סקירות שוק

סקירה שבועית 19-12-2007

נכתב ע"י אוראל סרור

       סיכום שבועי – נכתב לפני תום המסחר ביום חמישי

אי אפשר להגיד , לא ידענו, הכתובת הייתה על הקיר וגם בסקירות שלי  כבר לא מעט זמן אבל מסיבה שאיננה ברורה לי , כל האנליסטים, ויודעי הדבר לא הגיעו למסקנה דומה שהאינפלציה מרימה ראש בצורה מאוד מפחידה.

את ה"בום" קיבלנו ביום שישי (שבוע שעבר) כאשר פורסם מדד המחירים לצרכן בישראל, ומדד המחירים לצרכן בארה"ב והעלה בחדות את החששות לפריצה של יעדי האינפלציה (1%-3%).

ארה"ב נמצאת במהלך הרחבה מוניטארית (הורודת ריבית ) וזאת על מנת להקל  על נזילות הכספים וקריסת הבנקים כתוצאה ממשבר ה"סאב פריים".

אמנם הכלכלה בארה"ב נמצאת בהאטה ומאיימת אף להתדרדר למיתון, האינפלציה מהווה איום לא פחות חמור, אך נראה כי כרגע העדיפות היא להמשך הורדות ריבית והתמודדות עם האינפלציה בשלב מאוחר יותר, ואם תשאל דעתי ,זה יהיה מאוחר מידי!

הנגיד לשעבר של הבנק המרכזי בארה"ב, אלן גרינספאן, דיבר השבוע כי הסיכוי לסטגפלציה בארה"ב גדל והסיכון עלה ל 50% בכך שהכלכלה הגדולה בעולם תיכנס למיתון.

שבוע שעבר דווח על הזרמת כספים נוספת ע"י התאגדות של חמישה בנקים מרכזיים, הפדרל ריזרב(ארה"ב), הבנק המרכזי האירופי והבנקים המרכזיים של בריטניה קנדה ושוויץ. הבנק האירופאי ECB דיווח בנוסף השבוע על הזרמת הלוואות בריבית נמוכה מהריבית בשוק בשיעור עצום של 500 מיליארד דולר.

מטרת האירגון הזה הינו להגדיל הנזילות וניסיון "נואש" אולי אחרון לצאת מהפלונטר של משבר האשראי העולמי, שעדין תופס כותרות ולא מראה סימנים של הפוגה.

בישראל, לעומת זאת ממשיכים לצמוח, אמנם בקצב איטי יותר ב 2008 אך מיתון לא נראה באופק , למרות הכל, איום האינפלציה חזק יותר ולכן העלאת ריבית בשיעור של 0.25% ביום שני הקרוב נראת כבלתי נמנעת וזאת לאור המדד הגבוה שפורסם וצפי להמשך מדדים גבוהים גם בעתיד.

היום פרסם בנק ישראל עידכון למדד המשולב אשר עלה ב 0.6% בנובמבר ומדדי ספטמבר אוקטובר עודכנו מעלה ובכך מציינים המשך התרחבות בכלכלה המקומית.

בשוק ההון, ראינו שבוע שלילי מאוד, עם ירידות חדות של 4% בשלושה הימים הראשנים של השבוע, כאשר אתמול והיום (חמישי) תיקן השוק במעט אך עדין סוגר שבוע שלילי.

החששות מאינפלציה והעלאת ריבית הובילו לאותם ירידות שערים, ומדד הנדל"ן היה הראשון בחדות הירידות ולא מראה עד עכשיו סימנים של מנוחה אפילו לרגע.

                        גרף ת"א 25 (מעו"ף)