מדוע מניות המחלקות דבידנד הן השקעה מנצחת?

מדוע מניות המחלקות דבידנד הן השקעה מנצחת?

null
כשאנו באים להשקיע בבורסה, עומדים מגוון מסלולי השקעה. החל מאגח מסוג מקם, אגחים ממשלתיים נוספים, אגחים של חברות שונות, מניות של חברות שונות וכדומה.
את סוג ההשקעה נבחר ביחס לריבית במשק. ככל שהריבית תהיה נמוכה יותר, כך אנו ננטוש מסלולים פחות מסוכנים ובעלי ריבית/תשואה נמוכים ונעבור למסלולים מסוכנים יותר אך בעלי ריבית/תשואה גבוהה יותר.

היתרון של חברות המחלקות דבידנד כמדיניות מהרווחים

כאמור ככל שהריבית במשק נמוכה יותר, כך לאורך זמן אנו נעבור ממסלול סולידי למסלול מסוכן.
בין היתר אנו אף נבחר במסלול מנייתי.

בין שלל החברות בבורסה ישנן חברות רווחיות וחברות רווחיות המחלקות דבידנד כמדיניות לבעלי המניות.
מה שמעניין את המשקיע כמובן זה שערך ההשקעה שלו יגדל כלומר הוא מצפה שערך המניה יעלה.
מניה שהחברה שלה תציג דוחות טובים לאורך זמן- תעלה.
מניה שהחברה שלה תציג דוחות טובים לאורך זמן גם תעלה אך בעת חלוקת דבידנד, ערך המניה יירד אוטומטית בשווי הדבידנד שהמשקיע יקבל..

בוודאי קורא מאמר נכבד אתה מרים גבה ואומר בשביל מה זה טוב או שאתה חושב לעצמך שהרי אנו בעצם מגיעים לאותה תוצאה אז מה היתרון בחלוקת דבידנד על פני מניה רגילה?

ובכן שאלה יפה!
התשובה מאוד פשוטה ואסביר אותה באמצעות דוגמה שלמען האמת לא תהיה במציאות אבל מבחינה תיאורטית היא תסביר היטב את המצב.

נניח שיש לנו מניה אחת ששווה 10 שקלים ואנו מעוניינים למכור אותה.

1. בדרך הראשונה אם מכרנו את המניה אז קבלנו 10 שקלים ויותר אין לנו את המניה.

2. בדרך השניה בא נניח שהחברה מחלקת דבידנד של 10 שקלים.
קיבלנו 10 שקלים במזומן וכעת המניה שווה אגורה(חוקי בורסה, אי אפשר אפס אגורות אבל זה לא משנה).

לכאורה נראה שאין הבדל בין 2 הדרכים שהרי בדרך הראשונה קבלת 10 שקלים וכעת אין לך מניה ובדרך השניה גם קבלת 10 שקלים והמניה שברשותך לא שווה כלום....

אז זהו.. יש הבדל עצום...

אם בחרנו בדרך מספר 1, הרי שאין לנו כל קשר לחברה כי מכרנו את המניה..
אם בחרנו בדרך מספר 2, הרי שהאחזקה שלנו במניית החברה לא השתנתה(אנו עדיין מחזיקים במניה).
ברבעון הבא נניח החברה תחליט שוב לחלק דבידנד בסך 10 שקלים.
בדרך מספר 1 לא נקבל כלום ובדרך מספר 2 נקבל שוב דוידנד כי כאמור יש לנו אחזקה בחברה.

לכן מניות רווחיות המחלקות דבידנד מאוד קורצות למוסדיים אשר יכולים ליהנות מדבידנד שוטף וגם מערך עליית המניה ללא צורך לממש אותה כדי להיפגש עם חלק מהכסף.
היתרון של קבלת כסף כמדיניות מבלי לדלל את האחזקה במניות, גורם למשקיעים יותר לשים עין על מניות מסוג זה ולכן די במהרה גודל התיקון של ירידת המניה בשווי הדבידנד יתבטל כלומר בסופו של דבר מניות מסוג זה יעלו אף מהר יותר.
התוצאה הסופית תהיה שגם נקבל דבידנד מהחברה הרווחית, גם גודל האחזקה לא יורד  וגם אם מדובר כאמור בחברה רווחית לאורך זמן המחלקת דבידנד כמדיניות- השווי הכספי של המניה יעלה במהרה.
נחזור כמובן להזכיר את נושא הריבית. ככל שהריבית במשק יורדת כך נקבל גרושים כל חודש על הכסף וזאת לעומת חברה המחלקת את רווחיה למשקיעים שתניב תשואת דבידנד הרבה יותר גבוהה פלוס השבחת ערך המניה.