ארכיון איתותים מעו"ף - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר ( מעו"ף)

יראה, 4/11/24

בוקר יום שני 4.11.2024

סגירה מצויינת אתמול במעו"ף
למעשה הבנקים החזיקו את המדד עם ראש מעל המיים כמעט מרגע הפתיחה ולמרות תנודתיות תוך יומית בהם ...הם סיימו גבוה יומי וסחפו את המעו"ף חזרה מעלה
הסגירה במעו"ף אתמול עמדה קצת מעלח 2204 וזו בדיוק הרמה שהגדרתי כרמה לסגירה טובה
אז השאלה היא האם הסתיים לו המימוש וחוזרים לפסגות חדשות...
התשובה היא שזוהי ברירת המחדל עד שיטוכחי אחרת
כלומר לכאורה המדד כעת אמור לחצות את 2220 בביטחה בואכה 2240 עקב בצד אגודל על רקע המצב הבעייתי מבחינה גיאופוליטית

בחירות בחירות בחירות
מחר יפתחו הקלפיות בארה"ב
אבל את תוצאות האמת נדע רק ביום חמישי כנראה
הבעיה היא שעוד לפני כן ממתין לנו עדכון ריבית בארה"ב
השוק מתמחר הורדת ריבית של רבע אחוז - הורדת ריבית בפעימה נוספת
למעשה כך נראה לי שיקרה הפעם מאחר וזה יתרחש עוד לפני פרסום תוצאות הבחירות
עלול להיות לעניין הזה מחיר בהמשך...

אז מי ינצח האריס או טראמפ ?
לא יודע...
אבל אם טראמפ ינצח אז מייחסים לניצחון כזה זינוק בתשואות האג"ח שאגב לא מסתדר כלל עם תהליך הורדת הריבית
ומייחסים לטראמפ התחזקות של הדולר מול סל המטבעות
כבר ציינתי שאינני יודע מי ינצח אבל תשואת האג"ח ל 10 שנים בארה"ב שעומדת כעת על 4.31% לאחר זינוק מתמשך בחודש קודם...רומזת לי על המשכיות הזינוק
ומה צפוי עד לפרסום תוצאות הבחירות במדדים מרכזיים כמו ה S&P ?
ההתנהגות תהיה בשליטה של הבחירות לנשיאות ארה"ב והחלטת הריבית בהמשך השבוע, כך שעד אז אולי נראה התאמות פוזיציות ותנודות שנשלטות על ידי פרסומי סקרים עדכניים + זרימת חדשות וקצת אינדיקטורים כלכליים.
ההתנהגות של יום שישי בוול סטריט נותנת רמז לסוג של רכבת הרים חסרת כיוון ברור
עד שהתעלומה הפוליטית תיפתר

סיכום סופ"ש :

1. הבחירות בארה"ב בעוד יומיים - זה למעשה הדבר המרכזי שצריך לדעת
עושה רושם שהרבה תלוי בתוצאות הבחירות האלה
הרבה סוגיות כלכליות ממתינות לתוצאות הבחירות כולל תנועת שוקי המניות והקריפטו
כרגע באתרי ההימורים טראמפ מוביל עם 54% לעומת 44% לקמלה האריס

2. דבר נוסף חשוב הוא - שוב חוזרים לסייקל של המתנה לתקיפה איראנית שככל הנראה תתרחש השבוע
בהקשר הזה צריך לציין שמחיר הנפט עלה לרגע מעל 70$ וחזר מתחתיו והוא עדיין צריך לזנק לכל הפחות ל 72$
כשאני מדבר על לכל הפחות כוונתי היא שמאוד סביר בעיניי שנראה אותו ב 74/5$ בטווח הקצר אולי עוד השבוע

3. ה S&P ירד בחדות ביום חמישי כ 1.86% וסגר את השבוע על 5728
כל אזור 5700 שימש כאזור תמיכה לטווח קצר - ירידה מהרמה הזו תוביל את ה S&P לשתי אפשרויות :
- או שייבלם על 5600
- או שייבלם רק ב 5300/400
מתחת לשתי הרמות האלו זה סיפור אחר ונראה לי פחות סביר - למעשה גם ירידה מ 5700 איננה בטוחה כלל ויש למדד אפשרות לנוע ישירות חזרה מעלה מהמיקום הנוכחי כנראה כתלות או פרשנות של תוצאות הבחירות
היומיים הבאים יכריעו

4. אמזון הוציאה דוחות חזקים גם בשורת ההכנסות וגם בשורת הרווח
גם אפל הוציאה דוחות טובים שעלו על הציפיות גם בשורת ההכנסות וגם בשורת הרווח
אלא שבמקרה של אפל היא הגיבה בשלילה על רקע ה]רשה של 10 מיליארד $ לטובת תשלום מס באירופה
על רקע התוצאות שהציגה אמזון השוק נצבע בירוק מרבית המסחר ביום שישי ואיזן את הנפילה של יום חמישי

5. דו"ח התעסוקה ביום שישי בארה"ב היה מאוד מבלבל
12000 משרות נוספו לעומת צפי ל 100000 משרות...מדובר בפער הזוי שקשה להבין אותו
מה עושים המדדים ? מגיבים העלייה מוזרה ...
מדובר בדו"ח מוזר שמציג באור לא אמין את הדיווחים בחודשים קודמים
כתבתי השבוע שהדו"ח הזה לא יבריק ויקבל כל מיני הסברים נקודתיים
אני עדיין חושב שמיתון על הפרק
אבל דבר נוסף - לדעתי הסבירות שנראה הורדת ריבית נוספת השנה היא לא כל כך גבוהה

6. אחת מהכותרות המעניינות שראיתי בתקשורת הכלכלית בארה"ב -
" הפד לא אילף את האינפלציה - ושוק המניות עדיין לא הבין זאת "
הסבר -
השינוי השנתי במדד המחירים לצרכן בארה"ב ירד ל-2.4%, אך אינפלציית הליבה, שמוציאה מזון ואנרגיה מהחישוב נותרה גבוהה ועומדת על 3.3%...
המחירים של מוצרים חיוניים כגון שירותי בריאות , ביטוח רכב ובעלי בתים ושעשועים כמו כרטיסים להופעות ממשיכים לעלות בזריזות
האם זו דיעה שצריך לתת לה משקל ?
לדעתי כן...

7. אמשיך לאמר -
אני לא אוהב את התנהגות ה VIX - מאוד לא אוהב
ואני חוזר וכותב את זה בשבועות האחרונים
יחד עם זאת אני נשאר בינתיים עם הערכה חיובית לטווח קצרצר

8. איך יגיב השוק האמריקאי לתוצאות הבחירות בארה"ב ?
אין תשובה חד משמעית
היסטורית הוא כבר עשה ראלי אחרי בחירות
השאלה מה יקרה הפעם...
אם לשפוט לפי התנהגות הביטקוין וגם האית'ריום -
אז הכיוון יהיה מעלה
כלומר ה S&P יתן את הפוש המיוחל ל 6000 והביטקוין לעבר אולי 120000
בלילה פרץ הביטקוין את שיאו 72000$ וזו עדיין לא פריצה אמינה !!!! (יש להמתין )
אפרופו האית'ריום - ( המטבע השני בחשיבותו אחרי הביטקוין )
הוא עומד כעת על 2647$
מעריך אותו ליעד 3400$
קרן סל על האיתריום בוול סטריט היא ETH

--------------------------------------------------------------------------------------------------------------

מה מפריע לי ועומד כעננה ברקע ?
1. התנהגות תשואות האג"ח בארה"ב ( בלי קשר לזהות המנצח בבחירות)
2. מחיר הזהב
3. מצב ה VIX ארה"ב מדד הפחד

אקרא לכל אלה נכסים...אני לא מזכיר כאן את הבעיות שיש מהן בשפע ויצטרכו להיפתר
בנוגע לסעיף 2 -
לפי דו"ח של מועצת הזהב העולמית שפורסם היום - הביקוש לזהב ברבעון האחרון עלה לראשונה איי פעם מעל 100 מליארד $
ספקולנטים + מדינות + בנקים מרכזיים כולם במרוץ אחרי הזהב כאשר נרשמה האטה מצד הבנקים המרכזיים ברכישה וגם זו האטה קצרה על רקע המחיר הגואה של הזהב
בשורה התחתונה - כל הסעיפים לעיל הם מקור לדאגה ל 2025

המשך לגבי הזהב...
הזהב לא נח לרגע
הוא עומד כעת סביב 2750$ ודרכו מעלה סלולה עדיין ל 2800$ ואולי מעל
הזהב עולה ברציפות מזה 8 חודשים כאשר גם לפני כן הוא לא בדיוק ירד
את הזהב כבר סקרתי בהרחבה והסברתי את דעתי לעלייה שלו החל מ 2008
אבל אם מסתכלים על הריבית למשל שהיא המשפיעה הראשית עליו אז הוא היה אמור לא לעלות בלשון המעטה
הזהב אוהב ריבית נמוכה מאחר והוא לא משלם ריבית הוא משמש אלטרנטיבה
אבל בפועל כשהריבית עלתה הוא עלה והוא עולה גם כעת
התנהגות הזהב היא נורית אדומה מהדהדת לכיוון אליו הולך העולם
מדינות בראשות סין ורוסיה אוגרות מצבורים ולא רק הן
מצבורי זהב כנגד מצב גיאופוליטי ...כנגד סנקציות וכנגד כל הרעות שהעולם חושש מהן
שום דבר מזה לא אומר שמחר בבוקר יהיה רע
אבל האופק הקרוב אולי ...ממנו כן צריך לחשוש

בדיוק שבוע לבחירות בארה"ב
זה הנושא המרכזי ביותר מבחינתי וכנראה גם מבחינת השוק
נכון להיום טראמפ מוביל בסקרים -
אבל אם נשים את הסקרים בצד אז אפשר להסתכל על תנועת הביטקוין שעוד רגע יפתח בראלי לכיוון ה 90000 עד 120000 $ ( עדין לא בטוח שיפתח)
הביטקוין כמובן אוהב את טראמפ שדואג ללטף אותו כמובן
בנוגע לסקרים -
לאמריקאים חשובה הכלכלה יותר מהכל
לדעתם טראמם יטפל בכלכלה טוב יותר כנראה
אני חושב שזה מגיע מהרקע העיסקי שלו ומהלוחמנות שלו כנגד הוצאות מיותרות במדיניות החוץ
אבל יש המון סתירות בנוגע לממחשבות האלו
שוק האג"ח למשל לא אוהב את טראמפ ואפשר להסתכל על התשואות
אבל היי...שוק האג"ח מתנהג מאוד מוזר בלי קשר לטראמפ ...בערך כמו שהזהב מתנהג
אם האינפלציה יורדת התשואות היו אמורות לרדת...זה לא קורה למשל
ישנן עוד סתירות ...למשל הירידה במחיר הנפט לא משפיעה על שוק באג"ח שהיה אמור לעלות והתשואות לרדת...
טראמפ הוא לא הסיבה להתנהגות שוק האג"ח היום
טראמפ אומנם נתפס כרע לאינפלציה ...כלומר הוא לכאורה יגדיל אותה מאחר והוא יגדיל את הוצאות הפנים אבל שוק האג"ח לא מתנהג כך כבר תקופה רק בגללו
ישנו פראדוקס מתמשך בכלכלה האמריקאית שהפד בנה אותו לאורך שנים
זה יצטרך להיפתר במהלך 2025

לסיכום :
הטווח הקצרצר - איננו ברור בשלב זה ויקבל בהירות רק בעוד יומיים
הטווח הקצר - נראה חיובי עדיין למרות הירידה בסופ"ש והכוונה היא לשבועות קדימה לתוך סוף השנה - זו הערכה מאוד מותנית וצריך לראות את ההתנהגות בשניים שלושה ימי מסחר הבאים
הטווח הבינוני - חודשים קדימה נותר שלילי מבחינתי

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
2204 עד 2220
הארביטראז חסר משמעות
הסנטימנט מוול סטריט חיובי מתון
הפתיחה אמורה להיות המשף ישיר של המומנטום החיובי בשלבי הסיום אתמול
כלומר לכאורה המדד אמור לנוע מעלה לעבר 2218 עד 2220
רצוי שהסגירה היום לא תצביע על חוסר עוצמה כמו סגירה מתחת 2204
אבל רק התבססות מתחת 2190 תוביל אותו עד לאזור 2160/70
כאמור בשלב זה אני שומר על אופטימיות