דיסקונט ברוקראז' מורידים המלצה ל-IFF לתשואת חסר

דיסקונט

מיד לאחר תחילת הכנס (שנערך ב-5.6.19) ירדה מניית IFF מספר אחוזים, אך מאז עלתה כ-6% כך שמחיר המניה הנוכחי עומד על כ-152$ (ביחס לכ-143$ טרם הכנס). לאחר עיון מעמיק בפרסומי החברה ושיחה עם ההנהלה לא מצאנו מידע פיננסי מהותי חדש אשר מצדיק שינוי במודל הערכת השווי (ראו מטה פירוט עיקרי הדברים מהכנס).

כך לדוגמא – למרות שהחברה הציגה שינוי במבנה הארגוני, היא שמרה על התחזית ל-2019 וכן ל-2021. בנוסף, IFF אף הציגה נתון שהדאיג אותנו, לפיו - רבעון 2 התחיל בחולשה. משמע – כדי לעמוד בתחזית השנתית, צפוי משקל רב על המחצית ה-2. לאור נתונים אלו, מחיר היעד שלנו נותר ללא שינוי, כ-133 דולר.

 מאז השקת תחילת הסיקור על ידנו באוקטובר 2018 (בסמוך למיזוג) ועד כה שמרנו על המלצת תשואת שוק עם סביבת מחירי יעד של 130-140 דולר למניה. על רקע עליית מחיר המניה בשוק, מחיר היעד הנוכחי (133$) משקף דאונסייד של כ-13%. לפיכך - אנו משנים את המלצתנו מתשואת שוק לתשואת חסר.

קרדיט: מיכל אלשיך, מנהלת מחקר ורו"ח בדיסקונט ברוקראז'.