var UPL_FILES="http://userfiles.talniri.co.il/ForumFiles/";var SITE_UPL_FILES="https://files.talniri.co.il/";var iUserId="";var iForumId="2";var iPage="1";var iMessageId=959244;var bRestricted;var bIsRestricted;var bCommunity;var sTopImage;var urlimg;var bCommunityRestricted;var bIsAdmin=false;var sPagingName="forum.asp?Id=2";var sMenuOptions="";var sForumName="אופציות מעו&quot;ף";var BannerZoneId_Top="67";var BannerZoneId_Bottom="68";var BannerZoneId_Left="69";var BannerZoneId_Right="70";bRestricted=false;var AdminArr=[new Admin("1","טלנירי","1",""),new Admin("111","AMIT","2","#0000FF"),new Admin("332","אהרון","2","#FF9900"),new Admin("657","אישית לוחצת","2","#8C489F"),new Admin("822","tabasco_mark","2","#FF9900"),new Admin("927","yk3823","2","#0000FF"),new Admin("1030","Graves","2","#0000FF"),new Admin("2485","don","2","#FF9900"),new Admin("3856","kobimaster","2","#0000FF"),new Admin("4288","zamush","2","#8C489F"),new Admin("4992","NDX","2","#0000FF"),new Admin("6326","-YK-","2","#0000FF"),new Admin("11553","מעופניק1","2","#0000FF"),new Admin("11869","2fun","2","#8C489F"),new Admin("12172","Eran2","2","#0000FF"),new Admin("12306","tal2245","2","#8C489F"),new Admin("12412","shacharza","2","#0000FF"),new Admin("12721","ייניב","2","#0000FF"),new Admin("12753","ELADW","2","#0000FF"),new Admin("13869","The Saint","2","#8C489F"),new Admin("14874","אמסלם שמעון","2","#0000FF"),new Admin("15002","יונת דאר","2","#8C489F"),new Admin("16187","מיס פיגי","2","#0000FF"),new Admin("17933","דודי2004","2","#0000FF")];var TagArr=[new Tag("שרות החזרי המס של טלנירי כבר החזירה ללקוחותיה עשרות אלפי שקלים","http://www.talniri.co.il/content.asp?pageid=65&mp=146"),new Tag("סוחר מעל 500 אופציות בחודש? מגיע לך תנאים מעולים מטלנירי","http://www.talniri.co.il/Promo/?bannerid=578"),new Tag("3000 לקוחות לא טועים! חשבון מסחר פותחים בטלנירי","http://www.talniri.co.il/Promo/?bannerid=578")];var MgrMsgArr=[new MgrMsg("תוכנת ניתוח טכני הטובה בישראל","http://www.talniri.co.il/content.asp?pageid=118&mp=304"),new MgrMsg("פתיחת חשבון מסחר בעמלות מוזלות","http://www.talniri.co.il/promo/selftrading/selftrading_index.asp?BannerId=563"),new MgrMsg("שרות החזרי המס  שרות ללא פשרות הצלחה מובטחת","http://www.talniri.co.il/content.asp?pageid=65&mp=146")];var MostViewedArr=[new MostViewed("2441904","מעוף -לפני פתיחה ","יונת דאר","08/05/24 06:08","15002","144"),new MostViewed("2441913","בוקר טוב. P ליום רביעי בשבת קודש ","אישית לוחצת","08/05/24 08:11","657","116"),new MostViewed("2442011","מעו&quot;ף-מבזק צהריים ","יונת דאר","08/05/24 12:08","15002","104")];var ClosedMsgsArr=[new ClosedMsgs("466254"),new ClosedMsgs("467671"),new ClosedMsgs("475720"),new ClosedMsgs("476575"),new ClosedMsgs("477102"),new ClosedMsgs("480392"),new ClosedMsgs("481817"),new ClosedMsgs("483146"),new ClosedMsgs("483626"),new ClosedMsgs("483716"),new ClosedMsgs("484790"),new ClosedMsgs("486903"),new ClosedMsgs("498593"),new ClosedMsgs("505808"),new ClosedMsgs("506770"),new ClosedMsgs("511475"),new ClosedMsgs("539521"),new ClosedMsgs("542764"),new ClosedMsgs("548980"),new ClosedMsgs("550511"),new ClosedMsgs("552595"),new ClosedMsgs("567146"),new ClosedMsgs("591159"),new ClosedMsgs("592450"),new ClosedMsgs("667491"),new ClosedMsgs("673897"),new ClosedMsgs("685645"),new ClosedMsgs("781042"),new ClosedMsgs("812699"),new ClosedMsgs("822860"),new ClosedMsgs("837054"),new ClosedMsgs("842944"),new ClosedMsgs("843597"),new ClosedMsgs("843603"),new ClosedMsgs("854425"),new ClosedMsgs("880032"),new ClosedMsgs("885630"),new ClosedMsgs("886128"),new ClosedMsgs("894343"),new ClosedMsgs("894412"),new ClosedMsgs("899314"),new ClosedMsgs("905291"),new ClosedMsgs("907226"),new ClosedMsgs("907184"),new ClosedMsgs("909018"),new ClosedMsgs("915154"),new ClosedMsgs("918932"),new ClosedMsgs("924796"),new ClosedMsgs("927116"),new ClosedMsgs("935703"),new ClosedMsgs("936469"),new ClosedMsgs("968191"),new ClosedMsgs("978573"),new ClosedMsgs("986422"),new ClosedMsgs("986800"),new ClosedMsgs("986980"),new ClosedMsgs("987681"),new ClosedMsgs("988726"),new ClosedMsgs("988608"),new ClosedMsgs("992484"),new ClosedMsgs("990062"),new ClosedMsgs("970802"),new ClosedMsgs("1008135"),new ClosedMsgs("1011960"),new ClosedMsgs("1021339"),new ClosedMsgs("1017063"),new ClosedMsgs("1035638"),new ClosedMsgs("1073583"),new ClosedMsgs("1097056"),new ClosedMsgs("1161052"),new ClosedMsgs("1167136"),new ClosedMsgs("1170767"),new ClosedMsgs("1171160"),new ClosedMsgs("1183646"),new ClosedMsgs("1193437"),new ClosedMsgs("1194684"),new ClosedMsgs("1196048"),new ClosedMsgs("1196115"),new ClosedMsgs("1204367"),new ClosedMsgs("1204378"),new ClosedMsgs("1207309"),new ClosedMsgs("1109276"),new ClosedMsgs("1210433"),new ClosedMsgs("1213967"),new ClosedMsgs("1217647"),new ClosedMsgs("1229420"),new ClosedMsgs("1232539"),new ClosedMsgs("1232696"),new ClosedMsgs("1233044"),new ClosedMsgs("1233732"),new ClosedMsgs("1234215"),new ClosedMsgs("1234256"),new ClosedMsgs("1237997"),new ClosedMsgs("1009007"),new ClosedMsgs("1252785"),new ClosedMsgs("1260973"),new ClosedMsgs("1295223"),new ClosedMsgs("1302618"),new ClosedMsgs("1317883"),new ClosedMsgs("1335273"),new ClosedMsgs("1336162"),new ClosedMsgs("1349999"),new ClosedMsgs("1375372"),new ClosedMsgs("1377887"),new ClosedMsgs("1386519"),new ClosedMsgs("1404970"),new ClosedMsgs("1418465"),new ClosedMsgs("1457306"),new ClosedMsgs("1462735"),new ClosedMsgs("1462329"),new ClosedMsgs("1481190"),new ClosedMsgs("1495403"),new ClosedMsgs("1501091"),new ClosedMsgs("1503388"),new ClosedMsgs("1508099"),new ClosedMsgs("1509714"),new ClosedMsgs("1509188"),new ClosedMsgs("1510103"),new ClosedMsgs("1518224"),new ClosedMsgs("1525604"),new ClosedMsgs("1531820"),new ClosedMsgs("1536315"),new ClosedMsgs("1536491"),new ClosedMsgs("1536616"),new ClosedMsgs("1538458"),new ClosedMsgs("1635918"),new ClosedMsgs("1646229"),new ClosedMsgs("1706351"),new ClosedMsgs("1741290"),new ClosedMsgs("1741285"),new ClosedMsgs("1770160"),new ClosedMsgs("1807032"),new ClosedMsgs("1854234"),new ClosedMsgs("1935880"),new ClosedMsgs("1938489"),new ClosedMsgs("1952103"),new ClosedMsgs("1962183"),new ClosedMsgs("1974103"),new ClosedMsgs("1992143"),new ClosedMsgs("1994935"),new ClosedMsgs("1995831"),new ClosedMsgs("1998770"),new ClosedMsgs("1999205"),new ClosedMsgs("2004660"),new ClosedMsgs("2006317"),new ClosedMsgs("2007806"),new ClosedMsgs("2007927"),new ClosedMsgs("2007848"),new ClosedMsgs("2008479"),new ClosedMsgs("2017232"),new ClosedMsgs("2023683"),new ClosedMsgs("2047869"),new ClosedMsgs("2048886"),new ClosedMsgs("2048901"),new ClosedMsgs("2055789"),new ClosedMsgs("2061611"),new ClosedMsgs("2074181"),new ClosedMsgs("2086726"),new ClosedMsgs("2087206"),new ClosedMsgs("2088823"),new ClosedMsgs("2090468"),new ClosedMsgs("2091045"),new ClosedMsgs("2158738"),new ClosedMsgs("2158884"),new ClosedMsgs("2161746"),new ClosedMsgs("2171189"),new ClosedMsgs("2171680"),new ClosedMsgs("2178150"),new ClosedMsgs("2182923"),new ClosedMsgs("2193967"),new ClosedMsgs("2199059"),new ClosedMsgs("2204610"),new ClosedMsgs("2205047"),new ClosedMsgs("2214007"),new ClosedMsgs("2221305"),new ClosedMsgs("2222650"),new ClosedMsgs("2225371"),new ClosedMsgs("2227485"),new ClosedMsgs("2230328"),new ClosedMsgs("2286788"),new ClosedMsgs("2286842"),new ClosedMsgs("2288163"),new ClosedMsgs("2299048"),new ClosedMsgs("2299304"),new ClosedMsgs("2300472"),new ClosedMsgs("2300492"),new ClosedMsgs("2303699"),new ClosedMsgs("2315642"),new ClosedMsgs("2318504"),new ClosedMsgs("2321491"),new ClosedMsgs("2325084"),new ClosedMsgs("2328204"),new ClosedMsgs("2329406"),new ClosedMsgs("2332193"),new ClosedMsgs("2338975"),new ClosedMsgs("2347759"),new ClosedMsgs("2347877"),new ClosedMsgs("2370649"),new ClosedMsgs("2376929"),new ClosedMsgs("2382239"),new ClosedMsgs("2384969"),new ClosedMsgs("2394115"),new ClosedMsgs("2397338"),new ClosedMsgs("2397643"),new ClosedMsgs("2405770"),new ClosedMsgs("2406783"),new ClosedMsgs("2412791"),new ClosedMsgs("2424601"),new ClosedMsgs("2430929"),new ClosedMsgs("2430765")];var MessageArr=[new Message("959244","0","מה זה אומר בעברית פשוטה שיש לי ","04/11/12 17:01","שי40","ווגא של&nbsp;&nbsp;-1100. ? (במינוס) תודה</span><br/><span class='MsgEdited'><div class='MsgEdited' style='border:2px solid blue; background-color:whitesmoke;'><a class='MsgEdited' href='http://www.talniri.co.il/bannerRedir.asp?BannerID=607'target='_blank'>הצטרפו לשירות האיתותים בישראל של טלנירי - לחצו לפרטים מלאים</a></div><br/></span><span class='clsMessageText'><br/>99% שאין לי מושג מה אני מקשקש","11169","","4204","-1","-1","0","99% שאין לי מושג מה אני מקשקש","2529","","0","0","06/11/2012 07:48:03"),new Message("959302","959244","שי בשבילך ובשביל אלה שמתביישים  <img src='/icon/222.gif'>  ","04/11/12 21:16","כריש השקעות","ווגא&nbsp;&nbsp; = השינוי הצפוי במחיר האופציה בעלייה של 1% בסטיית התקן (איזו? על כך עוד מעט...)<b></b></span><br/><span class='MsgEdited'><div class='MsgEdited' style='border:2px solid blue; background-color:whitesmoke;'><a class='MsgEdited' href='http://www.talniri.co.il/bannerRedir.asp?BannerID=606'target='_blank'>החזרי מס של מיליוני שקלים כבר הוחזרו ללקוחות טלנירי - בדיקה חינם</a></div><br/></span><span class='clsMessageText'><br/>סבלנות היא הדרך אל האושר...<BR>ב ה צ ל ח ה    ל כ ו ל ם ! ","1263","","4204","-1","-1","0","סבלנות היא הדרך אל האושר...<BR>ב ה צ ל ח ה    ל כ ו ל ם ! ","340","","0","959244","06/11/2012 07:48:03"),new Message("959303","959244","המשך ","04/11/12 21:18","כריש השקעות","אז מה זו הווגא הזו?...<BR>השינוי במחיר האופציה בעליה של 1% בסטיית התקן... ברוב המקומות מופיע כאן &quot;סטיית התקן של נכס הבסיס&quot; ומשום מה בספר &quot;אופציות בינלאומיות&quot; מופיע דווקא &quot;סטיית התקן הגלומה&quot;... מה זה בכלל סטיית תקן גלומה? מה זה בכלל סטיית תקן לעזאזל?...<BR>אז בלי לסבך את מי שנוטה להסתבך בזה נסביר רק שסטיית תקן הינה חישוב מתמטי לפיזור ערכים סביב ממוצע - ולמה זה טוב?<BR>נניח - עוד לפני שבכלל מדברים על אופציות - שאני מתבלט אם להשקיע בסל מניות מעו&quot;ף או בסל מניות המדד הראשי של הבורסה בסוריה (הנה אני עושה כבוד לאריה המשוגע שאולי ישלח או לא ישלח נציגים לאנאפוליס השבוע אבל רק שלא יכעס עלי ולא ישלח איזה מזכרת לכיוון שלי...) - אני בודק מה היתה התשואה היומית בשנה האחרונה בכל אחת מהבורסות ונניח שאני מגלה ששתי הבורסות (או לצורך העניין המדד הראשי שלהן שאותו אני בודק) עלו השנה 20% אבל בעוד שבד&quot;כ הבורסה שלנו היתה עושה תנודה יומית של 1% למעלה או למטה, נניח שאני מגלה שבסוריה התנודה היומית היתה בד&quot;כ 2% למעלה או למטה - מה אני מסיק מזה? בעוד שבשתי הבורסות התנודה היומית הממוצעת היא זהה (כי הרי שתיהן לצורך הדוגמא עלו 20% באותו פרק זמן) הרי שברור שהסורית תנודתית ומסוכנת יותר בטווח הקצר.<BR>טווח קצר - זה מה שבעיקר חשוב כשמתחילים להסתכל על אופציות כי כידוע בעוד שאם אני מחזיק מניה אז תמיד אני יכול במקום להודות בטרייד כושל לשקר לעצמי ולהגיד שבעצם זה לטווח ארוך...&nbsp;&nbsp;באופציות קשה ולפעמים בלתי אפשרי לתקן טעויות...<BR>לאופציות כידוע יש אורך חיים מוגבל כי אופציה זה נייר ערך מסוג שפוקע ומסיים את חייו ואם רובנו סוחרים על סדרת האופציות הקרובה הרי שהזמן האמור הוא חודש ומטה,<BR>לכן - ובלי להכנס כרגע יותר מדי לחישובים מורכבים - כשמחשבים את סטיית התקן של נכס הבסיס לצורך תימחור אופציות נחשב את סטיית התקן של התשואות היומיות של הנכס בחודש האחרון - מדד המעו&quot;ף (ת&quot;א25) במקרה שלנו - וננרמל את זה לשנה שלמה וכך למעשה נקבל מספר מסויים באחוזים (בד&quot;כ בין 9% לכ-30%) שנותן לנו מדד לתנודתיות נכס הבסיס בתקופה האמורה - ככל שהמספר הזה גבוה יותר כך הנכס נחשב תנודתי יותר<BR><BR>המשך בהודעה נוספת</span><br/><span class='MsgEdited'><div class='MsgEdited' style='border:2px solid blue; background-color:whitesmoke;'><a class='MsgEdited' href='http://www.talniri.co.il/bannerRedir.asp?BannerID=606'target='_blank'>החזרי מס של מיליוני שקלים כבר הוחזרו ללקוחות טלנירי - בדיקה חינם</a></div><br/></span><span class='clsMessageText'><br/>סבלנות היא הדרך אל האושר...<BR>ב ה צ ל ח ה    ל כ ו ל ם ! ","1263","","4204","-1","-1","0","סבלנות היא הדרך אל האושר...<BR>ב ה צ ל ח ה    ל כ ו ל ם ! ","320","","0","959244","06/11/2012 07:48:03"),new Message("959306","959244","המשך ","04/11/12 21:28","כריש השקעות","ומה לגבי סטיית התקן הגלומה?<BR>לפי מודל בלאק-שולס אם נציב בנוסחה את מדד המעו&quot;ף הנוכחי, את הריבית במשק, את מספר הימים לפקיעה ואת סטיית התקן ההסטורית של נכס הבסיס כפי שחישבנו אותה לפי ההסבר הנ&quot;ל נקבל מספר שאומר למעשה כמה &quot;שווה&quot; האופציה שלנו. אבל המציאות כמובן שונה מהתאוריה ובמציאות מחיר האופציה יהיה גבוה או נמוך מהמספר הנ&quot;ל - בהתאם למאזן הנוכחי בין מפלס הפחד למפלס האופוריה של השחקנים בשוק...<BR>אם מחיר האופציה בשוק גבוה או נמוך ב-100 ש&quot;ח או ב-10% מהמחיר התאורטי שהאופציה &quot;שווה&quot; לפי בלאק-שולס - איך נוכל להשוות את זה לאופציות אחרות שמחיר הבסיס שלהן שונה ולדעת איזה אופציה יקרה יותר? לכן מתרגמים את מחיר האופציה בשוק לסטיית תקן וזוהי &quot;סטיית התקן הגלומה&quot; במחיר האופציה.<BR>נניח שסטיית התקן ההסטורית היא 15% והאופציה שאנחנו בודקים המחיר שלה קצת מנופח כך שסטיית התקן הגלומה שלה היא 17%<BR>מה למעשה המשמעות אם הווגא של האופציה היא נניח 110 ?<BR>האם כדי שיתווספו 110 ש&quot;ח למחיר האופציה, צריכה לעלות באחוז סטיית התקן ההסטורית? או אולי הסטייה הגלומה? יכול להיות שרק אחת מהן תעלה? אולי באותו זמן השנייה בכלל תרד? יכול להיות בכלל שהסטייה ההסטורית תשתנה בלי שמשתנה מחיר הנכס? (כלומר מדד המעו&quot;ף) - הרי הגדרנו עבור כל יוונית שהיא מתייחסת לשינוי בתכונה אחת של האופציה כשכל השאר נשארות ללא שינוי... האם זה באמת יכול לעמוד במבחן המציאות?</span><br/><span class='MsgEdited'><div class='MsgEdited' style='border:2px solid blue; background-color:whitesmoke;'><a class='MsgEdited' href='http://www.talniri.co.il/bannerRedir.asp?BannerID=606'target='_blank'>החזרי מס של מיליוני שקלים כבר הוחזרו ללקוחות טלנירי - בדיקה חינם</a></div><br/></span><span class='clsMessageText'><br/>סבלנות היא הדרך אל האושר...<BR>ב ה צ ל ח ה    ל כ ו ל ם ! ","1263","","4204","-1","-1","0","סבלנות היא הדרך אל האושר...<BR>ב ה צ ל ח ה    ל כ ו ל ם ! ","205","","0","959244","06/11/2012 07:48:03"),new Message("959307","959244","המשך ","04/11/12 21:33","כריש השקעות","בניגוד למגמת השוק שבטווח הארוך היא למעלה ומידי פעם כמובן מגיע תיקון קטן או גדול אבל בשורה התחתונה קצת קשה לקבוע עד איפה יעלה ועד לאן יירד - בסטיות התקן המצב קצת שונה: בכל תקופה של שנה או מס' שנים יש איזו רצועה שממנה בד&quot;כ סטיות התקן לא יורדות ולא עולות ואפשר קצת יותר בקלות להעריך לטווח הבינוני לאן הסטיות הולכות (לא תמיד אבל לפעמים כן ובכל אופן זה קצת יותר קל יחסית להערכה דומה לגבי כיוון השוק)<BR>אז מה אמרנו לגבי סטיית תקן? אמרנו שזה מספר שמבטאים אותו באחוזים והוא מתאר את פיזור הערכים סביב הממוצע והערכים במקרה שלנו הם התשואות היומיות של מדד המעו&quot;ף,<BR>כלומר אם בתק' מסויימת המעו&quot;ף עלה כך וכך % שזה אומר ממוצע יומי של 0.2% למשל אז ברור שבסטיית תקן הסטורית של 18% למשל לעומת 12% - אם נשרטט כנק' בגרף את התשואות היומיות האלה ונמדוד את המרחק שלהן מהממוצע נקבל למעשה &quot;תעלה&quot; או &quot;רצועה&quot; צרה יותר במקרה של ה-12% ורחבה יותר כשמדובר ב-18%<BR><BR>נתקדם הלאה.. אמרנו שהווגא היא השינוי בנק' או (בשקלים) שמחיר האופציה צפוי לגדול אם וכאשר סטיית התקן תעלה ב-1% ומייד ננסה לענות באיזה סטיית תקן מדובר כאן...<BR>נניח שסטיית התקן ההסטורית (השנתית אשר מנורמלת מסטייה של חודש כפי שמופיע בקובץ האקסל שצירפתי בהודעות הנבחרות) היא 15% - מה למעשה יקרה מחר?<BR>אם תהיה תנודה חזקה לאחד הכיוונים זה יגדיל כמובן את הסטייה ההסטורית אבל מה יקרה אם ידשדש? בד&quot;כ זה ישאיר את הסטייה ההסטורית במקום אלא אם כן מתוך 22 ימי המסחר שאני מודד ואחרי כן מנרמל לסטייה שנתית כשהיום הכי מוקדם יוצא מהרשימה הוא גורם לנפילת סטייה כיוון שהתשואה היומית בו היתה חריגה לעומת הממוצע של הימים הבאים, ובאותה מידה אם נכנסנו לתקופה תנודתית ועכשיו יוצא מה-22 יום האחרונים יום שהיה שקט ועכשיו כשאני כולל את התשואה של היום במקום אותו יום לפני 22 יום שיוצא מהרשימה זה גורם למעשה לעליית הסטייה,<BR>ומה קורה באותו זמן עם הסטיות הגלומות? <BR>סטיות התקן הגלומות (סת&quot;ג) למעשה נעות סביב הסטייה ההסטורית בערך כמו שהמדד הגלום נע סביב המדד האמיתי: בד&quot;כ יש הפרש של כמה נק' בין המעו&quot;ף לגלום ובמקרים חריגים אפילו 6-7 נק' הפרש אבל אף פעם לא ראינו כנראה הפרש של למשל 20 או 30 נק' בין השניים... והדבר דומה בסטייה ההסטורית לעומת הסת&quot;ג - כלומר בד&quot;כ נראה הפרש של מס' יח' (באחוזים) בין השניים אבל נדיר מאד שההפרש הזה יהיה גדול מ-3-4%<BR>מה משפיע בכ&quot;ז על הסת&quot;ג?</span><br/><span class='MsgEdited'><div class='MsgEdited' style='border:2px solid blue; background-color:whitesmoke;'><a class='MsgEdited' href='http://www.talniri.co.il/bannerRedir.asp?BannerID=606'target='_blank'>החזרי מס של מיליוני שקלים כבר הוחזרו ללקוחות טלנירי - בדיקה חינם</a></div><br/></span><span class='clsMessageText'><br/>סבלנות היא הדרך אל האושר...<BR>ב ה צ ל ח ה    ל כ ו ל ם ! ","1263","","4204","-1","-1","0","סבלנות היא הדרך אל האושר...<BR>ב ה צ ל ח ה    ל כ ו ל ם ! ","182","","0","959244","06/11/2012 07:48:03"),new Message("959309","959244","המשך ","04/11/12 21:36","כריש השקעות","לשוק יותר קל לרדת מאשר לעלות: כדי לעלות צריך שכסף חדש ייכנס וכדי לרדת מספיק שפאניקה המונית גורמת שכולם מנסים למכור...<BR>היו מספיק מקרים בהסטוריה ששוק (לא בהכרח בארץ אלא בעולם) נפל על הבוקר 10%.כמה מקרים אתם מכירים ששוק טס למעלה 10% על הבוקר? <BR>לכן באופן טבעי (אבל לא בלעדי... כלומר לפעמים הכלל הזה לא עובד...) - כשהשוק עולה הסת&quot;ג יורד וכשהשוק יורד הסת&quot;ג עולה.<BR>נניח שכאמור הסטייה ההסטורית היא 15% והסת&quot;ג בכסף (כלומר אם השוק קרוב ל-1200 אז ממוצע קול+פוט 1200) הוא 17% והווגא של קול 1200 היא 115....<BR>האם יכול להיות שכלום לא ישתנה אלא רק הסטייה המתאימה וכך נראה את השפעת הווגא?<BR>בהגדרות לפי הספרים כשבודקים השפעה של יוונית מסויימת מניחים שכל שאר הנתונים לא משתנים אבל כפי שכבר ציינתי בתחילת השירשור - החיים האמיתיים קצת יותר מורכבים ובד&quot;כ יש מספר השפעות שפועלות במקביל...</span><br/><span class='MsgEdited'><div class='MsgEdited' style='border:2px solid blue; background-color:whitesmoke;'><a class='MsgEdited' href='http://www.talniri.co.il/bannerRedir.asp?BannerID=607'target='_blank'>הצטרפו לשירות האיתותים בישראל של טלנירי - לחצו לפרטים מלאים</a></div><br/></span><span class='clsMessageText'><br/>סבלנות היא הדרך אל האושר...<BR>ב ה צ ל ח ה    ל כ ו ל ם ! ","1263","","4204","-1","-1","0","סבלנות היא הדרך אל האושר...<BR>ב ה צ ל ח ה    ל כ ו ל ם ! ","153","","0","959244","06/11/2012 07:48:03"),new Message("959312","959244","המשך ","04/11/12 21:38","כריש השקעות","בואו ניקח לרגע דוגמא יותר קלה מסטיות תקן + ווגא: נניח ששום דבר לא משתנה בשוק מלבד היום שעובר כך שהזמן לפקיעה התקצר ביום אחד... האם יכול להיות שגם מחיר האופציה רק יישחק בגובה התיטא וחוץ מזה לא ישתנה דבר?<BR>כנראה שכן... נדיר אבל קורה - וגם אז לא בטוח שהאופציה תישחק בדיוק בגובה התיטא... (כלומר בדיוק בסוף היום בכ&quot;ז תהיה תזוזה בסטיות?...) - אז הנה כמו שאתם רואים אפילו על מקרה שאמור להיות קל קשה לי לחשוב כי השוק או לפחות הסטיות זזות כמעט כל הזמן או לפחות פעם ביום...<BR>אז נחזור להסתכל על הסוגיה היותר מורכבת של הסטיות: נניח שביום מסויים אני בודק את השינויים משעה 13:00 עד שעה 14:00 ואנחנו רחוקים מהפקיעה: רוב הסיכויים שלא תהיה כאן השפעת תיטא, נניח שהמדד זז כלפי מטה כך שב-13:00 הסטייה ההסטורית (אם אני מציב את מדד המעו&quot;ף שהיה באותו רגע כאילו שהוא מדד סגירה) היתה 15% אבל ב-14:00 כבר 16% ובכ&quot;ז הסת&quot;ג של קול 1180 שהיה 17% נשאר ככה גם ב-14:00 - למשל מהסיבה שכבר התנפח מוקדם יותר ולכן עכשיו נשאר אותו דבר (יותר סביר שזה יקרה אם הסת&quot;ג כאן היה 18% או 19% כלומר הפרש מעט גדול יותר יחסית להסטורית של 15% אבל לצורך ההסבר נישאר עם ה-17%) אז מה בעצם השתנה מ-13:00 עד 14:00 ?<BR>המדד ירד (נניח מ-0.2% אדום ל-1.5% בורדו...), התקצרות הזמן לפקיעה כאמור זניחה, הריבית לא השתנתה והסטיות כאמור: ההסטורית השתנתה מ-15% ל-16% אבל הגלומה באופציה שאנחנו בודקים לא זזה. מה קרה למחיר האופציה? קודם כל אם השוק ירד 10 נקודות או יותר הרי לא יכול להיות שמחיר הקול נשאר אותו דבר ואם הוא כן נשאר הרי שהסת&quot;ג שלו קפצה לשמיים... ואם אנחנו מניחים שהסת&quot;ג לא השתנתה הרי שמחיר הקול שלנו היה חייב לצנוח וזו למעשה השפעת הדלתות והגמאות שבדרך בירידה של השוק את אותן 10 נק' או יותר. תיטא אמרנו שבדוגמא שלנו לא השפיעה (במציאות יכולה להשפיע אבל כשרחוקים מהפקיעה יותר סביר שהיא תשפיע או בתחילת המסחר בבוקר או בסוף היום) וכמובן שהרו והאומגה כאן לא משמעותיים לחישוב. <BR>אז מה לגבי הווגא? למעשה כאמור השוק צנח, הדלתא והגמא פעלו בהתאם (וגם בעצמם השתנו קצת בדרך) וגם ערך הווגא למעשה השתנה עם הצניחה של השוק אבל האם השפיע על מחיר האופציה? אמרנו שהצניחה של השוק היתה כזו שסטיית התקן ההסטורית עלתה אבל מחיר האופציה צנח רק בהתאם לדלתות והגמאות שבדרך בלבד כך שהסטייה הגלומה נשארה ללא שינוי ולכן למרות שגם ערך הווגא עצמו השתנה - הווגא לא באה לידי ביטוי בשינוי המחיר של האופציה! אבל אם נניח עכשיו שגם הסת&quot;ג עלתה ב-1% - במקרה שלפנינו מ-17% ל-18% הרי שאז למחיר המקוצץ של אותו קול 1200 אחרי הצניחה הנ&quot;ל של השוק צריך להוסיף את הווגא החדשה (במדד הנמוך יותר אליו הגיע השוק) והמסקנה מזה היא שהווגא מתייחסת לשינוי של 1% בסטייה הגלומה ולא בסטיית הנכס!!!!</span><br/><span class='MsgEdited'><div class='MsgEdited' style='border:2px solid blue; background-color:whitesmoke;'><a class='MsgEdited' href='http://www.talniri.co.il/bannerRedir.asp?BannerID=606'target='_blank'>החזרי מס של מיליוני שקלים כבר הוחזרו ללקוחות טלנירי - בדיקה חינם</a></div><br/></span><span class='clsMessageText'><br/>סבלנות היא הדרך אל האושר...<BR>ב ה צ ל ח ה    ל כ ו ל ם ! ","1263","","4204","-1","-1","0","סבלנות היא הדרך אל האושר...<BR>ב ה צ ל ח ה    ל כ ו ל ם ! ","151","","0","959244","06/11/2012 07:48:03"),new Message("959313","959244","המשך ","04/11/12 21:43","כריש השקעות","נניח שהתחלנו יום חדש והשוק מדשדש בשעות הראשונות - האם יכול להיות שסטיית הנכס (הסטייה ההסטורית או זו שאנחנו &quot;מנרמלים&quot; לסטייה שנתית) תשתנה בחדות? האמת היא שכן... על פניו נראה שלא אבל אם אנחנו דוגמים 22 יום (או מספר אחר של ימים) ואת זה אנחנו &quot;מנרמלים&quot; לשנה שלמה כדי לחשב סטייה שנתית מצד אחד אבל מצד שני שמושפעת יותר מהחודש האחרון כי מה לעשות שהאופציות לפקיעה הקרובה מושפעות בעיקר מהסטיות בחודש האחרון ולא כ&quot;כ מהמלחמה האחרונה או מהשלג דאשתקד... - אז אם אנחנו דוגמים נניח 22 יום והיו עכשיו 21 ימים שקטים אחרי שלפני כן היו ימים סוערים הרי שגם אם השוק הבוקר לא זז - רק בגלל שאני מכניס את המדד הנוכחי (כאילו שזה מדד סגירה של היום כדי לראות כמה הסטייה נכון לעכשיו) ולמעשה מוציא את אותו יום סוער של לפני 22 יום - זה יגרום לנפילה בסטייה שאני מחשב וכמובן שזה יהיה הפוך בנתונים שונים אבל השורה התחתונה היא שאם אין מקרה כזה ובסה&quot;כ 22 הימים האחרונים היו פחות או יותר דומים אז דישדוש בשעות הראשונות של היום אמור למעשה לתת לי סטיית נכס שהיא קרובה לסטייה שנסגרה ביום הקודם.<BR>אז נניח שזה מה שיש לי לאחר כמה שעות מסחר בבוקר - סטיית נכס שהיא פחות או יותר ללא שינוי מהסגירה ביום הקודם אבל מצד שני ככל שחולפות השעות השחקנים &quot;עצבניים&quot; ומתחילים להריח תנועה חדה מתקרבת לאחד הכיוונים - מה לדעתכם זה יגרום? נכון - עלייה בסטיות - ייתכן שבפוטים יותר מהקולים אבל באופן כללי סביר שעלייה בסטיות של שניהם,<BR><BR>ואם נחזור לקול 1200 מהדוגמה הקודמת - נניח שהסטייה (הגלומה כמובן) שלו עולה מ-17% ל-18% כאשר כאמור השוק לא זז וגם סטיית הנכס פחות או יותר במקום, נניח שאנחנו 20 יום לפקיעה וחלפה למשל רק שעה מאז שראינו סטייה 17% במהלך הבוקר ועד שרואים 18% (בקול 1200) - מה קרה למעשה למחיר האופציה הזו? בדיוק! היא עולה בדיוק בגובה הווגא !! הרי אם שום דבר אחר מהנתונים לא השתנה - אם האופציה תעלה יותר אז פשוט הסטייה שלה כבר לא תהיה 18% אלא 18.5% או 19% או לא יודע כמה אבל לא 18%!!!!<BR><BR>כלומר, ראינו שוב - והפעם בדוגמה הפוכה - שהווגא קשורה לסטיית התקן הגלומה במחיר האופציה ולא לסטיית נכס הבסיס - אם כי נכון שיש קשר מסויים בין הסטיות הגלומות באופציות או בעיקר באופציות סביב הכסף ששם אנחנו בודקים (ועושים ממוצע בין סטיית קול לפוט) לבין הסטייה ההסטורית-שנתית של נכס הבסיס, בדיוק כמו שלא יכול להיות שהמעו&quot;ף יעלה ויעלה ויעלה והמדד הגלום יישאר במקום או יירד... זה יכול לקרות לזמן קצר של שניות או דקות אבל לא במשך שעות ארוכות<BR>מקווה שעזרתי למישהו&nbsp;&nbsp;<img src='/icon/222.gif'> <b></b></span><br/><span class='MsgEdited'><div class='MsgEdited' style='border:2px solid blue; background-color:whitesmoke;'><a class='MsgEdited' href='http://www.talniri.co.il/bannerRedir.asp?BannerID=606'target='_blank'>החזרי מס של מיליוני שקלים כבר הוחזרו ללקוחות טלנירי - בדיקה חינם</a></div><br/></span><span class='clsMessageText'><br/>סבלנות היא הדרך אל האושר...<BR>ב ה צ ל ח ה    ל כ ו ל ם ! ","1263","","4204","-1","-1","0","סבלנות היא הדרך אל האושר...<BR>ב ה צ ל ח ה    ל כ ו ל ם ! ","172","","0","959244","06/11/2012 07:48:03"),new Message("959316","959313","תודה כריש על ההשקעה זה נדיר במחוזותינו ","04/11/12 22:01","שרון גינזבורסקי","</span><br/><span class='MsgEdited'><div class='MsgEdited' style='border:2px solid blue; background-color:whitesmoke;'><a class='MsgEdited' href='http://www.talniri.co.il/bannerRedir.asp?BannerID=606'target='_blank'>החזרי מס של מיליוני שקלים כבר הוחזרו ללקוחות טלנירי - בדיקה חינם</a></div><br/></span><span class='clsMessageText'><br/>מנכ&quot;ל חברת &quot;טלנירי&quot;. <BR>אפשר להתקשר אלי כל יום עד 22:00 בכל בקשה ,תלונה או הצעת יעול. <BR>נייד:050-5334240 <BR>sharon@talniri.co.il<BR>","8","","4204","0","-1","0","מנכ&quot;ל חברת &quot;טלנירי&quot;. <BR>אפשר להתקשר אלי כל יום עד 22:00 בכל בקשה ,תלונה או הצעת יעול. <BR><BR>sharon@talniri.co.il<BR>","136","","0","959244","06/11/2012 07:48:03"),new Message("959327","959313","פפשש. תודה רבה אבל אני דיסלקטי ","04/11/12 22:58","שי40","אני צריך 2 משפטים ודוגמא קצרה כדי להבין. <BR>לא מסוגל לקרוא כ״כ...<BR>אבל ממש תודה על ההסבר<BR>ממליץ לך לפתוח קורס אופציות . כל הכבוד </span><br/><span class='MsgEdited'><div class='MsgEdited' style='border:2px solid blue; background-color:whitesmoke;'><a class='MsgEdited' href='http://www.talniri.co.il/bannerRedir.asp?BannerID=607'target='_blank'>הצטרפו לשירות האיתותים בישראל של טלנירי - לחצו לפרטים מלאים</a></div><br/></span><span class='clsMessageText'><br/>99% שאין לי מושג מה אני מקשקש","11169","","4204","-1","-1","0","99% שאין לי מושג מה אני מקשקש","190","","0","959244","06/11/2012 07:48:03"),new Message("959358","959313","כריש השקעות - מצטער שאני מקלקל את החגיגה ","05/11/12 07:26","מצב קיצון 1","התחלתי לקרוא ואמנם התעייפתי מהר אבל סוריה ואנאפוליס? זה לא היה לפני איזה 5 שנים או משהו ?? בקיצור אם אתה לא נותן לינק להודעות הנבחרות (מאיפה שהעתקת את זה) אז לפחות תן קרדיט לבן אדם שטרח וכתב את זה............ גם ככה אני מתגעגע אליו.............כל האומר דברים בשם אומרם מביא גאולה לעולם וגם לא מרחיק כותבים טובים מהפורום שאולי מתייאשים ומרגישים שהפורום לא ראוי להם..............</span><br/><span class='MsgEdited'><div class='MsgEdited' style='border:2px solid blue; background-color:whitesmoke;'><a class='MsgEdited' href='http://www.talniri.co.il/bannerRedir.asp?BannerID=606'target='_blank'>החזרי מס של מיליוני שקלים כבר הוחזרו ללקוחות טלנירי - בדיקה חינם</a></div>","4233","","4203","-1","-1","0","","260","","0","959244","06/11/2012 07:48:03"),new Message("959319","959316","כריש תודה רבה  <img src='/icon/75.gif'>  ","04/11/12 22:33","אברך","</span><br/><span class='MsgEdited'><div class='MsgEdited' style='border:2px solid blue; background-color:whitesmoke;'><a class='MsgEdited' href='http://www.talniri.co.il/bannerRedir.asp?BannerID=606'target='_blank'>החזרי מס של מיליוני שקלים כבר הוחזרו ללקוחות טלנירי - בדיקה חינם</a></div><br/></span><span class='clsMessageText'><br/>למה רגשו גויים ולאומים יהגו ריק","11668","","4204","0","-1","0","הֲל&#1448;וֹא יָדַ&#1436;עְתָּ אִם־לֹ&#1443;א שָׁמַ&#1431;עְתָּ אֱלֹהֵ&#1448;י עוֹלָ&#1444;ם ׀ יְהוָה&#1433; בּוֹרֵא&#1433; קְצ&#1443;וֹת הָאָ&#1428;רֶץ לֹ&#1445;א יִיעַ&#1430;ף וְלֹ&#1443;א יִיגָ&#1425;ע אֵ&#1445;ין חֵ&#1430;קֶר לִתְבֽוּנָתֽוֹ","92","","0","959244","06/11/2012 07:48:03"),new Message("959412","959327","במקרה שלך בחשבון גס ","05/11/12 09:53","כריש השקעות","במידה וסטיה גלומה תעלה ב1% נניח מ-14 ל-15 וכל הפרמטרים האחרים ישארו קבועים (אז' מצב תאורטי בלבד!!!) שווי תאורטי של הפוזיציה שלך יעלה ב-1100 נק'. במידה ואתה קנוי אתה &quot;כאילו&quot; מרוויח 1100 נק' ובמידה ואתה כתוב - מפסיד 1100 נק' (ומכאן 1100 אצלך בסימן מינוס) - ז&quot;א אתה כתוב.<BR>בגדול ------ סטיה גלומה עולה ------ מחיר אופציה עולה.&nbsp;&nbsp;<img src='/icon/273.gif'> </span><br/><span class='MsgEdited'><div class='MsgEdited' style='border:2px solid blue; background-color:whitesmoke;'><a class='MsgEdited' href='http://www.talniri.co.il/bannerRedir.asp?BannerID=607'target='_blank'>הצטרפו לשירות האיתותים בישראל של טלנירי - לחצו לפרטים מלאים</a></div><br/></span><span class='clsMessageText'><br/>סבלנות היא הדרך אל האושר...<BR>ב ה צ ל ח ה    ל כ ו ל ם ! ","1263","","4203","-1","-1","0","סבלנות היא הדרך אל האושר...<BR>ב ה צ ל ח ה    ל כ ו ל ם ! ","130","","0","959244","06/11/2012 07:48:03"),new Message("959369","959358",",תודה רבה  ","05/11/12 08:23","איתן ניר","</span><br/><span class='MsgEdited'><div class='MsgEdited' style='border:2px solid blue; background-color:whitesmoke;'><a class='MsgEdited' href='http://www.talniri.co.il/bannerRedir.asp?BannerID=607'target='_blank'>הצטרפו לשירות האיתותים בישראל של טלנירי - לחצו לפרטים מלאים</a></div><br/></span><span class='clsMessageText'><br/>אין לראות בנכתב המלצה לבצע כל פעולה וכל העושה על דעתו בלבד !<BR>חפשו אותנו גם בפיסבוק סקירות וטריידים עדכניים ובלעדיים<BR>http://www.facebook.com/pages/טלנירי/119148451539116","3537","","4203","0","-1","0","אין באמור המלצה לרכישה או למכירה של ני&quot;ע מכל סוג ,קניה ו/או מכירת ני&quot;ע ו/או אופציות,עושה על דעתו ובאחריותו!","79","","0","959244","06/11/2012 07:48:03"),new Message("959804","959358","אננס ירושלמי יש לך דש מספונסר  ","06/11/12 07:48","גברת עם סלים","</span><br/><span class='MsgEdited'><div class='MsgEdited' style='border:2px solid blue; background-color:whitesmoke;'><a class='MsgEdited' href='http://www.talniri.co.il/bannerRedir.asp?BannerID=606'target='_blank'>החזרי מס של מיליוני שקלים כבר הוחזרו ללקוחות טלנירי - בדיקה חינם</a></div><br/></span><span class='clsMessageText'><br/>סלים וארזה","12158","","4202","0","-1","0","סלים וארזה","110","","0","959244","06/11/2012 07:48:02"),new Message("959452","959412","תודה רבה ","05/11/12 10:33","שי40","</span><br/><span class='MsgEdited'><div class='MsgEdited' style='border:2px solid blue; background-color:whitesmoke;'><a class='MsgEdited' href='http://www.talniri.co.il/bannerRedir.asp?BannerID=607'target='_blank'>הצטרפו לשירות האיתותים בישראל של טלנירי - לחצו לפרטים מלאים</a></div><br/></span><span class='clsMessageText'><br/>99% שאין לי מושג מה אני מקשקש","11169","","4203","0","-1","0","99% שאין לי מושג מה אני מקשקש","47","","0","959244","06/11/2012 07:48:03")];var iTotalPages=2274;var SeverTime="172 ms";fInitTree();