הפחתת הריבית הבוקר באוסטרליה מוסיפה לחץ על הבנק המרכזי היפני לפעול גם כן בהמשך השנה

עפר קליין מקבוצת הראל ביטוח ופיננסים
"נוכח התחזקות המטבע והירידה החדה מהצפי באינפלציה. הבנק המרכזי באוסטרליה הפחית הבוקר את הריבית ב-0.25 נקודת אחוז ל-1.75 אחוזים, ההפחתה הראשונה מאז מאי אשתקד. בעקבות הפרסום המטבע המקומי נחלש ביותר מאחוז. ההודעה הייתה מעט מפתיעה על רקע הפאסיביות של הבנק האוסטרלי בשנה האחרונה.
להערכתנו, מאחר ואוסטרליה שותפת סחר מרכזית של יפן, הפחתת הריבית הבוקר באוסטרליה מוסיפה לחץ על הבנק המרכזי היפני לפעול גם כן בהמשך השנה.

נזכיר, שמוקדם יותר השבוע הבנק המרכזי ביפן החליט שלא לשנות את המדיניות המוניטרית שלו, ובכך הפתיע את השווקים שציפו לצעדים נוספים של הבנק לאור ההפחתה בתחזיות הצמיחה, התחזקות המטבע והאינפלציה השלילית. בעקבות הפרסום היין התחזק בשיעור חד (כמעט 5% מול הדולר). ייתכן והבנק המרכזי העדיף להמתין עד שהממשלה תאיץ יישום רפורמות ותכריז על מדיניות פיסקאלית מרחיבה יותר. להערכתנו, בעקבות הנתונים החלשים גבר הסיכוי שראש הממשלה היפני יודיע בקרוב על הקפאת ההעלאה במס הצריכה (ל-10%) שתוכננה לאפריל 2017. בנוסף, אנו צופים שהבנק המרכזי ביפן כן יפעל בהמשך השנה."

ישראל - רוב האינדיקטורים שפורסמו בשבועיים האחרונים בארץ היו חלשים, פרט לנושא התעסוקה שנשאר חזק.
· בפברואר יציבות במדד פדיון ענפי המשק ומנגד חולשה בייצור התעשייתי תוך תיקון חד כלפי מטה בנתוני יצוא השירותים.

· הריבית ללא שינוי - סקר החברות של בנק ישראל מראה שהפעילות העסקית לא התרחבה במהלך הרבעון הראשון של 2016, לאחר ההאצה שנרשמה ברבעון הקודם.
· הציפיות לאינפלציה בארץ ובעולם עלו בשבועיים האחרונים בתמיכת העלייה במחיר חומרי הגלם.
· מנגד, החוזקה בשוק העבודה נמשכת גם במרץ.

ארה"ב
· נתוני הצמיחה לרבעון הראשון היו ברובם מאכזבים.
· פסימיות לגבי הצמיחה העתידית הפחיתה את מדד אמון הצרכנים לאפריל. יציבות בסנטימנט ענף התעשייה.
· מדד מחירי הליבה של ההוצאה לצריכה הפרטית ירד ל-1.6 אחוזים ב-12 החודשים האחרונים.

גוש האירו
· הצמיחה האיצה ברבעון הראשון של השנה.
· שיפור נרשם בנתוני האבטלה. מנגד, האינפלציה באפריל שוב שלילית.

עוד בעולם
· החולשה הריאלית והתמהמהות הנגיד היפני להגיב הובילו להתחזקות נוספת ביין.
· הבנק המרכזי באוסטרליה הפתיעה עם הפחתה מוקדמת מהצפי של הריבית.