הראל פיננסים הפוקוס השבועי: מיקוד תיק ההשקעות לשנת 2021

שנה למשבר בשווקים: שוב ראינו, מי שמצליח להישאר בשוק לאורך זמן מנצח
אפיק
סקטור/תחום
מה הרציונל מאחורי ההשקעה?

מניות חו"ל

כלכלה ירוקה, ESG, רכב חשמלי, CleanTech
תוכנית ביידן להגדלת השקעות בתחומי כלכלה ירוקה תכלול רגולציה תומכת, שתחייב מוסדיים להשקיע לפי ESG
תוכנית להחלפת צי הרכב הפדרלי בארה"ב (600 אלף רכבים) ברכב חשמלי תומכת בסקטור. גם מאמצי סין בכיוון.
גידול במודעות צרכנים ומשקיעים מוסדיים ופרטיים וביצועי עבר טובים של סקטור ESG בעת משברים

טכנולוגיה ותוכנה
דו"חות חזקים, רווחיות גבוה ותחזית חזקה להמשך בחברות רבות יחד עם כניסה לעוד תחומי כלכלה מסורתית (כדוגמת תחום הרכב – שהופך ליותר ויותר טכנולוגי עם שיתופי פעולה בגזרת הרכבים החשמליים)
מיקוד במגוון חברות ולא רק בחברות הגדולות, אלא גם בחברות טכנולוגיה ותוכנה בינוניות וקטנות

שווקים מתעוררים
(לא רק סין)
השווקים המתעוררים מפגינים עוצמה, כאשר פיזור גאוגרפי רחב מאפשר לנצל מחירים נוחים ופוטנציאל גבוה במדינות באסיה, אמריקה הלטינית ואפריקה. המתעוררים נהנים מצמיחה, מגידול באוכלוסיה ושיפור נגישות האוכ' לכלכלה העולמית בזכות הטכנולוגיה. הם נהנים מתמחור זול לעומת שווקים מפותחים, לאחר שנים של ביצועי חסר

מניות ישראל

פיננסים
חזרת המשק לצמיחה תתמוך במערכת הבנקאות ובחברות הביטוח
תמחור הבנקים בהשוואה היסטורית אטרקטיבית וגם ביחס לעולם

נדל"ן
ענף הנדל"ן נהנה ממגמות ארוכות טווח כדוגמת גידול באוכלוסייה, מחסור בקרקעות וצמיחת המשק
ההקלות של בנק ישראל יתמכו בחברות הבניה המקומיות ויעודדו משקיעים ודורשי דיור לרכישת דירה

מניות קמעונאות ומסחר
כלכלת ישראל התכווצה ב-2.4% ב-2020, אמנם הירידה השנתית החדה מקום המדינה, אך טוב מהתחזיות שדיברו על מינוס 5%. בעקבות זאת מחלקת המחקר של הראל עדכנה מעלה את תחזית הצמיחה ל2021 ל-5% בהובלת זינוק דו-ספרתי בצריכה הפרטית (כ 11%), מה שיתמוך במניות חברות הקמעונאות והמסחר.

אג"ח ישראל

מנפיקים ישראלים
מיקוד באג"ח שהונפקו ע"י חברות ישראליות בדירוגי A, הנהנות מתוכנית הרכישות של בנק ישראל

אג"ח coco בנקים

באג"ח השבוע החולף אמנם התאפיין בירידות, אך האפיק הצמוד מראה בולטות יתרה. אנחנו רואים הזדמנות באג"ח בנקים COCO על רקע הצפי לשיפור במצב הבנקים ותשואות אג"ח לפדיון מעניינות. מתחילת חודש פברואר עלה המדד 0.8%+ ומתחילת השנה עלה 2.2%+.

תיק השקעות

שמירה על סטיית תקן נמוכה

שילוב מניות בתיק לצד האג"ח (80/20, 25/75) מסייעת להפחתת סטיית התקן וממתנת את התנודתיות
חשיבות הפיזור במטרה למנוע תלות באחזקה ישירה במספר מצומצם של מניות או אג"ח הינה קריטית לתקופה
ניצול הזדמנות ביתרות הדולריות
חשיפה דולרית מספקת יתרון בתקופה לנוכח מתאם הפוך של הדולר לרוב נכסי הסיכון.
בהינתן התשואות הנמוכות באג"ח הדולרי בחו"ל, ניתן לנצל את העובדה שהאג"ח בישראל נסחרים בתשואה גבוהה מאג"ח דולרי ולייצר תיק דולרי באמצעות אג"ח ישראלי ויצירת חשיפה לדולר בנגזרים