אי.בי.אי על דוחות בנק הפועלים

איביאי

מחלקת המחקר של אי.בי.אי על דו"חות בנק הפועלים:
בנטרול ההפרשה בגין החקירה ובבחינה של פעילות הליבה מדובר על דוח טוב מאוד לבנק הפועלים.

פעילות הליבה של הבנק הציגה תוצאות טובות ברבעון עם צמיחה בהכנסות ובאשראי, לצד צמצום ההוצאות התפעוליות.

חשוב לזכור שהבנק מתקרב לקו הסיום בכל הנוגע לפרשת החקירה והפרדת ישראכרט שצפויה להסתיים במהלך השבועות הקרובים.

יחד עם זאת, בפן המסחרי נותרה מכירת החזקותיה של שרי אריסון שצפויה ליצור לחץ על המניה.
מניית בנק הפועלים עלתה ב-5.7% מתחילת השנה ונסחרת במכפיל הון של 0.88 נכון לבוקר זה, זאת בעוד ששאר הבנקים עלו בכ-10% בממוצע.

אנו סבורים כי מניית הבנק צריכה להיסחר במכפיל הון יותר גבוה ונותרים בהמלצת תשואת יתר עם מחיר של 27.5 ₪ למניה.

בנק הפועלים פרסם דו"ח עם רווח נקי של 97 מיליון ₪ ותשואה להון של 1%.
הסעיפים החד פעמיים כללו הפרשה בגין החקירה מול הרשויות האמריקאיות ופיפ"א, רווח על מכירת תיקי הלקוחות בשוויץ ורווחי אקוויטי בגין מכירת מניות כלל ביטוח.

בנטרול סעיפים אלו הציג הבנק תשואה להון של 10.5% בהשוואה לתשואה מנוטרלת של 11.3% ברבעון הקודם ו-10.4% ברבעון המקביל.
נציין שהרבעון הנוכחי כלל הוצאות משפטיות גבוהות שהסתכמו ל-190 מיליון ₪.

הכנסות הריבית נטו צמחו ב-9.3% בהשוואה לרבעון המקביל, בין היתר הודות לעליית הריבית בסוף הרבעון ותמהיל תיק האשראי.

זה המקום לציין את המרווח הפיננסי המרשים שהציג הבנק שעמד על רמה של 2.48%, הגבוהה ביותר בשנים האחרונות.

הכנסות המימון שאינן מריבית עמדו על 450 מיליון ₪ הודות למימוש מניות כלל ביטוח בהיקף של 119 מיליון ש"ח.

ההכנסות מעמלות נותרו יציבות בהשוואה לרבעון המקביל.
בסעיף ההכנסות האחרות רשם הבנק רווח של 8 מיליון פרנק שוויצרי (כ-30 מיליון ₪) בגין מכירת נכסי הלקוחות סגירת הסניף השוויצרי.

הוצאות השכר הציגו ירידה של 5.3% בהשוואה לרבעון המקביל הודות למהלכי התייעלות וצמצומי משרות.

תיק האשראי צמח ב-2.4% בתוך רבעון הודות לתמהיל האשראי שנטה יותר לכיוון האשראי העסקי, המסחרי ומשכנתאות.

גם ברבעון הנוכחי הבנק לא חילק דיבידנד.
בתוך כך, הלימות ההון עמדה על 11.16% מה שמשאיר לבנק עודפי הון בהיקף של 3.1 מיליארד ₪ ביחס לדרישות הרגולטוריות ועודפי הון של 1.4 מיליארד ש"ח ביחס ליעד הפנימי של הבנק.