תגובה להחלטת הריבית באירופה

נכתב על ידי אלכס זבז'ינסקי, כלכלן ראשי מיטב דש
באופן כללי, נוכח הנסיבות הכלכליות, ההחלטה של הנגיד האירופאי הייתה די סבירה. הנתונים הכלכליים באירופה לא היו חלשים מאוד לאחרונה. אפילו לא מורגשת בהם חולשה בעקבות הטלטלה שפקדה את השווקים בקיץ בגלל האירועים בסין ובשווקים המתפתחים האחרים. אולם, הפעם דראגי, שכבר הרגיל את המשקיעים להפתעות טובות, נפל קורבן לציפיות שהוא פיתח בעצמו. השווקים בהחלט לקחו את הציפיות רחוק מדי בשוק המטבעות, באג"ח ובמניות.
בסיכומו של דבר, לא בטוח שהיה כדאי לבנק המרכזי האירופאי לדחוף את הציפיות כל כך גבוה כדי שבסופו של דבר להודיע על הצעדים מאוד מינוריים. הטלטלה הפיננסית שנוצרה כתוצאה מזה יכולה לפגוע בפעילות הכלכלית יותר מאשר התועלת שיספקו התמריצים עליהם הודיע הבנק המרכזי. יש לציין, שהחלטת ה-ECB מסייעת לבנק המרכזי האמריקאי להעלות את הריבית לאחר שהמטבע האמריקאי נחלש מול האירו.