יניב חברון, אלומות

יניב חברון, האסטרטג הראשי של בית ההשקעות אלומות

מצ"ב סקירתו השבועית של יניב חברון, האסטרטג הראשי של בית ההשקעות אלומות: "באופן די מוזר, אחד האירועים שעשויי להיות בעלי השפעה קריטית על תיק ההשקעות שלנו הוא מדד המחירים לצרכן כלל וסעיף הדיור בפרט. במידה ויתברר כי החולשה בסעיף הדיור שהוצגה בחודשים יולי-אוגוסט, הינה גם מגמה שנמשכת בחודש ספטמבר, ציפיות האינפלציה יתעדכנו משמעותית כלפי מטה וציפיות הריבית איתם, מה שיוביל לפתיחת מרווח בין אג"ח ישראל לאג"ח ארה"ב גבוה יותר ועשוי לפחת את השקל.

שוק המניות המקומי נראה אטרקטיבי ביותר בהשוואה לאמריקאי, הן ברמת התמחור והן ברמת הסיכונים. הכוחות לירידות בשוקי המניות עדיין קיימים – מחירי המניות עדיין לא זולים ביחס לתשואות, המשבר באיטליה עדיין לא מיצה את הפוטנציאל שלו ויחסי ארה"ב-סין עדיין מתקררים. ממליצים על אחזקת חסר. סיכון המח"מ יורד משמעותית אחרי שהתממש בעקבות עליית התשואות באירופה וארה"ב. אנחנו מזהים הרבה טריגרים פוטנציאלים לבלימת התשואות ואפילו ירידה. סיכון המח"מ מבחינתנו נמצא בבנק ישראל בגלל חוסר הכרות עם האג'נדה של הנגיד החדש – אבל אנחנו לא צופים עליית ריבית בישראל ולא צופים כי הפד יעלה ריבית בדצמבר!"