הראל פיננסים - הפוקוס השבועי, מיקוד תיק ההשקעות

פתיחת המשק הזניקה את מדדי מניות הבנקים, ת"א בנייה ומניות הקמעונאות והמסחר המקומיות
מיקוד תיק ההשקעות לשנת 2021


אפיק
סקטור/תחום
מה הרציונל מאחורי ההשקעה?

אג"ח ישראל
קונצרני צמוד בדירוגי A-AA עד שנתיים ואג"ח COCO בנקים
המשך הדומננטיות של האפיק הצמוד והבולטות בביצועי האפיק עם עונת מדדים חיובים תומכים באפיק
קונצרני בדירוג גבוה במחמ קצר – מתאים למי שמבקש הגנה מאינפלציה וחושש מעליית תשואות בחלק הארוך
אנחנו רואים הזדמנות באג"ח בנקים COCO על רקע צפי לשיפור בבנקים ותשואות אג"ח לפדיון מעניינות
אג"ח בנקים COCO עשויים ליהנות גם ממגבלות האחזקה על האג"חים הנכללים במדד התל בונד גלובל
מנפיקי אג"ח ישראלים

על רקע טיוטת חוזר רשות ני"ע בנוגע לאג"ח הנדל"ן האמריקאי, מי שעשויות להרוויח מהמצב הן אג"ח שהונפקו ע"י חברות ישראליות בדירוגי A. אג"חים אלה גם ייהנו מתוכנית הרכישות של בנק ישראל.

מניות ישראל

פיננסים
פתיחת המשק תתמוך בסקטור. תמחור- מכפיל הון ממוצע של 0.94, זול בהשוואה עולמית וגם היסטורית לעצמם. דו"חות מפתיעים לטובה ברוב הבנקים הזניקו את מניות הסקטור לרמה הגבוהה מזה כשנה.
נדל"ן
ענף הנדל"ן (בדגש על סקטור הבנייה) נהנה מחזרת המשק לשגרה ומהביקוש העולה לדירות.
בנוסף, הענף נהנה ממגמות ארוכות טווח כדוגמת גידול באוכלוסייה, מחסור בקרקעות וצמיחה.
ההקלות של בנק ישראל על משכנתאות, יתמכו בחברות הבניה המקומיות ויעודדו משקיעים ודורשי דיור לרכישת דירה
מניות קמעונאות ומסחר
פתיחת המשק תורמת להאצה בצריכה - תחזית הצמיחה שלנו ל2021 5% בהובלת הצריכה הפרטית.
החזרה מהשגרה, פתיחת החנויות והקניונים עשויה להזניק את המכירות ולהקפיץ את מספר הקונים.

מניות חו"ל

מיקוד סקטוריאלי בארה"ב

מניות שילוח אווירי ויבשתי: נהנות מהמעבר לפעילות האונליין ומהקשיים שחווה ענף השילוח הימי
ESG: תוכנית ביידן להגדלת השקעות בתחומי כלכלה ירוקה תכלול רגולציה תומכת בהשקעות מוסדיים לפי ESG
פיזור גם למניות קטנות ובינוניות, לא רק מניות גדולות ולא רק מניות צמיחה, אלא גם מניות ערך.
שווקים מתעוררים

השווקים נהנים מתמחור זול לעומת שווקים מפותחים, לאחר שנים של ביצועי חסר
המתעוררים נהנים מצמיחה, גידול באוכלוסיה ושיפור נגישות האוכ' לכלכלה העולמית.
סין מובילה את המגמה החיובית בזכות המשך הובלה עולמית בתחום מכירות האונליין, בהתבסס על שימוש גובר והתייעלות ענף השילוח האווירי והיבשתי.

תיק השקעות
שמירה על סטיית תקן נמוכה
שילוב מניות בתיק לצד האג"ח (80/20, 25/75) מסייעת להפחתת סטיית התקן וממתנת את התנודתיות
חשיבות הפיזור במטרה למנוע תלות באחזקה ישירה במספר מצומצם של מניות או אג"ח הינה קריטית לתקופה

ניצול הזדמנות ביתרות הדולריות
חשיפה דולרית מספקת יתרון בתקופה לנוכח מתאם הפוך של הדולר לרוב נכסי הסיכון.
בהינתן התשואות הנמוכות באג"ח הדולרי בחו"ל, ניתן לנצל את העובדה שהאג"ח בישראל נסחרים בתשואה גבוהה מאג"ח דולרי ולייצר תיק דולרי באמצעות אג"ח ישראלי ויצירת חשיפה לדולר בנגזרים