מאמרים

סקירה שבועית והתחזית של חזי

היתה זו השנה הרעה ביותר לבורסה בתל אביב מאז שנת 2008 ומה שהיה ב- 2011 זה מה שיהיה ב- 2012.
השבוע האחרון של השנה

השבוע האחרון של השנה התבטא בישראל במסחר דליל , , ובפקיעה סוערת כלפי מטה ברמה של ירידה של 2.1 אחוז.

בסיומו של שבוע ירד מדד המעוף ב- 0.54 אחוז, מדד 75 עלה ב- 1.04 אחוז,מדד הבנקים צנח בעוד 2.48 אחוז,ומדד הנדל"ן עלה ב- 0.85 אחוז.

הנגיד פישר השאיר את הריבית על כנה ללא שינוי לחודש ינואר, אולם הזהיר כי האבטלה בישראל עלולה לעלות בשנת 2012 , והצמיחה עלולה לרדת לרמה של 2.8 אחוז נוכח המשבר המתמשך באירופה.

בעולם הסתיימה השנה בשבוע מסחר מקוצר ודליל , כאשר בוול סטריט ירד מדד הדאו ב- 0.62 אחוז,מדד הנאסדק ירד השבוע ב- 0.52 אחוז, מדד האס אנד פי ירדהשבוע ב- 0.61 אחוז, ואילו מדד ראסל 2000 ירד ב- 0.94 אחוז.

באירופה הסתיימה השנה דווקא בשבוע חיובי כאשר מדד הדקס עלה השבוע ב- 0.3 אחוז, מדד הפוטסי עלה ב- 1.08 אחוז, ואילו מדד הקאק עלה השבוע ב- 1.85 אחוז.

סיכום שנתי

היתה זו השנה הרעה ביותר לבורסה בתל אביב מאז שנת 2008 .

מדד 25 ירד ב- 18.16 אחוז, מדד 75 ירד ב- 26.88 אחוז, מדד 100 ירד ב- 20.06 אחוז, מדד הבנקים צנח ב- 34.56 אחוז, ואילו מדד הנדל"ן ירד השנה ב- 23.24 אחוז.

הירידות בבורסה בתל אביב התרחשו על רקע של ירידות ומשבר באירופה, אולם בהתחשב בעובדה שארה"ב סיימה בירוק או במאוזן , הרי שחלק גדול לירידות יש ליחס לסיבות מקומיות כגון: הבעיה הפלסטינית באום שאיימה עלינו מתחילת השנה, הסביבה העוינת של מצרים סוריה ועוד מדינות ש " נהנות" מהאביב הערבי, הבעיה האירנית, המחאה החברתית , והסתבכות הלווים הגדולים באגרות החוב שמבקשים הסדרי תשלום ותספורות ומאיימים על הפנסיות של אזרחי ישראל.

בוול סטריט סיים מדד הדאו את שנת 2012 בעליה של 5.53 אחוז, הנאסדק ירד השנה ב- 1.08 אחוז, האס אנד פי 500 סיים בירידה של 0.03 אחוז, ואילו ראסל 2000 סיים בירידה של 5.45 אחוז.

הסיום המוצלח והיפה הזה בוול סטריט לשנת 2012 הגיע בעקבות רבעון רביעי מצוין שמנה עליה של 11.95 אחוז בדאו, 7.86 אחוז עליה בנאסדק, 11.15 אחוז עליה באס טנד פי 500, ועליה של 15.02 עליה בראסל 2000 .

באירופה על רקע משבר החובות והורדת דירוגים הסתיימה השנה בירידה של 14.5 אחוז בדקס, 5.5 אחוז בפוטסי האנגלי, וירידה של 16.5 אחוז בקאק הצרפתי.

אכן בישראל שהמצב הכלכלי שלה טוב , בהתאם לאינדקטורים הכלכליים, בהשוואה לארה"ב ואירופה, הירידות במדדי הבורסה היו הגבוהים ביותר, עובדה המחייבת מחשבה שאנו רק בפתחו של משבר כלכלי , שאותה חוזה הבורסה כבר שנה שלמה.

ומה יהיה ב- 2012 ?

קשה מאוד לקבוע מה יהיה ב- 2012.

הדעות חלוקות בין 20 אחוז עליה בוול סטריט ויותר , לבין 60 אחוז ירידה במדדי וול סטריט.

מכאן שמה שהיה ב- 2011 זה מה שיהיה ב- 2012.

ומה הכוונה? תנודתיות גבוהה מאוד. מדד הויקס האמריקאי סיים ברמה של 23.4 אחוז שמהווה עליה של 31.83 אחוז, לעומת שנת 2010. עובדה זו מצביעה על תנודתיות גבוהה שתמשך גם ב- 2012.

אצלנו הויקס הישראלי סיים ב- 25.46 אחוז, שיעור המצביע על תנודתיות גבוהה יותר מהשוק האמריקאי, וגם על חשש גדול יותר מהעומד לקרות בבורסה השנה.

משבר אירופאי-שאף אחד לא יודע כיצד יתפתח. האם ישאר האיחוד האירופי? האם ישאר מטבע היורו? האם יורדו דירוגים רבים למדינות רבות? והאם יימצא אולי פתרון מקיף ואמיץ למשבר הפיננסי האירופאי.

ירידה בשיעור הצמיחה במזרח-בסין מאותתים על ירידה בשיעור הצמיחה , עובדה שיכולה להשפיע על מדינות אחרות במזרח , וגם על הכלכלה העולמית.

המצב הכלכלי והגיאופוליטי בישראל – על הכלכלה הישראלית מאיים משבר בענף הדיור, מאיים המשבר האירופי שיכול להקטין יצוא, להעלות אבטלה, ולהוריד את שיעור הצמיחה.מעבר לכך יש להביא בחשבון את האפשרות של מלחמה עם איראן, בעיות בהסכם השלום עם מצרים, ומי יודע מה יקרה בסוריה , לבנון וירדן.

כמו כן שנת 2012 עומדת להיות שנת הסדרי החובות של האגח"ים שהגיעו לפרעון, בסכומים שכמוהם לא ידע המשק הישראלי, והחשש מכך גדול.

גם שיעור המס על רווחים בבורסה עולה ל- 25 אחוז, עובדה שאולי תבריח משקיעים.

מאידך בניגוד לכל הגורמים הרעים שנמשכים מ- 2011 ל- 2012 , ישנה נקודות אור אחת , והיא ההתאוששות בארה"ב, והיות שנת 2012 שנת בחירות בארה"ב.

הרבעון האחרון בארה"ב הצביע על עליה ושיפור בכלכלה , במהירות איטית אולי, אולם בכך זאת בעליה. הממשל האמריקאי יעשה הכל ששנת 2012 תהיה שנה טובה יותר מ- 2011 מבחינה כלכלית, כי עובדה זו תבטיח לו אולי את הזכיה בכהונה נוספת.

גורמים אמריקאיים אלה , בתוספת ההנחה כי גרמניה וצרפת תעשנה הכל בכדי שאירופה לא תקרוס, יכולים להביא בסוף לשיפור בבורסות בעולם, ושיפור זה ישליך על הבורסה בתל אביב שתעלה גם היא.

אי לכך אין אפשרות לחזות מה יהיה ב- 2012. אין לאף אחד מושג בטוח מה יקרה בבורסות בינואר כולו, או בשבוע או ביום אחד מכל יום של ימות השנה. התנודתיות כה גבוהה, וההשפעה של הודעות, שמועות, וצעדי ממשלה ובנקים מרכזיים, משפיעים באופן דרמטי על הנעשה בשווקים.

כל הצהרה וניסיון להגדיר כיצד תסתיים שנת 2012 הינה במסגרת של נבואה , ואולי רצון עצמי, ולכן כל מה שנותר לי להגיד על שנת 2012 , היא העובדה שקיבלנו הכנה אליה בתנודתיות הגבוהה של שנת 2011 , ונמשיך להתקדם שבוע אחר שבוע ולנסות לחשוב מה קורה.

השבוע הקרוב

פתיחת שנת 2012 , כאשר בישראל יומיים סוחרים ללא ארה"ב ואירופה, שהינם בחופשה.

ביום שני נראה כיצד נפתח מסחר 2012 באסיה, וגם מזה אולי נוכל להקיש משהו.

הארביטראז הינו חיובי ברמה של 0.12, ולכן סיכוי רב לראות יציבות, דשדוש , וחוסר כיוון מיוחד.

ייתכן שהירידה החדה בבנקים ובמעוף ביום חמישי, סימנה תחילת גל יורד נוסף, אולם יש סיכוי כי הירידה ביום חמישי נבעה ממכירות עקב סוף השנה ושינוי שיעור המיסוי , עובדה שיכולה להביא למסע רכישות חדשות לקראת בנית התיקים לשנת 2012.

1070 מהווה את התמיכה להשבוע, ואילו רמת ה- 1126 מהווה את ההתנגדות לעליה במדד המעוף.

נתונים השבוע

ביום רביעי נתון מדד צלנגר למשרות בשוק הפרטי, וכן נתון מכירות המכוניות בשוק האמריקאי.

ביום חמישי נתון האי די פי בדבר משרות בסקטור הפרטי, ונתון דורשי אבטלה

וביום שישי שיעור האבטלה בארה"ב , נתון שאולי ישפיע על כיוון המסחר בבורסה בינואר כולו.

שבוע טוב

שנה אזרחית טובה וירוקה