לייבפרסון - סקירת תוצאות הרבעון השני 2015

אופנהיימר משמרים המלצת תשואת שוק ללייבפרסון
חברת לייבפרסון (LPSN) פרסמה דו”חות בהתאם לקונצנזוס, בניגוד לחשש המשקיעים להמשך החולשה מהרבעון הקודם. אנו מעודדים מההתייצבות בפעילות החברה אך מעריכים כי תהליכי המעבר לפלטפורמת LiveEngage החדשה צפויים לקחת זמן רב, כאשר התחרות העזה בפתרונות לניהול הצ'אט עלולה להעיק על קצב הצמיחה העתידי. אנו נותרים בדעה זהירה כלפי LPSN נוכח ההאטה בקצה הצמיחה האורגנית אל מתחת ל-10% והתהליכיםה ארוכים של מעבר לקוחות החברה לפלטפורמה החדשה. מסיבות אלו, אנו משמרים את המלצת Perform למניית החברה.

• חברת לייבפרסון הציגה ברבעון השני 2015 הכנסות של 59.3 מיליון דולר, צמיחה שנתית של 16% (צמיחה אורגנית, בנטרול רכישה שבוצעה בשנה שעברה, של כ-3%), מעט מעל הקונצנזוס של 58.9 מיליון דולר. הרווח הנקי non-GAAP בנטרול הוצאות בגין ארגון מחדש עמד על 0.02$ למניה, סנט אחד מעל הצפי.

• הנהלת לייבפרסון סיפקה תחזיות בהתאם לצפי הקונצנזוס. ברבעון השלישי 2015 צופה החברה הכנסות בטווח 60.5-61.5 מיליון דולר (צמיחה של 15%-17% וירידה אורגנית של 1%-3% להערכתנו), עם רווח non-GAAP של 0.04$-0.03$ למניה.

• בשנת 2015 צופה החברה הכנסות של 243-247 מיליון דולר, זהה לתחזית הקודמת ובדומה לקונצנזוס של 245 מיליון דולר (צמיחה של 16%-18% וצמיחה אורגנית של 3%-5% להערכתנו). בנוסף, הנהלת החברה העלתה את הרף התחתון של תחזית הרווח השנתי לטווח של 0.15$-0.12$ למניה, לעומת הקונצנזוס של 0.12$.

• בצד החיובי, פלטפורמת ה LiveEngage החדשה הוטמעה בקרב כ-25% מלקוחות לייבפרסון, כאשר במקביל הורידה החברה את קצב הגידול בהוצאות התפעוליות לרמה הנמוכה ביותר ב-7 השנים האחרונות. פעילות PFP (Pay-For-Performance) גדלה לנתח של 10% מסך ההכנסות, זאת למרות אבדן חברת AT&T בתור לקוח ברבעון הקודם.

· בצד השלילי, קצב הצמיחה האורגנית עמד על 3% בלבד, כאשר מספר העסקאות בתחום הארגוני ירד ל-129 (ירידה רבעונית של 12%). במקביל, שיעור הרווח התפעולי non-GAAP ירד ל-0.7%, רמתו הנמוכה מזה למעלה מעשור.