דו"חות רמי לוי צפויים להיות חלשים ביחס לאשתקד, עם צמיחה נאה כתוצאה מסניפים חדשים אך ירידה במכירות למ"ר ושחיקה ברווחיות

מיכל אלשיך, אנליסטית בכירה באקסלנס ברוקראז'
"דו"חות רמי לוי צפויים להיות חלשים ביחס לאשתקד, עם צמיחה נאה כתוצאה מסניפים חדשים אך ירידה במכירות למ"ר ושחיקה ברווחיות. להערכתה, החברה תדווח על הכנסות רבעוניות של 1,026 מיליארד שקל, והכנסה שנתית של 4,019 מיליארד שקל עוד מעריכה אלשיך, כי הרווח הנקי ברבעון, בנטרול גורמים חד פעמיים יסתכם בכ-16מיליון שקל, והרווח הנקי השנתי הוא כ- 75 מיליון שקל".
אלשיך ממשיכה להמליץ על רמי לוי בתשואת שוק, כאשר להערכתה, "בטווח הקצר, מניית רמי צפויה להמשיך להיות מושפעת לרעה מלחץ הנובע מהמצב הביטחוני וכן שאלות בנוגע לתדמית של רמי לוי. מעבר לכך, עם התקדמות 2016, הרשת תפתח את 6 הסניפים שנרכשו ממגה, שצפויים בהתחלה גם כן להעיב על התוצאות אך עם התקדמות הזמן יניבו שיפור. בסך הכל, בנתונים שידועים בינתיים, ללא התחשבות בתרחיש רכישת מגה, 2016 צפויה להיות שנה פושרת, עם צמיחה בהכנסות אך רווחיות תפעולית יציבה, ללא שיפור מהותי. בטווח הארוך יותר, מעבר ל-2016, אנו מעריכים כי הצמיחה המואצת של רמי לוי וההגעה לבשלות תביא לעלייה נאה במכירות וכן לשיפור ברווחיות".

אלשיך מסבירה כי: "מגה תחולק בין מספר שחקנים כאשר רמי לוי ירכוש כ-30-40 סניפים ויקים עבורם מטה ניהולי נפרד ,אך הסיכוי שיצליח נמוך, בעיקר עקב טעמים רגולטוריים. בינתיים המכרז למכירת מגה במקשה אחת לא מתקדם בקצב הרצוי ולא מן הנמנע כי הרשת תחולק בסוף בין מספר שחקנים. בתרחיש זה, להערכתנו רמי לוי ירכוש כ-30 סניפים, עבורם יקים מטה ניהולי נפרד, מה שיפחית את הסיכון התפעולי-ניהולי הגלום בהתרחבות מואצת. בינתיים המודל שלנו עבור רמי לוי עדיין לא משקלל רכישת סניפים, מעבר ל-6 שכבר נרכשו כאשר התרחבות מהסוג שתיארנו יכולה להוות הזדמנות ולהערכתנו תטיב עם המנייה".