ������� ����� �������, ����� ������� ������ ��������� ��������. ��� ��, ���� ����� ������ �������� ������ ��������� ����� ������� (�������� ����� � -PPP ��������� ������) ������� ����� ���� ����� �� ���� ������� ��������.
�� ���, ����� ������ ���� ���� �������� ������ ������� ���� ����� ����� ������ �������. ���� ����� 2009 ��� ���� ����� ������ ����� ������ ����� �� ��� ��� �� ���� �������� ����, �� ��� ��� 2019 ��� ��� ����� ����� ������� ����� ����� ������ �� �-16 ������� ����.
������ ������ ���� ����� ��� ������ ������ �������
����� ��� 2014, ����� ���� ������ ���� ����� ������ ������ �������. ���� ����� ����� ������� �� ������ ������� ��� ��� ��� ����� ���� ����� ������ ������ �������, ����� ������ �� ������ ������ ������� ����� �������� ����� ������� ������, ������ �� ������ ������ ����� ���� ������ ������ ������ ������ ����� �������� ���� ������ ������, ��� ����� ���� ������ ���� ����� ��� ������ �� ����� ���� ���� ������ ��������� ���.
���� ����� �� ����� ����� ����� ����� ����� ������ �� �����, ����� ������ �� ������� ���� "����� ����", ����� �������, ������� ������� ���� ���� ����� ����� ��� ������� ���������� ���� �� "����� ��� �����" �� ���� ������.
������ ���� �� ������ ������ ������ ����� ������, ����� ���� ��� ������� ������ �������� ����� �������, ������� ������ ������ ���� ������ ������ ��������� ����� ������ �� ���������. ��� ��, ������ ������ �� ������� ���� ������ ������ ����� ����� ���� ��������� ������, ���� �������� ����� ������ ������ �����. �����, ������ ���� �� ������ ���� �� ������ ���� ����� ����� ������� ������ ���� ������� ������� ����, ������� ������ ����� ���� ���� ������� ����� ������.
����� ����� �� �������� ������� ����� ���� 2019, ����� ��, ����� �� ���� ���� �� ������ ������ ��� ������ �������, ��� ����� �� ���� ������ �����, ���� ������ ������ �� ��� ������ ������� ������ ����� ������ ����, ����� ������� ������ �� ���� ������ ����. �����, ���� ����� ��� ���� ���� ������ ����� ����� ������, ������ �� �� ����� ���� ������ ����� �� �����. ������ ��� ����� �������� ��� ����� ������ ������� ������, ������ ������ ��� ����� ����� ������ ��� ���� ����� ��� �� �����. �����, ����� ������ ���� ����� �� �� 70% ������ �������. ��� ��, ����� ������� ������, ����� ���� ����� 90% ����� ������� ������ �� ���� ���� ����� ������ �� ���� �����, ���� ���� ��� ������ ���� ������. �����, ���� �� ����� ������ ������� ������ ������ ����� ��� ������ �� �� 80% ��� ���� ���� ������� ������� �� �� 20% ��� ���� ������ ����� ���� ������.
��� ����� ���� ����� ������� ��� ������ �� ������ ������ ������ ���� ������ ������ ��� ��� ����� ��� �� ��� ������ ������ ����� ������ ����. ������ ������ ������ �� ����� ������� ���� ����� ������ ������� ������ ������. ����� �� ������ ��� ��� ������ ������.
������ ���� ������� ������
��� ������� ������ ��� ������ ��������� ����� �������� ���� ������ ������� ������ ���� �������� ������ ������ �����. ���� ����� ����� �� ������� PPP, ������ ����� ����� ����� ������ ���� ����� ����� �������� �����. �������� ����� ���� PPP �� ����� �� ����� ����� ����� �� �� ����, ��� �� ������ ������� ���� ����� ����� ������, ����� ���� ������ �� ������� �������, ������� ��� ������, ������ ����� �� ������� ������� ��������. ���� �� ������� �� ������PPP ����� ����� ������ ������� ������ ������ ������, ��� ������� ����� ����� ������� ��� ��� �������� ���������� ������� ���� �����, ����, ����� �� ����� ������ ������� ����� ������ ������� ���� ���� ���� ������ �� ������ ���� ��� ���� ��� ���� ����� ������ ���� ���� ��.
������ ���������� ������ ���� - ���� ����� ����� �-PPP, �������� ������ ����� ������� ��� ����� ���� ����������� �� ����� ����� ��� �������� �� ���� ������ ��� ������� ���� ����� �� ���� ����� �������� ����� ����� ��������� ��� ����� ����� ���� ������� ������, �������� ������ ������ ���� ����.
����� ������ - ����� ������ ����� ��� ������ ������� ��� ������� ��� �� ����� ��"� ��� ����� �-2007 ���� ��� ����� �-2011, ���� �� ������� �������� ������ ��� ������ ������� ������� ������� ��� ����� ����� ������ ��� ������ ����� ���. ������ ������� ����� ������ ������� ������ ������ ��������� ����� ������� ����� �������, ��� �� ������� ����� ������ �������. ����� �� ����� ������ �������� ������� ������ ������� ����� ��������� ���� ��� ������ ������� ������� ���������� ������� �������� ������ �� ��� ��� ���. ������ ������� ����� ����� ������� ���� �������, ���� ���� ������ ���� ����� ���� ����� ��� ������ ��������� ������� ����� ������ ���� ������ ����� ���������. ���� ������ ������ ������� ��� ���� ���� ������ ����� ��� ���� ����� ��� ���� ��� ���� ������ ������ ��� ������� �����.
����� ����� - ���� ������ ������ ������� ����� ������ ��������� ������� ������ �������, ��� �������� ��� ���� ���� ������ ������ �� �����. ���� ������ ����� ������ ���� �� �� ����� ������ ���� ����� ����, �� ����� �������� �� ���� ����� ����, �������� ������� ������ ��� ������� ������� ��������� �������. ����� ������ ������� ���� �������� ���� �����, ��� ����, ������ �� ������� ������� ������ �������, �� ����� ������� ����� �� ������� ������ ���� ������� ���� ��.
����� �������� ����
���� ������ �������
������ ����� ����� ���� ������, ���� �����, ������� ����� �� ����� �-50% ���� ������ ������ ������ �� ���� VID, ��� ������ ������ ����� ������� 2020. ���� ������ �� ���� VID ������� �� ��� ���� ������ ����� ��� ��"�.
���� VID ����� ������ �� ���� ������ ������� ����� ������ �� ����� ���� ���� BOT��� ���� ����� �� ����
2027. ���� ������ ������� ���� ��� ������� ��� ���� 2005 ����� ���� ������� ���������� ������� ������ ������, ����� ���� ������ ������ ������� ��������� �����. ���� ������ ������ ���� ���� ������ �� �� ����� ���"� ����� ������� ������ �������, ��� ���� ������ ����� ��������� ��� ���� �-120 ����"�. ���� �� ���� ���� ������ ������ ������ ����� ���� ���� BOT.
������ ���� 2005 ��� ���� ������ ����� �� �� �� �-23 ���"� ���� ����� 2019 �� �-645 ����"�.
���� �-BOT ��� VID ���� ����� ����� - �� �� ���� �-BOT (��� ���� ���� 2001 ������ ����� ����� �����), ���� ������ ���� �"� ������ ����� ����� ��� ���� ����� ����� ����� ���� �� �-120 ����"�.
����� ������� - ���� ������ ������ ��� �����, ���� 31 �������� 2005 ������ ������, ��� �����, ���� 2027, �� ���� ����� ������ ������ �����. �� ��� ����� �� ����� ����� ���� ���� ������, VID ������, ����� ���� ����� �������� ������ �����, ���� ������ ������ ����� ����� ������ ����� ����� ������ ������ ��� ����� ����� ��. ����� �� ������ ���� ������ �� ���� ������, ������ �������� �� ���� ������ ������ ������ ������ �������� ����� ����� ������� ��� VID ���� ������.
���� ������ - �� �� ���� �- BOT, ������ ������ ����� ����� ������ ��� ����� ��� ��� ����� ������ �� ������ ���� �������� ����� ������ ������. ����� �� ���� ��� ��� ����, ������ ������ ������ ������ ����� ����� ������, ���� ������ ������ ����� �� ��� ������, ������ ����� ��������, ����� ��� ����� ���� ������. ���� ��� 2021, ����� ���� ���� �����, ������ ������ �� ������ ����� �� ����� ����� �� �-105 ����"�.
���� buyout - ���� ������ ����� ���� ����� �� ���� ������ ������ ��� ���� ���� �-12 (���� 31 �������� 2014), ����� ������ ������ �� 6 ������, ������� ������� ������� �� �� ����� ����: (�) ����� ����� �� �����, ����� ������ �� ���� ���� �� �����; ��- (�) ����� ������ �� ���������� VID. ������ �����, ������ �������� ���� �-buy out, ���� ����� ����� ����� �-BOT ������ ����� ���� ������, ���� ����, ��� ������ �� ������ �� ������ ��� ����� ������ ���� �� ���� ��� �� ���� ��� ������ ������ ����� ���� ���� ����� �������.
������ ��� - ������ ���� �-BOT, ��� �������� �� ������ ������ ���� ������� �� ��� �������. �� ���, ����� ����� ����� ���� ���� ������� ������ ������ ������ ��� ���, ��� ���� �� ��� ���� ����, ���� �� ������ ���� ���� ����� ����� 40% ������� ���� ������� ������ ����� �-BOT. ����� ����� ��, �� VID ����� 100 ����"� ��� ����� ���� �� 15 ����"�. ������ ����� ������ ���� �� �� ����� ������ ����� ������, �� ����� ���� 2021 ����� ����� �� ���� ��� ���� ����.
����� ���� �������� - ������ ������� ���� VID ������ ����� (��� �"� ������ �����), ������� ����� ���� ������ �����.
���� ������ - ���� ������ �� ���� ������ ���� ���� ������ ���� �� ���� ������ ����� ��� ��"� (������ 50% �������).
����� - ���� ���� ������ ������, ������ ������ ����� ����� ����� ����� �� �� ������� �������� �����: ������, ����, ���� ������. ��� ��, ���� ���� ����� ��� ����� ����� �� ������� ��� ������ �����. ���� ���� ����� ������ ������ ���� ����� BOT �� ������, ��� ������ ���������� ������ ������ ��� ������� ������ ����� �����, ������ ���� ����� ���� ������ ���� ������� �� ����� �� ���� ��������, ��� ������ ������� ����� ����� ����� �����, ��� ������ ����� ������ �� ����� ����� ����� �������� ����, ���� ���, ���� ����� ������. ����� �� ������ ��� ����� ����� ������ ������ ����� �����.
������ �������





���� ���� ��� ����
���� ���� ��� ���� ���� ���� ��� ����� ������ ����, ������� ����� ����� ������� ���� ����, ������ ��� ������ ����� ������ ����� (��� ��� ��� ����� �������� �� �������� �����) ���� ���� �������� �� ������ ���� ����� ���� �� �-1,200 ��� ����. ����� ����� ����� ����� ������ ���� ������ �� ���� �����, ����� ���� ������ ����� ������ ��� ���������� �������������, ������ �� 15 ���� � - 20 ���� ���� ���� ���� �������, �-3 ������ 2020.
���� 25 ������� 2020, ���� ���� ������ ��� ������ �������� ������ ����� ������ ���� ����� (������ �-50% ������� �������� �������� ����� ���� ��� ����), ����� ����� ���� �� ��� ������ ������� ���� ����� ����� ������ ����� ����� ��� ����. ������ ������ ������� ������� ������ ����� ���� �� �- 265 ������ �"�, ���� ���� �� ������ ������ ������� ����� ��� �� �- 175 ������ �"�. ��� �������� ������� ������ (�- 103 ������ �) ���� ������� �� ���� ����� ������� ������� ������ (�- 72 ������ �) ���� ����. ���� ����� ����� ������ ����� ���� ����� �� 180 ���, ������� ����� ����� 2022. ��� ������ ������� �� ��� �� �������, ������ ����� ������� ������ �- 33% ��� ������ ������� �������� ������� ������� ������� ������ ����� ���� ��� ����.
���� ���������
���� 25 ���� 2021 ���� ������ �� ���� ������ ����� ������ �-45% ���� ������ ������ ������ ����� ���������. ���� ��������� ����� ����� ���� �� �� �� 335 ������ �"�, ������ ����� ������ ������� ����� ����� �� �� �- 151 ������ �. ���� ������ ���� ������� ����� ����� �� ������ ������� ���� ���� ������ ����� ������� ������ ���� ������ �� 4% ������ ����� 2021.
��������� ���� ���� �������, ��� ����� ������ ������� ��� ��� ����. ���� 30 ����� ���������� ��� ����� ������ ������ - ���� ������� ������� ������ (������ ������� ����� ���� �������� �� ��� �- 100%) ����� ����"� ����� ������ (����� ����� �������� ���� ������� �� ��� �- 100%).
�- 29 �������, 2021 ����� ������ ������ �� ��������� �� ������ �� ���� ������ ����� ����� �������� �������� ������� �����, ����� ������ ������� ������ ����-�������� ������ ���� ����� �� �-30.8 ��� ����. ����� ����� ������� ����� ����.

������ ����� ������ - ��������� ������ ��� ���� ��� ������ ������ ����� ���� �� 50 ��� ����, ���� ��� ���, ���� ���� �� 6 ��� ����, ������ �� ��� ��������� �-70% ����� ������� �� ��� �100%. ��������� ������ ������������ ������������ 2 ������� ����� ����� ���������, ��� ������ ���� ��� ����� ������ �������� ����� ��� ��� �������.
���� ���� ����� ��������� �� ��������� ����� ������� ������� ������:





�-NOI �� ��������� ������ ���� 2020 ��� �- 46 ������ �"�, ����� 2019 ��� �- 50 ������ �"�.
���� ����"� ����� - ���������, ����� �������� �������� (���� �� ������� �����), ���� ������ �� 50% ���� ���� (���) �� �-425,13 �"�, ������ ����� �����, ������ ��-��� ���� ������ �� 10 ����� (���� A), ���� ����� ������ ������ ���� (���� B) ���� ����� ������� ��� ����� A �����B , ��� ����� ��� ���� �-350 ������ ����. ��������� ������ ������� �� ����� ��� ����� ����� �� ���� ������� ��� ���� ������� ���� 2022.12.13. ��� ������� ������� ���������� ����� �� �� ����� �� ������ ������ �� �� �� �-5.4 ������ �"�, ������ ���� ������� �����. ����� �� ��������� ������ ����� ����� ������ �� ����� ����� ������.
����� ����� 2020 ���� ��������� ���� �� ��� 1 ��"� (������� ���� ���� ����), �� ���� ������ �� �� �.�. ��"�, ���� ���� �� �-8,939 �"� (����� ���� ������ �������) ������ 15 ����� ������ ������� �� 10 ���� ��� ���� 1.1.2024, ������ ��� ������� ������ ����� �������, ��� ���� ������ ����� �� 5 ���� �� ���. ��� ������� ������� ������� ���� �-3,600 ���� �"� ����, ���� ���� ������� �����, �� ���� �� 6% ���� ������ ������ ����� ����� ��� ����� ����� �������, ���� ��� ������� ������� ��"� ����� ����� �� �� �-950 ���� �"�, ��� ��������� �� ������ ������� ������.





���� ������� ������� ������ - ����� ���� ������ ����� ����� �������� �������� ������� �����, ����� ������ ������� ������ ����-�������� ������ ���� ����� �� �-30.8 ��� ����. ���� ����� ����� ����� ���� �� �� �� 152 ������ �"�, ����� �� ������ ����� ������ �������, ������ ������ ���� ����� ����� ���� ���� ����� ����� ������ ����� ������� ����, �� ������� ������ ������ ��� ���� �� 153.6 ������ ��.
������� �� ������ ����� ������ ����� ����� ������ �� 256 ������ �������� ����� ���� ����� �� �-30.8 ��� ����, ��� ������� ����� ������ �������.
���� ����� ����� �������:

���� ������
����� ����� ������� ����� �������, ������� ������ ����� ��-21.33% ���� ������ ��-19.67% ������� ������ �"����� ������". ����� ������ ���� ����� ������� ������� ������ �� �������� ����� ����� ������� ������, ���� ������� ����� �� ����� ���� 6, ����� ������ �����, ������ ������ �� ����� ����� ������� �� �������� ������ �� ����� ����� - ����� ������� ������� ������ ��"� (����� ��"�). ���� ������� ������ �"� ����� ������, ��� �������.
������� ����� ������� �� ����� ������:
����� ���� 6 - ������ ��������, ����� ���� 6 ���� �� ���� ����� ���� ������ ������ ������ ����� �����, ����� ��� ������� ������� ���, ���� ����� ������ ������. ����� ������ ������� ���� 30 ����, �� ���� 2029. ���� ����� �������, ����� ������ ����� ������ ���� 6 ������ ����� �� ����� ������ ����� �� ��� ������ ������ �������� ����� �� ������ ����� ����, ��� ������.
����� ����� ����� – ��� ����� ����� ������ ��"� - ��� ����� ������ �� ������ ����� (����� 2010 ������ �������� 2015) ������ ������ �� ������ �����, ����� ������ �� ��� ������ ����� �-270 �"�, �������� ����� �� ���� ��� ����� �� ����� ������ ������ ������� �� �������, ����� ������� ���� ������� (����� ��� ������ ���� ��"�), ������� "back to back”. ����� ������ ���� ���� ����� ����� (30 ����� 2010) ������� ����� ���� �������, ����� �-20 ����, �� ����� ���� ������, ��� ���� ����, ��� ������. ��"� ����� ������ ������ ������ ����� �� ������ �������� ������ ����� ��� �� ���� �� 18 ������, ������ ���, ����� ����� ����� �����.
������ �� ����� ��� ����� ����� ����� ������ ������� ���� ���� ���� ����, ������ ������ ����� ���� ������ ����� ������ ������� �����. ���� ���� ����� ������� ��������� �� ����� ���� 6, ������ ����� �-3% ������ ������� �� ��� �����, ������ ������ ������� ������.
����� ������ �����, ���� - ����� ����� ������ ������ ��"� - ����� ����� ����� (����� ���� 26 ������ 2009 ������ �� ���� 2014 ���� ������ ����� ���� ����� ����� ������� 2008) ��� ������ ���� ����� �����, ����� ����� ����� ����� ���� �������� (������� �� �� �������� ������� ������ ������� �� ������ �����, ����� ����� ����, ����� ����� ������ �� ���� �������, ����� ������ �� ����� ������� ������� ������ ������� �� ���� ������� ���������), ����� ������� ���� �������, ������� "back to back", ����� ������ ����� ������ ����� �� ���������� ������ ���� ���� �������, ��� ��� ������ ��������. ����� ���� ������ ���� �� ���� 10 ���� ����� ����� ����� ������, ���� ������
�-5 ���� ������ �� ��� ��� 2025. ����� ����� ����� ��������, ������ ����� �� ��� ��� 2029, ��� �� ����� ������ ������ ����� 180 ��� ���� �� ��� ������� ������ �� ����� �����. ������ ������� �� ����� ����� ����� �� �������� �����: (�) ����� ���� ���� ����� ���� ������� �����. ����� ����� ���� ����� ���: ����� ������ ����� ����� ����� (����� �� ����� ������) ����� ������ ������� �� ���� ������ ����, ��� ��� ������ ������ ��� ���� ������ ����� ���� ����� ����� ����� ���� ��� ����� ����� ������ (�����) ������ ����� �� ���� ������. (�) ������ ����� �������� ������ ������, ������ ������ ������ ������ �������. ������ �������� �� ��� ��� �������� ���'��� ���������� ��"� ����� ����� ���"� �� ����� �����, ����� ����� ������ �� ������ ������ �����, ������ ����� �-3% ������� �� ����� �����.
����� �������� - ����� ������ ������ ���� ����� ������� ������� ��������� ������� ������, �������� ���������� ������� �����. ������ ������ ����� ������� ������ ������ ��� ������ �������. ������ ����� ������ ������ ���� �� ���� ������ ��� ������. ����� �������� ����� ������ �� ������� ����� ������ ������� �������� ����� ������, ������ ������. ����� ��������� ����������� ������� ��� ������ ������ ����� ������ ����� ������ ������ ������ ������ �� ������ ����, ����� ������ ���� �� ������ ���� ������ ������ �� �������� ������ ������ ����.

������ �������

���� 2020 ����� ����� ������� ������� �� ����� ������� ����� �� ����� ��� �� �� �-EBITDA ����� ������ ����� �������. ��� ��, ����� ��� 2020 ���� ������� ����� �� �-48 ������ �.
������ ����� ������� – Cinturion (����� �������)
���� ������ ��-25% ������ ����Cinturion Crop. ("���������"), ������� ��� ���� ������, ��� ����� ����� ����� 2021 ����� ����� ����� �����. ������ �����, ���� ���� �-25% ������ ��������� ������ ��������� ������ 8.5 ������ ���� �������, ����� �������� �-"���� ���" �������. ���� ����� ��, ����� ������ �-2.5 ������ ����, ����� ����� ����� ����� �� ����� �� ������ ������� �� ���� ��������� �� ������ �������, ����� ����� ������ ���� ������� ��� ������.
������ ���� ������, ���� �� ���� ������ ������� ������ ������ ����� ���� ����� ������ �� ���� ��������� (TEAS – (Trans Europe Asia System, ��� ������� ����� ��������� ����� ����� ��� ������ ����� ���� "����� ������" (��������� ���� ������ ������� �� ���� ����� ������� �����) �� ��� 20,000 �"�, ��� ���� ��� ������ ����� (����� ����� �� ��� ������ ����� �����), ��� ����� ������.
������, ����� ������ ����� �� ��� ��������� ��-Tbps300 ����� ������ ����� ������ �� ����� ���������� ������ ��� ������ ������� ������ �������� ����� ���� ����� �����, ��� ����� ������ (�����) ����� ������. ���� ������ ����� ��� ��� ������ ������� ����� �������� ����� �����. ������ �������, ������ ��������� ����� ������� ����� ����� �������� ����� �������, ��� ���� �������� �� ����� ����� ������ ������ ���� ������ ��� ����� �� ��� ������. ��� ��, ��������� �� �� ����� ����� �� ����� ����� ������ ��� ���� ����� ����� ������� ��� ������, ����� ����� ������ �� ���� ����� ����� �� ����� �������. �����, ����� ����� ����� ������� �����"� ����� �� ������ ������ ����� ����.
������ ����� �� ������ �������� ������ ������� ����� ��� ������ �������: ���� �����, ��� ����� ����� ������ �� ���� ������ �� ��� ����� ������ �������, ��� �����, ����, ������ ����� �� ������� �����; ����� �����, ��� ����� ����� ��� ������ ����� ����� �� ��� ������ ��� �����, ���� ���� ���� ����� �� �������.
������ ������ ����� ���������, ��� ����� ����� ������ ������ ���� �������� �����, ����� �� ���� ���� ����� �����, ������ ����� ���� ����� (CAGR) �������.
����� ��, ������� ���� ������ ��������, ���� ������ ������� �� ������� ������� ������ ������ �� ��� 2023. ����� �������� �� ������� ������ ����� ��� ���������, ��������� ������� �������� �� ����� ������� �����, ����� ������� �������� ��� ����� ����� �� ������ ������� ����. ���� ����� ������ �� ������� ��� �-900 ������ ���� ��� ������ ����� ������� ����� ������ �� ������ ���� ������ ������� �� ���. ����� ������ ����� ������ ������ �� �� ������� ������ �� ���������, ��� ������ ���� ����� �� ����� ������ ���� ����� ��.
���� ������ ����� ����� ������ ������� �� ���� ������ ����� ������� ��� �������� ������ ������ �������, ��� ������, ��� ����, �� ����� ������ �� ����� �������.


������ ���

����� ����� ����� – ������� ���� ������� ������� ��� ������ ���� ����� ������� ���������. ������ ���� ���� ���� ���� ����� ���"� ���������� ����, �"� ��� ����� ��"� ���� �� ����� �������� ���� ����� ����"� ����. ��� ��, ���� ���� ������� ���� ����� �� �-57 ������ � (�-10% ����� ���� ������, ���� ����� ���� ������) �� ����� �� ���� �������� ���������� ����� ����� ����.
���� ������� ������ �� ���� ������ – ���� ������ (������ ������� ����) ������ ���� ����� ����� ���� ������ ���� ����� ������� �������. ���� ������ �� ���� ����� ������ ����� ���� ����� ������ �� 1% ����� ������ �������� �"� ���� ������ ������ �� ����� ������� ������ �� 5% ����� ����� ������ ����� ������ ����� ����� �� 7 ����. ���� ����� �� ����� ���� �������� ��� ���� ������ ������� ����.
������ �������� (���� ������ 30.06.2021)



����� ����� �� ������� - ���� �- 656 ������ �
��� ���� ����� �� �-610 ������ �.
����� ����� – ����� �� �-86 �' �.
��� – ���� ��� ����� ����� �� �-117 ������ � (LTV ������ �� �-18%).
������ – ������� ������ ������� �� 2021 ������ ��-23 ������ �, ����� �-25 ������ � ���� ������ ������ ��������� ������ ������ ����� ������.
���� ��� – ����� ���� ������ ������� �� 2021 ����� ��- 14 ������ �.
����� ������� ������� ����� – ����� �� �-15.5 ������ � ������ ������� �� ��� 2021.
������� ����� ������� – ��� ������� �������� �� �����, ���� ����� ����� 50% ������ ���� ��� (���� ����� ��� ������ �����, ��� ���� ������ �������� ����� ������ ����� ����� ����� ������� ������).



����� ������ ������ ���� ������� ����� ����� ��"�

���"� ����� �� ���� ��� ����� ���� ������, �� ��� ������ ������� �� ��� �� ������ �������� ����� ����� ��� ��� ������� ����� ����� ��"� (�������) ����� ����� ����� ���� ���� ������ ������ ������� ���� �����. �� ���, ����� �� ��� �������, ����� ���"� ������� ������ �������� ����� ������ ���"�, �������, ����� ������� ������� �� �� ��� �����, ����� �� ����� ��� ���"� ��� �� ����, �����, �����, ����� �� ����� ���� �������� ��� ����� ������ ������, �������, ������, ������� �� �� ����� ����.
���"� ����� �������� ������� ���� ����� ����� ���� ������ ���� ����� ������ ����� �����. ���"� ���� ������ ����� ����� ��� �� �� ������� ��� ������� ������� ����� �� ����� �� ����� ����� ���� ����� �� ��� ���� ����� ������� ��� ��� ����� �����. ����� ���"� ��� ���� ����� ������ ����� �������, ����� �����, ������ �� ����� ��� ���� �����, ���� ��� ������ �� ����� ����� ����� �� ���� �����, ���� �������. ����� �����, ������, �������, ��������, ������� ������ ���� ����� ����� �� ���� ������� ����� �� ��� ������� ��� ����� ������ ����� ��� ������ ������ ���� ���� ����� ����� ��� �� ����� ������ �� ����� ���� �����. ����� �� �� ���� ����� ������ �� ���� ���"�, ����� ��"� �� ���� ���� ����� �� ������� �� ����� �������� ������� ��, ����� ����� ������. ����� ����� �� ���� ����� ������, ���� �� ��� ����� �� �������, ������ ������ ���� ��, ���� ������ ��, �������� ������ ������� ����� ��"� ������ ���� �� ������ ���� ("����� �������") ���� ������. ����� �������, �� ���� �� ��� ����� ���"� ������� ���� ������ ����� ������ ������ �� �������� ��� ��� ���� ��� ������ ��� ���� ���� ���� �� ���, ���� �/�� �����, ����, �� �� �����, ��� ���� �� ����, ����� ����� ������� �� ������� �� ������ �� �������� �� ��"� ��. �� ���� ������� ������ ���"� �� �� ������� ���� ���� ������� ������ ����� ���� ������ ����� ��� ������ ����� �����, ������� ��������, �������� ����������� �������� ��������� �������. ���"� ���� ����� ����� ������ ����� ����� ����� ����� �� ����� ����� �� ������ ���� ������� ��. �����, ��� ������ �� ����� ����� ���"� ���� �� ��� ������ ����� ��� ����� ����� ����� ������, ����� ����� ������ ��� ������ ����� ������� ������� �������� �� �� ���.
��"� �� ���� ����� ������ �� ������� ���� ������ ��� �', ������, �����, ����, ����� ��� ����, ������, ����, ������ �� ������ �� ���"�, ����� ��� �� ����, ���� ���� ����� ���� ����� ��� �������.
����� ������� ������ ���� �� ������ ������ ������, ����� ������� ������� ���, ������ ������, ������ ������� ��� ������ ���� ��������� ����� ���� ����, ������� ������ �� ������� ������� ���� �/�� ������ ��������� �������� ���"� ��� ����� �/�� ������ ���� ������ ���� �/�� ����� ������� ����.
����� ���� �������, ������� �/�� ����� ������ �������, ���� �� ������ ��� ��� ����� ������ ������� ������ ������ ���� ��� ������ �� ����, ������, ������ ������� �/�� ����� ������ ������� ��� ����� ������� �������� ����� �� ������ ������ �����, ����� ������ �����, ���� ������ �������. ������� ������ �������� ������ �� ������ ��� ������ ����� ����� ���"� ������ 30 ����� ����� ����� ������ ����� ������ ������� ���� �� �������� ������� ���"� ("����� ����" �"����� ������" –������� ������� ���� ������ ��� ���� 18.9.2007).
���� ����� ���� ������ ����� ���� ������� �/�� ����� ������ ������� ���� ����� ��� ������ ������� ������ ������� ���� �� �����:
���� ������ ������� ����� ������ ����������� ����� ������ IPO �������� �����, 2021 ������� ����� ������ ��� ���� ������ ����� ���"� ��.
����� ������ �������
���, ���� �����, ������ ���� ������ ������� ������ ������ �� ������ �� ������ ������� �� ������ ���� �������� ��� ������ ������ ������ ��� ���.
���� �����



��� ������� ����� �������
������ ������� ���� ���� ����� ������� ���� ������� �������� �����, ��� ���� ��� ���� �������� ��������.
��� ���� �� ���� ������, ������ ��� �� ���� ������ ������ ������� ������ ������ �������, �������, ���� �������� ��� �� �-3.1 ������� ���� ���� ����� ����� ��������. ���� �� ���� ���� ������ ������� ������ ������ �����, ��� ����� �������� ����� �����. �� ���, ���� ��� ������� ��� ������ ������ ������ ������� ���� ������� �����, ��� ����� ������ �� �����. ������ ������ ������ ����� �� �� ��� ����� �� ������ ������ �������� �� ����� ������� �� ���� 2030,�� ������ �� ���� ������ ����� ��-600-800 ������� ����. �� �� ������ ������, �� ��� ����� �� ���� �����, ���� ������ ������ ������ ���� �� �- 7.3 ������� ���� �� ��� 2035.
���� ���� ������� ������� ����� ������� ������� ����� �������� �������� �������*:

��������� ����� ����� ����� ������ ���� ����� ���� ����� ���� ������� ���� ������, ���� �� ����� ������, 47.3 ������ ���� ���� 1.5 ������ ���� ���� ������ ���� ���� �� ��������� ��� 50%. ��������� ������ ����� ������ ���� ����� ���� ����� ��� ������� ���� ��� ������ ���� ���� ����� ����� ������ �����. ��������� �� ���� ����� ���� �������� ���� ��� ������ �� ��� �������� ������ ������ �� ����� ����� ����� ����� �� ���������. ������ ������ �������� ������� ���� �� �-6.8 ������ � ���� ����� ����� ������ ���� ���� ����� ������ ���� �� ����� ��������� ������ �� ����� ���� ������ �� �� ��������� ������ �� ���.
���� ����� �����- �� ����� ����� ������ ����� ��� ������ ���� ����� ����� ����� ��������� ������ ����.

����� ����� ���� (NAV) ������ �����
������� �������� - ��� ������ ������ ����, ������ �� ����� ������ (��"� �����) ��� ���� ���� ���� ������ 30.06.2021
������ ������� ������� ����� ���� ����� �����.
����� ������ ���� ���- ���� �� ����� ������ ������, ����� ���� ����� ���� ������ �����, ����� ���� ��������� ������
���������� ���� �� ������ ����� ����� ���� ������� ������ ���������� ������� ����� ����� ������ ������ ����������.
����� ��� ������- ��� ������ ������� �� ���� ������� ����� ������ ����� (1% ��� ������ ��� ���� ������ ������) ������
����� ��"� ������� �������� ������� �������: ���� ������, ���� ������ ���� ���� (���� ����� �� 4.91).

����� ������ ����� ����


����� ������ �����<BR>������ ���� ����� �������


������ ����� �� �� ����� �������� ��� ���� �� ���!

����� ����� ����� ���� �����"�, ������ ������� ������, ���"� �����"�, ����� ����� ��, ����� ����� ���� ����... ���� �� ����� ������ ���� �����

�� ���*: �����*: ���"�:


RSS
- ���� ������ ���� ����  � �� ������� ������  |  ���� ����: ���� ���� 94, ��-����  |  08-936-1736  |  info@talniri.co.il