ארכיון איתותים מעו"ף - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

סקירת בוקר( מעו"ף)

בוקר יום שלישי 5.11.2024

אין חד משמעיות משום כיוון הן בוול סטריט והן אצלנו

אבל :

1. מדד המעו"ף נע אופקית מזה שלושה ימים בין 2190 ל 2220
כפי שזה נראה כרגע הוא עדיין רוצה ומסמן את הכיוון מעלה
כמה מעלה ? עד 2400
בעניין הזה חשוב לאמר -
כל מה שיקרה מכאן ואילך עד לסוף השנה תלוי בתוצאות הבחירות בארה"ב
מה יקרה אם טראמפ ינצח ??
- וול סטריט תבצע מעין ראלי לדעתי כאשר ה S&P ימשיך ל 6000
- הביטקוין יזנק לעבר 90000$ עד 120000$
- הדולר יזנק גם הוא
- תשואות האג"ח יזנקו גם הן
שורה תחתונה - כנראה שהשווקים הפיננסים יקבלו את טראמפ בברכה ויש לציין בעניין הזה שאין בזה היגיון כלכלי - אז למה בכל זאת זה בסבירות גבוהה יקרה?
כי מדובר על נבואה שמגשימה את עצמה
אם התקשורת הכלכלית למשל ...והיא לא היחידה ...מתנה מעין ראלי בניצחון של טראמפ אז זה מה שיקרה כי זה יוצר סחף לכיוון
כאמור אין בזה היגיון כלכלי אבל זה מספיק בשביל החודש חודשיים הקרובים כאשר כל הצרות יצופו כנראה בשלהי הרבעון הראשון 2025

מה הסיכוי של טראמפ לנצח ??
למרות מה שאני קורא בדיווחים שונים כמו למשל באתרי ההימורים על ניצחון יותר מובהק לטראמפ אז עדיין אתרי הימורים כשמםן כן הם - מהמרים
עיון באתר 538 בארה"ב מראה על חוסר חד משמעיות והפכפכות
האתר הזה קרוי על שם 538 חברי חבר האלקטורים שבוחרים את נשיא ארצות הברית התפרסם במיוחד בזכות תחזיותיו המדויקות יחסית לתוצאותיהן של בחירות
תחזיות שמבוססות על סקרים ועוד סקרים והרבה מהם
אפשר לקבל כאב ראש רק מלקרא את ההפכפכות שיוצאת שם מידי שעה
האתר הזה מאוד גבולי ביחס לתוצאות הבחירות והוא גם לא אורים ותומים בכלל ונכשל ב 2016 בקדנציה הקודמת של טראמפ לחזות את נצחונו
מי שרוצה לקרא מוזמן -
https://abcnews.go.com/538

לא היתי מתעכב על כל נושא הבחירות בארה"ב לולי הקריטיות של תוצאות הבחירות האלה
מדובר על תוצאות שההשפעה שלהן על העולם היא לא פחות מדרמטית
השפעה על התחום הכלכלי והשווקים הפיננסיים בכלל זה
השפעה על המצב הגיאופוליטי ביטחוני
השפעה על סוגיות פנים אמריקאיות ...ביותר מידי תחומים וברדק שלם
לא רק לתוצאות הבחירות לנשיאות יש חשיבות גדולה
אלא גם לסוגה של מי ישלוט בשני הבתים של הקונגרס
הקונגרס מורכב מבית הנבחרים + הסנאט
בית הנבחרים הוא הוא הבית התחתון ומייצג את העם ביצוג יחסי מכל מדינה
הסנאט מכונה הבית העליון ונחשב עליון יותר
אבל כדי שחקיקה תצליח לעבור אי אפשר בלי בית הנבחרים
שורה תחתונה -
אם אחד מהמועמדים יבחר ושני בתי הקונגרס יהיו בשליטת מפלגתו אז השוק סביר להניח יתאהב בידיעה הזו
אם טראמפ יבחר השוק יאהב את הידיעה אבל אם שני בתי הקונגרס ישיהו איתו זו תהיה אהבה גדולה יותר

ומה צפוי עד לפרסום תוצאות הבחירות במדדים מרכזיים כמו ה S&P ?
ההתנהגות תהיה בשליטה של הבחירות לנשיאות ארה"ב והחלטת הריבית בהמשך השבוע, כך שעד אז אולי נראה התאמות פוזיציות ותנודות שנשלטות על ידי פרסומי סקרים עדכניים + זרימת חדשות וקצת אינדיקטורים כלכליים.
ההתנהגות של יום שישי בוול סטריט כולל אתמול נותנת רמז לסוג של רכבת הרים חסרת כיוון ברור
עד שהתעלומה הפוליטית תיפתר

דבר נוסף חשוב הוא - שוב חוזרים לסייקל של המתנה לתקיפה איראנית שככל הנראה תתרחש השבוע
בהקשר הזה צריך לציין שמחיר הנפט עלה לרגע מעל 70$ וחזר מתחתיו והוא עדיין צריך לזנק לכל הפחות ל 72$
כשאני מדבר על לכל הפחות כוונתי היא שמאוד סביר בעיניי שנראה אותו ב 74/5$ בטווח הקצר אולי עוד השבוע

2. ה S&P סיים אתמול שלילי מינורי חסר משמעות
כל אזור 5700 שימש כאזור תמיכה לטווח קצר - ירידה מהרמה הזו תוביל את ה S&P לשתי אפשרויות :
- או שייבלם על 5600
- או שייבלם רק ב 5300/400
מתחת לשתי הרמות האלו זה סיפור אחר ונראה לי פחות סביר - למעשה גם ירידה מ 5700 איננה בטוחה כלל ויש למדד אפשרות לנוע ישירות חזרה מעלה מהמיקום הנוכחי כנראה כתלות או פרשנות של תוצאות הבחירות
היומיים הבאים יכריעו

3. אחת מהכותרות המעניינות שראיתי בתקשורת הכלכלית בארה"ב -
" הפד לא אילף את האינפלציה - ושוק המניות עדיין לא הבין זאת "
הסבר -
השינוי השנתי במדד המחירים לצרכן בארה"ב ירד ל-2.4%, אך אינפלציית הליבה, שמוציאה מזון ואנרגיה מהחישוב נותרה גבוהה ועומדת על 3.3%...
המחירים של מוצרים חיוניים כגון שירותי בריאות , ביטוח רכב ובעלי בתים ושעשועים כמו כרטיסים להופעות ממשיכים לעלות בזריזות
האם זו דיעה שצריך לתת לה משקל ?
לדעתי כן...

4. אמשיך לאמר -
אני לא אוהב את התנהגות ה VIX - מאוד לא אוהב
ואני חוזר וכותב את זה בשבועות האחרונים
יחד עם זאת אני נשאר בינתיים עם הערכה חיובית לטווח קצרצר

בהקשר הזה אדגיש שלפי ההערכות שאני מעלה מידי יום -
הטווח הקצר הוא חיובי
הטווח הבינוני מבחינתי שלילי מוחלט !!

תמיד יש נבואות זעם - אבל כל מי שינסה להיות נביא זעם בתקופה הנוכחית סביר גם שיצא צודק - לכן משתלם לפרסם נבואות זעם בתקופה הקרובה
והנה אחת מהן -
"שוק הדובים, כשהוא יגיע, יהיה כואב במיוחד. ( הכוונה שלו היא שהוא יגיע בטווח הבינוני )
הסיבה לכך היא שיותר ויותר טיימרים בבורסה מתייחסים לנסיגות כאל הזדמנות קנייה. זה סימן מובהק של התלהבות גוברת, שהיא דובית מנקודת מבט מנוגדת "

--------------------------------------------------------------------------------------------------------------

מה מפריע לי ועומד כעננה ברקע ?
1. התנהגות תשואות האג"ח בארה"ב ( בלי קשר לזהות המנצח בבחירות)
2. מחיר הזהב
3. מצב ה VIX ארה"ב מדד הפחד

אקרא לכל אלה נכסים...אני לא מזכיר כאן את הבעיות שיש מהן בשפע ויצטרכו להיפתר
בנוגע לסעיף 2 -
לפי דו"ח של מועצת הזהב העולמית שפורסם היום - הביקוש לזהב ברבעון האחרון עלה לראשונה איי פעם מעל 100 מליארד $
ספקולנטים + מדינות + בנקים מרכזיים כולם במרוץ אחרי הזהב כאשר נרשמה האטה מצד הבנקים המרכזיים ברכישה וגם זו האטה קצרה על רקע המחיר הגואה של הזהב
בשורה התחתונה - כל הסעיפים לעיל הם מקור לדאגה ל 2025

המשך לגבי הזהב...
הזהב לא נח לרגע
הוא עומד כעת סביב 2750$ ודרכו מעלה סלולה עדיין ל 2800$ ואולי מעל
הזהב עולה ברציפות מזה 8 חודשים כאשר גם לפני כן הוא לא בדיוק ירד
את הזהב כבר סקרתי בהרחבה והסברתי את דעתי לעלייה שלו החל מ 2008
אבל אם מסתכלים על הריבית למשל שהיא המשפיעה הראשית עליו אז הוא היה אמור לא לעלות בלשון המעטה
הזהב אוהב ריבית נמוכה מאחר והוא לא משלם ריבית הוא משמש אלטרנטיבה
אבל בפועל כשהריבית עלתה הוא עלה והוא עולה גם כעת
התנהגות הזהב היא נורית אדומה מהדהדת לכיוון אליו הולך העולם
מדינות בראשות סין ורוסיה אוגרות מצבורים ולא רק הן
מצבורי זהב כנגד מצב גיאופוליטי ...כנגד סנקציות וכנגד כל הרעות שהעולם חושש מהן
שום דבר מזה לא אומר שמחר בבוקר יהיה רע
אבל האופק הקרוב אולי ...ממנו כן צריך לחשוש

לסיכום :
הטווח הקצרצר - איננו ברור בשלב זה ויקבל בהירות רק בעוד יומיים
הטווח הקצר - נראה חיובי עדיין למרות הירידה בסופ"ש והכוונה היא לשבועות קדימה לתוך סוף השנה - זו הערכה מאוד מותנית וצריך לראות את ההתנהגות בשניים שלושה ימי מסחר הבאים
הטווח הבינוני - חודשים קדימה נותר שלילי מבחינתי

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
2190 עד 2220
הארביטראז שלילי לא מהותי
הסנטימנט מוול סטריט חיובי מתון
הפתיחה/פקיעה שבועית לא ברורה עדיין
אבל במידה ותהיה שלילית יש בהחלט לצפות למעבר חיובי ברמה התוך יומית
בכל מקרה אני מצפה שהמדד יחזור לשיאו האחרון בין 2220 ל 2224
במקרה כזה אני חושב שכבר יהיה ברור שהוא ימשיך מעלה
השאלה היא אם נראה אותו מיידית בטווח של יום עד שלושה ימים מטפס מעלה וכאן אני יותר מהסס למרות שיש לי אינדיקציות שכן יתרחש
כאמור -
רק התבססות מתחת 2190 תוביל אותו עד לאזור 2160/70
אבל בשלב זה אני שומר על אופטימיות