סקירות שוק

סנייק - ניוזלטר 27/4

סיכום שבועי ומבט אל עבר העתיד הקרוב
שבת שלום,

שבוע המסחר האחרון, עמד בצילם של הדוחות בחו"ל, כמו השבועות הקודמים.
כמעט כל דו"ח שחרר אנחת רווחה, וחיזק את המשקיעים.
מסתבר כי החברות הבורסאיות, לא הושפעו מסימני המיתון, ולא ממשבר האשראי.
מי שלא טמן ידו בצלחת האג"חים הממונפים, לא נפגע.

כרגע נשאלת שאלה מרכזית :
כיצד נראה המיתון ?

אם המיתון, מתרכז בהאטה בצריכה מצד הציבור האמריקאי, הרי שהשפעתו צריכה לבוא לידי ביטוי בכמה מקומות עיקריים, בהם האמריקאי יכול לחסוך :
תחנת הדלק, חנות החשמל, וחנות המזון.

מבחינת דיור, אנחנו רואים את הפגיעה, ואת ההאטה הברורה בשוק הדיור ( תהליך של חצי שנה לפחות ). דווקא תהליך האטה זה, גורם לדיפלציה בתחום, ומהווה נקודת חסכון רצינית לאמריקאי הממוצע.
( צריך להדגיש כי הפגיעה בצרכני הדיור, היא בשוק הסאב פריים ולא שוק הממוסד הרגיל, המהווה רוב גדול ומוחלט של לוקחי המשכנתאות)
דווקא התפוצצות בועת הדיור, משחררת כרגע את הלחץ על מרבית אוכלוסיית ארה"ב
דמי השכירות יורדים, והריבית יורדת.
מי שנפגע מהמהלך היורד, הם דווקא המלווים, הספסרים, שמינפו את תהליך המשכון של הלוואות הסאב פריים.
מהלכו של ברננקי, יצב את המערכת הפננסית שתמכה בתהליך המשבר והבועה, וכל שנותר לנו לראות - כיצד יתחיל להתייצב מחדש משק הדיור בארה"ב.
- להערכתי אנחנו ממש בשיא או בתחתית המחירים שלו.

כרגע, נכנס גורם חדש המעיק על המשק האמריקאי, וזהו משבר סחורות, שמכה בעולם כבר כמה חודשים.
הבעיה האמריקאית היא לא במוצרי המזון אלא מוצרי האנרגיה.
עליית מחירי הנפט הנה פגיעה ישירה בכיס האמריקאי - רווי השומן והקלוריות ( קלוריה = יח' אנרגיה).

לפי התעוררות חברי הקונגרס, המנסים לדחוף את ארגון אופק להגברת התפוקות, נראה שהמשבר מתפתח לממדי עימות בין מדינות.
כמו כן, מדינות העולם השלישי המתמודדות עם מחיר מוצרי המזון הבסיסי, כבר נכנסו לתהליך עימות, והגבלות סחר.

כאן נשאלת השאלה :
האם העימות הוא טוב או גרוע ?

להערכתי, העימות הוא טוב, והוא שלב ראשון לפתרון הבעיה, באופן כללי.
הקצאת משאבים הוא שלב ראשון ליצוב מחירים הנובעים ממחסור אמיתי, ויש לקחת בחשבון שמחסור אמיתי, הוא אבן נגף אמיתית לכלכלה העולמית, וליציבותה.
מאידך, במקרה של מחסור מדומה, עימות יכול להחמיר את התהליך, כי המלחמה לא צריכה להיות בין מדינות, אלא בין מעמדות.... וכאן צריכה לבוא פגיעה בליברליות שהמערב כה מתגאה בה.

אבל כמו שאמרתי שבוע שעבר ( התנבאתי שיקרה משהו בשבועות הקרובים )
הרגשתי שבשבועות הקרובים, יטופל העניין שיביאו סוף למסחרה הזאת. :

ואכן, התחילה התעוררות בקונגרס האמריקאי, וסביר להניח שהממשל האמריקאי, והאירופאי, יתחילו לפעול.. או ימשיכו לפעול בכל שוק הסחורות הבועתי.


וחזרה לשוק ההון.
כמו שהעולם למד,,, הענק האמריקאי שולט בצריכה העולמית, לכן משבר בורסאי אמריקאי מרעיד את כל הבורסות.
עדין האמריקאים נמצאים במשבר, לכן העיניים תהיינה נשואות אליהם.
הדוחות טרם הסתיימו, אולם עד כה ניתן לשאוב עידוד.
ציינתי בסקירה מיום ב' האחרון, כי נתחיל לשמוע מזמורים חדשים לגבי המיתון בארה"ב.. ויש לי הרגשה, שמחזקת אותי, כי הדוחות הטובים, יתנו לאנליסטים חומר מחודש לחשיבה, לגבי המשבר האמריקאי.

בכל מקרה, להערכתי, עד דוחות הרבעון הבא, שיתנו פתרון מלא לחידת המיתון - השוק האמריקאי יטפס רמה אחת - והציר דשדוש יעלה מ 2300 בנאסדק, ל 2450.

מבחינת השוק בתל אביב : נראה כי 1130 עומד להשבר בתהליך זה, כחלק מהגדרתנו כשוק שורי.