מאמרים

סקירה שבועית והתחזית של חזי

שבוע שעל פניו נראה רע בפתיחה, אולם יכול להתפתח לנקודת מפנה לירידות או לשיבה לעליות.
שבוע חיובי ושקט עבר על השווקים בעולם עד יום חמישי, וביום שישי התחוללה סערת הורדת הדירוג של אירופה, או אולי הורדת הדירוג של חברת הדירוג.

בסיכום שבועי עלה מדד המעוף ב- 1.38 אחוז לרמה של 1128.55 , מדד 75 עלה ב- 3.03 אחוז, מדד הבנקים עלה ב- 1.5 אחוז, ואילו מדד הנדל"ן עלה ב- 0.58 אחוז.

מחזורי המסחר המשיכו להיות נמוכים, ורק יומיים בשבוע הם עברו את סף המיליארד שקל, עובדה המבטאת התכווצות השוק בישראל , ויציאת זרים וגופים מוסדיים גדולים, שמגדילים את השקעותיהם בחו"ל.

סטית התקן בשוק הישראלי ירדה ל- 19.48 וביטאה עד יום חמישי בערב שלווה ויציבות לגבי השוק, כאשר מדד המעוף ממשיך בדשדושו הרחב בין 1070 ל- 1126 .

השבוע הגיע כבר מדד המעוף ל- 1134 , אולם נסוג חזרה, וסיים את השבוע באיזור ה- 1126( קצת מעליו).

בארה"ב השבוע , פתיחת עונת הדוחות, כאשר הדו"ח של אלקואה מאכזב, והדוח של גיי פי צמורגן מדאיג את ענף הבנקאות.

עד כה מתוך 31 חברות האס אנד פי 500 שדיווחו שליש פספסו את התחזית, שזהו אוחוז גבוה בהשוואה לרבעונים קודמים, ואולי מנבא קשיים במדדי המניות.

השוק האמריקאי הושפע ביום שישי מהורדות הדירוג למדינות אירופה, אולם בסיכום שבועי עלה מדד הדאו בכחצי אחוז, הנאסדק עלה בכ- 1.4 אחוז, ומדד האס אנד פי 500 עלה ב- 0.9 אחוז.הויקס האמריקאי ירד ל- 20.91 אחוז, שזוהי רמה של יציבות בשווקים.

באירופה מגמה מעורבת כאשר הדאקס עולה בכ- 1.4 אחוז, הקאק הצרפתי עולה בכ- 1.9 אחוז, והפוטסי האנגלי יורד בכ- 0.25 אחוז.

הריבית בגוש היורו ובבריטניה נשארה השבוע ללא שינוי.

הגרעון הממשלתי בארה"ב עלה מעבר לתחזיות, ומחירי היבוא המשיכו לעלות, ומצביעים אולי על סיכוי להתפתחות אינפלציה בארה"ב.

אמון הצרכנים עלה לרמה של 74, מעל לציפיות והיווה רוח חיובית לעומת ההשפעה השלילית של הורדות הדירוג.

סך הכל היה זה שבוע שני של מסחר ב- 2012 שהמשיך למעשה את אפקט ינואר , עד כה, והביא עליות מתונות , אך נמשכות לשווקים ברחבי העולם.


ואז מגיע יום שישי וסוכנות הדירוג אס אנד פי , מודיעה במהלך המסחר, כי לאחר המסחר תתרחש דרמה של הורדות דירוג למדינות אירופה.ואכן לאחר המסחר הורדו הדירוגים של : צרפת אוסטריה, מלטה, סלובניה וסלובקיה ומלטה ברמה אחת, ואילו הדירוג של איטליה, ספרד, פורטוגל וקפריסין הורד בשתי דרגות.

הדירוג של איטליה זהה לדירוג של קזחסטן , ואילו פורטוגל מצטרפת ליוון והדירוג שלה כעת הינו דירוג של אג"ח זבל.

לא מעריך שהשווקים עיכלו הורדה כזו, או אולי פשוט נמאס לכולם מההצגה השחורה של חברות הדירוג, ודווקא הורדת הדירוג המסיבית והכוללת הורידה בצורה משמעתית את השפעת חברות הדירוג על המסחר בשווקים.

העובדה הינה שהשווקים בארה"ב סיימו בירידות מתונות של כחצי אחוז, רמה הזהה לעליות יום קודם, וגם באירופה לא היו ירידות גדולות מאלה.

האם חברות הדירוג סיימו להשפיע בדרמטיות על הנעשה בשווקים? או אולי חיכו לסוף המסחר , יעכלו את המצב , והתוצאה תגיע בשבוע הבא.

תחזית לשבוע הקרוב

הסיפור הגדול של השבוע יהיה השפעת הורדות הדירוג על המסחר בשוקי העולם.

זה יתחיל בישראל ביום ראשון, אסיה ואירופה יצטרפו ביום שני, וארה"ב תשוב למסחר רק ביום שלישי עקב יום הזכרון למרטין לותר קינג.

לדעתי ההשפעה תהיה בישראל ביום ראשון, לכיוון של ירידה וההמשך תלוי בתגובת העולם.

מבחינה כלכלית הורדת דירוג כזו פירושה : אירופה בדרך לפירוק הגוש, ולכן צריכות להגיע נפילות בשווקים, אולם מבחינת השוק נראה כאילו הוא היה מוכן לכך, וההורדות ישפיעו עליו בקטנה לזמן קצר, ומגמת ההתאוששות תמשך..

המבחן לשתי דעות האלה יהיה השבוע הן בכיווני המסחר בשווקים, והן בגיוס החוב על ידי צרפת השבוע.

השוק הישראלי יירד כנראה ביום ראשון לרמה של כ- 1110 , אולם בהמשך השבוע , באם המגמה בעולם תהיה חיובית , הרי שיש סיכוי שנחצה שוב את 1126 , ואז הכיוון יהיה ל- 1150. במידה של ירידות בעולם ההגעה ל- 1070 יכולה להיות מהירה וחדה.

לסיכום: שבוע שעל פניו נראה רע בפתיחה , אולם יכול להתפתח לנקודת מפנה לירידות או לשיבה לעליות.

נקודות להסתכלות השבוע

מדד המחירים לצרכן ביום ראשון בישראל שאולי ישפיע על הורדת ריבית לפברואר.

סטיות התקן בארה"ב ובישראל, האם הן שבות לעלות או נשארות סביב רמת ה- 20 אחוז.

הנפקת אגרות החוב של צרפת.

התנהגות תשואות האג"ח של מדינות אירופה עקה הורדת הדירוג.

שינויים בכיוון המסחר בבורסות באירופה ובארה"ב אם תתרחשנה.

ביום שלישי בארה"ב- סקר הייצור של מדינת ניו- יורק,ודוחות של סיטי בנק,וולס פרגו בנק.

ביום רביעי בארה"ב – מדד המחירים ליצרן,מדד הייצור התעשייתי, ודוחות של גולדמן זקס,בנק אוף ניו-יורק,ואי ביי.

ביום חמישי בארה"ב- מדד המחירים ליצרן, דרישות אבטלה, ודוחות של בנק אוף אמריקה,מורגן סטיינלי, סוני אריקסון,אמריקן אקספרס,גוגל,אי בי אם,מיקרוסופט.

ביום שישי בארה"ב- מכירות בתים קיימים, ודוח של גנרל אלקטריק.

שבוע טוב.