ארכיון איתותים מעו"ף - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

סקירת בוקר ( מעו"ף)

בוקר יום רביעי 24.2.2021 יום לפקיעה החודשית

אלימות גוררת אלימות

זה מושג שאני משתמש בו כמעט בכל סיטואציה כזו לאורך השנים
באותה אלימות בה המדדים נופלים כך הם מגיבים באלימות מעלה בין אם נקודתית או מתמשכת - זה עוד לא מתרחש ...זה קצת התרחש בלילה בוול סטריט אבל אצלנו זה כנראה ימתין  עדיין

המדדים בוול סטריט למעשה מחקו את הירידה ולא משנה אם מדד הנסדאק סיים עדיין שלילי - הוא מחק את הירידה בשורה התחתונה
האם זה אמין ??? האם המדדים ירדו מספיק ? אני בספק ואשאיר את התשובה כלא בינתיים
כלומר - אני מאמין שמדד המעו"ף לא ראה תחתית
מאמין - שהדאקס לא ראה תחתית
אשאיר סימן שאלה לגבי מדדי וול סטריט אבל גם שם אני נוטה לאמר שהסערה תחזור

אמרתי שני דברים עיקריים עוד בדצמבר האחרון ( 2020 )
1. האינפלציה תזנק ( מקוה שלא סטגפלציה ...כי יו"ר הפד אתמול העלה לי מחשבות בעניין)
2. המדדים בוול סטריט יתממשו ברבעון הראשון

שני הסעיפים האלה מתקיימים אבל הם לא מיצו עדיין את עצמם
שניהם יחזרו לדבר !!

אתמול ברקע הירידות קיבלנו נאום של יו"ר הפד
אם אני מתמצת את דבריו אז הוא טוען כך ולא משנה כלל מה אמת בזה :
הוא טוען " אנחנו רחוקים מיעדי האינפלציה והתעסוקה "
זה מתמצת הכל ומזה צצו הספקולציות
- ראשית אם רחוקים - אז משמע הפד ימשיך להדפיס כסף ולשפוך אותו לשוק עוד תקופה משמעותית - זה טוב לשוק המניות
- יעדי התעסוקה - השוק יהיה קשוב מהיום לכל פרסום של דו"ח התעסוקה ונקבל יחס הפוך - דו"ח טוב או טוב מידיי יגרור תגובה שלילית כלשהי
דו"ח מדשדש ומטה - יתקבל באדישות
- נקודתית האמירה הזו הספיקה למדדים למחוק את הירידה - אבל יש מצב שזו השפעה חולפת
מדדי וול סטריט ירדו בימים האחרונים משתי סיבות מעורבבות זו בזו  :
1. כי הם צריכים לרדת והם היו חייבים לרדת וזה בריא - וכתבתי את זה בסקירות
2. עניין העלייה בתשואות האג"ח - סיפק להם תירוץ - למה רק תירוץ ?? כי כבר כתבתי שברמות האלו בהן נמצאות התשואות זה לא לוחץ מספיק ולא אמור ללחוץ - זה רק שימש טריגר לירידה שהייתה מגיעה ממילא מסיבה אחרת

עד כאן תמצות של היום שחלף

ואסכם את זה כך :

1. מדד המעו"ף - אמור לחזור ל 1620 והוא יבצע את זה - וכמעט אשתמש בביטוי " שלא יהיה ספק בעניין " זה יתרחש בטווח הקצר
מצד שני הוא לא ראה תחתית לדעתי - גם אם יעלה היום

2. הדאקס - סביר שייסחר היום בחלק מהיום חיובי - לא יכול לאמר אם בפתיחה או בהמשך
אבל גם הוא לא ראה תחתית
אתמול הוא ירד עד 13660 וסיים ב 13860 לערך
זו ירידה לא מספקת - סימנתי לו את 13000 וזה מה שאני מעוניין לראות ממנו

3. במהלך היום ובסיום אנסה להעריך את מדדי וול סטריט צעד קדימה
זו משימה קשה מאוד - ובכל זאת היא אפשרית במצבים מסויימים - בשביל שתהיה אפשרית אני צריך לראות שילוב של אינדיקטורים ולכן נמתין

הקריפטו :
הביטקוין - נפל מתחת ל 50000 $
זה נורמלי וזה תחזית שנתתי כאן כצפויה להתרחש עוד לפני ה 60000 $
אלא שאני חושב שהוא יחזור לעלות מעלה ויפרוץ גם את שיאו האחרון
השאלה עד כמה ירד ? את זה אני מעדיף לא לכמת אבל ככל הנראה שתחתית עוד לא נראתה והוא עשוי להתקרב ל 40000 $
לעת עתה הוא מראה סימני התאוששות וחזר אל מעל 50000 $

האיתריום - נפל אתמול בעקבות הביטקוין כ 15 % ועומד כעת סביב ה 1600 $
הוא כבר מיצה את היעדים שנתתי לו - אבל מעריך לו יעד 1700 $ וגם במקרה הזה הוא כנראה לא ראה תחתית במימוש הנוכחי עדיין

ג'נט ילין יוצאת מגידרה להילחם בקונספט הבלוקצ'יין ובמטבעות הקריפטו
היא לא היחידה ויש עוד כמה גורואים שצועקים כמוהה
לי זה נשמע כמו צעקות של מישהו שנגעו לו בעוגה ( מי נגע בעוגה שלי )
"״אני לא חושבת שיעשה שימוש נרחב בביטקוין לצורך עסקאות״
" תהליך הפקת המטבע דורש המון אנרגיה "
" זה נכס ספקולטיבי מאוד..."
אין לי מושג מה היא חידשה כאן - היא משפיעה ...אבל כנראה לזמן חולף ואין שום דבר חדש באמירות שלה מאחר וכל הדיוט שקצת מתמצה מכיר את הדברים הנ"ל
החשש הוא כנראה מצעדים אופרטיביים בעניין הזה - סוג של מלחמה גלויה
אני חושב את מה שחשבתי לאורך הסקירות בכל השנה או שנתיים האחרונות
1. המשבר הבא יהיה משבר חובות ( יו"ר הפד רק מתדלק אותו באמירות שלו אתמול)
2. מטבעות הקריפטו יהיו התרופה למכה שמטבעות הפיאט וההדפסות יוצרות היום
לפחות ברמה החשיבתית
3. " זה יותר מידי גדול מכדי ליפול " - זו אמירה שטבע יו"ר הפד לשעבר על אחד הבנקים הגדולים - אמירה או הנחיה - שלא ניתן לו ליפול
הביטקוין קצת הפך לגדול מידיי ויותר מידי חברות ומוסדיים עמוסים בו
ובכל זאת אקנח באמירה :
נבואה ניתנה לשוטים - וימים יגידו היכן האמת - בכל מקרה היא איי שם באמצע

מה הסיפור החם לשנה הנוכחית ובכלל ??
תשואות האג"ח ...האינפלציה...הריבית...וכו וכו
זה מבחינתי הסיפור החם לאורך כל השנה האחרונה בה נתתי כאן הערכה מידי יום על זינוק באינפלציה בעוד הריבית נשארת אפס - שני אלה מובילים לזינוק בתשואות האג"ח
התשואה ל 10 שנים עומדת כעת סביב 1.34%
היעד שנתתי 1.3% נחצה ונקבתי יעד חדש שלדעתי בא יבא - 1.8% מינימום ובדגש על מינימום
האם לפד יש כלים לשלוט על האינפלציה ?? אומרים שכן...ברור שכן - הרי לשם כך קיים בנק מרכזי
אלא שאני אומר שזו לא השאלה הנכונה...
השאלה הנכונה היא מה יהיה המחיר של השימוש בכלים האלו...
עוד שאלה חשובה - האם הפד יאחר בתגובה שלו
עוד שאלה חשובה - האם גורמי חוץ יביעו אי אמון בחוב האמריקאי - זו שאלה חמורה
החוב האמריקאי ימשיך ויעלה וינסוק לרמות מטורפות כשהוא כבר מעל 140% מהתוצר
אומנם עלייה באינפלציה שוחקת את החוב...
כיצד היא שוחקת ?
עלייה באינפלציה מובילה לעלייה במס המתקבל לקופת האוצר כתוצאה מעלייה ברווחי החברות שבאה יחד עם עלייה באינפלציה
כל זה נכון כל עוד באמת האינפלציה באה יחד עם צמיחה
אינני בטוח שזה אכן המצב כיום - אם זה לא המצב אלא אינפלציה עם קיפאון - אז לזה קוראים סטגפלציה - סבירות נמוכה אבל ימים יגידו
כעת צריך לראות איך בחודשים הבאים ישלוט הפד באינפלציה וכיצד יגיב השוק לעלייה תלולה מידי בתשואות האג"ח כי זה מקור לסחרור
מי זוכר את הסקירות שלי מלפני שנה + ??
אז טענתי שלדעתי המשבר הגדול הבא ייקרא משבר חובות
עם הזמן הפסקתי לצעוק את זה ...כי כמה אפשר ??
אבל אפשר לראות כיצד לאט לאט הנושא הזה מקבל יותר ויותר במה
הן ארה"ב והן אירופה מכורות לחובות
למעשה כל הכלכלות היום מבוססות על חובות
אבל לכל דבר בחיים יש מינון נכון ומאוזן..
בארה"ב זה יצא מזמן מאיזון וזה עוד ממשיך וגדל וגדל..ואבוי אם יודיעו על הפסקה בגידול...השוקוים מכורים לזה
אז הפד בין הפטיש לסדן
מצד אחד הוא חייב לרצות את השוק...מצד שני הוא הולך ובונה פצצה מטורפת שרק נס יציל אותו ממנה
מה הפתרון לחוב ממשלתי באופן כללי ??
הורדת ריבית - אבל הכלי הזה מוצה ...הריבית אפסית ממילא ..ריבית שלילית לא באה בחשבון כנראה כתוצאה מנסיון מר אירופי בעניין הזה
אינפלציה שוחקת חוב ? דיברתי לעיל על הסיכונים בזה ואגב זו הסיבה שהפד הגדיר יעד אינפלציה ממוצע...כך באמצעות הגדרות הוא יכול לתת לאינפלציה לטפס בלי להגיב ולתת לה לשחוק את החוב ...הוא מסתכן באיבוד שליטה כמובן ובתגובה מסוכנת של גורמי חוץ
ירידה בערך המטבע - גם היא כלי לשחיקת חוב...אבל זה כלי חלש מידי גם כי קשה באמת לשלוט בו
אז מה יכול להיות הפתרון ?
כפיח שכתבתי בלא מעט סקירות...אולי נס של מהפכה טכנולוגית של ממש
לדעתי נס כזה...יגיע רק לאחר משבר חמור - שגם יאיץ את עלייתה של סין

הנפט - חוצה את ה 60 $ לחבית...מי היה מאמין אחרי מה שקרה לו לא מזמן עם התרסקות טוטאלית אל מתחת ל 10 $ לפרק זמן קצר - כתוצאה מהתפרצות הקורונה
הנפט למעשה משקף את תהליך עליית האינפלציה אפשר לאמר...בעקיפין
יעד קרוב הוא סביב ה 67 $

תשואת האג"ח ל 10 שנים ארה"ב ממשיכה בנסיקה ועומדת כעת על 1.34%
מזכיר - היעד המינימלי שלי הוא 1.8 %
הפד ישב בשקט גם עם 2% וגם קצת מעל - כל עוד יאפשרו לו לשבת בשקט הוא לא יבצע דבר ולא יאמר דבר
הוא הרי הכריז על יעד אינפלציה ממוצע
השאלה היא לא הפד....
השאלה היא אם המדדים בוול סטריט יאפשרו לו את זה
והשאלה היא אם מחזיקי האג"ח בעיקר זרים - יאפשרו לו את זה

דולר/שקל -
עומד כעת על 3.26 שקלים לערך
את זה הו מבצע לאחר מספר ימי מימוש שקטעו את האפקט שיצר בנק ישראל בהצהרה שלו
מה אני יכול לאמר כעת בסבירות גבוהה ?
הוא ינוע לעבר 3.29 שקלים פחות או יותר ישירות ( הערכה בעירבון מוגבל)
נקודת המבחן שלו נמצאת ב 3.38 שקלים וגם התמודדות איתה צריכה להילקח בחשבון


טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:מחר פקיעה חודשית - זה יום מסחר דיי מסוכן לאופציות פברואר  !!
1565 או 1575 ועד 1520
הארביטראז חיובי מתון
חוזה S&P ונסאק שליליים בינוני
הסיומת בוול סטריט הייתה חיובית
תאני הפתיחה מעורבים
לכן מעריך שהפתיחה אמורה להיות חיובית או חיובית סולידית
השאלה מה יתרחש לאחריה
לדעתי ויש לי אינדיקטורים לזה - המדד לא ראה תחתית
הוא אמור לרדת לכיוון 1520 איכשהו לפני שיחזור ל 1620
אלא שזו נקודה שיכולה להפתיע אותי ולשבש לי את סדר הדברים
כרגע מבחינתי הכיוון עדיין מטה לפני חזרה ל 1620 שבא תבא ושלא יהיה ספק בעניין - וזה לא אומר שהיום הזה לא יסתיים בעלייה חדה בתוך הגבולות לעיל 1565 או 1575

יום רגוע ומוצלח לכולנו
יראה