תשובה מכר, הבנקים נהנו: מסע המימושים כבר הגיע ל-2.5 מיליארד

הפוך לדף הבית

כלים לבעלי אתרים

תכנה לניתוח טכני

שלום אורח, לחץ כאן לכניסה למערכת

חיפוש הודעה בפורומים:

חזרה לפורום

08/06/20 08:13 תשובה מכר, הבנקים נהנו: מסע המימושים כבר הגיע ל-2.5 מיליארד /ו איציק ה10

דלק חתמה על מזכרי הבנות למכירת פי גלילות ותחנות כוח ב-1.1 מיליארד שקל - חלק מהתמורה תופנה לפירעון חובותיה של דלק ישראל לבנקים ■ לאחר המימושים, למחזיקי האג"ח נותרו שני מקורות להיפרע מהם: דלק קידוחים ואיתקה, שלהן חובות בסך 20 מיליארד שקל

טבעת הנושים המתהדקת ואיומים בפנייה לבית המשפט אילצו את בעל השליטה בקבוצת דלק (+9% 9505), יצחק תשובה, לצאת למסע מימושים מואץ. בשבועות האחרונים מכר תשובה נכסים בסכום של כ-2.5 מיליארד שקל. התמורה מהמכירות מיועדת לבנקים, שממשיכים להקטין את החשיפה לפירמידת החובות של תשובה; בעוד מצב הנושים המרכזיים, מחזיקי האג"ח, ממשיך להיות לוט בערפל.

למרות קצב המימושים האגרסיבי, מדובר עדיין בחלק קטן מסך החובות של תשובה - כ-10 מיליארד שקל, כולל תשלומי הריבית. כ-1.5 מיליארד שקל הם החובות של קבוצת דלק לבנקים ישראלים וזרים - הפועלים (-0.19% 2135), דיסקונט (+0.55% 1088), מזרחי טפחות (+1.02% 7015) ונאמורה היפני שמחזיק בערבות של דלק אנרגיה; כ-1.5 מיליארד שקל הם חובותיו האישיים המוערכים של תשובה לבנקים הפועלים, מזרחי טפחות ודיסקונט; ועוד 6 מיליארד שקל הם החוב למחזיקי האג"ח.

דלק דיווחה אתמול (א') על שני מימושים שנעשו על ידי החברה הבת (100%) דלק ישראל. בהסכם הראשון, דלק ישראל חתמה על מזכר הבנות עם יחיאל אבו, למכירת זכויותיה בדלק פי גלילות, ובמקרקעין בהם מופעלים מסופי הדלק בחיפה, אשדוד, באר שבע וירושלים, בתמורה לכ-720 מיליון שקל. הרוכש כבר הפקיד מקדמה של כ-100 מיליון שקל.
בעסקה השנייה, דלק ישראל חתמה על מזכר הבנות עם רפק אנרגיה למכירת תחנות הכוח באשקלון ושורק תמורת 367 מיליון שקל. מכירת תחנות הכוח נעשתה במחיר הנמוך מהשווי בספרי דלק ישראל, כ-550 מיליון שקל, שלפיו רכשה דלק ישראל לפני כשנתיים את תחנות הכוח מקבוצת דלק. כלומר, דלק ישראל ביצעה את העסקה בדיסקאונט עמוק. המחיר הנמוך נובע מכך שהמכירה מתבצעת תחת לחץ.

שני המימושים של דלק ישראל מסתכמים בכ-1.1 מיליארד שקל. בקבוצת דלק סירבו לנקוב בסך התמורה הפנויה שתישאר מהמכירות לאחר פירעון החובות לבנקים, שיסתכמו לפי הערכות במאות מיליוני שקלים. עם השלמת העסקות, לדלק ישראל יישאר נכס מרכזי אחרון - 239 תחנות תדלוק ו-196 חנויות נוחות.

תמלוגים, מניות ונדל"ן

מסע המימושים של תשובה כנגד חובות הקבוצה כלל עוד כמה עסקות. באחרונה חתם תשובה על הסכם למכירת התמלוגים ממאגרי כריש ותנין לקרן נוי בכ–318 מיליון שקל. גם כאן העסקה בוצעה מתחת לשווי בספרי דלק - 345 מיליון שקל. מימושים נוספים שכבר הושלמו, כללו את מכירת השליטה (51.8%) בכהן פיתוח לידי גדעון תדמור, ג'ורג' חורש ויצחק סוארי בכ-207 מיליון שקל; וכן מכירת מניות (18%) מהדרין לבני ברון בתמורה ל-74 מיליון שקל.
התמורה מהמימושים הגיעה ותמשיך להגיע לבנקים. בשבוע שעבר גיבשה דלק מסמך להקפאת מצב, שלפיו היא תבצע פירעון מואץ לחובות הבנקאיים, תוך מתן מניות דלק ישראל כשעבוד, בנוסף למניות דלק קידוחים. בנוסף, דלק התחייבה שהתמורה ממכירת נכסי דלק ישראל - כמו גם התמורה ממכירת תמלוגי כריש־תנין ומגיוסי ההון שתשלים החברה (50% עד 75% מהתמורות) - ישמשו לפירעון ההלוואות לבנקים.

לצד המימושים בקבוצת דלק, תשובה גם מכר נכסים פרטיים כנגד החוב האישי שלו לבנקים (דרך החברה הפרטית י.ת אמריקה). המכירות כללו שתי עסקות למכירת קרקעות למגורים בשכונת בבלי בתל אביב לאחים חג'ג' ולי.ח. דמרי, בתמורה לכ-190 מיליון שקל ו-171 מיליון שקל בהתאמה; ומכירת מניות השליטה (71.2%) באלעד ישראל מגורים לקרן JTLV2 בכ-195 מיליון שקל. תשובה מנסה למכור גם נכסים בקבוצת הנדל"ן אלעד הפרטית, הפועלת בצפון אמריקה.

דלק בגרסה רזה

מקור תזרימי נוסף העומד לקבוצת דלק הוא גיוסי הון. עד כה הקבוצה גייסה כ-137 מיליון שקל, מתוך התחייבות לגייס 400 מיליון שקל עד לסוף השנה. בשבוע שעבר העבירה נציגות מחזיקי האג"ח דרישה חדשה לדלק, לגיוס הון נוסף של 100–200 מיליון שקל. הדרישה נובעת מכך שבנק מזרחי דרש מדלק להמשיך להחזיק ברשותו את התמורה בגין מניות מהדרין, כמו גם את אחזקותיה של דלק במניות רציו פטרוליום (20%), כבטוחה להלוואות מוכר שניתנה למכירת מניות הפניקס.
מחזיקי האג"ח טוענים כי התמורה בגין מניות מהדרין ומניות רציו פטרוליום אמורה היתה להגיע לרשות מחזיקי האג"ח, ולכן הדרישה להשאיר אותן כבטוחות בבנק מצריכה גיוס הון נוסף. בדלק לפי שעה דוחים את הדרישה לגיוס הון, מעבר להיקפים שהתחייבה. לא ברור אם הדרישה החדשה של הנציגות, שהועברה בהתאם לבקשה של אחד הנושים, תפגע בסיכומים שהושגו בין מחזיקי האג"ח לדלק במסגרת המתווה לחיזוק ביטחונות, שאמור לעלות להצבעה הקרוב.

סדרת המימושים של תשובה הופכת את דלק לקבוצה רזה, עם צרכי פירעון משמעותיים בשנה וחצי הקרובות. דלק נדרשת עד לסוף השנה לפרוע תשלומי קרן וריבית בסך 2 מיליארד שקל ועוד 1.7 מיליארד שקל ב-2021. ככל שהמימושים ישמשו לפירעון מלוא החובות של הבנקים, כך לרשות מחזיקי האג"ח יעמדו שני מקורות פירעון - החברה הבת דלק קידוחים (55%) והחברה הבת איתקה (100%), אם שתי החברות יצליחו לחלק דיווידנדים בשנים הבאות.

דלק ואיתקה ממונפות עד הצוואר: לדלק קידוחים צרכי פירעון גדולים של 13.5 מיליארד שקל, כשנגדה בקשה לתביעה ייצוגית בגין מחיר הגז לחברת החשמל, שאישורה עלול להשית עליה חובות נוספים. לחברה תלות בחוזי יצוא הגז המסוכנים למצרים ולירדן. איתקה נושאת על גבה חוב פיננסי של כ-1.4 מיליארד דולר (כ-5 מיליארד שקל), והחל משנה הבאה הגידור על תזרימי המזומנים הולך ופוחת, בשעה שמחירי הנפט בשפל.

מצבן של דלק קידוחים ואיתקה בשנים הבאות עתיד להכריע את גורל מחזיקי האג"ח של דלק; אם תחול עלייה משמעותית במחירי האנרגיה וחוזי היצור יתממשו, אולי דלק תקבל דיווידנדים שיגיעו למחזיקים. ואולם, אם פעילותן לא תניב רווחים עודפים, מחזיקי האג"ח עלולים למצוא את עצמם ללא מקורות פירעון. כך או אחרת, דלק לא תוכל ככל הנראה לספק לתשובה מקורות לפירעון החובות האישיים שלו לבנקים - כך שהוא תלוי עדיין בחסדי מערכת הבנקאות.

כתובות אינטרנט נלוות:
דה-מרקר

הצעת טלנירי למסחר בארה'ב - אינטראקטיב ברוקרס

אין לראות באמור לעיל משום עצה ו/או המלצה לפעילות כלשהי בניירות ערך.

טוען....

•הודעה ראשית •תגובה להודעה օהודעה ללא תוכן ☼ הודעה חדשה הודעה שנצפתה

הודעה נעוצה
סימון משתמשים: משתמש מחובר מנהל מומחה מנתח טכני כותב מוערך אורח חדשות טלנירי