ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר

יראה, 7/10/19

בוקר יום שני 7.10.2019 ערב יום כיפור

מדד המעו"ף על אתמול כאחוז וחצי וסגר באזור 1613
על פניו יש מצב שהוא אמור להמשיך בחלק מהיום לפחות בירוק אבל אפילו זה לא בטוח
בינתיים אשאיר לו הערכה להתקרבות ל 1620 לפני נפילה חזרה בהתאם להערכה שהעליתי אתמול

החוזים על וול סטריט נסחרים הבוקר שלילי מתון וזה לא מחייב שהמדדים בפועל לא ייסחרו בירוק בחלק מהיום

מצוקת הנזילות בשוק ה REPO מרחפת ברקע כאשר הפד מבצע רכישות לטווחים קצרים על מנת להזרים נזילות
מה זה שוק ה REPO ?
REPO הוא מלשון repurchase agreement
בתרגום לעברית הכוונה היא הסכם לרכישה חוזרת
הסכם כזה נוצר כאשר מחזיק אג"ח ממשלתי מוכר אותן לצד שני, עם הבטחה לרכישה חוזרת כעבור תקופה שקצובה בהסכם.
כאשר בנק מרכזי רוכש ריפו עם הבטחה של מכירה חוזרת, עסקת הריפו מכונה ריפו הפוך. רוכש האג"ח בשלב הראשון מקבל ריבית על השקעתו
מדובר על שוק מאוד נזיל ולאחונה הריבית בו השתוללה בגלל קשיי נזילות - מי שרכש אג"ח דרש בתמורה ריבית גבוהה כי פשוט אין נזילות לבצע רכישה וכמו בכל עסקת סחר מכר יש השפעה מכרעת להיצע וביקוש
מדובר על שוק מאוד נזיל לטווחים קצרים מאוד בארה"ב ובאירופה, ובאמצעותו גופים עסקיים, במיוחד גופים פיננסים מנהלים את הנזילות שלהם
בגלל מצוקת הנזילות הפד החל לרכוש שם אג"ח אבל כמו שהסברתי לעיל זה לטווח קצרצר ולכן כל שקל שהוא מזרים חוזר אליו מהר
על הנייר זה אמור לחזור אליו השבוע אבל הוא הודיע שימשיך לרכוש בינתיים
כלומר הפד מחזיק בכוח את השוק הזה שישאר רגוע אבל לא פותר את הבעיה כלל
פתרון משמעותי יותר יכול להיות רק בתחילת נובמבר עם השקת QE

מדדים : ( לשים לב )

מעו"ף - ביום חמישי לפני מסחר הנעילה המדד עמד על 1604 לערך
בעדכון ששלחתי שידרתי שליליות
בפועל המדד סגר בחדות שלילית על 1589...נפילה מהירה
מה זה אומר ?
שלא משנה שהמדד נסחר אתמול ירוק וייסחר גם היום
יש להתכונן לנפילה מטה לכיוון 1540 עד 1560 וזה במונחי מינימום לגמרי

הדאקס - סגר בחדות מטה ביום חמישי אך תיקן מעלה ביום שישי וימשיך בזה מחר
מה זה אומר ?
כלום !!
הדאקס יעלה כדי ליפול חזרה בחדות בטווח הזמן הקצרצר והמיידי פחות או יותר
סביר שנראה אותו בתחילת השבוע ב 12100
אך יש להתכונן לנפילה שלו ל 11600 במונחי מינימום

וול סטריט -
עזבנו ביום חמישי את מדדי וול סטריט כשהם אדומים בסדר גודל בינוני
אבל לא הרבה אחרי ראינו סיבוב פרסה חד וסגירה ירוקה חדה
למחרת המגמה הזו המשיכה עם עוד יום ירקרק וסגירה של כאחוז וחצי ירוק ב S&P
סה"כ חזר ה S&P ל 2952 לאחר שביקר ב 2840 לערך
מה כל זה אומר ??
כלום !! זו תנודתיות בלבד על סף העצבנות והבלבול
לא להתרשם מזה - אנחנו נראה שליליות וחזרה מטה ואף סיכוי לשבירה של 2820 בטווח הזמן הקצר או הקצרצר

מה גרם לכל התנודה הזו חזרה מעלה בוול סטריט ?
הערכות או הסיכוי שהפד יוריד בחודש הקרוב את הריבית שוב פעם כי פשוט אין לו בריריה
שבוע שעבר ראינו קריאה של מדד ה ISM במגזר הייצור
המדד נתן קריאה של 47.8%
קריאה מתחת 50% היא תמיד קריאה רעה ...וזו במיוחד
קריאה מעל 50% מצביעה על כך שיותר חברות דיווחו על צמיחה מאשר חברות שדיווח על התכווצות....והקריאה הנוכחית מצביעה ההפך עם נפיטלה חדה
המשמעות היא הגדלת הסיכוי למיתון
כעת בא אתמול דו"ח התעסוקה האמריקאי - -
הדו"ח מציג ירידה בתוספת המשרות באופן מתמיד אגב כאשר רק 136 אלף משרות נוספו בספטמבר ...לעומת ממוצע של מעל 160 אלף
ומצד שני ירידה בשיעור האבטלה ל 3.6% וזהו נתון חזק מזה עשורים ומאז שנות ה 70
השוק שם את הדילמות של הדו"ח הזה בצד - זה לא מעניין אותו
הוא מתרכז בסבירות להורדת הריבית ולכן עלה ביום שישי

הזהב - אין שום שינוי בהערכה שלי והיא נותרה חיובית חזק
הנפט - אין שינוי בהערכה שלי לחזרה שלו לאזור ה 63 $

לסיכום :

העלייה בוול סטריט היא הרמה להנחתה - מציע לקחת את ההערכה שלי בשיא הרצינות
העלייה בדאקס - תהיה גם היא הרמה להנחתה
העלייה הצפויה היום במעו"ף היא לחלוטין לצורך הנחתה !!! ועוד החוודש !!!

אבל יש גם נקודות אור -
המדדים לדעתי עוד יחזרו לשיאם בעיקר בעקבות השקת QA שהיא דבר מחויב המציאות בעיקר בגלל קשיי הנזילות
כלומר עד לסוף השנה אני מצפה לחזרה למוד חיובי ואולי כבר בשליש הראשון של נובמבר או סוף אוקטובר

כלומר יש לצפות בשלהי החודש הנוכחי לנפילה מטה
ולאחר מכן חזרה מעלה

הירידות שאני מעריך בטווח הקצרצר הן עדיין בגדר ירידות חדות ...לא מפולת או משבר חריף
גל יורד משמעותי יכול להתעכב גם בחודשים אם לא שנה
אבל קשה לדעת
בשנים האחרונות לא מעט פעמים יצאו התראות לזה אבל תמיד זה הסתיים בזאב זאב
אבל אני מזכיר שבסיפור הזה הזאב בא בסופו של דבר
על הנייר ישנן לא מעט נקודות דומות ל 2008
גם ב 2008 עקום התשואה איים להתהפך ולקח לו שנתיים
גם ב 2008 הפד חזר ואמר כמה השוק רק בצמיחה איטית יותר ומתיון לא יתרחש לדעתו
גם ב 2008 השוק עלה לשיאים למרות כל סימני האזהרה
אז מה בכל זאת ההבדל ?
ראשית - הכלים של הפד פחות חזקים כיום מאחר והריבית הולכת ויורדת ממילא
שנית - על מנת להצית משבר חריף וירידות חדות צריך טריגר - סוג של בועההה
ב 2008 היה מדובר במשבר הסאב פריים - הייתה בועה במשכנתאות
כיום על מנת להצית בום לא מספיק לומר מיתון מיתון...צריך את הבועה שתצית אותו
היא יכולה להיות תוצר של המיתון...אבל לרוב זה תהליך ממשוך שנע מאחורי הקלעים ומתפרץ פתאום - ברבור שחור כמעט
שמעתי השערה שזה עשוי להיות קרנות ה ETF בוול סטריט...קשה לדעת

שורה תחתונה -
שורטים הם חובה לדעתי ובסטטוס החזק בתקופה הזו גם אם השוק מראה מראית עיין של עלייה

הבוקר הארביטראז חסר משמעות
חוזה S&P נסחר שלילי עד 0.4% ולא בהכרח שזה מה שנראה במסחר האמת
וכפי שכתבתי אתמול אם לא יהיו הפתעות אז נראה חיוביות בתחילת השבוע כאשר ה S&P עדיין ינסה להשיג 2970
הנפילה תגיע לדעתי לאחר מכן

מדד שנחאי - ממשיך בהערכה השלילית שלי
זו הערכה כללית וכעת גם מיידית לטווח הזמן הקצר
מדד שנחאי עומד סביב 2900 כעת
כמעט בוודאות מעריך הוא יפול לכיוון 2800 ואז יתייצב סביב האזור הזה

היואן - עומד כעת על 7.14 $ - אין שום שינוי בהערכה שלי ואני עדיין רואה אותו זורם לכיוון ה 8 $

אין היום מסחר בסין לרגל יום לאומי כלשהו

אצלנו לא יתקיים מסחר בימים שלישי + רביעי לרגל יום הכיפורים

במוקד השבוע ביום רביעי - חשיפת פרוטוקלי הפד מקביעת הריבית האחרונה

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1604 עד 1620
הפתיחה אולי תהיה שלילית מתונה
המדד עדיין מסוגל לנסות להתקרב ל 1620
אבל יש לקחת בחשבון סגירה שלילית היום לכיוון 1604 (עדיין אני לא בטוח בזה)
לזכור - ההערכה שלי היא חזק שהמדד יפול עוד החודש מטה ובאגרסיביות מסיבה כזו או אחרת
אני מצפה לשבירה של 1580 באוכה 1560 מינימום - וזה לא יקרה היום
היום אמור להיות חיובי מתחילתו ועד סופו

מניות :

אורמת + טאואר - סטטוס החזק - אשקול מימוש בגלל חופשת כיפור וחזרה אליהן תוך שבוע שבועיים

אודיוקודס - למרות הקפיצה שהיא תיתן היום אמשיך להמתין לה למטה יותר על רקע ההערכה הכללית שלי לטווח הקצרצר

שורטים - חובה כרגע !!
גם מי שלא מחזיק שידאג להחזיק החל מהיום ואף חיזוק ביומיים הקרובים
שורט נסדאק - 1147008 - יפול היום אבל יחזור בטווח הקצרצר לכיוון 110
שורט S&P - מספר 1146992 - יפול היום אבל יחזור בטווח הקצרצר ל 360
שורט מעו"ף - 1146059 - ירד היום - אבל יעד חזק נותר 57/8

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה
יראה