ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר

יראה, 17/11/20

בוקר יום שלישי 17.11.2020

יום המסחר של אתמול התנהל ברקע של הודעת מודרנה אודות הצלחה של 94% בחיסון
בתגובה :
פייזר צנחה
מדד המעו"ף נסק ל 1448 אבל צנח חזרה וסגר רק ב 1433
מדד הדאקס בדומה למעו"ף נסק ומחק חלק ניכר מהעלייה
ה S&P עלה סביר קצת מעל לאחוז
מדד הנסדאק הצליח לעלות כ 0.8% למרות צניחה בסקטור הטכנולוגיה שאיננו אוהב במיוחד את הודעות החיסונים

מעו"ף -
למעשה אין שינוי בתמונה הכללית ביחס אליו
מבחינת המעו"ף ההודעה של פייזר ומודרנה זה היינו הך
לכן משאיר את ההערכה כמות שהיא
תיאורטית הוא יכול עדיין להתרמום לרמות 1450/60/70 והסבירות לזה אף גבוהה
שום דבר מזה לא מבטל הערכה שלילית שיש לי עדיין לגבי המדד

הדאקס -
אין שינוי בדעתי ועדיין מעריך שהוא יהיה "חייב" לבצע ירידה בקרוב מאוד - ירידה שתחזיר אותו קרוב ל 12000 כאשר כעת הוא נסחר קרוב ל 13200
לאירופה יש בעיה חמורה - למרות ההזרמות העצומות של כספים על ידי ה ECB - הכלכלה האירופאית לא מצליחה להתאושש ולמעשה היא נמצאת בדיפלציה - אין צמיחה - כספים תקועים בבנקים שלא מתלהבים להוציא אותם החוצה
חודש הבא ינסה ה ECB בלולינות מרשימה לדחוף כספים החוצה שיעודדו צריכה וידחפו אינפלציה קדימה
אם ה ECB לא יצליח אז הוא יגרור את העולם לבעיה

מדד שנחאי -
על פי תבניתיות התנועה שלו - צפוי לצאת למהלך מגמתי חיובי לפרק זמן של שבועות
גם במדדי וול סטריט אני מאמין שה S&P יפרוץ את שיאו ויתבסס מעליו וילך לעבר 4000
אבל השאלה היא האם לפני כן יבצע מדרגת ירידה

מדד הנסדאק -
כך כתבתי לגביו שבוע שעבר :
" הוא צפוי לדעתי למשוך מטה בהדרגה חזרה
אם כרגע הוא עומד על 11924 אז אני מניח שלפחות יחזור ל 11200
המשמעות היא מחיקת מרבית הגל העולה שלו משהשבוע וחצי האחרונים ועוד משבוע הבחירות "
בפועל מאז שכתבתי את הדברים הנ"ל - הוא עלה יום - ירד יום - ושוב עלה יום
לעת עתה אני בהחלט משאיר את ההערכה כמות שהיא גם אם יעלה יום מסחר נוסף

ה S&P -
לא חושב שהוא יזוז יותר מידי אבל כן סביר לי שהוא ירד מספר אחוזים חד ספרתי בטווח הקצרצר

שורה תחתונה :
למרות שעל פניו מפתה לתת ל S&P הערכה חיובית ל 4000 כבר כעת
אני לא מצפה ממדדי וול סטריט להתבסס מעל שיאם ולחתור לשיא חדש בעת הזו ובטווח הקצרצר והמידי הישיר
אני מצפה לגל מימוש הן מהמעו"ף והן מהדאקס ...ומצפה מהנסדאק שימשוך עוד מטה וימשוך אחריו גם את ה S&P חלקית כנראה - אבל לאחר מכן מצפה לראות נסיקה ב S&P לעבר 4000

באופן כללי בעולם - ובפרט בארה"ב -
נקודת המפתח למהלך מגמתי שלילי היא מצב האינפלציה
יש להבחין בין תיקונים חדים ככל שיהיו
לבין מהלך מגמתי שלילי עמוק
לתיקונים יכולים להיות כל מיני תירוצים - למהלך מגמתי יש בד"כ תירוץ אחד והוא קשור כולו לבנקים המרכזיים ...ולמהלכיהם כשהם מנווטים את מצב האינפלציה
בסעיף תשואות האג"ח אני מפרט על כךבהמשך כמעט מידי יום לאור החשיבות של זה וגם עוקב אחרי מצב התשואות
לעת עתה המצב בגזרת האינפלציה והתשואות נראה רגוע עדיין ...אבל הוא נפיץ
התחממות בגיזרה הזו יכולה לשמש תירוץ לתיקון בכל פרק זמן
רתיחה בגזרה הזו תהיה שינוי מגמה וזה יכול לקחת זמן

בסקירות קודמות ציינתי שלדעתי בטווח הקצר צפויה עדיין שליליות בוול סטריט ובדאקס
כלומר שחסר למדדים הנ"ל מדרגת ירידה בטווח הזמן המיידי
זו הערכה שעדיין בתוקף

קורונה...פייזר...מודרנה ...חיסון
בגיזרה הזו השווקים עדיין מושפעים במידת מה מההודעה של פייזר ומודרנה
מליון שאלות פתוחות יש סביב החיסונים
אבל השוק האמריקאי בינתיים נהנה עדיין מההודעות האלה

תשואות האג"ח :
ביחד עם העלייה במדדי וול סטריט ביום שישי באה תנועה מינורית חדה שלילית בתשואות האג"ח
מדגיש מינורית כי כך זה גם נראה לי
אם מתאמצים לראות אז יתכן שיש מתאם בין התנועה הזו לתנועה של יום שישי במדדים עצמם כאשר היא הופכית לחלוטין לתנועה של יום חמישי
זה מדגיש דבר פשוט - שאחרי הכל מה שקובע את המצב בוול סטריט זה צעדי הפד והנזילות העצומה שהוא מזרים הזרים ויזרים
להזרמות הנ"ל ישנה השפעה ישירה על מצב האגחים ותשואות האגחים ומזה נגזר מצב האינפלציה ...ובסופו של דבר זה מה שמעניין באמת - קצת פחות תוצאות הבחירות - קצת פחות מצב הכלכלה הריאלית - והרבה יותר השמירה על הזרמות הנזילות
ככל שתשואת האגחים יטפסו - כך יעבור יותר רעד בידיים של הפד ומזה רעד לוול סטריט
וכן ...אני מצפה מהתשואות לטפס בטווח הקצר

הרחבה לגבי תשואות האג"ח :
דגש מיוחד צריך לשים על הנושא הזה
הגורם המרכזי לזינוק במדדים בעיצומו של שבוע הבחירות - זינוק כמעט חסר תקדים - היה נפילה בתשואות האג"ח שכתבתי עליה עוד בשלהי הנפילה שהיא נקודתית בלבד
אותה תשואה חזרה חזרה ולדעתי פניה קדימה משמעותית כאשר התשואה ל 10 שנים תתקדם לעבר 1.3%
למה קרסה התשואה לימים ספורים ? ספקולציות שקשה לי להצביע על סיבה חד משמעית יחידנית...אבל עצם החשד לכניסה לסוג של דיפלציה שזה במפורש פגיעה בכלכלה הריאלית...העלה את קרנה של וול סטריט לשיאים...למה ? כי זה עולם הפוך שם בארה"ב
הכלכלה הריאלית נפגעת ? הפד שולף את הארנק וזה הכי טוב לוול סטריט
הכלכלה הריאלית מתפקדת ? האינפלציה עולה ? הפד מכניס את הארנק לבוידם
לטווח קצר בינוני זה לא מהלך אהוב על וול סטריט

בשורה התחתונה - תשואות האג"ח שוב מטפסות - הן טיפסו לפני הפרסום על החיסון
אבל יתכן שזה נלקח בחשבון וזו הסיבה העיקרית לזינוק חזרה
ההערכה שהכלכלה תחזור לכאורה לתפקד כאשר כספים יצאו החוצה מהבנקים לאזרח ומהאזרח למשק ולתדלוק האינפלציה מעוררת את תשואות האג"ח ואת האינפלציה
למה זה גורם ??
לאחד מהשניים :
1. או שהפד יכניס את הארנק לבויידם עם כל מה שמתמשע מזה כמפורט לעיל
2. או שככל שתשואות האג"ח יטפסו כך הפד יסתבך עם יעד האינפלציה הממוצע ואז זה יגרור חוסר אמון כללי באג"ח האמריקאי ולגל מכירות בו - כדור שלג

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1428 עד 1452
סביר שנראה היום פתיחה חיובית עד פתיחה חיובית מתונה שאני מניח עד 1438
הסימנים שיש לי והאינדיקטורים שלי אומרים לי שהמדד יחזור לפחות לגבוה של אתמול אם לא מעבר לזה ואני חושב גם על 1452
אבל גם היום השאלה היא איך תיראה הסגירה
אתמול משך המדד מעלה ונפל עד לסיום חזרה
לסגירה הזו ישנה חשיבות - האם המדד ימשוך מדרגת עלייה נוספת עד 1460/70 ואולי 80 ?
או שיסוג כבר היום אפילו מטה ?
ירידה היום חזרה ל 1428 ומטה ממנה היא רמז עבה להמשכיות שלילית ישירה וכנראה גם לשבירת 1300 ישירות
בינתיים אני נותן קרדיט ללונג

הדואליות :

אודיוקודס - סטטוס החזק אבל יש לציין היא חלק מסקטור הטכנולוגיה שסובל בעת הזו - הערכת היעד נשארת אותה הערכה וכמובן שאתן טריגר חדש עבורה מאחר ועבר פרק זמן מהטריגר הקודם - אני מעריך שנקודת היפוך בה קרובה

פלוריסטם - סטטוס החזק

לאומי - פרסמה דוחות טובים

פנאקסיה - הודיעה על יצוא מסחרי ראשון לאוסטרליה

אינטרקיור - קיבלה היתר ליצוא

אלו שתי הודעות טובות לשתי המניות הנ"ל ואני מניח שכלל הסקטור יוציא בקרוב הודעות דומות

איי.סי.בי - הינו שלד בורסאי שקפץ אתמול כ 30% ואני מעריך לו יעד קרוב 200
חברה גרמנית בשם מגמט החליטה ליצוק לתוך שלד בורסאי ישראלי את פעילות התוכן של מגמט - מדובר על אותה נישה כמו של אלקטריאון
אינני יכול לומר האם באמת הטכנולוגיה שלהם טובה מאלקטריאון אבל זה יכול להיות מעניין מאוד בהמשך ואעקוב אחרי זה

כללי :

אעדכן לגבי מניות שבסטטוס החזק בהמשך היום

שורט מעו"ף - סטטוס החזק

שורט דאקס - אין שינוי בהערכה שלי לגביו

שורט נסדאק - מי שחבר אליו יכול להישאר עדיין בסטטוס החזק

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה