מניה בזכוכית מגדלת

מניה בזכוכית מגדלת - חברה לישראל

מניה בזכוכית מגדלת – חברה לישראל

http://www.israelcorp.com/

חברת , ח"ל נחשבת לאחת החברות המובילות והפעילות בשוק המקומי והעולמי כבר 30 שנה, כאשר רכשה לעצמה מוניטין גדול מאוד בתחום התעשייה.

הפועלת בייזום, קידום ופיתוח של עסקים בישראל ובחו"ל. לרבות באמצעות חברות בנות, בוחנת מעת לעת הזדמנויות השקעה בתאגידים ומיזמים

בתחומים שונים, ובכלל זה, מיזמים זרים או כאלו בעלי פעילויות בינלאומיות, תוך התמקדות בגופים בעלי היקף פעילות

כיום עיסוקה העיקרי הוא כימיקלים ע"י חברת כי"ל הציבורית, ספנות ע"י חברת צים, מוליכי המחצה ע"י חברת טאוואר ציבורית דואלית, והאנרגיה ע"י רכישת בזן בפברואר 2007.

לחברה יזומות פעילות חזקה ולא נרתעת מלעזור לחברות הבנות בתחומים שונים.

חברה לישראל (ח"ל) משתדלת לתמוך בהן גם בתחום האסטרטגי ניהולי, וגם בפיתוח העסקי, לא פעם ולא פעמים אף עזרה בצורה פיננסית (חברת טאוואר).

החברה דואגת להתרחבות משמעותית בשוק העולמי, וזאת ע"י חיזוק עסקי הליבה והתפשטות החוצה תוך כדי חיפוש אחר השקעות חדשות.

אחזקות החברה:

כימיקלים לישראל   52% - חברה ציבורית נסחרת במדד ת"א 25

שווי שוק 61.8 מיליארד ש"ח.

 חברה רק לאומית הפועלת בעיקר בתחומי הדשנים והכימיקלים המיוחדים : דשנים , מוצרים תעשייתיים ומוצרי תכלית.

החברה מתבססת בעיקרה על משאבי הטבע – אשלג, ברום , מגנזיום ומלח, הכול על סמך זיכיונות ורישיונות ממדינת ישראל.

לחברה מכרות אשלג ומלח בספרד ובאנגליה על סמך הסכמי חכירה ורישיונות מהרשויות המוסמכות במדינות אלו. החברה עוסקת בהפקת מינרלים במכירתם ובפיתוח ייצור ושיווק של מוצרי המשך המבוססים בעיקר על חומרי הגלם הללו.

לחבר המעמד מרכזי בשוקי האשלג אשר הינו אב מזון מרכזי בתחום הדשנים. הברום משמש למגוון רחב של יישומים ובייחוד כמרכיב בסיסי במעכבי בעירה.

מוצרי כיל משמשים בעיקר בתחום החקלאות , אלקטרוניקה, המזון, קידוחי נפט ו טיהור והתפלת מים, הדטרגנטים, הנייר, קוסמטיקה, תרופות, הרכב, אלומיניום ועוד.

לבחרה גישה ישירה בעלויות  נמוכות ובאיכות גבוהה מכוח הזיכיונות שקיבלה ממדינת ישראל. עלויות החברה נמוכות ביחס למתחרותיה לאור כך שבישראל קיים ים המלח.

מתקני ייצור החברה ממקומיים בישראל גרמניה ארה"ב הולנד ספרד אנגליה סין ברזיל וצרפת. קיימים גם מתקנים קטנים יותר בבלגיה אוסטריה טורקיה קנדה ארגנטינה ואוסטרליה.

טאאור TSEM   18% - החברה מציע שירותי ייצור למעגלים חשמולים משולבים בסדרי גודל שונים לפי דרישת לקוח.בנוסף לכך מספקת תמונה תמיכה מלאה ישירה ומובנת לפי צרכי הלקוח.  מוצרי החברה משולבים בתוך מגוון רחב של מוצרים בשווקים השונים בעולם, בניהם מכשור אלקטרוניקה פרטי, מחשבים אישים ציוד משרד רב, מוצרי תקשורת, רכבים, תעשיה, צילום ואף מוצרי רפואה.

חברת טאוואר מרכזת את מירב תשומת ליבה לייצור טכנולוגיה יחידות מתחום חיישני תצוגה CMOS אינטגרציות FLASH טכנו לגויה RF CMOS

החברה מחזיקה בשני מפעלים פאב 1 fab המייצר את הטכנולוגיה בין 0.35 ל 1 מיקרון

פאב 2 המייצר רכיבים מ 0.18 מיקרון ומטה.

שווי שוק 661 מיליון ש"ח.

צים 98% -  חברה מובילה בתחום הספנות ממוקמת במקום ה -16 בעולם מבחינת ספנות ומשלוח קונטיינרים. לחברה כ-95 כלי שייט היוצרים רשת עולמית שמגיעה למאות נמלים בכל היבשות בעולם. בנוסף לזאת החברה בעלת עניין בחברות פרטיות אשר מרחיבים את שירותיה בתחום הקונטיינרים שירותי ספנות, תיקונים ואחזקה.

במהלך השנה האחרונה צים מבצעת רכישות רבות של ספינות בכדי להגדיל את צי האוניות במטרה ולעמוד בדרישות .

הרווח הנקי בתקופה של 9 חודשים הסתכם כ- 158 מליון ש"ח לעומת סך של כ- 320 מליון ש"ח בתקופה המקבילה אשתקד. הרבעון השלישי תרם כ- 129 מיליון ש"ח לעומת 123 מיליון ש"ח ברבעון מקביל אשתקד.

הכנסות צים בתקופת הדוח הסתכמו בסכום של כ- 11.5 מיליארד ש"ח לעומת סך של כ- 10.2 מיליארד ש"ח בתקופה המקבילה אשתקד. הגידול במחזור ההכנסות נובע בעיקרו מעליה בהכנסות מדמי הובלה ומהכנסות חברות הבנות. בתקופת הדוח עלה מחיר ההובלה הממוצע למכולה בשיעור של כ- 4.1% והכמות המובלת  גדלה בשיעור של כ- 14.8%

בית זיקוק חיפה בז"ן 45% - החברה קיבלה את היתר השליטה בבז"ן ב- 28 ביוני 2007 ותוצאות פעולותיה נכללו בדוחות החברה החל מיום 1 ביולי .2007

שווי שוק 7.5 מיליארד ש"ח

"חברת בתי הזיקוק לנפט , הינה חברה מרכזית ביותר בכלכלה הישראלית .
מוצרי החברה מהווים את חומרי הגלם לכל תעשיות הדלק , הפלסטיקה , הגז , השעווה ,
האספלט לסלילת כבישים ועוד .
חוסנה הכלכלי ויציבותה הם נכס לאומי מדרגה ראשונה למשק , לכלכלה ולכל אזרחי ישראל"

לחברה שלושה תחומי פעילות מרכזיים

תחום הזיקוק: למעלה מ 80% מהכנסות החברה בשנה האחרונה.

החברה קונה  נפט גולמי וחומרי ביניים, בעיקר ממדינות הים השחור ואזור הים

הכספי, מזקקת ומפרידה אותם למוצרים שונים, חלקם מוצרים סופיים וחלקם

חומרי גלם בייצור מוצרים אחרים. פעילות זו מבוצעת ישירות על ידי החברה.

במסגרת פעילותה בתחום הזיקוק עוסקת החברה במכירת מוצרי דלק מוגמרים

ומוצרי ביניים ללקוחותיה בארץ ובחו"ל וכן מספקת החברה שירותי כח וחום (חשמל

וקיטור) ללקוחות תעשייתיים במפרץ חיפה ושירותי תשתית (אחסון, הזרמה וניפוק

של מוצרי דלק.

תחום הפולימרים: מהווה כ- 6% מהכנסות החברה הפעילות מבוצעת באמצעות כרמל אולפינים, העוסקת בייצור אתילן, פוליאתילן ופוליפרופילן שהם חומרי הגלם העיקריים בתעשיית הפלסטיק.

תחום הארומטיים: תחום פעילות זה מתבצע באמצעות גדיב תעשיות פטרוכימיה

חברה פרטית בבעלות מלאה של החברה, המייצרת חומרים ארומאטיים, בעיקר בנזן, פאראקסילן, אורתוקסילן וטולואן, אשר משמשים כחומרי

גלם בייצור מוצרים אחרים. תחום פעילות זה היווה כ- % 10 מהכנסות החברה בשנה האחרונה . מפעלי החברות הבנות מהווים מפעלי המשך למתקני החברה, כך שהם מקבלים

באופן רצוף באמצעות צנרת, את חומרי הזינה הדרושים להם, במלואם או ברובם

המכריע מן החברה ומחזירים אליה זרמים הנוצרים במתקניהם או חלקים מתוך

חומרי הזינה, שלא שימשו בפעילותם. קיים שילוב בין פעילות החברה בתחום

הזיקוק לבין פעילותה בתחום הפולימרים והאר ומטים.

"להערכת החברה, ניצול האינטגרציה והסינרגיה בין תחומי הפעילות השונים, מביא

לעליה במרווחים המצרפיים הנובעים לחברה מכל תחומי פעילותה וכן לירידה

בתנודתיות רווחיות החברה, שכן מחזורי העסקים בתחומי פעילותן של החברה

והחברות הבנות אינם חופפים זה את זה בהכרח. כמו כן, הניהול המשותף של החברה

וגדיב, מייעל את פעילות החברות ומקטין את ההוצאות.

לחברה, לכאו"ל ולגדיב, אין תלות מהותית בלקוחות או בספקים, למעט תלותן של

החברות הבנות בהספקת חומרי זינה מן החברה. לחברה תלות תפעולית בחברות

תשתיות נפט ואנרגיה בע"מ וקו צינור הנפט אילת אשקלון בע"מ, המספקות לה

שירותי שינוע נפט גולמי בטרמינלים ובצנרת"

נלקח מתוך אתר "מאיה"

הסיכונים בחברה תלויים מאוד במצב המאקרו כלכלי, בצריכה הפרטית וחששות מהאטה, שצפויים לפגוע בצבר ההזמנות והכנסות החברה.

מצב ביטחוני, בדומה למלחמה שהייתה בלבנון, אשר גורם להשבתה של מתקני הזיקוק ומפעלים שונים של החברה.

שער החליפין יכול לפגוע גם כן ברחבי החברה, למרות הגידורים השונים.

שינוים במדד המחירים לצרכן ושינויי ריבית פוגעים גם כן ברווחיות החברה, כתוצאה מהחשיפה לדולר, ותשלומים למיניהם הצמודים למדד.

שינויים במחירי הנפט, איכותו, חוקים ותקנות חדשות על איכות הסביבה והדלקים.

ולא פחות חשוב, מעבר השווקים לאנרגיות חלופיות יפגעו רבות.

שחיקה במרווחי הזיקוק שהינו הרווח העיקרי של החברה.

תלות בחברות תשתית, וכן תקלות בלתי צפויות.

נתונים חשבונאיים :

הרבעון השלישי תרם כ 14.85 מיליארד  ש"ח להכנסות החברה לעומת 7.3 מיליארד ש"ח.

רווח גולמי של 2.2 מיליארד לעומת 1.5 מיליארד ש"ח ברבעון מקביל אשתקד.

רווח נקי של 201 מיליון לעומת 220 מיליון ש"ח ברבעון מקביל אשתקד.

תזרים המזומנים מפעילות שוטפת של החברה צמח ברבעון השלישי צ 633 מיליון ש"ח לכמעט 700 מיליון ש"ח.

בנוסף לכך הגדילה את הרכוש הקבוע שלה ברבעון האחרון, וכן גם הגדילה אחזקות בחברות בנות קיימות בשיעור כולל  של 3 מיליארד ש"ח.

שווי שוק 7.5 מיליארד ש"ח * 0.45 +  שווי שוק 661 מיליון ש"ח.*0.18+ שווי שוק 64.5 מיליארד ש"ח.* 0.52 = כ 37 מיליארד ש"ח

שווי שוק של חברה לישראל עומד על 31 מיליארד ש"ח וזאת מבלי שהוספתי את השווי של צים (לא ציבורית).

לא צריך להרחיב יתרת על המידה בכך שחברה לישראל נסחרת בדיסקונט לעומת האחזקות שלה, כאשר האחזקות אינן חברות מתחומים "מסוכנים" ותנודתיים.