ארכיון איתותים מעו"ף - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר (מעו"ף)

יראה, 5/12/19

בוקר יום חמישי 5.12.2019 יום פקיעה שבועי

מחדד תמונת מצב :

1. ההערכה המרכזית שלי היא שהמדדים בוול סטריט יחזרו לשיאם
אין שינוי בהערכה הזו ...אתמול עשו צעד בדרך לשם

2. בהתייחס לסעיף 1 - בסיטואציה הנוכחית לאחר התנועה אמש ...אני לא בטוח כלל שהמדדים יחזרו לשיאם מהמיקום הנוכחי ישירות
התחושה שלי היא שיתבצע זיגזג ...כלומר שהתנועה של אתמול לא תוביל עדיין לשיא
אלא שוב תיכנס חולשה ושוב ירידה - כך או כך - המדדים יחזרו לשיאם

3. מדד המעו"ף - השיג את 1672 - ואתמול הערכתי שהוא לא אמר את המילה האחרונה כלפי מטה - אני לא יכול לשנות את ההערכה הזו עדיין למרות העלייה של אתמול -
התחושה שלי גם כאן בדומה לסעיף 2...שהמדד שלנו יזגזג ויחזור לשליליות לפני שבאמת יתרומם חזרה

4. מדד 90 - עלה אתמול חזרה מעלה לאחר ירידה מתחילת השבוע
האם זו עלייה אמינה ??
אני נוטה לאמר שעדיין לא
גם במקרה הזה כמו מה שכתבתי לגבי המדדים לעיל אני חושב שהשליליות תחזור לפני באמת מהלך עולה אמין
את מדד 90 סקרתי בהערכה כללית חיובית וחוזר שוב -
מדד 90 מ 2008 לאחר משבר הסאב פריים התאושש במשך שנתיים עד 2010 והתייצב על 950
מאז במשך 6 שנים הוא נע בגלים בין 700 ל 950
מ 2017 עד 2019 הוא נסה לפרוץ מספר פעמים את שיאו 1000 עד 1150
בהמשל השנה הוא פרץ את השיא ומאז המומנטום בו חיובי למרות כל הבשורות העולמיות
כעת הוא עומד על 1464 ולאן פניו מועדות ?
ככל הנראה עם או בלי תיקונים הוא מסמן יעד 1800 מינימום לפני בואו של הגל היורד

מה קורה החודש הזה חודש דצמבר ?
המדדים התחילו במימוש לפתע פתאום כאשר החשוד הגלוי והמיידי הוא מלחמת הסחר סין ארה"ב וציוצים מציוצים שונים בעניין
כתבתי על זה לא פעם שכל ירידה שתבא תשתמש בתירוץ של מלחמת הסחר
אבל מה שבאמת מוביל את המגמה קצרת הטווח וארוכת הטווח אלו הפעולות של הבנקים המרכזיים וכל מה שסובב את הפעולות האלה
אז הפד מזרים נזילות - הפד רוכש מידי יום בסכום של 120 מיליארד בשוק ה REPO על מנת להזרים נזילות - מדובר על פעולות יומיות לטווחים מאוד קצרים כדי להזרים חיים לשוק הזה
הפד גם מזרים מידי חודש 60 מיליארד $ לשוק במה שנקרא QE - אבל את זה נעזוב בצד כרגע
שוק ה REPO הוא שוק בין הבנקים בעיקר...העברות כסף בינהם ...התחייבויות והלוואות לטווחים קצרים מאוד
כמו לכל הלוואה - יש לכל הלוואה ריבית
הבעיה היא - הריבית לפתע פתאום גבוהה מידי
ריבית גבוהה משמעה - אין כסף ...לכן המחיר של הכסף עולה
כאן נכנס הפד לפעולה ומזרים כאמור לעיל בכל יום כ 120 מליארד לשוק הזה דרך רכישות שהוא מבצע ומכירה חזרה של נכסים אחרי פרק זמן קצרצר
אפשר להמשיל את זה למזרקה בכיכר ...מערכת מיים סגורה
בכל אופן - ההזרמות האלה פשוט לא עוזרות ותעיד על כך הריבית שרק חוזרת לתפףוח
השאלה היא למה ?
לפד ברור למה וגם לבנקים ברור
הבנקים צריכים לעמוד בתקנות כדי שבמקרה של קריסה יהיו להם בטחונות
על מנת לעמוד בתקנות האלה הם צריכים כסף קבוע בצד...
לכן פחות כסף עומד נזיל לצורך ניוד ומתן הלוואות וכדומה
על ארבעת הבנקים הגדולים בארה"ב לעמוד בתקנות הנ"ל וזה אומר צמצום מאזן
כאשר אומרים צמצום מאזן אז הכוונה היא למכירת נכסים ...בשוק ההון וקבלת כסף נזיל
לכן הפעולות הנ"ל שריבית ה REPO מרמזת עליהן יוצרות לחץ שכנראה עוד לא הגיע לסופו לטווח הזמן הקצר

שורה תחתונה -
אם אני צריך לתת הערכה גסה -
אז מניח שהשליליות תחזור בהקדם ...אבל את החודש הזה יסיימו בנימה חיובית במדדים

הבוקר הארביטראז שלילי מינורי
חוזה S&P נסחר הבוקר חיובי לא משמעותי במיוחד
התחושה שלי כאמור לעיל שבמהלך הסופ"ש הוא יזגזג מטה שוב

אתמול פורסם מדד ה ISM במגזר הלא יצרני
המגזר הזה כולל את הקימעונאות הבניה והשירותים...זה בעצם מכיל כ 80% מפעילות
הכלכלה האמריקאית ולכן מדובר בנתון חשוב
בפועל הנתון הזה אומנם עדיין גבוה מ 50 אבל ביחס לקריאה מחודש קודם הוא מצביע על חולשה
הנתון הזה מצטרף לנתון שםפורסם בתחילת השבוע על מדד ה ISM היצרני שנתן קריאה מתחת ל 50
החולשה שלו מצביעה על חולשה בצמיחה ועל צפי להאטה
כל זה קורה למרות הזרמות הנזילות לשווקים שאמורים לעודד צמיחה והתרחבות
זו עוד אבן קטנה לפולנטר שהפד עוד ייכנס אליו
השבוע יפורסם דו"ח התעסוקה האמריקאי לחודש נובמבר וזה הנתון המרכזי לשבוע הנוכחי

דולר / שקל - כדאי לשים לב - גם בגלל המיקום שלו וגם בגלל שבנק ישראל הכריז שיתחיל שוב לרכוש דולרים ולתמוך את הדולר מול השקל אז יש לצפות לקפיצת מדרגה בקרוב בדולר מול השקל
דולר / יואן - אין שינוי בהערכה שלי - אני עדיין חושב שהדולר יתחזק מול היואן משמעותית

הנפט - היעד שלי ממשיך להיות אופטימי - רואה את הנפט חוצה את ה 60 $ בואכה 64 $
וזה למרות החולשה האחרונה שלו
הזהב - הערכה אופטימית כללית ...כעת גם לטווח קצר - ומזכיר - הזהב בסטטוס החזק אצלנו

הקריפטו - סין מזיזה את מטבעות הקריפטו בכל ציוץ
הסינים הטיסו את הביטקוין והפילו אותו בחודש אחד
כרגע אני חושב שככל שהביטקוין נחלש הוא יותר יוצר הזדמנות
הסינים מתלהבים מטכנולוגיית הבלוקציין ...אבל לא רוצים לחזק את מטבעות הקריפטו הקיימים והם מנסים לעשות הפרדה בין הדברים
רק מחדד - הבלוקציין היא הטכנולוגיה שבה משתמשים לכריית המטבעות
לדעתי - הסינים רוצים לקדם מטבע משלהם ולדחוק את המטבעות הקיימים
והם משתמשים במילים הבאות :
" על המדינה "לנצל את ההזדמנות של טכנולוגיית הבלוקצ'יין " - וזו הסיבה שהביטקוין טס לפני כמה שבועות ...כי עשו קישור בין שני המושגים ...ואז הסינים מבהירים לא זו הייתה הכוונה - אנחנו תומכים בטכנולוגיה ולא בביטקוין
וכאמור לדעתי הם חותרים ליצור מטבע משלהם בעתיד

מקרו :
מחר דו"ח התעסוקה האמריקאי

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1688 עד 1668
יום פקיעה שבועית
הסבירות שהמדד ייסחר בירוק לפחות בחלק מהיום היא גבוהה כולל השגת 1688
אבל מה שיותק מעניין אותי זה הסיומת - אני נוטה להיות כרגע סקפטי
ויש לי סיבות לחשוד שהמדד ייחלש ויחזור לשליליות כבר היום אם כי אני לא חד משמעי בעניין

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה